Рынок упал, в который раз сняв всякий намек на перекупленность. Над рынком вновь витает страх, который значительно превосходит реалии. Опять появилось множество голосов про то,  что все плохо. Европу, откровенно говоря, хоронят на корню, не замечая ничего позитивного, видя только негатив. Отлично, не это ли и является признаком дна?
 
Разберемся, вчера ФРС ничего нового не сказала, какой такой намек ждали инвесторы? Никто ничего не ждал, и тем более не закладывал в котировки, каких либо ожиданий от ФРС. Ситуация с Европой вообще выглядит уже странной, европейцы делают шаг вперед, ведь само по себе создание бюджетного союза уже лучше чем ничего и лучше чем было месяц назад, по крайней мере, это отменяет развал зоны евро. Но инвесторы недовольны тем,  что Европа сделала всего один шаг, а не сразу три. Словно, Британия, Меркель, как то не так и не то сказали. И начинается массовая продажа евро. Одновременно с этим как- то совпадает значительное размещение Минфином США своих облигаций, (в понедельник они размещали 80 млрд.)


( Читать дальше )

два раза в год стандартно огребаю лося — давно не лосил по хорошему
вот и настал очередной лосявый период.

профит на ЛЧИ сдулся с +120% до +48%. ( если стартовой считать пик, а не 50к 3 октября то  налосятил 40%).
Хреново.

Ошибка №1 — Жадность. Скинул позицию по голде по 1750 примерно. после небольшой сидки в кэше с наглой мордой влез еще раз. Зачем!!! боялся что без меня упрет.  В итоге ЛОСЬ

Ошибка №2 — понимание того что кукл оч активно себя ведет не тормознуло. Потому что отвык от лосятины — с февраля, тогда я активно шортил рынок на выносе вверх.  В результате потерял страх, и стал наглеть.

Ошибка №3 — Углубление промахе. Вижу что ситуация развивается не так как я пологал — но все равно сидел в позе — не скидывая — то есть забил на риск менеджмент.  Плохо.

Далее, вижу что сейчас точка входа, есть все признаки. Проблема руздута и нагнали страху, больше чем есть на самом деле. Не хочется брать лося почти на дне и потом кусать локти когда рынок отскочит или еще хуже начнет расти. Дилема, уже не ЛЧИ потерял 20% примерно.  Рискнуть и заложить еще на потерю 10%. и не фиксировать позиции. Или зафиксироваться и уйти праздновать новый год.
Над подумать.

Многие, наверное, удивляются, почему я сейчас явлюсь быком по рынку акций и в то же время говорю,  что в экономике все плохо? Постараюсь разъяснить.
В экономике, действительно, все плохо. Восстановление,  которое мы наблюдали последние три года после обвала в 2008 году полностью базировалось на помощи со стороны государства. Правительства почти всех ведущих стран раздули дефициты бюджетов. Центробанки активно раздавали деньги. Но экономика на фоне такой помощи все равно показывает очень слабую динамику. 
Для меня совершенно очевидно то,  что если власть перестанет помогать и вернет показатели своего влияния на экономику на уровни 2007 года, то мировая экономика рухнет и весь восстановительный рост просто с хлопнется.  Думаю, так и будет, но тогда, когда помощь прекратится. А  поток этой помощи все еще идет и все, вроде бы, пока еще нормально. Да, встал вопрос долгов в западных странах, который явственно показывает нам то, что у властей заканчивается запас ресурсов для оказания помощи экономике. Но они все же могут нажать на газ и сделать еще одну попытку выправить ситуацию. Одну, но решительную попытку ради самой попытки. Это происходит потому, что они тоже люди с эмоциями и слабостями.


( Читать дальше )

Скажу кратко и просто — сейчас точка входа для покупок. ИМХО с перспективой до конца года.
Стоп в голове по движению индекса доллара. То есть если индекс бакса уйдет выше 79,8 кроем все лонги к едрени фени (сейчас он 79,52)

Сегодня ситуация на рынках благоговеет росту. Но страх и опасения присутствуют. У рынка есть силы, но уверенность еще не пришла.  
Первое, почему  рынок склонен к росту это договоренность Европы по бюджетным делам.  Возможно, процесс переговоров идет не так быстро, европейцы встречают на своем пути трудности. Но дело не стоит на месте, прогресс есть. Единственное что, рынок,  ввиду своей жадности, хочет всего и сразу.  Но сейчас, по крайней мере, после создания бюджетного союза – можно говорить о том, что «похороны» евро отменяются. А значит, европейская валюта в ближайшей перспективе все же будет склонна к росту, а не к падению как считают скептики. Не достаточно быстрое развитие переговоров в Европе играет в пользу краткосрочных негативных настроений и скепсиса,  в отношении дальнейшего развития событий, что в итоге краткосрочно ведет к продажам. В частности к сегодняшней просадке европейских индексов и евровалюты. Но как я и написал выше, в итоге все же прогресс в деле европейских проблем есть, а в таком ракурсе, просадку бирж на западе можно считать лишь временным коррекционным явлением.


( Читать дальше )

Едросы сломали ЖЖ — как всегда — чуть что падет журнальчик.

Впрошлом обзоре я написал про рынок в целом по миру. А если про нас, то выборы стали негативом для нашего рынка. Нерезы да и наши инвесторы, увидав так ие выборы и увидав митинги протестов — естественно поджали хвост. То есть из-за выборов страновой рейтинг временно понижаем. И делаем вывод в течении минимум недели наш ФР будет выглядеть хуже остальных.

S&P грозит снизить рейтинг. Ну и что, а то инвесторы не знали что в Европе проблемы. Важно другое, важно то,  что сейчас  «шортить»  опаснее,  чем быть в «лонгах».  Главная угроза коротким позициям это огромная ликвидность.
Простой пример,  чтобы понять ситуацию. В обычных условиях, для роста рынка нужно чтобы  60% денег голосовало за рост покупками. Тогда рынок будет расти. Но сейчас ненормальные условия: денег много и есть угроза того что их будет еще больше. Сейчас денег уже 200%. Из них  для роста так же хватит и 60%, что составляет уже всего треть от всех денег. То есть при избытке денег, требуется меньшее количество быков. В нашем примере нужно,  чтобы  в два раза меньше денег проголосовало за рост.  С другой стороны, большее количество денег ведёт и к большему количеству коротких позиций.  В результате чего на рынке возникает ситуация когда из 1000 существующих акций, в «лонгах»  может быть 1500 а в «шортах» 500.  Больший объем шортов играет противовесом для быков, увеличивая необходимое количество денег,  голосующих за рост с 30% скажем до 45%. Но в этом заключена огромная мина, если что-то случиться не так, то есть по – бычьи. Может наступить период роста на закрытии коротких продаж, а самый лучший покупатель, это паникующий медведь. При этом никакие фундаментальные данные уже не будут  важны. По заявлениям западных банков, в паре евро доллар сейчас скопилось огромное количество коротких позиций по отношению к евро. Стоит обратить внимание на тот же фьючерс на индекс РТС, где количество открытых позиций,  в настоящий момент,  варьируется возле отметки в 1 млн. контрактов. В  то время как в 2007-2008 годах обычно это значение колебалось вокруг цифры 600 тыс.  Самого индекса, больше не стало, а вот денег стало больше и встречных позиций тоже.


( Читать дальше )

Сегодня, да и вообще на этой неделе, стоит обратить пристальное внимание на предстоящий саммит ЕС, и все что с этим связано. Политики в Европе считают, что данная неделя будет ключевой в вопросе спасения зоны евро. Сегодня госпожа Меркель и лидер Франции Саркози будут обсуждать возможности реформирования зоны евро, в том числе базовый Маастрихтский договор.

Еврозона в нынешнем виде, как верно полагают скептики, не может существовать. Но, тем не менее, их сценарии по поводу развала зоны евро пока что лишь вероятностные допущения. В данный момент развитие ситуации может пойти по любому сценарию, поскольку в вопросе целостности еврозоны нет прямой логической последовательности в череде развития событий. Все зависит от конкретных решений европейских властей.

Вопрос более тесной интеграции или напротив дезинтеграции, это вопрос политический и зависит от способности властей зоны договариваться. А евро прямо зависим от политических решений. Но важно одно, еврозона не может существовать в ее нынешнем виде и именно на этом основаны расчеты и домыслы экономистов на Западе. То есть в ситуации, когда ЦБ один на всех, а министерства финансов у всех разные. Когда отсутствуют институты исполнительной власти, с достаточным объемом полномочий, для того чтобы регулировать балансы стран — участниц и воздействовать на страны нарушающие общие договоренности.

( Читать дальше )

Меры экономического стимулирования, которые может сегодня применить власть на Западе,  очень ограничены.  Ограничены в части своей эффективности и последствий. То есть, в данный момент большинство мер стимулирования, если их продолжить или запустить, могут принести больше вреда, чем пользы. С другой стороны, некоторые меры окажутся просто бесполезными в части помощи экономике.
Первая и главная мера, которую власть может применить и применяет, является налого — бюджетная  политика, как в части налогов,  так и в части расходов. Это самый действенный и эффективный инструмент, но, к сожалению, в данный момент у властей нет возможности его применить. Ни Европа, ни США не могут далее тратить средства без последствий для уровня своего государственного долга. Европа уже столкнулась с данной проблемой, у США еще все впереди. Дальнейшая растрата государственных средств приведет к еще большему обострению долговых проблем, угрозам дефолтов и в итоге ущерб будет больше чем польза.


( Читать дальше )