Вадим Рахаев, Да. Альфа- это грааль, угадать биткоин в зародыше и на долгосрок. Упустил вашу цепочку спора, но мне тоже не дает покоя поиск альфы. Если есть варианты, то надо обсуждать.
Егор Кожемякин, Bitcoin — не компания, а инструмент на базе технологии, идеальной для юридических контрактов и нотариусов. Там сложность была не в угадать, а в держать спекулятивный актив.
По Альфам если есть идеи — публикуйте. Ниже я напишу свои мысли. Сложность заключается в том, что 90% Ваших идей не смогут в силу компетенции понять другие. Это убыточные компании на ранних стадиях в новых рынках. Для качественной оценки нужны уникальные знания и компетенции, которых у большинства нет. Но нас много на этой ветке и люди обладают разными знаниями. Где-то будем попадать в коллективный разум.
В текущий момент я жду появления на рынке OCSiAl — крупнейший в мире производитель одноатомных углеродных нанотрубок и в 2023 году жду появление компаний в сфере Food tech, производящих насекомых.
В данный момент ежемесячно покупаю новозелано-американскую компанию Rocket Lab (RKLB). Ниже опишу причины выбора и с удовольствием выслушаю критику и идеи по компании. Само собой, не буду публиковать финмодели, так как на данном этапе они больше отражают мой личный взгляд, чем консенсус-модели рынка и скорее собьют при принятии решения. Тем более, там колоссальный разброс на 10 лет от 4х до 120х.
1. Рынок RKLB
Бизнес в космосе — не молодое направление. Космос уже генерирует колоссальные финансовые потоки, но различные направления находятся на разных стадиях технологических витков и практической эксплуатации. Основные деньги давно уже лежат не в сегменте пусков, а в сегменте эксплуатации спутников: передача данных, мониторинг Земли, наука, управление космическими группировками. Рынок движется в сторону появления спутниковых группировок и макросозвездий. На рынке явная динамика сокращения доли военных в пользу коммерческих спутников. Полный объём рынка сейчас около 250 млрд долларов. Прогноз на 10 лет: 4х-8х.
2. Деятельность RKLB
Компания представляет из себя вертикально интегрированную структуру с налаженным потоковым производством малых ракет (полезная масса до 300кг) и спутников, собственными пусковыми столами в Новой Зеландии и США, собственным ЦУП. Одним из ключевых факторов, повлиявших на моё решение инвестировать в Rocket Lab — несвойственная отрасли эффективность расходования средств. До того, как стать публичной, компания потратила на создание всего вышеперечисленного с нуля 140 млн долларов вложений инвесторов. Это очень мало для создания вертикально интегрированной космической компании. Я пропущу технологии и инновации — тут будет дикая простыня. В данный момент компания занимается разработкой новой ракеты Нейтрон, ввод которой позволит компании закрыть 98% мирового спроса на запуски в следующие 15 лет. Оставшиеся 2% — огромные спутники, требующие тяжёлых и сверхтяжёлых ракетоносителей.
Компания на текущий момент — №4 на мировом рынке пусков по частоте после Китая, России и SpaceX.
3. Финансовое положение RKLB
Компания по прежнему убыточна, выручка стремительно растёт. По моим оценкам сейчас на счетах компании от 700 до 710 миллионов долларов при долге 126 миллионов. Компания не нуждается в деньгах. План менеджмента — выход на положительную EBITDA в 2024 году, положительный FCF в 2025 году.
4. Моя ставка в RKLB
Условно компанию можно разделить на три сегмента (менеджмент делит на два, объединяя первые два в один):
— Производственный комплекс
— Сегмент космических пусков
— Сегмент управления космической инфраструктурой
Я делаю ставку на последний, так как именно он обеспечит в будущем долгосрочные контракты, финансовые потоки и высокую маржинальность. Сегмент пусков на мой взгляд потребует дисконтирования стоимости, возможно даже демпинга на уровне возрастающей конкуренции. Последний же станет дойной коровой с выручкой более 1.5 миллиарда долларов к 2032 году. Полагаю, что уже через 5 лет компания может начать выплачивать дивиденды акционерам. Само собой, доходность будет смехотворная — это инвестиция не в дивиденды на коротком сроке. До превращения в дойную корову с низким Шиллером тут около 20 лет.
Вышеописанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Вадим Рахаев, Выручка в 2019 году 48 млн., в 2020 году 35 млн., в 2021 году где-то 50 млн. прогнозом в Финвизе. Не понял, Бек с Маском конкурирует? Маск намекнул ему, что ракеты «похожи». Это если Бек хочет занять 98% рынка.
khornickjaadle, они на одном рынке, но не конкурируют по факту в данный момент. У SpaceX тяжёлые и сверхтяжёлые ракеты. У Rocket Lab ракета Электрон — сверхлёгкий класс. Стоимость запуска различается в 10 раз. Полезная нагрузка в 20.
К Маску Вы идёте, если в космос нужно отправить фуру оборудования в ближайшие годы. В Рокет Лаб — если у Вас небольшой спутник (или его нет) и отправить его нужно, например, послезавтра.
в текущий момент СпейсИкс — это жд-доставка на орбиту. Рокет Лаб — такси. Плюс у Рокет лаб есть направление производства спутников и платформа для этого. Вы как заказчик можете просто прийти с идеей и деньгами. Вам разработают спутник, поместят в собственный модуль протон, протон засунут в ракету электрон и выведут на нужную орбиту, после чего могут ещё и управлять всем хозяйством, передавая Вам данные.
Вадим Рахаев, Про электрон понятно, я Нейтрон имел ввиду. Маск по факту 8 тонн выводит на орбиту, и Нейтрон рассчитан на 8 тонн. Вообще идея неплохая, Рокет Лаб — буду смотреть. Новая идея — бразильский Нюбанк. Кэти Вуд выложила инфу о том, что затраты на привлечение 1 клиента у него $1, в то время американский бронтозавр Морган тратит $2500. Не зря Баффетт вложился в него на ИПО.
khornickjaadle, NU — интересная штука и охват почти полярда населения. Я его не куплю по двум причинам:
— Реал.
— Доля в финансовом секторе и так великовата.
А так — это Тинёк с элементами карнавала. Забавно будет наблюдать когда все эти финтехи на планете начнут сталкиваться друг с другом и конкурировать напрямую).
Вадим Рахаев, 500 млн. клиентов, значит и на других рынках, кроме Бразилии, присутствует. На ИПО дороговато его разместили. Он же и криптой ещё заниматься будет, помимо фиата. Поизучаю.
khornickjaadle, они в Бразилии, Мексике и где-то ещё не помню где.
Вадим Рахаев, В дополнении к финтеху подкину идею — WRX. Монета индийской дочки Бинанса. Бинанс — лидер в рейтинге крипто-бирж. Вчера, на объявлении Минфином Индии о легализации крипты в стране (планируют ввести налог 30% на прибыль с трейдинга) — рост на 25% за 24 часа. Плюс: рост клиентской базы с 1 до 10 млн. человек за 2021 год. Это Индия — потенциал роста клиентской базы безграничен по сути. Минусы: купить монету можно только на зарубежных площадках. После легализации майнинга в России, купить можно будет на российской площадке Бинанса — они не против открыть. Уже имеют опыт сотрудничества с Эрмитажем по продаже его NFT-картин за крипту. Возможна допэмиссия монет до 1 млрд. штук. Сейчас в обращении 456517027 шт. P.S. Покупка токена WRX сопряжена с риском потери капитала — не является инвестиционной рекомендацией.
khornickjaadle, я хорошо понимаю идеи инвестиций в NU или Kaspi, но крипта третьего эшелона — это реальное казино. В чём идея заключается? Там есть ошеломляющая математика, выводящая на новый уровень безопасность транзакций при снижении издержек?
P.S. Рост на 25% за 24 часа — это основа шутки «Криптотрейдера волатильностью фонды не напугать!»
Вадим Рахаев, Вы меня разбили в пух и прах. Если только Чжао захочет делиться прибылью с криптоинвесторами. Либо спеки разгонят ценник — пирамидальная «математика».
khornickjaadle, не ставил цели никого разбивать. Просто не вижу логики в инвестиции в крипту на фоне сворачивания поддержки экономического роста мировыми ЦБ. Рост ставок, перспектива расчистки балансов и потенциальное сокращение М2 вряд ли простимулируют вложения в крипту. В такое вкладывают когда денег избыточно много, а реальные активы стоят слишком дорого, так как уже перенакачены избыточной денежной массой. Простыми словами: скупили все плохо лежащие надёжные облиги, облиг не осталось — ушли REITs, REITs дорогие — уползли в FANMAG, FANMAG стал очень дорог — спустились в Доу. Доу дорог — поползли в EM. EM дорогие — пошли перепахивать третий эшелон. И там стало дорого — накачали деньгами всякое говно. Говно дорого и ничего не осталось? ВАУ!!! Есть крипта. Потом NFT и любая срань, где обещают рост.
