комментарии SAV555 на форуме

Такая Отчетность впечатляет, чтобы при росте числа магазинов росла и прибыль. А так число магазинов растет, а прибыль падает. Потому этот рост выручки Магнита по факту бумажный, а не реальный..

SAV555,

Отчитался сегодня Магнит по МСФО за 1 квартал 2019 года. Отчетность Ритейлера не особо впечатляет.

Общая выручка Компании выросла за 1 квартал 2019 г. до 319,0 млрд руб., что на 10,1% больше по сравнению с аналогичным периодом 2018 г.

Оптовые продажи выросли на 105.8% до 6,6 млрд руб. в связи с консолидацией продаж СИА Групп.

Рост сопоставимых продаж составил 0,6% на фоне роста среднего чека на 4,2% и сокращения трафика на 3,5%.

Компания открыла 875 магазинов по сравнению с 277 магазинами, открытыми в 1 квартале 2018 г. Увеличение количества открытий магазинов год к году связано с изменением календаризации открытий в течение года. Общее количество магазинов сети составило 19 223 магазина по состоянию на конец 1 квартала 2019 г.

Торговая площадь Компании за 1 квартал 2019 г. увеличилась на 293 тыс. кв. м., что означает рост в размере 15,2% год к году.

В течение квартала Компания выполнила редизайн 518 магазинов у дома и 182 магазинов дрогери.


В 1 квартале 2019 г. показатель EBITDA составил 19,1 млрд. руб. Маржа EBITDA сократилась на 107 б.п. год к году и составила 6,0%. Данный результат обусловлен динамикой валовой маржи и ростом доли операционных расходов в продажах, а также стадией раскрутки вновь открываемых магазинов.

Продажи магазинов у дома выросли на 10%, продажи супермаркетов упали на 1,6%, продажи в сегменте дрогери выросли на 18%. Продолжается процесс реновации магазинов. Основная ставка на магазины у дома сделана Компанией.

Чистые финансовые расходы выросли на 51,7% до 3,6 млрд руб. по сравнению с 2,4 млрд руб. в 1 квартале 2018 г. в связи с ростом долговой нагрузки и повышением рыночных ставок.

Чистая прибыль в 1 квартале 2019 г. составила 3,5 млрд. руб. или 1.1% от выручки, сократившись на 52,2% по сравнению с 1 кварталом 2018 года.

По состоянию на 31 марта 2019 г. чистый долг Компании составил 182,6 млрд. руб. по сравнению с 137,8 млрд руб. на конец 2018 года. Рост чистого долга обусловлен преимущественно выплатой дивидендов по результатам 9 месяцев 2018 г., завершением программы обратного выкупа акций в целях финансирования долгосрочной программы мотивации, а также ростом количества открытий магазинов и ускорением программы редизайна.

Рост расходов на аренду обусловлен увеличением доли арендованных площадей (75,6% в 1 квартале 2019 г. по сравнению с 71,9% в прошлом году). При этом, снизились затраты на кв. м. арендованной площади благодаря постоянной работе по улучшению условий договоров аренды.


Соотношение Чистый долг / EBITDA в 1 квартале 2019 г. составило 2,1x.

По итогам 2018 отчетного года рекомендованы дивы в размере 17,0 млрд руб., что составляет 166,78 руб. на одну обыкновенную акцию. Это примерно соответствует доходности в 4,5%.

По факту менеджмент Компании считает, что все хорошо. Я так не считаю. Средний чек растет незначительно, чистый долг растет, EBITDA упала уже до 6%, делается непонятный ребрендинг. Компания сделала ставку на агрессивный прирост числа магазинов, но эффективно управлять ими у нее не получается. Такое ощущение, что Компания продолжает падать в крутое пике все дальше и дальше. Думается, что есть куда еще падать. Пока все негативно. НО на горизонте в несколько лет акции Магнита могут стать хорошей инвестиционной идеей. НО лично я пока подожду падения бумаги ниже 3000 р.

Хороший Отчет по МСФО у ГК«Детский мир» за 1 квартал 2019 года!.

Объем консолидированной неаудированной выручки вырос на 16,1% до 27,9 млрд. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2018 года. При этом следут отметить СИЛЬНЫЙ рост выручки на 74% в интернет-магазине и на 60% рост выручки в Казахстане.

Общие сопоставимые продажи ГРУППЫ выросли на 7,2%.
Валовая прибыль выросла на 13,7% до 8,1 млрд. руб., а валовая рентабельность составляет 29%.

Показатель скорректированная EBITDA вырос на 30,1% до 1,9 млрд. руб., а рентабельность скорректированной EBITDA вырос до цифры 6,7%.
Показатель чистый долг к скорректированной EBITDA составляет на данный момент 1,8x.

Скорректированная чистая прибыль выросла в 1 квартале на 4,5% до 474 млн. руб.

На дивы планируется направить 3,3 млрд. руб. или 4,45 р. на акцию.

Доля интернет-продаж выросла до 9% от общей выручки.
На динамику чистой прибыли в 1 квартале повлиял рост процентных доходов и рост курсовых разниц.

Также растет число транзакций, но сумма среднего чека стоит на месте.
Доля продаж игрушек составила 33% от выручки общей в 1 квартале.
Улучшение сервиса «самовывоза» помогло нарастить продажи через Интернет.
Компания развивает товары собственной торговой марки и заключает прямые контракты с производителями.

Расходы на аренду и персонал немного снизились за счет эффективного управления Компанией.
Эффективная ставка налога на прибыль снизилась до 8,1% за счет изменения методологиии начисления резервов по недостачам товарных запасов.

Расходы на инвестиционную деятельность выросли на 0,5 млрд. руб., так как приобреталась недвижимость для открытия флагманского магазина в Москве и на закупку оборудования для распределительного центра «Бекасово-2».

Чистый долг Компании составляет 24,4 млрд. руб и он выражен в рублях, на 80% долг краткосрочный.

НА данный момент цена акций на Бирже 88 р., а дивы могут составить 4,45 р. на акцию. Не шик для инвестора, но вполне неплохо.

Прекрасный Отчет вышел у Х5! Вышли все-таки в лидеры среди игроков рынка ритейла. А Магнит сдал сильно после ухода Галицкого и дальнейшей чехарды. Теперь Х5 безоговорочный фаворит отрасли.

В первом квартале 2019 г. показатель EBITDA по МСФО вырос на 36,4% по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года до 29 млрд. руб.

Чистая прибыль X5 в январе-марте выросла в 1,7 раза — до 9,297 миллиарда рублей,

Выручка выросла за квартал — на 15,5% до 405,864 млрд. руб..

Рентабельность по EBITDA составила 7,1% против 6,1% в первом квартале 2018 года.

Общий долг Х5 на 31 марта составил 201,941 миллиарда рублей, что на 2,8% ниже показателя на конец декабря 2018 года. Чистый долг почти не изменился — увеличился на 0,1%, до 183,66 миллиарда рублей.
Отношение чистого долга компании к EBITDA на конец марта составило 1.59x против 1.7x на конец декабря 2018 года.

И любят они пользоваться государственными денежками. Сумма субсидий за год выросла почти на миллиард рубликов.

И хороший рост на ММВБ у Компании по итогам дня в 4 %!
Прекрасный Отчет и недооценка играют на руку акционерам.

Отчет у Компании хороший. С этим фактом не поспоришь.

Выручка подросла за год с 8,23 до 8,73 млрд. руб.
По итогам года получена прибыль в 1,69 млрд. руб., а ранее был убыток.
Операционные расходы выросли несущественно.
Сумма чистого долга не выросла по итогам отчетного периода.
Капитализация Компании составляет 1,43 млрд. руб.
Рентабельность EBITDA — 32%.

Спорные моменты — начнут ли платить дивиденды акционерам, будет ли погашаться долг. Как и вся энергетика Компания недооценена и может в среднесроке прилично вырасти. Особенно если будут сохранена стабильная прибыль и будет погашаться долг.
Среди основных акционеров Компании есть АО «РАО ЕС Востока» с долей в 58%. Что они там решат с дивами — пока абсолютно неясно.

На одну акцию ценой 4,84 рубля приходится доход в 5,54 рубля. То ли 50% заплатят от МСФО, то ли меньше, то ли ничего.Но думаю, надо брать в портфель сейчас этот энергетический актив. Есть перспектива!

Из Отчета Компании можно выделить еще следующие позитивные моменты.

Сейчас Группа «М.видео-Эльдорадо» входит в десятку крупнейших ритейлеров бытовой электроники в мире.

Эффект от синергии М-Видео и Эльдорадо составил 6 млрд. руб. в 2018 году, что в 1,5 раза выше ожиданий перед сделкой по консолидации Компаний.

В таких цифровых сегментах как смартфоны, ноутбуки и аксессуары к ним, Группа опережает рынок по темпам роста почти вдвое.

Планируется продолжить развитие ИТ-систем и внедрение инновационных решений на основе биометрии, блокчейн, аналитики данных.

Будет продолжено развититие маркетплейса Goods.ru.

30% рынка электронной коммерции в России принадлежит Группе.

В общем, делается ставка на агрессивный рост продаж, повышение спроса на продукцию, рост кредитования, цифровизацию бизнеса, открытие новых магазинов.

Озон, ДНС, Юлмарт, Ситилинк и другие Компании — конкуренты М-Видео. Так что еще есть куда расти и рынку бытовой электроники в России, и М-Видео в плане выручки.

Кроме того, наблюдается сильный рост продаж через Интернет. Возросли затраты на аренду площадей ввиду роста числа магазинов.

В перспективе трех лет можно надеяться на сильный рост финансовых показателей из-за эффекта «Синергии». Вопрос по дивам может быть рассмотрен уже в этом году, но учитывая затраты на приобретение Эльдорадо и Медиамаркт, вряд ли стоит ждать их выплаты.

И владеет М-Видео группа «Сафмар» во главе с Гуцериевым, а мало ли какие идеи по приобретению или продаже активов придут ему в голову...

Скорее всего, акционеры останутся по итогам 2018 года без дивидендов. Как и предшествующие пару лет.
Трудно оценивать результаты М-Видео в прошедшем году из-за слияния с Эльдорадо и покупкой сети Медиамаркт.
Поэтому рост выручки со 198 млрд. до 321 млрд. руб. не должен вводить в заблуждение.

Безусловно, эффект синергии положительно отразился на деятельности и финансовых показателях Ритейлера. Из минусов виден долг в 60 млрд. руб.

Рентабельность EBITDA уже года четыре плавает в диапазоне 5,5-6,5%.
P/E составляет 8,82.

Возможно, М-Видео в перспективе запустит проект по переработке старой бытовой техники.
Компания ориентируется на продажу потребительской электроники и развитие омниканальности. Рынок ритейла постепенно перейдет под власть крупных игроков, так что процесс объединения и укрупнения Компаний в этом сегменте будет продолжаться и дальше.

Отличный Отчет оказался у Банка. Гораздо лучше ожиданий.

Банк «Санкт-Петербург» за прошлый год заработал 9,05 млрд руб. чистой прибыли по МСФО, что на 21% больше показателей 2017 г.

В IV квартале 2018 г. по МСФО у Банка 2,6 млрд руб. чистой прибыли.

Дивиденды ожидаются по правилам новой дивидендной политики, а именно: владельцы простых акций должны получить не менее 20% чистой прибыли по МСФО, а владельцы префов должны получить 11% от номинала бумаг.

Суммарно на дивы по итогам 2018 года может быть потрачено 1,8 млрд. руб., что почти в 2 раза выше суммы выплат за 2017 год. Это безусловно радует инвесторов и акционеров Банка.

Дивы ожидаются больше 3 рублей, что соответствует дивидендной доходности в 6-7% годовых. Акции Банка малоликвидны на Бирже, но необходимый пакет частник сможет набрать легко.

В банковском секторе акции Банка являются неплохой идеей. Также за год Банку удалось привлечь средств клиентов на 21%, что выше рынка в 2 раза. Операционные расходы не увеличиваются, растет прибыль от операций на финансовых рынках растет, рентабельность капитала тоже растет.

Вышел и Отчет МТС за четвертый квартал 2018 года, который оказался в рамках ожиданий.

Чистая прибыль выросла на 32% до 14,2 млрд. руб.

Выручка выросла на 11,4 % до 130 млрд. руб.

Чистый долг Компании на конец 2018 года составил 232,8 млрд руб. Соотношение чистого долга к OIBDA составило 1,2х.

Ложка дегтя — это резервирование ПАО «МТС» $850 млн в качестве потенциального обязательства в отношении расследования Комиссии по ценным бумагам и биржам Соединенных Штатов Америки и Министерства юстиции Соединенных Штатов Америки. С учетом данного резерва чистая прибыль Группы за год составила всего 6,8 млрд руб.

Небольшой позитив в том, что на реализацию Закона Яровой Оператору связи потребуется на 10 млрд. руб меньше, чем предполагалось ранее.

Сильным фактором для роста выручки относительно четвертого квартала 2017 г. выступила консолидация МТС-Банка в финансовой отчетности материнской компании.
Также выручку ограничила отмена роуминга в РФ.

Ждем 21 марта для понимания картины с дивами. Напомню, что за 2017-й год дивы были 34 руб. Но сильно пугает резервирование 850 млн. долларов по делу о коррупции в Узбекистане в рамках мирового соглашения с американским регулирующим органом. И так понятно, что дивиденды будут ниже 2017 года, так и еще этот прецедент...

Отчет у Компании вышел намного хуже ожиданий инвесторов.

Выручка по РСБУ за год выросла на 2,75% до 81,3 млрд. руб.
Чистая прибыль упала за год на 37,4% до 18,9 млрд. руб.

Более высокая чистая прибыль 2017 года в основном обусловлена получением финальной части страхового возмещения за аварию на третьем энергоблоке Березовской ГРЭС в размере 20,4 млрд рублей.

Не радует инвесторов и растущий последние 2 года чистый долг. По сравнению с 2017 годом он вырос с 3,06 до 4,8 млрд. руб., то есть на 57%.

Дивиденды могут составить примерно 0,22 р. на акцию, что соответствует доходности 9% годовых. А это весьма неплохо. Котировки Компании двигаются в течение гола в диапазоне 20%, поэтому существенной реакции на финансовую отчетности ждать не стоит.

Конечно, финансовые показатели далеко неоднозначные. НЕ радует растущий чистый долг и падение чистой прибыли. Но после восстановления в нынешнем году Березовской ГРЭС дивы могут существенно вырасти.

Итак, отчет по МСФО за 2018 год.

Выручка выросла на 9% до 300 млрд руб. Это обусловлено ростом индекса цен и улучшения структуры продаж.

Показатель EBITDA вырос на 23% до 156 млрд руб. в связи с ростом выручки и контролю над затратами.

Рентабельность по EBITDA увеличилась на 6 п.п. до 52%.

Чистая прибыль Алросы выросла до 90 млрд руб. (+15%) на фоне значительного улучшения рентабельности бизнеса.

Соотношение Чистый долг/EBITDA составило 0,4х. В предыдущем году это значение было почти в 2 раза выше.

Отчет Компании, безусловно, позитивный для инвесторов.

SAV555, ??? Падаем на позитиве!

Сливающий трейдер, падение на 1 % критично? Это же рынок и здесь нет четкой линейной зависимости между отчетностью и деятельностю Компании и биржевыми ценами на котировки акций.

SAV555, Да не в 1-ом % дело. Почему? в принципе? на позитивном отчете не вверх, а вниз?

Сливающий трейдер, ниже написал

Если заплатят 70% то можем ещё упасть…

2,6% див.дох по моему не очень много)

Роман Ранний, в масштабах года дивы Алросы неплохие. Даже выше доходности депозита в банке.)

Итак, отчет по МСФО за 2018 год.

Выручка выросла на 9% до 300 млрд руб. Это обусловлено ростом индекса цен и улучшения структуры продаж.

Показатель EBITDA вырос на 23% до 156 млрд руб. в связи с ростом выручки и контролю над затратами.

Рентабельность по EBITDA увеличилась на 6 п.п. до 52%.

Чистая прибыль Алросы выросла до 90 млрд руб. (+15%) на фоне значительного улучшения рентабельности бизнеса.

Соотношение Чистый долг/EBITDA составило 0,4х. В предыдущем году это значение было почти в 2 раза выше.

Отчет Компании, безусловно, позитивный для инвесторов.

SAV555, ??? Падаем на позитиве!

Сливающий трейдер, падение на 1 % критично? Это же рынок и здесь нет четкой линейной зависимости между отчетностью и деятельностю Компании и биржевыми ценами на котировки акций.

SAV555, Да не в 1-ом % дело. Почему? в принципе? на позитивном отчете не вверх, а вниз?

Сливающий трейдер, на рынке не всегда можно объяснить логикой. Может, еще какие-то факторы повлияли или крупный игрок продал часть пакета. Может быть 100 различных причин...

В то же время именно в масштабе четвертого квартала 2018 года у Алросы более скромные показатели.

Выручка снизилась на 12% кв/кв до 61 млрд руб. за счёт изменения структуры продаж при росте доли алмазов технического качества.

Чистая прибыль снизилась до 8 млрд руб. (-67% кв/кв) на фоне снижения EBITDA. Снижение на 53% г/г связано с фактором признания дохода от страхового возмещения СОГАЗ в составе прочих операционных доходов 2017 г., которое было в полном объеме выплачено в 2018 г.

Но все же Компания платит ежегодно неплохие дивиденды. Так что на среднесрочный период времени инвестиции в акции Алросы являются хорошей идеей.

Итак, отчет по МСФО за 2018 год.

Выручка выросла на 9% до 300 млрд руб. Это обусловлено ростом индекса цен и улучшения структуры продаж.

Показатель EBITDA вырос на 23% до 156 млрд руб. в связи с ростом выручки и контролю над затратами.

Рентабельность по EBITDA увеличилась на 6 п.п. до 52%.

Чистая прибыль Алросы выросла до 90 млрд руб. (+15%) на фоне значительного улучшения рентабельности бизнеса.

Соотношение Чистый долг/EBITDA составило 0,4х. В предыдущем году это значение было почти в 2 раза выше.

Отчет Компании, безусловно, позитивный для инвесторов.

SAV555, ??? Падаем на позитиве!

Сливающий трейдер, падение на 1 % критично? Это же рынок и здесь нет четкой линейной зависимости между отчетностью и деятельностю Компании и биржевыми ценами на котировки акций.

Итак, отчет по МСФО за 2018 год.

Выручка выросла на 9% до 300 млрд руб. Это обусловлено ростом индекса цен и улучшения структуры продаж.

Показатель EBITDA вырос на 23% до 156 млрд руб. в связи с ростом выручки и контролю над затратами.

Рентабельность по EBITDA увеличилась на 6 п.п. до 52%.

Чистая прибыль Алросы выросла до 90 млрд руб. (+15%) на фоне значительного улучшения рентабельности бизнеса.

Соотношение Чистый долг/EBITDA составило 0,4х. В предыдущем году это значение было почти в 2 раза выше.

Отчет Компании, безусловно, позитивный для инвесторов.

Хотелось бы верить в перспективу Магнита, но как-то страшновато. Покупательная способность населения падает, Сергей Галицкий ушел из Компании. В долгосроке Магнит может и обанкротиться, и слиться с другой Компанией. Пока преждевременно говорить о позитивных изменениях в деятельности этого Ритейлера.

Маржа EBITDA у Компании составляет 7,3%, что на 0,7% меньше уровня 2017 года.

Себестоимость реализации продукции выросла на 10% за год.

Чистая прибыль Магнита в 2016 году — 54 млрд. руб, в 2017 году — 36 млрд. и в 2018 году — 34 млрд. Компания явно переживает не лучшие времена.\

Чистый долг за год вырос со 108 млрд. руб. до 138 млрд. руб.