комментарии Бес Паники на форуме

1. Компания снизила прогноз по производству на 2 года вперед (точнее просто заморозила объем производства 2022 года, видимо им вообще будет не до развития в ближайшие 2 года). То есть рост выручки может быть только по двум причинам: рост стоимости золота в рублях и реализация запасов 2022 года.

2. Polymetal может завершить процесс перерегистрации компании в дружественной юрисдикции до конца 2023 года, а в первом полугодии 2024 года — разделить российские и казахстанские активы. Консультации с акционерами и завершение процесса регистрации в Астане запланированы на первый квартал 2023 года. Общее собрание для утверждения перерегистрации — на второй квартал 2023 года. В четвертом квартале текущего года компания может провести собрание акционеров для утверждения разделения активов — неизвестность данных событий делает инвестиции в данную компанию одними из самых рисковых среди компаний индекса Мосбиржи.

3. Дивиденды в лучшем случае возобновятся только в 2024 году, поэтому основная динамика стоимости акции в краткосрочной перспективе придется на события, которые невозможно спрогнозировать.

В общем эта история все-таки будет невероятно рисковой

Отчёт Полиметалл – результаты куда хуже, чем у Полюса. Вся проблема в себестоимости

Отчитался второй по размеру золотодобытчик в России. Вот кратко результаты (позже сравним их с Полюсом):

📍Выручка снизилась на 3% до 2,8 b$
📍Скорр. EBITDA упала на 31% г/г до 1 b$
📍Чистый убыток составил 288 m$ против прибыли 904 m$ годом ранее

Операционные показатели:

📍Производство золота 1,5 млн унций (+2% г/г)
📍Производство серебра 21 млн унций (+3% г/г)
📍Реализация золота 1,4 млн унций (-1% г/г)
📍Реализация серебра 18,5 млн унций (+6% г/г)
📍Средняя цена реализации золота 1764 $/oz (-2% г/г)
📍TTC 942 $/oz (+29% г/г)
📍AISC 1344 $/oz (+31% г/г)

Если сравнивать с отчётом Полюса, то, с точки зрения абсолютных показателей, Полиметалл выглядит выигрышнее. Как минимум: выручка просела куда меньше; реализация почти не снизилась, а запасы копятся только из-за роста производства; сам рост производства тоже плюс.

Полиметаллу удалось в самый последний момент в 2022 году найти рынок сбыта накопившихся запасов. Также сообщали, что нашли выгодные условия для продажи на внутренний рынок, поэтому нет нужды работать на экспорт в 2023. Это сильно упрощает логистику, остаётся лишь вопрос в цене реализации (но вряд ли ситуация с дисконтами у российских банков повторится).

Тем не менее, всё это не спасло от убытков. И проблема, как вы уже могли догадаться, в себестоимости производства. У Polymetal AISC даже выше, чем у американского Newmont (1271 $/oz). У Полюса, напомним, он 981 $/oz.

Полиметалл в долларовом выражении не смог быть прибыльным даже в период сравнительно высоких цен на золото. Цена реализации почти не изменилась по отношению к крайне благоприятному 2021. Если бы золото продолжило падение, Полиметаллу было бы совсем сложно. Но ситуация с американскими и европейскими банками временно внесла свои коррективы, и теперь перспективы золота в первом полугодии выглядят более позитивно.

Пока оценка высоковата. Текущий P/E отрицательный. Если в 2023 удастся восстановить прибыль до уровней 2021 (что с учетом роста себестоимости – маловероятно), то P/E составит около 4. Но это в идеальных условиях – таких же, какие были в 2020-21. В реальности прибыль будет меньше, а P/E составит 7-8. А это уже не так приятно, учитывая менее качественный бизнес в сравнении с Полюсом. Тем более у Полиметалла есть риски разделения бизнеса, что ставит российских акционеров в невыгодное положение. Также от Полюса уже в скором времени можно ждать дивидендов, в отличие от POLY. Поэтому выбор между двумя золотодобывающими компаниями однозначный – PLZL.

Си уехал, проблемы все те же

Юрий Синицын, изучай тех анализ, глупина, прогноз среднесрочный

Dmitry, Угадай какая из бумаг будет лидером падения?!

Да и вообще на таких ставках риск великой рецессии в мире наступает.Тут никакая фонда и не золото нах никому не нужны будут.А уж тем паче проблемная Полина)

Зря пакуетесь, гляньте на золотобытчиков США, которые кстати без санкций и рисков запредельных.Они не растут, мамба как всегда манипуляции)

Завтра кукл обьяснит с чем коррелирует Полина))) Тем временем на эйфории происходят взрывы в Курске

Ахаха Сбер в нулях, эта помойка в -5% лохи лонгуйте синий банк дальше.А свинорыл еще вам допок подгонит))) И еще какой нибудь банк купит

Пацанчики шли к успеху ВТБ это всегда Шорт)))

Див гэп у ВТБшечки из необъявленных дивидендов))

Markel26, ну разве это не размытии и увеличение объёма, при сохранение спроса?
понятно зачем словесные интервенции о возможном хорошем отчё...

Созерцатель, Если даже копеечные дивы для ВТБ это планка как минимум.Но их не будет))

На волоске висит помоечка

StaticUnsafe, отлично, есть на чем дальше расти

opoffis, Да его три копейки чтобы зарезать будут миллиардами вверх тащить

Юрий Синицын, ты наверное из тюрьмы пишешь? жаргон какойто блатной. за три копейки работаешь или за бесплатно?

Nicola Nicola, За пайку сверхнормы))

Юрий Синицын, а че ты такой грубый? нервишки подлечи

Nicola Nicola, В поряде, мне профит течет чего нервничать) А вот ты на бутылочку присел надолго

Все шорты держим в безопасности теперь вниз норм дорога дальняя))) казенный дом)

Пошел шорт наливаться прибылью, спасибо ВТБ))

На нах без вазелинуса))

наверное китайцы юани на рынок принесли. дай Бог здоровья нашим азиатским братьям)))

Nicola Nicola, Да да)) Если бы Китайцы зашли сюда, тут стоп торги каждые пять минут и планки были))) Барашков не тащи за собой

Пошли свечи раздаточные, скидывают пакетами по рынку и объёмом малым опять вверх.Лохи нацапали супер банка)))