Календарь статистики на следующую неделю достаточно пустой, но те немногочисленные релизы будут иметь достаточный вес.

В понедельник, 20 февраля, фондовые и долговые рынки США будут закрыты в связи с празднованием Дня Президента. Активность на рынках будет минимальной.

Со вторника по четверг (с 21 по 23 февраля) Казначейство США разместит облигаций примерно на $100 млрд. Влияние на рынки? Спорное. Основной спрос на трежериз в последние месяцы 2011 года шел со стороны прайм-дилеров, т.е. крупнейших американских банков, которые через операции РЕПО передают купленные в ходе первичных аукционов бумаги на баланс ФРС.

Нерезидентов американские бумаги сейчас мало интересуют – доходности на минимальных исторических  уровнях, а цены высокие, благодаря запущенной в августе операции Твист** (см. График 4).

При этом необходимо отметить интересную тенденцию – в течение 6 недель с середины декабря  нерезиденты сократили свои вложения в UST на $72 млрд.! Но затем тренд резко изменился – с середины января по текущий момент приток средств нерезидентов в долговые бумаги США составил уже $51 млрд (cм. График 1).


( Читать дальше )

приболел… началась эпидемия видимо — покупаем фарстандарт :) операционные результаты за 2011 год показали рост выручки более чем на 40%. Судя по всему, второе полугодие '11 было для компании чуть лучше первого (первое было очень сильным), при этом бумагу продавили достаточно бодро. Однако в последние недели видны неплохие объемы — хороший сигнал. Довольно неприятный уровень сопротивления на 1850, по моему мнению, будет пройден — первая цель 1950.

Кому интересны идеи на следующую неделю — экономический календарь, размещения трежериз на $100 млрд, данные EPFR, подробный анализ индексов Empire State Mfg и Philadelphia Fed Servey, прогнозы по индексам и бумагам ТМК, АФК и Лукойла и многое другое… присоединяйтесь через 20 мин к  видеобрифингу Freshhh  - https://brokerkf.webex.com/mw0306ld/mywebex/default.do?siteurl=brokerkf
 
Кому не интересно — ближе к вечеру будет письменный материал.

2012 год “печатного станка” не зря получил такое название...
 
Как и ожидалось, первым свою машину в новом году включил Банк Англии, 9 февраля расширив программу выкупа активов на £50 млрд. ($78 млрд.) до £325 млрд. ($510 млрд.).
 
Вторым (правда немного неожиданно), стал Банк Японии, сделав подарок на День Святого Валентина в виде увеличения программы выкупа гособлигаций на ¥10 трлн. ($128 млрд.) до ¥65 трлн. ($844 млрд.) для поддержки экономики. (это случилось сегодня утром — стало поводом написания поста)
 
На 29 февраля намечена программа от ЕЦБ LTRO 2.0, размеры которой колеблются в диапазоне €500-1000 млрд. ($650-1 300 млрд.). Подробнее об этом здесь.
 
Далее (во втором квартале?) ждем реакции от ФРС в виде запуска ипотечного QE3 (quantitative easing 3).
 
То, что с кризисного 2008 года мировые центральные банки в больших масштабах занимаются скупкой токсичных активов ни для кого, наверное, не секрет. Номинированные в долларах США графики балансов ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и Банка Японии очень красноречивы…

( Читать дальше )

6 февраля мы отмечали, что объемы торгов на бирже NYSE оказались минимальными за последние 10 месяцев (без учета праздничных дней) по расчетам Bloomberg.
 
На вчерашних торгах этот рекорд был обновлен – объемы оказались на 17% ниже средней за 2012 год.
 
Источник: Bloomberg

Объемы торгов по ES, e-mini фьючерсу на индекс S&P 500 — самому торгуемому и ликвидному инструменту, связанному с фондовыми рынками, по итогам торгов 13 февраля были на 30% ниже уровня 50-дневной средней, обновив минимум, зафиксированный 6 февраля.
 
По всей видимости, крупные игроки уже сформировали свои позиции и теперь игру ведут спекулянты.
 
*** Интересно, что с 2010 года на графике индекса S&P 500 можно выделить четыре одинаковых по размеру и периоду “красных прямоугольника”…
 
Источник: Bloomberg
 
Оригинал: http://www.zerohedge.com/news/market-volume-hits-fresh-non-holiday-decade-lows

Дополнение, как мне кажется довольно важное, к календарю на эту неделю.


Источник: Bloomberg

Президент Евросоюза Херман ван Ромпей и Председатель Европейской комиссии Жозе Мануэл Баррозу в понедельник в 20:40 мск встречаются с китайскими лидерами.

В среду, в 18:30 мск намечена их встреча с лидером Китая Ху Цзиньтао — в этот день европейские министры финансов как раз будут решать судьбу греческого транша в 130 млрд. евро




 
 

Всем доброго дня!

Ввиду того, что ничего интересного в эк.календаре сегодня не замечено, есть смысл обратить внимание на долговые размещения по Европе, коих на этой неделе будет достаточно много.

Важно отметить, что дюрация размещаемых сегодня бумаг не превышает 1 года — все должно пройти достаточно спокойно. Тем не менее, смотрим на EUR/USD.


Источник: Bloomberg

( Читать дальше )

Билл Гросс из PIMCO и его флагманский фонд Total Return Fund, активы которого выросли в прошлом месяце на $6 млрд. и практически достигли исторически максимального значения в $250 млрд., делают серьезную ставку на то, что ФРС пойдет по пути монетизации Mortgage-Backed Securities (MBS – ипотечные ценные бумаги) через запуск программы QE3.
 
Фонд занял рекордные $88 млрд. в виде кэша, или -35% от показателя AUM (активы под управлением), и использовал поступающие доходы (в том числе и от продажи европейских суверенных облигаций,  доля которых в портфеле снизилась с 18% до 11% от AUM) для покупки MBS, вложения в которые теперь составляют 50% всего портфеля фонда – максимальное значение с июля 2009 года, когда в полную силу шла программа QE1.

Однако, в абсолютных цифрах, с учетом роста портфеля фонда, вложения в MBS никогда еще не были на уровне в $125 млрд. – это самая серьезная ставка в истории PIMCO… ставка на запуск QE3 в виде выкупа ипотечных бумаг со стороны Федрезерва.


График. Вложения PIMCO по типам бумаг, $ млрд.
Источник: zerohedge
 
По материалам zerohedge.com
 

Пока выкладываю видео дневного брифинга (12:00 мск), текстовый вариант через 1-2 часа:
— удручающя статистика по торговому балансу Китая,
— Pimco покупает MBS в надежде на Q3 (9-ая минута),
— Фармстандарт представил сильные операционные результаты,
— прогнозы по ММВБ.

Автор и ведущий: Дмитрий Шагардин

Безработица в ноябре:

Источник: Bloomberg 

Промпроизводство в декабре:

Источник: Bloomberg

Инвестиционное сообщество пытается оценить размер второй программы выдачи ЕЦБ 3-летних неограниченных кредитов европейским финансовым институтам под ставку 1% годовых (LTRO 2.0), намеченной на28 февраля 2012 года.  Диапазон довольно широкий: от €300 млрд. до €1 трлн.
 
По моему мнению, наиболее приближенными к реальности являются оценки американского банка Goldman Sachs, в стенах которого с 2002 по 2005 на позициях топ-менеджера трудился нынешний глава ЕЦБ Марио Драги, который, к слову, сегодня после заседания ЕЦБ по процентным ставкам проведет пресс-конференцию, на которой от него больше всего ждут комментариев по LTRO 2.0.
 
На днях GS опубликовал результаты опроса, проведенного среди своих инвесторов и банков — по прошествии 2 месяцев с момента запуска программы LTRO 1.0 (€489 млрд. — по факту €210 млрд.), состоявшейся 21 декабря 2011 года (не что иное, как программа количественного смягчения в европейском формате).
 
По факту LTRO 1.0 европейские банки направили деньги не на кредитование реальной экономики, а на операции carry trade с облигациями периферийных стран (брали деньги под 1% годовых у ЕЦБ и вкладывали их в облигации с доходностями в 3-4%), на обслуживание своих долговых обязательств и на докапитализацию.
 


( Читать дальше )