Также прокомментируем наши идеи по акциям. Несмотря на межсезонье новости всё равно выходили.

Сбербанк традиционно отчитался по РПБУ за июнь. В отчетности особо выделить нечего, банк продолжает наращивать кредитный портфель и зарабатывать деньги акционерам. Стоимость риска снижается. Если бы не высокая база 2023 года, то чистая прибыль была бы рекордной. Сбер с начала года планомерно увеличивает чистую прибыль. Мы не пересматриваем прогноз, по-прежнему рекомендуем акции к покупке, тем более после дивидендного гэпа. Форвардная дивидендная доходность более 13%.

Сегодня вышли операционные данные по Европлану. Компании удалось увеличить портфель нового бизнеса на 27% за первое полугодие. Пока Европлан не выбивается из прогноза менеджмента и нашей модели, поэтому тут тоже подтверждаем рекомендацию покупать.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.

Прокомментируем ситуацию на рынках за последние 3 недели. Как мы и предполагали, боковое движение было преобладающим. Нужно понимать, что июль является традиционным месяцем, когда происходят дивидендные отсечки (большинство), плюс идет корпоративное межсезонье, так как не выходят отчетности и в принципе мало новостей.

В результате рынок отыгрывает в основном общие макроэкономические новости. Сейчас, по сути, весь фокус внимания на решении Центрального Банка РФ по ключевой ставке 26 июля (в эту пятницу) и на выборы в США. В начале июля ожидания рынка были более пессимистичны по ставкам, однако после выхода данных по недельной инфляции 17 июля, мы стали наблюдать покупки как в ОФЗ, так и по акциям.

На наш взгляд, рынок полностью заложил в цены повышение на 2 п.п. до 18% и теперь во многом динамика бумаг будет определяться комментариями по будущей денежно-кредитной политике от ЦБ. Вероятнее всего, пик по инфляции уже пройден, разовые факторы в виде роста тарифов ЖКХ учтены, курс рубля стабилен, всплеск кредитования закончен. Поэтому уверенность у рынка потихоньку растет. Но более предметно можно будет об этом говорить только на следующей неделе. Отметим, что впереди приход дивидендов от Сбербанка, Татнефти и других крупных компаний, что даст приток ликвидности на рынок акций до конца июля.