​💡При выборе облигаций необходимо учитывать следующие факторы:

1. Ликвидность облигации: насколько легко продать облигацию без значительной потери стоимости. Высокая ликвидность означает, что вы сможете быстро получить деньги, продав облигацию, если понадобится.
Как пример: облигации Альфа за 7,5 млн рублей. Такое ещё нужно умудриться продать по нормальной цене. Зато в стакане есть желающие купить бумагу за 5-5,5 млн. 🤷‍♂️

2. Надежность эмитента.
Кто выпустил облигацию? Важно оценить надежность этого эмитента. Это может быть правительство, муниципалитет или частная компания. Чем выше надежность, тем меньше риск дефолта. Можно оценить по кредитному рейтингу, но это не всегда адекватно работает.

3. Купонная ставка: процентная ставка, которую эмитент обещает платить держателям облигаций. Более высокая ставка обычно означает больший доход, но также может свидетельствовать о повышенном риске.
Пример: ВДО — высоко доходные облигации. У них купон может быть сильно выше 20 процентов.

4. Срок погашения: когда эмитент обязуется вернуть основную сумму долга. Краткосрочные облигации имеют меньший срок погашения, долгосрочные — больший. Различные сроки погашения могут подходить для разных целей инвестирования.

( Читать дальше )

💡Вис — вниз ⏬
Вот и последствия снижения купона до 10 процентов. Выпуск 1. $RU000A102952
Про это ранее писал. Хорошо тем, кто успел выйти.



💡 9 из 10 россиян против введения налога на бездетность, — опрос Superjob.
В опросе приняли участие 1600 респондентов. 87% россиян не поддерживают введения налога: 61% — однозначно против, 26% — скорее против.
Чаще всего несогласие с такой инициативой выражают женщины. Также среди опрошенных люди до 34 лет чаще выступают «однозначно против» налога на бездетность.

💡 Сбер и Т-Банк начали тестировать возможность для клиентов видеть балансы карт обоих банков в одном приложении.
Как пишет РИА, участие в пилотном проекте возможно после подписания согласия на предоставление доступа к счетам в другом банке. Для всех клиентов функционал может стать доступным уже в начале 2025 года.
Банки работали над проектом с 4 июня 2024 года. $SBER $TCSG

#облигации #сбер #ткс

💡Аттракцион невиданной щедрости.

Компания Вис Финанс снижает купон до 10 процентов (15 %) по 1 выпуску облигаций.
При этом сейчас размещаются бумаги с купонной доходностью в 20-22,5 процента.
Сидеть в этих бумагах до 2027 года нет желания.

Можно сегодня ещё подать поручение, чтобы погасить облигации по 1000 р + НКД.
Воспользуюсь такой возможностью.
Для того чтобы подать поручение, нужно написать в чат своему брокеру.

А чтобы контролировать такие вещи, можно поставить напоминание о корпоративных действиях по облигациям в приложении Т-Инвестиции ( календарь инвестора). Лучше к такому быть готовым заранее.

Помню как то Камаз вообще снизили купон до 0,1 процента. Это вообще за гранью добра и зла.
@pensioner30





( Читать дальше )

💡Почему некоторые новые выпуски облигаций выглядят как что-то очень сомнительно?

— Сейчас как раз есть 2 выпуска на размещении. Делимобиль и Эталон. Обе компании с приличными долгами.
Чистый долг/EBITDA у Делимобиля – 3,7.
А у Эталона так вообще это показатель около 6.
То есть этим компаниям нужно потратить минимум 3,7 – 6 лет только на то, чтобы закрыть свои текущие долги. Но и это не совсем так…

А так как, EBITDA — это аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации. То получается, что скорее всего срок выплаты всех долгов будет значительно больше. 

Получается, что компании итак имеют большую долговую нагрузку и при этом продолжают увеличивать этот долг на рынке с высокой ключевой ставкой. Плюс ставку могут еще повысить.

При этом на рынке сейчас не самое лучшее время для застройщиков, льготные программы ипотеки сворачивают. Да и Делимобиль сейчас не в лучше форме, как мне кажется, компания очень сильно зависит от цен на автомобили и расходники, а цены пока только растут. Хотя Делимобиль выглядит немного лучше. 

( Читать дальше )

​💡ОФЗ стремительно дешевеют, индекс RGBI пробил отметку в 100 пунктов. Подобное случалось в 2015 и 2022 годах. После этого обычно шло достаточно бодрое восстановление рынка облигаций. На этом можно было заработать десятки процентов.
Почему индекс гособлигаций падает?
Участники рынка ожидают повышение ключевой ставки, минимум до 20 процентов. А дальше все зависит от инфляции, если ее победят, то ставку можно будет снижать. Возможно в начале 2025 года. Но весной этого года многие считали, что ставку могут снизить уже летом. Как мы знаем, этого не произошло.
Купонная доходность некоторых длинных облигаций уже 14 процентов – ОФЗ 26238 на 16 лет. А доходность к погашению – 15,2. Цена же на эти облигации – 500 рублей, ровно половина от номинала. Но желающих покупать не так много.

А более короткие выпуски с учетом реинвестирования купонов могут дать доходность больше 19 процентов.
ОФЗ 26212 – доходность 19,5 процентов. Срок – 3 года 3 месяца.
ОФЗ 26207 – 19,3 процента. Срок 2 года 4 месяца.

( Читать дальше )

​🌲Зато ситуация с долгами тяжелая. В следующем году компании предстоят большие выплаты, которые сильно превышают операционные доходы.
В ноябре будет оферта по выпуску 002P-01R на 10 млрд руб. Если у Сегежи не будет денег на погашение или условия купона окажутся неподъемными, то возможно придется делать реструктуризацию долгов. А это плохо.

🍎Реструктуризация – это перенос выплат на несколько лет вперед, снижение купона или обмен старых облигаций на новые. Это позволит компании выиграть время, а для инвесторов ухудшение условий.

Докапитализация? Она возможна. Для решения проблемы требуется 30-40 млрд рублей. Даст ли АФК Система столько денег — большой вопрос. У АФК есть МТС, который тоже весь в долгах. 🤦‍♂️

Доходность в 50% компенсируется высоким риском реструктуризации. Стоит или нет участвовать в этом? Решать только вам.

🌲Сегежа — высокодоходная бумага с большими рисками, это надо понимать и именно так к этому и относиться. У меня есть выпуск 002P-01R, в октябре-ноябре буду принимать решение. В принципе можно сейчас продать эту бумагу в плюсе. Покупал я их по 936 рублей, а продать с учётом НКД можно по 986. + 4 раза я получал купоны, так что пока всё нормально.

( Читать дальше )

​💡Часть 9.

Обновил данные по облигационному портфелю. Средняя доходность к погашению выросла с 16,8 до почти 20 процентов.

В чем суть данного портфеля?

Это портфель облигаций с разным уровнем риска:
ОФЗ – низкий риск, надежные корпоративные облигации – средний уровень, ВДО ( высокодоходные облигации) – высокий уровень риска.
Естественно все это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Можно так же взять выпуски с разными сроками погашения: короткие, средние, длинные.

💡ОФЗ.
Доходность к погашению многих выпусков уже более 15-16 процентов. Можно рассмотреть к покупке облигации с переменным купоном или длинные облигации на 15 — 17 лет. В случае с последними есть возможность зафиксировать высокую доходность на длительный срок или заработать на росте стоимости, когда ставку понизят.
Например, облигации ОФЗ 26238, на 17 лет. По сути аналог банковского вклада на 17 лет, только с возможностью заработать 15-20 процентов на росте ( при снижении ставки).
Кредитный рейтинг у таких бумаг максимальный – ААА.

( Читать дальше )

Заканчивается один выпуск облигаций М.Видео, начинается очередное размещение облигаций.
Хороших облигаций много не бывает).
Уже давно писал про М.Видео, как про «падшего ангела».

«Падшие ангелы» — облигации или эмитенты, которым изначально был присвоен инвестиционный (высококачественный) кредитный рейтинг, затем пониженный до спекулятивного (мусорного).
Обычно понижение рейтинга связано с ухудшением финансового положения эмитента, трансформацией бизнеса, реализацией отдельных рисков либо в связи с крупными капиталовложениями.

💡Так и было с компанией. В прошлом году был ужасный отчет. Падение облигаций, зато доходности выросли до 30 процентов.
Теперь же все стабильно. Доходность на уровне 21-26 процентов. Доходность как у «нормальных» корпоративных облигаций.
Правда кредитный рейтинг компании – А, что не так уж и много. Рейтинг сайта Доход. Ру – ВВ.

🍏Новый ( 5 выпуск) облигаций предлагает доходность 22-22,5 процента.
Срок – 2 года.
Купоны – каждые 30 дней.
Оферты нет. Амортизации тоже.

( Читать дальше )

💡Портфель падает, но зато все стабильно. Основной портфель упал на 32 тыс рублей, до 5094 тыс.
А ИИС на 84 тыс, до 2104 тыс.
Остальные портфели ( Пенсионный, #pocket_money, копилики, вклады) пока растут. По большей части за счет пополнений. А если сложить все, то портфель даже вырос на 179 тыс рублей или на 2,2 процента.
В это же время индекс Мосбиржи потерял за месяц 6,6 процентов, а индекс облигаций – 1,3 процента. $TMOS $TBRU

В чем же здесь секрет? Дивиденды и купоны + пополнения).
За месяц получил в виде дивидендов 89,3 тыс рублей, а купонами 16,9 тыс. Всего 106,2. Пока это рекордная сумма за все время инвестирования. Уже результат этого года по количеству дивидендов и купонов выше, чем в любом другом году. 359 тыс против 311 тыс, и осталось еще 5 месяцев до конца года.
Дивиденды и купоны стабильно реинвестирую.
Больше всего дивидендов получил от Сбера ( больше 80 к). Так же пришли дивиденды от Башнефти, МТС, НМТП, Мосэнерго, Татнефти, Роснефти, Казаньоргсинтеза, Газпром нефти, Магнита, Фосагро, Ленэнерго, Мать и дитя.

( Читать дальше )

💡Сбор поручений до 1 августа.
Чем хорош данный выпуск?
Переменный купон, + 3 % к ключевой ставке.
Купоны каждые 30 дней. Удобно.
Срок 3 года.
Оферты нет, амортизации тоже.
Компания номер один в РФ по объемам строительства.
Объём выпуска — 10 млрд рублей.
Рейтинг A+ от АКРА (январь 2024) и НКР (февраль 2024). 👍
У компании есть сервисы для покупки, продажи, аренды недвижимости. Есть управляющая компания, фонды коммерческой и арендной недвижимости, ИЖС и курортная недвижимость.
Плюс Самолёт + вышел на pre IPO.
Про компанию и застройщиков писал отдельно:
t.me/pensioner30/6850

Есть конечно риски с уменьшением объема ипотеки, но компания готова к этому лучше других. Так во всяком случае мне кажется.

🍏Отчет по МСФО за 2023 год.
Выручка + 49% год к году и составила 256,1 млрд рублей.
Валовая прибыль увеличилась на 71% до 88,9 млрд. EBITDA выросла на 76% г/г и достигла 72,1 млрд. Рентабельность по EBITDA по итогам 2023 составила 28,2% по сравнению с 23,7% в 2022 году.
Чистая прибыль выросла на 71% до 26,1 млрд.

( Читать дальше )