Бывает оно такое, когда рано (слишком) проснешься, уже валяться не хочется и надо чем-то себя занять. Т.к. не курю решил себе сделать чашечку кофе и незамутненным взором посмотреть отчет РСБУ Газпрома за 1е полугодие 24го года (ну да, не все же курят и могут себя занять курением сигаретки)...

Посмотрел… и моя картина мира просто рухнула, придавив меня своей тяжестью!


Выручка от продажи газа-1,76 триллиона рублей. Но при этом себестоимость продаж газа-всего-то 1,19 триллиона! Т.е. продажа газа как была для Газика  выгодным делом, так и остается, что бы там не говорили про потерянные рынки и вообще жутко невыгодную деятельность Газпрома при продаже газа!

Но дальше у меня просто глаза на лоб полезли:

Выручка от предоставления имущества в аренду-552 миллиарда рублей. Почти треть выручки от реализации газа! Ну думаю, вот это просто мега рантье наше «национальное достояние». Посмотрел себестоимость продаж по этой строке-543 млрд.  

Еще раз посмотрел.нет, ничего не путаю. разница между выручкой и себестоимостью-всего 9 млрд. или менее 2% (к слову, взглянул первый квартал-там вообще себестоимость продаж выше выручки от аренды).

( Читать дальше )

Как широко известно доля обыкновенных акций в уставном капитале ВТБ -всего лишь около одной трети. И только обыкновенные акции торгуются на бирже. Основную часть уставного капитала составляют префы, рассованные по разным закромам нашего государства.

Отсюда возникает исключительная кривизна в оценке капитализации компании и соответственно метрик ее оценки.

Одни, оптимистично настроенные граждане и институты, при оценке капитализации префы банально не учитывают и в итоге получают капитализацию немногим более полутриллиона рублей и, как следствие, форвардный P/E примерно на уровне 1,3 говорящий об исключительной дешевизне этого финансового конгломерата.

Други, последовательно пессимистичные©, оценивают префы ВТБ 1:1 с обычкой, получая соответственно капитализацию в 1,6 триллиона рублей. Конечно в этом случае получается уже не интересный P/E где-то на уровне 4,3 сопоставимого с монструозным Зеленым Чудовищем.

Но на российском рынке есть две (их конечно больше, но тут «картина маслом») прямо противоположные истории с оценкой префов и обычки, в которых цена отличается в разы:

( Читать дальше )

Ну скажем прямо… все!
Сбер, Транснефть… СургутНГ-преф  с его 3,18% веса в индексе и его обвальной движухой после дивидендов думаю даст эффект не хуже Сбера, вот только если Сбер имеет шансы пойти не сильно ниже размера дивов, то Сургут вполне может «удивить» сложением почти вдвое и без перспектив быстрого восстановления!

Как думаете, на фоне издевательств Набиуллиной над здравым смыслом и экономикой увидим индекс в конце июля-начале августа на 2700?

Всем удачной торговли!

29 мая 24го года на основании идеи известного своей дивидендной стратегией смарт-лабчанина Евгения был создан виртуальный портфель, в
который вошли

• НЛМК
• Сургутнефтегаз (преф.)
• Северсталь
• Лукойл
• СБЕР
• Газпром нефть
• Татнефть
• МТС
• Транснефть
• Роснефть
• Совкомфлот
• Магнит
• Московская биржа
• Ростелеком

За истекшее время на фоне борьбы ЦБ за ускорение инфляции портфель, как и наш рынок в целом, изрядно просел.
Это с одной стороны.
Но с другой стороны уже начавшие капать дивиденды (напомню, прошел только месяц с небольшим) уже частично подсократили (7%потерь) потери стоимости. Притом что к самому падению прибавился дивидендный гэп, который со временем будет закрываться. 


Ну а за самим портфелем можно наблюдать он-лайн тут: intelinvest.ru/public-portfolio/669219/

А за конкурентным предложением бросившего вызов Дивидендному Евгению Дмитрия Романова тут: intelinvest.ru/public-portfolio/670699/

К слову: оба портфеля в просадке примерно на 8% к изначальным инвестициям, что в целом не сильно, если конечно не бежать фиксировать убытки.

( Читать дальше )

Собственно медитативный предмет расположен тут: www.gazprom.ru/f/posts/24/142887/gazprom-accounting-report-2023.pdf

И мой взгляд приковывают эти строки:
П-35 Заемные средства- 3 106 495 971рублей (долгосрочные обязательства)
П-35 Заемные средства- 1 330 067 410 рублей (краткосрочные обязательства)

Итого назанимал Газик 4,43 триллиона рублей.

Много это или нет? Для такой компании в общем немного ибо где-то на обычный бюджет (годовой) МО только тянет.

Чистая прибыль ( убыток)  695 570 288рублей. 
Вполне себе нормальный коммерческий результатище.

Тут конечно сейчас поднимется вой про убыток в 600 млрд., но простите, в отчете-прибыль. Самая что ни на есть чистая.  

Да прибыль тут как бы и значения не имеет. Интереснее другая строчка:

инвестиции в дочерние общества — 5 635 622 392рублей.

Как видим заемные средства на 1,2 триллиона меньше стоимости вложений в дочерние общества.

Ну ведь напрашивается решение-проведи IPO и (или) реализацию части «дочек» и будет тебе счастье.

Но нет, будет наращивать прибыль и тащить эту ношу несколько лет.

( Читать дальше )

Была прекрасная перспективная такая компания -ГМК «Норильский никель». Ну как была-компания-то есть, но вот слова «прекрасная и перспективная» к ней уже как-то не вяжутся.

Долги, ограничение рынков сбыта, новые материалы, разлад акционеров, эколого-социальные нагрузки которые надо как-то решать, что дорого, усталость ( на мой взгляд конечно) лица компании-Потанина от всей этой суеты, и (опять же на мой взгляд) очевидное желание порадовать себя на последок спокойной и размеренной жизнью где-нибудь где не упрячут в тюрьму Гуантанамо да и подальше от всех этих терок башен -а единственное такое место- это Китай.

И видимо что компания перестала быть тем лимоном, который выжимали все и вся превратившись уже в обузу, которая вместо хороших денег дает только голово-зубную боль и требует и денег и внимания.

Единственное на что уповаю-что найдется чел (группа лиц, компания) который обладает и желанием и ресурсом «Сделать Норникель снова Великим» предложив г-ну Потанину и его «дорогому партнеру» суммы достаточные чтобы оба собрали чемоданы и каждый поехал заниматься своими делами. 

( Читать дальше )

Какие три компании к 2030году будут на мой взгляд приносить стабильный и хороший дивидендный поток и какие буду наращивать.

1. Газпром. Прекрасно-хреновая текущая ситуация. Прекрасна тем что в «Газпром» не плюет только ленивый, у компании огромные долги что в совокупности с капексом дает совсем грустную для купивших «все по 300 при курсе 30» цену в текущий момент.

Главную перспективу перехода к регулярным дивидендам связываю не с Китаем и восстановлением европейского рынка, а с наращиванием внутреннего потребления. Причем как для тепло снабжения, так и выработки электроэнергии + конечно частное потребление.

Компания ни разу не «Петропавловск» (кстати, только сейчас вспомнил, что в 1904ом году броненосец  с таким же названием как и присно-памятная компания утонул подорвавшись на японской мине и разломившись на части от детонации. ну и не верь после этого в «как вы судн назовете...»)-компании утонуть не дадут, а скорее поддержат за счет налогоплательщиков.

К 2030году все стабилизируется и Газпром начнут правильно доить. Т.е. через дивиденды. Ну просто потому что через НДПИ не хапнуть деньги от Газпромбанка, Газпромнефти и прочих «дочек» и «внучек»

( Читать дальше )

За минувшие два года по прежнему самым главным фактором влияющим на отечественный фондовый рынок остается обстановка на фронтах СВО. После «перегруппировки» из Харьковской области осенью 2022го года после которой была проведена мобилизация единственным значимым событием которое было способно существенно повлиять на рынок стала «перегруппировка» вагнеровцев в сторону Москвы, но так как основные события пришлись на выходные то и особого влияния на торговлю это не оказало.

Следующим по значимости Черным лебедем на нашей фонде после суеты осени 22го по моему глубочайшему убеждению станет прямое столкновение с войсками европейских стран НАТО на территории Украины.

Причем событием как, с одной стороны, неизбежным, так и, с другой стороны, единственно способным отправить наш фондовый рынок в нокдаун. 

Никакие удары вглубь-вширь-по диагонали передаваемым Киеву оружием уже не способны пошатнуть наш фондовый рынок на сколько-нибудь сильную величину, ну разве что могут в моменте при прилетах по объектам отдельных эмитентов отправлять именно этих эмитентов  вниз.

( Читать дальше )

Вот с этого на… обмана.
К моменту ваучерной приватизации уже понимал что конкретное предприятие лучше всевозможных фондов и именно тогда я стал. ETF офобом)))
2 тысячи рублей в феврале 1992го еще были хорошими деньгами если что.

Так что те, чем путь начался с покупки на хаях ММВБ должны радоваться, а не ныть когда рынок корректируется на 20-30% ибо ныне учёба подешевела.

Всем прекрасных выходных!!!

Вынос тела начался примерно в 12-58 с уровня 6985 и процессия медленно двинулась к выходу… Но уже в 14-10 на уровне 6856,5 носильщики бросились вприпрыжку сшибая все стопы на своём пути… Церемония завершилась в 15-00 на 6649,5 рублей оставив публику недоумевать и задаваться вопросом «а шо это было?!».

Все было очень красиво и торжественно. Если у вас стоят стопы «лесенкой», то с вами все может произойти так же красиво и организованно.

И мучает меня любопытство-кто же так отвлекся и на сколько он (они) влетели?? Да и вообще, а шо это было???