комментарии Вадим Рахаев на форуме

Бекас, кроме дисклозюр, три другие — незнакомые...

igorwolf, завязывайте уже Шекспира вертолётить.

Вадим Рахаев, «что мешало развивать производство, но не принимать на себя риски, выходя за пределы трёх эбитда по долгу? » В 22 году открыло...

genubat, Ок, давай распедалю иначе. Если речь бы шла об отдельном предпринимателе Геннадии, который производил таблетки для посудомоек под брендом «Чисто из Тосно» (бренд выдуман), звёзд с неба не хватал (несопоставимость маркетинговых бюджетов), а тут оппа (!!) — реальная возможность купить завод конкурента с базой сбыта и действующими договорами за 25% стоимости и вывалить 5% стоимости государству сейчас и 5% через 4 года. Геннадий кредитуется, закладывая даже трусы под 4х консолидированной EBITDA и еле крутится, а трёхлетний кредит подходит к погашению, а рефинансировать никак — тут реальная проблема и сочувствуем Геннадию. Ему срочно нужно искать партнёра, проводить реорганизацию в ЗАО и задействовать акционерный капитал.

Но если речь не про ИП Геннадия, а про крупняк с финансовым директором и департаментом по управлению рисками — нытьё мимо. Все могут дружно идти в жопу со своими жалобами, сдавать дипломы и ехать с позиции нач департамента управления рисками разнорабочим на сбор шишек на Алтай. Точка. Всё это нытьё от неуёмной жадности.

Вадим Рахаев, а таргет это 4% — как планировали на конец этого года?
— Тогда Эльвиру надо в отставку — как не справившуюся с «целями»(так г...

Бекас, таргет 4% — это цель при достижении которой ДКП становится мягкой. Чем выше процент производимых внутри страны из собственных ресурсов на собственном оборудовании товаров и услуг, тем ниже цель. 4% — сильно опережающая цель (опережающая текущие способности экономики);

Уходить легко — наращивая процент выпускаемых и потребляемых внутри страны товаров и услуг. Условная задача — выпуск 100% товаров и услуг, которые потребляют наименее защищённые слои населения. Тогда нет особой разницы сколько тратить на соцподдержку — за несколько оборотов деньги вернутся. А экспортные доходы — дополнительные профит на светлое будущее. Если посмотришь структуру бюджета, то доля внутренней экономики в доходах сильно растёт, а нефтегаз экспортный сокращается (смотреть на длинной дистанции лучше — к примеру на дистанции 25 лет);

А ещё сельхозка, а ещё удобрения, а ещё алмазы, а ещё цветмет, а ещё золото, а ещё уголь, а ещё лес, а ещё продукты ВПК, а ещё инжиниринговые услуги, а ещё много чего. А вот бананы у нас не растут, как и манго и промышленных роботов мы пока выпускаем 1% от потребностей и процессоров от силы миллион при потреблении более 50 млн и так далее. Это торговля;

Не нужна никакая новая валюта на этом этапе — проще создать 10-15 клиринговых центров для валютных пар с крупнейшими торговыми партнёрами.

Вадим Рахаев, и все же — гансы первыми начнут сотрудничать с Россией и это будет энергоресурсы.
— Ставлю на это! — Скоро увидем — в 2025.

Бекас, я скорее поставлю на то, что ставки останутся высокими ещё около двух лет, внутренние цены на газ вырастут на 50%, зарплаты продолжат ускоренный рост, а общая инфляция будет держаться в пределах 10%, но не достигнет таргета до конца 2027 года. Экономика развернётся вовнутрь от экспортной модели, существенная часть прибыли ГП (до 750млрд в год) начнёт оседать на внучках ГП (дочках Межрегионгаза — облгазах), а на гансов и прочих упырей Газпрому станет фиолетово. Для достижения цели внутренние цены необходимо поднимать на 14-17% ежегодно.

Вадим Рахаев, размышлял, кстати, об вот этом популярном нынче мнении «ЦБ отрезал возможность долевого финансирования» — возможность раздават...

any_to_real, если под долевым ты имеешь ввиду акционерное финансирование, то никто никому само собой ничего не обрезал. Никто не заставляет инвесторов котлетить, как и компании никто не обязывает сгружать 30% капитала в один заход — размещайте 5%, потом СПО на 10% и СПО на 15%. Проговорите заранее, что всё кэш-ин с такими и такими таймингами и в такие и такие проекты. Всё.

Вадим Рахаев, я про методичку, по которой чешут, а она оторвана от нашей реальности и ориентирована на то, чтобы пиндосам было хорошо, а ост...

Engineer_M, фарма фарме рознь, а в табачке фишка не в маржинальности, а в том, сколько раз обернутся деньги и в объёме. Для понимания: 5 триллионов сигаретных бычков в год возникают на Земле. Маржинальность возникает за счёт способности обернуть деньги 10 раз за год.

Вадим Рахаев, тоже данных нет, но, по ситуации, я бы туда львиную долю и влил и афишировать не стал бы.

Engineer_M, Гы. С чего ты думаешь, что именно так и не было сделано ещё в 22-м? )))))))))))))))

Вадим Рахаев, НО они видимо вняли, что без русского трубопроводного газа — дойче экономике конец и очень скоро, а Путин — на весь Мир — разь...

Бекас, Россию от Западной Европы отделяет стена, состоящая из блоков: Турция, Болгария, Румыния, Украина, Польша, троебалты, Финляндия, Норвегия. В этой стене одна брешь — Турция, готовая и вынужденная торговать с кем угодно. В Германию трубы идут (с юга на север) через Украину, Беларусь и Польшу, по дну Балтики через территориальные воды Дании. Не важно что думают и хотят немцы, когда всё можно перекрыть украми, поляками или даннами. Поляки Опал не откроют.

По сохранившейся нитке — это не четвёртая нитка сертифицированного на пропуск газа СП, а вторая нитка СП-2, который не имеет лицензию на прокачку в ЕС. Швейцарская компания-оператор должна получить разрешение от Дании и ЕС по заявке Германии.

Шольц ни за кого не отдувается и ни о чём не думает. За этого дибилоида экономисты Дёйче-банка проекты клепали.

— Шольц призвал Генпрокуратуру ФРГ провести непредвзятое расследование подрыва Северных потоков!
— Виновные должны быть привлечены к ответст...

Бекас, шелуха для немецких избирателей.

genubat, На прессухе по сути и на этот вопрос ответила. У неё спрашивали как высокая ставка влияет на инвестиции. Она ответила что основная ...

Alchemist01, добавлю, что в этом же ответе она указала на крайне низкое использование возможностей акционерного капитала в стране.

Вадим Рахаев, говорящие головы, не иначе. Какие в опу долгосрочно стабильные цены при таком ключе? Долгосрочно стабильно растущие, разве что...

Engineer_M, ты про психологию бизнеса «маржинальность против депозита»? Я не уверен, что этот эффект имеет место для устоявшихся предприятий. На уровне микробизнеса — может, а у крупных предприятий — не наблюдал. (сужу по американским оптовикам в сфере фармы — если посмотришь их отчёты за последние 50 лет — депозиты часто превышали их рентабельность, но они не высвобождали капитал никогда). Табачники примерно туда же.

Вадим Рахаев, а в росте кредитования расписаны кредиты по льготным ставкам и производным от этих трёх кресел, что на фоточке?

Engineer_M, у меня данных по разбивкам нет, но насколько я понял — начинают сокращать постепенно эти статьи. Полагаю, что влит в льготные кредиты далеко не один триллион.

Вадим Рахаев, на фоне предложения «отключить газ» возникает мысль, что жестить могут не позволить.

Engineer_M, тут даже не в «могут не позволить» дело. По тону на пресс-конференции было видно, что Сахипзадовна очень аккуратно подбирает слова при ответах, когда речь идёт о возможности делать ставку 20% и выше. Она вообще старалась число 20 не поизносить. (Переслушай этот момент — там был вопрос про готовность ЦБ перешагнуть 20% и дальше проводить жёсткую ДКП уже в октябре. И вопрос про план бюджета на три года, который правительство скоро будет слушать — там тоже параметры ответа предполагали потенциал значения, но она обогнула в формулировке ответа).

Вадим Рахаев, «Те, кто эффективнее управлял капиталом и накапливал маржу получат преимущество в период жёсткой ДКП». Тоже сомнительная похва...

genubat, что мешало развивать производство, но не принимать на себя риски, выходя за пределы трёх эбитда по долгу? А некоторые имели большую долговую нагрузку и ещё и пировать во время чумы решили, задрав вверх дивы: мол мы всё можем. Сейчас допку устраивают.

P.S. Драть с соотечественников три шкуры — это ИМХО про всех, а не только про «запасливую» категорию.

Вадим Рахаев, а вот тут забавно)) Запас маржинальности тоже немножко инфляции подвержен и активно пожирается расходами на персонал и разными...

genubat, по расходам на персонал ты прав — у большинства компаний в отчётах за полугодие рост под 30%, но есть и те, кто удержал в пределах 10% (единицы). НП со следующего года подъест базу немного, но я бы не сказал, что критично. Но эффект от статьи финансовые доходы у накопивших жирок везде в отчётах бросается в глаза. Видел много забавных случаев, когда долг есть (в основном у компаний с ND/LTM EBITDA от 0 до 0.5), а вот сальдо финансовых доходов и расходов положительное, так как долг долгосрочный под средневзвес около 11%, а депозиты уже под средневзвес 17% и выше.

Вадим Рахаев, от я и имел в виду — реальный бизнес, который будет брать кредит с такой ставкой на выходе!

Бекас, само собой резко сокращается количество способных такое потянуть. Инарктика, например, потянет. Полюс. Большинство айтишников.

RU000A104KU3 — привет держателям.

Вадим Рахаев, акции ЦМТ держите? Я да. Если да, найдите меня в Телеграме t.me/glebvrach, добавлю в чат акционеров ЦМТ

Глеб Врач 🦷, я в них периодически захожу (в префы) когда уровни достойные с желанием просто держать, но всякий раз когда их разгоняют я их скидываю и докупаю на их место фонды недвижимости или облиги. Рука у меня не поднимается их держать по 15 руб. Уйдут ниже 8р префы — вероятно буду снова набирать.

Вадим Рахаев, НО она же кажется сказала, что -«банки не испытывают трудностей в кредитовании в данный момент»(по таким ставкам добавляю я). ...

Бекас, маржа там примерно та же, что и раньше. Банк купил деньги и системообразующего банка, который купил у ЦБ. Далее банк накинул риск и маржу за обработку (условно 4%) и продал клиенту (выдал кредит). Банку пофиг по сути ставка 0% или 20% — он и там и там одинаково хотел бы накидывать, но ёрзать начинает скорее из-за эластичности спроса: при ставке 0+4% деньги могут купить 99.99% клиентов, а при ставке 19+4% уже те, чья маржинальность 25%+ с запасом — таких уже менее 30% плюс те, кто остро нуждается в рефинансировании за любую стоимость.

Вадим Рахаев, Goldman Sachs — золото за 2700$ к началу 2025. — Citigroup — золото в течении шести-восемнадцати месяцев достигнет 3000$ за ун...

Бекас, ориентиры по золоту — это тычок пальцем в небо. Грубо говоря, если ничего не поменяется в плане доверия к финансовым системам и геополитике, то при снижении ключей ФРС и ЕЦБ к условным 2% и 1,5% прогноз Citi даже консервативен.

Золото — индикатор доверия в первую очередь, краткосрочно — убежище от страха, а в обычное время — отрицательная бета к портфелю, страховка и долгосрочное сохранение с задержкой. Условно, скаковой ахалтекинец 2000 лет назад и феррари сегодня — это примерно один ценник в золоте.

Ставки я лично жду при текущих вводных 20% 25 октября, по инфляции сейчас основной взгляд на трансграничные платежи, рост бартера и саммит БРИКС, а где рынок — пока тренд прежний. Ждём плато по ставке и смягчения риторики. Как только первый проинфляционный индикатор развернётся — увидим начало попыток слома тренда и задёрги в дальнем конце ОФЗ. Но я не ждал бы никаких резких движений до отыгрыша текущего решения ЦБ в середине кривой ОФЗ. Минимум неделю рынок долга будет перестраиваться на текущие вводные, данные по долговому риску (сейчас спреды очень высоки корпоратов к ОФЗ) и прайсить заседаие 25-го. Далее начнутся движения прогнозов.

P.S. Рост сейчас ИМХО эмоциональный — увидели спокойствие и рассудительность в пресс-конференции. Переварят, обдумают и разделят рынок на тех, у кого крепкий баланс и на жопошников.