комментарии Федоров Михаил на форуме

Сейчас выясняется что смертность от коронавируса ниже чем 2-5%, потому что легкую форму не обнаруживают. Люди делают модели и прочее и у них получаются разные цифры и допустим в этом есть часть правды и реальная цифра 1% (не утверждение а допущение).

Теперь представим что мир не вводит жестких мер карантина с сильным ущербом для экономики. Будут конечно ограничения но мировая экономика не остановится. И заболеваемость будет сопоставима с гриппом около 10% населения за сезон с осени до весны.

Тогда из 1 млн. человек в полном сезоне 20/21 заболеет 100 тысяч человек, а сейчас до лета только 20 тысяч ввиду того что уже весна. И всего до лета 2021 заболеет 12% населения или 120 тысяч на миллион. При смертности 1% умрет 1,2 тысячи. Далее пройдет полтора года и вирус ослабнет, придумают вакцину и лечение и все закончиться.

На весь мир с населением 7 млрд умрет 8,4 млн. человек.

С карантином, можно допустить пример с провинцией Хубей (где находится Ухань) с населением 58 млн. человек и 3 тысячами умерших. то есть с смертностью 50-60 на 1 млн. жителей. В этом случае в мире умрет около 400 тысяч человек. И разница умерших в мире будет около 8 млн. человек.

ИМХО — до вакцины далеко пока создадут пока проверят, пока наладят выпуск пройдет год полтора. И вакцина это не быстрое решение проблемы с коронавирусом. Лечение антителами или чем то другим, схожая ситуация, все это не быстро. В то что с помощью карантина можно будет остановить вирус до конца, то есть победить и отмениь я не верю. Как только карантин отменят, вирус спокойно пойдет в новую атаку, тем более что бедных стран хватает. И что? придется миру сидеть на карантине год!!!

Думаю нет, думаю что первое и главное что может и наврено сделает мир, это наладит массовый выпуск экспресс тестов, сотнями миллионов и миллиарды штук и думаю это будет правильно. А это позводит поменять методы борьбы с вирусом. Ослабить карантин, открыть границы, но их пересечение будет с тотальным тестированием. Людей внутри стран нужно будет тотально всех тестировать, и регулярно. Таким образом выявлять больных и изолировать их. Но в таком варианте экономическая активность будет восстановлена. И думаю что на эти экспресс тесты и просто тесты нужно уже сегодня влить миллиарды и МВФ который готов раскошелиться на триллион может выделить деньги в этом направлении. Чтоб тесты были бесплатны и пусть это будет стоить для мира 100 млрд. долларов, но за счет этого экономика заработает и выгода будет на триллионы.

Так что все не так печально — тупик можно обойти.

Логика по нефти насколько я понимаю.

У России рентабельной нефти осталось на 7 лет – об этом были исследования год-два назад. И власть в РФ понимает, что после 25 года идет тупик с нефтяной стратегией развития. Тот же сечин говорил, что новые месторождения невозможно разрабатывать в текущем налоговом режиме, и потому нужен налоговый маневр, иначе нет смысла в разработке. Поскольку себестоимость там прыгнет выше 40 за баррель. Поэтому если ничего не делать, то к 25-26 году Россия с нефтяной экономикой приплывет к разбитому корыту. Далее за 2-3 года съедаются резервы и страна банкрот.

И видимо они решили сыграть ва-банк. Им нужна цена под 100 или хотя бы 80 в 2025 году и далее, чтоб сохранилась прибыль нефтянки. И для этого, они как я понимаю, надеются к 25 году задушить сланец в США, и готовы на это потратить резервы, чтоб потом без сланца нефть давала прибыль при себестоимости добычи в России выше 40 долл.

Но эта многоходовочка обречена на провал. Поскольку сланец они не задушат. Как только цена пойдет вверх сланец будет восстанавливать добычу. Потому что частный капитал как гидра не убиваемый. Обанкротившихся старых акционеров сланцевых компаний заменят новые. И паравоз поедет дальше. Но в этом варианте для России будет еще хуже, поскольку уже к 25 году и резервы съедят.

Коронавирус из Китая, по оценкам многих экономистов, может очень серьезно навредить экономике мира. Наиболее пессимистичны в этом вопросе эксперты из рейтингового агентства Moody’s. Они считают, что пандемия может привести к негативным последствиям, которые превзойдут масштабы кризиса 2008 года.

Финансовые рынки мира уже реагируют на угрозу и начали серьезно снижаться. Мы полагаем, что это не безосновательно, ведь пандемия действительно может нанести очень серьезный вред мировой экономике и привести к обвалу финансовых рынков.

Логическая цепочка связи вируса и падения финансовых рынков многим кажется спорным моментом, однако мы считаем, что негативная реакция рынка на пандемию полностью оправдана. И вот почему.

Все дело в том, что мы живем в эпоху высокоинтенсивной экономики. Более того, нынешние экономические отношения носят глобальный характер, где огромное количество производственных цепочек и экономических процессов сильно переплетены друг с другом. И поэтому любая пауза в такой огромной экономике, как китайская, ведет к проблемам во всей экономике мира.

Многие участники финансовых рынков давно видят простую техническую картинку в акциях банка ВТБ. Это консолидация цены в сужающимся треугольнике, и в конце августа, благодаря «санкционным страхам» цена достигла своей ключевой поддержки. При этом у участников рынка возникает справедливый вопрос, а стоит ли покупать акции сейчас, опираясь на эту поддержку. Пришло ли время?



А ответ четкий — НЕ ПРИШЛО!!!!!!!!!!

И дело даже не в санкциях — для ВТБ это мелочи.
Важно совершенно другое, то на что рынок как то даже и не обратил внимание. Вся суть в акционерном капитале.

В 2015 году у ВТБ было 12 трлн. обыкновенных акций с номиналом 1 копейка.  И он стоил 7-8 копеек. грубо 900 млрд. рублей. 

НООО в 2016 и 2017 годах — акционерный капитал банка вырос за счет выпуска привилегированных акций. 

И теперь акционерный капитал банка такой 

Дональд Трамп все более отчетливо погружает мировую экономику в протекционистские экономические войны. США в экономическом плане воюет если не со всем миром, то точно уж с доброй половиной. Под удар пошлин Трампа попала Европа, Китай и другие страны. Одновременно с этим, США объявляют санкции России, Ирану и Турции. И все это, США делают скорее всего, отнюдь не в целях «спасения мира». США таким образом, пытаются банально продавить свои финансовые интересы. Ведь подарив нестабильность другим экономикам мира и увеличив финансовые страхи, они таким образом, продают свой доллар, который имеет статус мировой резервной валюты и посредством этого, продают и свой растущий до небес государственный долг.

Рост доллара США на финансовых рынках мира в этих условиях, можно назвать искусственным и ничто не гарантирует, того что уже в ближайшем будущем, атаки США на другие страны бумерангом не ударят по самому же доллару, что напротив приведет к снижению его стоимости.

Инвесторам в этих условиях, сложно сделать выбор о том, в какой валюте лучше всего сберечь свои деньги. Валюты различных стран в данный момент падают в цене. Но доллар в альтернативе так же, не является лучшей инвестицией, поскольку все может быстро поменяться. Поэтому, лучшим активом в текущее нестабильное время является золото. Актив который за тысячелетия доказал свою инвестиционную стабильность. Имея золото, можно понести потери из-за падения цены в краткосрочном горизонте времени, но в долгосрочном горизонте, цены на золото всегда росли, и почти всегда полностью нивелировали рост инфляции.

Как известно, цену определяет спрос и предложение. В свою очередь спрос и предложение, зависят от множества обстоятельств, как объективных фундаментальных факторов, так и простого настроения инвесторов на финансовых рынках.

Курс рубля в последние полгода, утратил почти всю связь с фундаментальной составляющей. Текущий курс рубля равный 63,5 рублей за доллар, выше, чем был год назад, когда он составлял 60 рублей за доллар. При том, что нефть сорта Brent год назад стоила не 74 доллара за баррель как сейчас, а всего 52 доллара. С курсом рубля вышел казус, нефть стоит значительно дороже, а рубль стоит дешевле. А это в свою очередь говорит о том, что связь с главным фундаментальным фактором, от которого зависит экспортная выручка России, в данный момент не сильна.

В текущий момент, курс рубля более определяется настроением игроков на финансовых рынках. А их настроение зависит, к сожалению, не от цен на нефть, а от политических рисков связанных с санкциями стран Запада по отношению к России.

С пятницы «Газпром» и «Нафтогаз Украины» спорят о том, кто выиграл суд между двумя компаниями в Стокгольмском арбитраже. Также спорят эксперты и страны, но для финансового рынка России, и в частности для акций «Газпрома», это все не важно. Для акций «Газпрома» важно, сколько это решение будет стоить в «деньгах». А в «деньгах», реальных и живых, в конечном итоге, «Нафтогаз» должен будет заплатить «Газпрому» 2 млрд. долларов. 

Заявление и «Газпрома», и «Нафтогаза» о своей победе можно назвать как спор о стакане, который наполовину полон или пуст. Суд, судя по заявлениям обеих компаний, не удовлетворил большую часть требований и к той, и к другой компании. И именно это и является причиной того, что обе компании заявляют о своей победе.

Все претензии обеих компаний по контракту о поставке газа, а если говорить точнее, то судебные риски на десятки миллиардов долларов, после решения суда исчезнут. И для компании «Газпром», это самое важное. Без «рисков» акции Газпрома будут догонять российский рынок акций, который в рублевом выражении вырос за последние 3 года, а акции «Газпрома» из-за судебных споров еще нет.

Само решение еще не опубликовано судом, информация поступила от самих компаний. «Нафтогаза» и «Газпрома». Поэтому бурной реакции в акциях «Газпрома» еще нет. Рынок пока не может понять, кому верить – «Нафтогазу» или «Газпрому». Ведь обе компании заявляют о своей победе в суде. Плюс к этому, сегодня католическое рождество, и поэтому на рынке активность очень низкая. Но все же, само решение суда в ближайшие дни будет опубликовано, и акции «Газпрома» на нем пойдут в рост.

Первой целью для роста котировок акций Газпрома, является уровень 143-145 рублей. Далее целью выступает уровень 170 рублей за акцию. Учитывая то, что торговых дней в этом году осталось очень мало, сложно сказать, сможет ли цена на акции закрыть год выше, или на отметке 145 рублей. Но в принципе это не так важно, если не в этом году, то уже в следующем данный уровень будет взят. После чего, в горизонте нескольких месяцев, рост может продолжиться и  до отметки 170 рублей за акцию.

Вот мне к примеру вообще то по х… кто сколько рубанул или просрал.Мне интересс есть где чел вощел в зделку и почему он это сделал.Но тут об этом нислова. Писец!!! все бля засекреченно и граали закопаны ...)))Лодно ушел на англофорумы там хоть есть с кем поговорить о рынке и причино следственных связях.

Торговая идея №3 Акции Газпрома будут расти

Федоров Михаил, красиво завуалировал рекламу!

Водопьян Виктор, а где реклама-то?

Решение Стокгольмского арбитража, уберет риски для компании «Газпром», что даст возможность акциям вырасти на 40%.

Акции Газпрома сейчас очень дешёвые. Многие ругают компанию за неэффективный менеджмент, за маленькие дивиденды и за многое другое. Однако, если у «Газпрома» все было бы хорошо, то акции компании стоили бы  400 рублей за штуку.

Финансовые показатели

Газпром огромная компания, снизу в таблице можно ознакомиться с основными показателями компании. В частности, по итогам 2016 года, активы компании составляли почти 17 трлн. рублей, собственный капитал был равен  11 трлн. рублей. Прибыль за не самый успешный год, когда цены на газ были очень дешёвыми, составила 997 млрд. рублей, выручка составила 6,1 трлн. рублей.  Что говорить, это самая большая компания в России.

Весь негатив и все негативные оценки по отношению к компании «Газпром,» уже в цене!!! Акции компании в данный момент, стоят 120 рублей за штуку, а капитализация при этом равна 2,9 трлн. рублей. Эта низкая цена, уже включает в себя все «плохое».  Если бы «Газпром» платил бы «правильные» дивиденды, если бы не было споров по газовым трубам и скандалов по поводу поставок газа в Европу. Если бы менеджмент компании был бы эффективным, как того хотят аналитики, трейдеры и иные участники финансовых рынков. То акции Газпрома стоили бы 400 рублей за штуку. Снизу таблица, в которой основные финансовые показатели компании пересчитаны в расчете на одну акцию.

В 2016 году, собственные средства компании в пересчете на одну акцию, составляли 468,6 рубля. Прибыль составила 42,1 рубля. Если говорить о простой математике, то справедливая цена акций «Газпрома», действительно будет 400 рублей за штуку. Но все же надо признать, что «негатив» есть. И да, «Газпром» очень часто неэффективно и непонятно расходует свои деньги. Да, «Газпром» не сильно щедр на дивиденды, по итогам 2016 года акционерам было выплачено 8,04 рубля дивидендов на одну акцию. Поэтому, для оценки и прогнозирования акций Газпрома, нужно учитывать не его финансово хозяйственную деятельность, по ней акции должны стоить в несколько раз дороже. А оценивать нужно уровень «негатива», по отношению к акциям компании, по сравнительному принципу.

Все просто, если в ближайшем будущем по отношению к компании «Газпром», негативных факторов станет больше, то акции будут падать, если меньше то вырастут. Как я полагаю, в ближайшее время, исчезнет очень существенный негативный фактор, который давил на котировки акций «Газпрома» в последние годы. Это фактор судебных рисков, по делу «Газпрома» и «Нафтогаза» Украины в Стокгольмском арбитраже.

Стокгольмский арбитраж

 «Нафтогаз Украины» и «Газпром» судятся в Стокгольмском арбитраже. Иски компаний друг другу исчисляются десятками миллиардов долларов, и совершенно естественно, что эти судебные процессы являются большим риском даже для «Газпрома», ведь величина потенциальных потерь на десятки миллиардов ощутима даже для такой огромной компании как «Газпром» (претензии «Нафтогаза» к «Газпрому» достигают 29 млрд. долларов). Но в данный момент, уже есть промежуточное решение суда. Окончательное, как обещают в Стокгольме, будет вынесено к ноябрю. Каким будет окончательное решение, конечно, не знает никто, но по промежуточному уже можно сделать очень важные выводы. 

Суть промежуточного решения заключается в отмене условия «бери и плати», это, по сути, отменяет требования «Газпрома» к «Нафтогазу» на огромную сумму недобранного газа. Отменен запрет реэкспорта газа. Этот пункт для денежных вопросов не так важен. Формула цены пересмотрена с 2014 года. Вводится цена на европейских газовых «хабах». А это значит, что все претензии «Нафтогаза», в части цены до 2014 года, как раз когда цены на газ были наиболее высокими, и Украина по факту газ покупала, не удовлетворены.

После 2014 года объемы поставок газа в Украину были не большими, и по существенной доле из них «Нафтогаз» не расплатился. Цена на европейских «хабах» не сильно отличается от спорных цен по контракту «Газпрома» и «Нафтогаза». Поэтому в окончательном решении речь будет идти уже об относительно небольших суммах. Может быть, в несколько миллиардов долларов, но уже не на десятки миллиардов.

Поэтому вывод простой. Какое именно будет решение, не знает никто. Но уже сейчас можно сделать вывод, что цена решения суда в деньгах, будет небольшой. Возможно, что по условиям окончательного решения суд перекрестно назначит суммы для взыскания обеим сторонам. «Нафтогаз» должен будет заплатить за поставленный, но не оплаченный газ. «Газпром» должен будет заплатить небольшую сумму в виде разницы цен, между контрактной ценой и ценой на европейских «хабах» по поставкам газа с 2014 года. А все это означает то, что судебные риски для «Газпрома» очень сильно сократились, в вопросе денег в десятки раз. А гипотетические потери, скажем, в размере 2-3 млрд. долларов, если таковые будут, гигант «Газпром» переварит и не заметив. Поэтому  с этой точки зрения, акции компании «Газпром» надо покупать. Риск потери 29 млрд. долларов, в ноябре уйдет и на эту величину, условно говоря, сократиться и «негатив» для компании.

Техническая картина

На Графике снизу, можно легко разглядеть «боковой» диапазон торговли акциями компании. Сейчас цена внизу данного диапазона, возле уровня 120 рублей за акцию компании. Верхний уровень находиться возле цены 170 рублей. Этот же уровень, можно считать ключевым сопротивлением в последние годы.

После ноября месяца, когда дамоклов меч судебных претензий исчезнет. Акции компании, совершенно легко могут вырасти до 170 рублей за штуку, а это может дать инвесторам до 40% прибыли. Причем цена 170, это консервативная цель, в рамках сложившейся в последние годы динамики акций компании. То есть весь остальной негатив, в части «неэффективного» управления, маленьких дивидендов, по-прежнему останется в силе и в цене. Но учитывая девальвацию рубля в два раза, акции компании могут вырасти и выше 170 рублей за штуку, и тогда потенциальный доход превысит 40%.

Покупать акции Газпрома, по времени нужно, желательно до вынесения решений в Стокгольмском арбитраже. По цене, зона покупки это уровень ниже 140 рублей за акцию. Но конечно же, желательно успеть купить акции компании, возле отметки 120 рублей за штуку.

Наиболее удобным способом инвестиций в компанию «Газпром», является покупка акций на  Московской Бирже.  «Абилити Капитал», являясь лицензированным брокером, с удовольствием предоставит возможность осуществить операцию своим клиентам.

Предполагаемый, консервативный расчетный доход по инвестиции составляет 40%.

Вложения в акции «Газпрома» в данный момент предпочтительней остальных бумаг на российском рынке. Инвесторам стоит готовиться к окончательному решению Стокгольмского арбитража по делу «Газпрома» и «Нафтогаза» Украины.

Дело в том, что и «Нафтогаз», и «Газпром» выставили претензии друг к другу, на десятки миллиардов долларов. И судебные риски являются главным негативом для акций «Газпрома» в последние пару лет.

Взгляните на рынок, акции большинства «голубых фишек» на российском рынке, в той или иной степени, отыграли двукратное снижение рубля и частично восстановили свою долларовую стоимость. Акции «Газпрома», номинированные в рублях, с 2014 года не выросли вообще, и никак не отыграли падение рубля. А все это потому, что цены включают в себя судебные риски, ведь претензии «Нафтогаза» к «Газпрому» на сумму 29 млрд долларов – очень внушительная сумма даже для самой крупной компании России. Поэтому «Газпром» отстал от динамики рынка, оставшись на своих старых рублевых ценах.

Стокгольмский арбитраж летом уже вынес промежуточное решение и заявил, что к ноябрю вынесет окончательное решение по делу «Газпрома» и «Нафтогаза». Однако, судя по промежуточному решению, уже сейчас можно сказать, что полностью в деньгах иски удовлетворены не будут.

Основной риск для «Газпрома» в части денег был риск пересмотра экспортной цены газа в Украину с 2009 года. Стокгольмский арбитраж в своем промежуточном решении заявил, что цена на газ будет пересмотрена с 2014 года. И будет введена цена на европейских газовых «хабах». А это означает, что цена до 2014 года не будет пересмотрена. В свою очередь, это означает, что большая часть претензий «Нафтогаза» в деньгах удовлетворена не будет. Поскольку именно до 2014 года цены на газ были наиболее высокими, и Украина потребляла достаточно много газа.

После 2014 года общий объем поставок газа и его цена были уже не большими. Поэтому из общей суммы претензий в 29 млрд долларов теперь даже в самом худшем раскладе для «Газпрома» суд сможет удовлетворить лишь малую часть.

Сколько конкретно будет стоить для «Газпрома» окончательное решение Стокгольмского арбитража сейчас не скажет никто, но, скорее всего, она ограничится всего парой миллиардов долларов. И, соответственно, если риски потери 29 млрд рублей исчезнут, то акции «Газпрома» пойдут в рост, наверстывать все то, что они упустили в последние годы. И предстоящие полгода, именно акции «Газпрома» имеют шансы на самую лучшую динамику роста среди всех «голубых фишек» на российском рынке акций.

Михаил Федоров аналитик «Абилити Капитал»