комментарии Supric на форуме

На сбер что-то пришло, ждал сегодня Северсталь, но судя по сумме, либо выплатили только 1/3 либо это не Северсталь а Полюс))

Может быть фиксируют спекулятивную прибыль те, кто брал акции после отсечки и дождался закрытия гэпа.
Хотя многовато вниз ушли, я уж было рассчитывал, что на 350 пойдем)

Oldrocker, а на каких драйверах на 350 то идти. Доллар вон опять растёт.

Natalia, зачем вам 350 ?? Это акция «купил и держи» — дивидендов платит много и стабильно. А расти она вряд ли будет т.к. уже сейчас занимает чтобы платить дивиденды — бесконечно это продолжатся не может…

Максим, долг примерно на уровне 2015 года. На падающих ставках рефинансироваться выгодно.

сейчас с РТ звонили, пытались впарить какое-то он-лайн ТВ, а заодно и тариф повысить больше чем на 150 р :) И так задрали за пару лет с 309 до 438, разбегутся от них клиенты с таким подходом, нихрена затраты не оптимизируют, а перекладывают всё на нас. Маска на них нет с его спутниковым интернетом.

ZaPutinNet, РТ в отличие от других провайдеров «впаривает» не эфирное а интерактивное ТВ, попутно успешно отбиваясь от правообладателей эфира по этому поводу в пользу своих клиентов. Не знаю как сейчас, а года три назад никто из конкурентов у нас такого предложить не мог, некоторые до сих пор предлагают коаксиал по квартире пробросить))

Про особенности ценообразования в России
Первые 58 км платки от Москвы до Питера стоят 750 р., все остальное — 820 Но дорога классная

Hefe, там кажется съезд со МКАДа сразу минус 400 р (по транспондеру 300), далее цены обычные. Можно через Химки объехать, сэкономишь.

Supric, смысл с такими ценами трястисьпроще на самолете долететьбенз с амортизацией если накинуть, и трудочасы, то даже и дешевле

Агриппина, кому как. Я за рулем отдыхаю, а не работаю. Лучший отдых для меня — дорога.

Опять у Норникеля проблемы… В Норильске произошло подтопление шахты. Более 100 человек, работавших на предприятии, удалось вывести на поверхность.
tayga.info/157488

Natalia,
Подтоплений и утечек не бывает только в банковском секторе, но там бывают плохие кредиты.

4Give, бывают подтопления, в свое время видел затопленные офисы банка после прорыва коммуникаций отопления)

Про особенности ценообразования в России
Первые 58 км платки от Москвы до Питера стоят 750 р., все остальное — 820 Но дорога классная

Hefe, там кажется съезд со МКАДа сразу минус 400 р (по транспондеру 300), далее цены обычные. Можно через Химки объехать, сэкономишь.

северсталь на сбер никому не пришло еще?

Арман Казыбаев, первая половина поступила.

Неужели нельзя перестать постоянно спрашивать пришли ли дивиденды.
Тут пишут, когда пришли, просто читайте, обязательно отпишут.
Я понимаю, когда нетривиальные вопросы про налоги по необычным бумагам или выплатам в иностранной валюте. Но, мля, «Пап, а скоро приедем? А теперь?» Такое ощущение, что детсадовцев запустили в песочницу.

UnembossedName, ты чего злой такой стал? Добрее надо быть)) Тут и правда много новичков для которых это первый дивидендный сезон.

Фосагро по сберу на 22 число. Точно не они. У меня суммы другие пришли.

Ярослав, да не смотрите вы эти письма, там указан крайний срок выплаты по закону, по факту всегда раньше выплата. ФосАгро точно поступили.

3 выплаты пришли сбер! не пишет от кого, предположительно ФСК и Фосагро, третья думаю x5 ретейл

Любчик Александр, ФосАгро, ФСК и Х5 на сбер.

Референс корпоративного действия

482863X16090

Дата фиксации

02.06.2020

Размер выплаты на 1 ценную бумагу

18 RUB

Период, за который выплачивается доход

за 12 месяцев 2019 г.

Плановая дата выплаты

22.06.2020

Вот такое сообщение было

Сергей Казаченко, это крайний срок по закону. Выплата будет раньше. Сбер обычно выплачивает на 3-й рабочий день после того как остальные брокеры начали выплачивать. Ждите ФосАгро, ФСК, Х5 в пятницу.

сбер ГМК вроде прислал.

Васильев ДВ, Добрый день, а как Сбер о дивах сообщает? ВТБ присылает sms и по почте дублируется, где указан эмитент и все данные.

Михаил Гайлит, смс придет после 18:00.

Когда увидел аварию по телику — вспомнил как в 2000-х нефте вышка плавучая так же лопнула и все нефть из земли била в океане.
Там то же по началу говорили, что все ыигня. Спокойно покроем убытки по восстановлению эко сисьемы.
Но потом как насчиьали 1 ярд баксов и фирме пришел каюк.
Фильм кстате даже снят. Не помню название.

KpynaLDOS, какой фирме пришел каюк, BP?
Фильм по названию платформы Deepwater Horizon (Глубоководный горизонт).

Скажите пожалуйста(у кого Сбер.брок), когда они обещали плановую выплату ДД поГМК Нор. А то мне сообщение на почту не пришло. В поддержку обратился, сказали пока заняты, ответ дадут позже и тишина…

Александр Nikvich, сберброкер традиционно по всем эмитентам выплачивает на третий рабочий день после того как начинают остальные брокеры выплачивать. Ждите первое сообщение тут и на третий рабочий день от него, после 16:00 ищите.

Производство никеля в мире



Население Новой Каледонии — 278 500 чел

Олег Каширин, Каледония это ж Франция.

В 1998 году прошёл референдум о независимости (результат — отрицательный), следующий референдум о независимости прошёл в ноябре 2018 года[6]. Это голосование касалось «передачи Новой Каледонии государственных полномочий, международного статуса с полной ответственностью, а также организации гражданства» (местный парламент может организовать ещё два референдума, через два и четыре года)[7]. Референдум завершился проигрышем сторонников независимости.

и
Полезные ископаемые: месторождения никеля (25 % разведанных мировых запасов)

Да хорош воду в ступе толочь и искать черных кошек в темной комнате, никто, никакой менеджмент ничего не приукрашивает, нафиг им это надо?))

Просто этот показатель (СкоррЧП) четко прописан в дивидендной политике, и является базой дивидендной выплаты, поэтому и публикуется в каждом квартальном отчете. И вычисляется он также строго по дивполитике, математически, берем ЧП по МСФО и минусуем нереализованные курсовые разницы (если отрицательные — то плюсуем). Вот и все.

4.2.4. В случае если расчетная сумма средств, направляемая на выплату дивидендов в соответствии с пунктами 4.2.1-4.2.3, окажется меньше 50% от чистой прибыли Общества за соответствующий период, рассчитанной в соответствии с международными стандартами консолидированной финансовой отчетности и скорректированной на сумму нереализованных курсовых разниц, то сумма средств, направляемая на выплату дивидендов, будет составлять не менее 50% от чистой прибыли Общества за соответствующий период, рассчитанной в соответствии с международными стандартами консолидированной финансовой отчетности и скорректированной на сумму нереализованных курсовых разниц.

Из презентации:

Рекомендованные дивиденды за 1К20 РУБ 26,0 за ГДР, что
соответствует 55% свободного денежного потока или 70%
скорректированной чистой прибыли.

Supric, ну почему же. Менеджмент всегда креативен, когда основным хозяевам нужны деньги (а сейчас возможно и очень нужны). Ну а за цитату из див.политики спасибо, какая есть — такая есть, но с позиций нормального финансиста пункт сформулирован весьма обтекаемо — и даже на основании него корректировку ЧП на нереализованные разницы объективно было бы сократить на налоговые разницы с этих убытков.))

Стэфан Геращенко, у этой компании уже много лет дивиденды определялись от СкоррЧП рассчитываемой в текущем виде.

Supric, ну Вы меня заинтриговали!!! Полез в архивы Фосагро. Аналогичная ситуация была в отчёте за 2014 год. ОП — 25,6; ЧП — минус 13,4; отрицательная курсовка — 33,5. Всё похоже по цифири. А дивиденды — 15 руб. за 4 квартал 2014 года. (не 78). 89 рублей все дивы 2014 года. А далее выводы каждый может сделать сам в меру своего разумения. Спасибо за содержательную дискуссию.)))

Стэфан Геращенко, пытаетесь сохранить хорошую мину при плохой игре? Вся же информация общедоступна.

Во-первых, какой смысл смотреть ЧП и курсовые разницы из годового отчета, когда дивиденды рассчитываются ежеквартально?

Во-вторых, откройте с сайта компании отчет-презентацию 2014 и прочитайте его внимательно на странице «Годовой обзор» — «Ключевые показатели» — «Доля дивидендных выплат, %», и найдете под ним нужную сноску: «для 2014 года расчет производился для чистой прибыли, скорректированной на сумму нереализованного убытка от курсовых разниц.»

Базой была все та же скорректированная чистая прибыль. Только доля была ниже, по старой дивполитике ЕМНИС это было 30-50%, а после 4 кв 2019 года «не менее 50%».

Из отчета-презентации 2014:
Так, на заседании 28 апреля 2015 г. совет директоров рекомендовал годовому собранию акционеров утвердить финальные дивиденды за 2014 г. из расчета 15 рублей на обыкновенную акцию и утвердил изменения в дивидендную политику, предусматривающие увеличение объема чистой прибыли, распределяемой Компанией на дивиденды в диапазоне до 30–50% с 20–40% в настоящее время.

Оттуда же:
(b) Дивидендная политика
Компания планирует в будущем выплату дивидендов в размере 20-40% от рассчитанной в соответствии с требованиями МСФО консолидированной прибыли, причитающейся собственникам ОАО «ФосАгро», скорректированной на нереализованные отрицательные курсовые разницы.

То есть КАК МИНИМУМ уже 6+ лет такое положение дел.

Supric, ну так и умножьте 15 рублей на 2 (по изменению див. политики). Может 78 и получите!!!!

Стэфан Геращенко, зачем долго ждать пока жизнь что-то куда-то расставит когда все необходимые данные доступны в отчетах эмитента?

Тут надо понимать чем итоговый дивиденд за год отличается от квартального.
20 млрд СкоррЧП за 2014 год, 89 р дивидендов суммарно за 2014 год, за минусом ранее выплаченных 75 р итоговый дивиденд 15.
37 млрд СкоррЧП за 2019 год, 192 р дивидендов суммарно за 2019 год, за минусом ранее выплаченных 174 р итоговый дивиденд 18 р.
14 млрд СкоррЧП за 1 кв 2020, 78 р дивидендов за 1 кв 2020.

Понимаю, некоторым катастрофически не хватает мужества признавать собственные ошибки, именно поэтому дискуссия и становится неконструктивной.

Да хорош воду в ступе толочь и искать черных кошек в темной комнате, никто, никакой менеджмент ничего не приукрашивает, нафиг им это надо?))

Просто этот показатель (СкоррЧП) четко прописан в дивидендной политике, и является базой дивидендной выплаты, поэтому и публикуется в каждом квартальном отчете. И вычисляется он также строго по дивполитике, математически, берем ЧП по МСФО и минусуем нереализованные курсовые разницы (если отрицательные — то плюсуем). Вот и все.

4.2.4. В случае если расчетная сумма средств, направляемая на выплату дивидендов в соответствии с пунктами 4.2.1-4.2.3, окажется меньше 50% от чистой прибыли Общества за соответствующий период, рассчитанной в соответствии с международными стандартами консолидированной финансовой отчетности и скорректированной на сумму нереализованных курсовых разниц, то сумма средств, направляемая на выплату дивидендов, будет составлять не менее 50% от чистой прибыли Общества за соответствующий период, рассчитанной в соответствии с международными стандартами консолидированной финансовой отчетности и скорректированной на сумму нереализованных курсовых разниц.

Из презентации:

Рекомендованные дивиденды за 1К20 РУБ 26,0 за ГДР, что
соответствует 55% свободного денежного потока или 70%
скорректированной чистой прибыли.

Supric, ну почему же. Менеджмент всегда креативен, когда основным хозяевам нужны деньги (а сейчас возможно и очень нужны). Ну а за цитату из див.политики спасибо, какая есть — такая есть, но с позиций нормального финансиста пункт сформулирован весьма обтекаемо — и даже на основании него корректировку ЧП на нереализованные разницы объективно было бы сократить на налоговые разницы с этих убытков.))

Стэфан Геращенко, у этой компании уже много лет дивиденды определялись от СкоррЧП рассчитываемой в текущем виде.

Supric, ну Вы меня заинтриговали!!! Полез в архивы Фосагро. Аналогичная ситуация была в отчёте за 2014 год. ОП — 25,6; ЧП — минус 13,4; отрицательная курсовка — 33,5. Всё похоже по цифири. А дивиденды — 15 руб. за 4 квартал 2014 года. (не 78). 89 рублей все дивы 2014 года. А далее выводы каждый может сделать сам в меру своего разумения. Спасибо за содержательную дискуссию.)))

Стэфан Геращенко, пытаетесь сохранить хорошую мину при плохой игре? Вся же информация общедоступна.

Во-первых, какой смысл смотреть ЧП и курсовые разницы из годового отчета, когда дивиденды рассчитываются ежеквартально?

Во-вторых, откройте с сайта компании отчет-презентацию 2014 и прочитайте его внимательно на странице «Годовой обзор» — «Ключевые показатели» — «Доля дивидендных выплат, %», и найдете под ним нужную сноску: «для 2014 года расчет производился для чистой прибыли, скорректированной на сумму нереализованного убытка от курсовых разниц.»

Базой была все та же скорректированная чистая прибыль. Только доля была ниже, по старой дивполитике ЕМНИС это было 30-50%, а после 4 кв 2019 года «не менее 50%».

Из отчета-презентации 2014:
Так, на заседании 28 апреля 2015 г. совет директоров рекомендовал годовому собранию акционеров утвердить финальные дивиденды за 2014 г. из расчета 15 рублей на обыкновенную акцию и утвердил изменения в дивидендную политику, предусматривающие увеличение объема чистой прибыли, распределяемой Компанией на дивиденды в диапазоне до 30–50% с 20–40% в настоящее время.

Оттуда же:
(b) Дивидендная политика
Компания планирует в будущем выплату дивидендов в размере 20-40% от рассчитанной в соответствии с требованиями МСФО консолидированной прибыли, причитающейся собственникам ОАО «ФосАгро», скорректированной на нереализованные отрицательные курсовые разницы.

То есть КАК МИНИМУМ уже 6+ лет такое положение дел.

Да хорош воду в ступе толочь и искать черных кошек в темной комнате, никто, никакой менеджмент ничего не приукрашивает, нафиг им это надо?))

Просто этот показатель (СкоррЧП) четко прописан в дивидендной политике, и является базой дивидендной выплаты, поэтому и публикуется в каждом квартальном отчете. И вычисляется он также строго по дивполитике, математически, берем ЧП по МСФО и минусуем нереализованные курсовые разницы (если отрицательные — то плюсуем). Вот и все.

4.2.4. В случае если расчетная сумма средств, направляемая на выплату дивидендов в соответствии с пунктами 4.2.1-4.2.3, окажется меньше 50% от чистой прибыли Общества за соответствующий период, рассчитанной в соответствии с международными стандартами консолидированной финансовой отчетности и скорректированной на сумму нереализованных курсовых разниц, то сумма средств, направляемая на выплату дивидендов, будет составлять не менее 50% от чистой прибыли Общества за соответствующий период, рассчитанной в соответствии с международными стандартами консолидированной финансовой отчетности и скорректированной на сумму нереализованных курсовых разниц.

Из презентации:

Рекомендованные дивиденды за 1К20 РУБ 26,0 за ГДР, что
соответствует 55% свободного денежного потока или 70%
скорректированной чистой прибыли.

Supric, ну почему же. Менеджмент всегда креативен, когда основным хозяевам нужны деньги (а сейчас возможно и очень нужны). Ну а за цитату из див.политики спасибо, какая есть — такая есть, но с позиций нормального финансиста пункт сформулирован весьма обтекаемо — и даже на основании него корректировку ЧП на нереализованные разницы объективно было бы сократить на налоговые разницы с этих убытков.))

Стэфан Геращенко, у этой компании уже много лет дивиденды определялись от СкоррЧП рассчитываемой в текущем виде.

Да хорош воду в ступе толочь и искать черных кошек в темной комнате, никто, никакой менеджмент ничего не приукрашивает, нафиг им это надо?))

Просто этот показатель (СкоррЧП) четко прописан в дивидендной политике, и является базой дивидендной выплаты, поэтому и публикуется в каждом квартальном отчете. И вычисляется он также строго по дивполитике, математически, берем ЧП по МСФО и минусуем нереализованные курсовые разницы (если отрицательные — то плюсуем). Вот и все.

4.2.4. В случае если расчетная сумма средств, направляемая на выплату дивидендов в соответствии с пунктами 4.2.1-4.2.3, окажется меньше 50% от чистой прибыли Общества за соответствующий период, рассчитанной в соответствии с международными стандартами консолидированной финансовой отчетности и скорректированной на сумму нереализованных курсовых разниц, то сумма средств, направляемая на выплату дивидендов, будет составлять не менее 50% от чистой прибыли Общества за соответствующий период, рассчитанной в соответствии с международными стандартами консолидированной финансовой отчетности и скорректированной на сумму нереализованных курсовых разниц.

Из презентации:

Рекомендованные дивиденды за 1К20 РУБ 26,0 за ГДР, что
соответствует 55% свободного денежного потока или 70%
скорректированной чистой прибыли.

Не очень понятен позитив от вышедшей отчётности по МСФО плюс немалые дивиденды (это здорово, но их обоснованность ???). Исходя из отчёта цифры таковы:
Операционная прибыль — 11 ярдов/квартал
Кредиты почти 100% валютные (на 90% бакс) — 2,15 ярда $
Курсовые убытки за квартал — 30 ярдов (при $ 77,73). На сейчас $ прибл 74 и упадёт ли он далее — большой вопрос (м.б. скорее вырастет).
Можно дать более-менее обоснованную оценку курсовых убытков на сейчас — 22 ярда, а это операционная прибыль за полгода — на конец 2-го квартала можно как-то выйти в ноль, если повезёт. Плюс чистый долг увеличит выплата дивов — 10 ярдов — на это уйдёт сформированная денежная подушечка.
Остальные показатели при серьёзном росте натуральных объёмов продаж на 10% (который надо ещё удержать) практически не изменились. Да и про существенное снижение капы никто не объявлял.
По моему так дальнейшие дивы в таком размере под очень и очень большим вопросом!!!
В общем перекачали в дивы облигационный займ — но это процесс одноразовый.
Но это конечно не точно.

Стэфан Геращенко, не соглашусь. Отчет позитивный и нужно понимать позицию менеджмента компании. Тезисно изложу свои мысли, может позже более подробно сделаю обзор.
1) Более 60% выручки в валюте, поэтому убыток из-за курсовых разницы долгов не особо играет роли.
2) Долги все практически в облигациях, с достаточно низким купоном в 3%.
3) Сроки погашения еврооблигаций разнесены по времени: ноябрь 2021 года, апрель 2023 и январь 2025 года. За это время вполне может измениться ценовая конъюнктура на удобрения.
4) Рост выручки снизился из-за цен на удобрения, которые сильно ниже прошлогодних. При этом объем продаж значительно вырос.
5) За счет высокой рентабильности компания имеет возможность захвата рынка на низких мировых ценах на удобрения.
6) Компания значительно расширила объем продаж в РФ, что очень хорошо с учетом рисков торговых воен и «антиглобализации»
7) Компания сократила себестоимость на единицу продукции.
8) И самый спорный момент насчет дивидендов. Выплачивая высокие дивиденты менеджмент акцентировать внимание на стабильности и надеждености компании несмотря на экономические условия. И компания действительно может это позволит без операционного ущерба.
9) В обычных экономических условиях по текущем финансовым показателем стоимость акции должна была быть в стандартном ее диапазоне 2400-2500. Но с учетом провальных отчетностей остальных компаний, эмиссии денег и неопредлености на рынке, текущий ее ценник вполне оправдан. Поэтому буду дополнительно покупать в портфель ниже 2700 лесенкой.

sergss, В Вашем анализе много полезного и правильного, с чем я и сам согласен. Но это всё потенциал. Факт на сейчас таков — в апреле прошлого года при DAP 313, существенно меньшем долге и без коронакризиса цена была 2300-2400, сейчас DAP — 280 c хвостиком, падение выручки даже в рублях и коронакризис, а цена 2700. Вырастет — не вырастет — упадёт, когда и как, не знаю — но на ромашке не гадаю. С уважением

Стэфан Геращенко, вопрос очень спорный, в января еврооблигации фосагро покупали с купоном 3,05%. А акции сейчас дают примерно 8%! Причём угрозы для дивидендов нет

Роман Ранний, С цифрами согласен, но 3,05% — это в валюте, которые в 1 квартале превратились в 20% в рублях за счёт курсовки, а 8% в рублях. Про дальнейшие дивы — «будем посмотреть». Жизнь покажет — удачно или неудачно привлекли займ; это зависит от долгосрочного курса бакса.

Стэфан Геращенко, у компании Денежный поток зависит от курса доллара, чем выше курс тем выше денежный поток, а дивиденды зависят от денежного потока. Получается что дивденды компания платит в валюте, просто она их в рубли пересчитывает.

Роман Ранний, Согласен, но выплаты по валютным кредитам из ДП от опер. деятельности вычитаются — это тоже аксиома. 11 ярдов от операций за квартал минус 2 ярда процентов/квартал минус (38-28)/4 = 2,5 ярда капы из ЧП на квартал на 165 ярдов (по-моему) валютной задолженности. 165/(11-2-2,5)= 25 кварталов — 6 лет. И это без учёта налога на прибыль. Как то хороших дивов (без роста DAP в валюте процентов на 30) мне не видится. «Тришкин кафтан» получается.

Стэфан Геращенко, в презентации отмечалось что обслуживание долга при этом почти не подорожало, за счет снижения ставок. % расход 1052 против 983 годом ранее по отчету. Правда банковское обслуживание и секьюритизация еще 350 миллионов откусили.

Supric, При погашении валютного долга, например за 5 лет, надо добавить по 6 ярдов курсовой разницы, которая станет уже реализованной если бакс к тому времени не упадёт (фактически выплаченной кредитору). Так, что насчёт «дешевизны» обслуживания долга — пока сомневаюсь.

Стэфан Геращенко, при погашении основного долга надо конечно средневзвешенный смотреть. Весь 2019 год например было снижение. Для оценки этого экспортера удобнее было бы все в валюте оценивать.

Supric, не уверен, что только в валюте — скорее 50 на 50. В том и проблема Фосагро, что на снижении они набрали валютного долга (чтобы платить дивы при большой капе)- а почём отдавать???

Стэфан Геращенко, так у экспортера этот риск захеджирован поставками на экспорт. И при нынешнем снижении ставок можно не отдавать а спокойно рефинансировать. Скоро бесплатно в долг давать начнут такими темпами)