Больше месяца индекс МосБиржи снижается в рамках понижательного канала, верхняя граница которого проходит на уровне 2666. На уровне 2690 проходит ранее пробитый вниз повышательный тренд. Следовательно, для того чтобы «быки» воспряли им нужно пробить зону сопротивления 2666 – 2690. На прошлой неделе мы ждали отскока индекса наверх, но информационный фон был очень плохой и отскока не получилось. Подвела статистика по Европе и Китаю (к примеру, Китай сообщил о неожиданном падении роста промышленного производства до более чем 17-летнего минимума). Это вызывает опасения что снижение цен на нефтяном рынке из-за замедления спроса продолжится. В данный момент цены на нефть прогнозу не поддаются – в момент, когда опасения по поводу рецессии в США слабеют они растут, когда опасения усиливаются цены стремятся снизиться до стратегической поддержи 55 долларов. Есть еще один дополнительный фактор – оптимизмом или пессимизм по поводу возможного сокращения производства ОПЕК.  8 августа представители Саудовской Аравии заявили, что «страна стремится сделать все возможное, чтобы в следующем году сохранить баланс рынка».

С 11 июля индекс РТС находится на понижательном тренде. Вчера была реальная возможность для того что бы этот индекс приостановил падение и стал расти оттолкнувшись от технической поддержки 1280 пунктов, но «быкам» не повезло. Внешний фон был крайне негативен. Во-первых, инвесторы боятся кризиса в Азии. Эскалация беспорядков в Гонконге может привести к военному вмешательству Китая. Далее на Китай будут наложены санкции США и произойдет бегство из инвесторов. Естественно, экономика Китая замедлится и упадет спрос и цены на сырье. В 1999-1998 году на преодоление кризиса потребовалось три года. Если кризис грянет по политическим причинам, то за три года он не рассосется точно. Санкции не так просто снять. В 1989 году после известных событий на площади Тяньаньмэнь   были введены санкции против Китая, и они полностью не сняты полностью до сих пор. Во-вторых, у инвесторов крепнут ожидания мировой рецессии.  Вчера на короткое время доходность облигаций 10-летнего казначейства США упала на один базисный пункт ниже доходности 2-летнего казначейства США. Началась перекладка средств в защитные активы. Доходность 30-летних казначейских облигаций США снизилась до 1,97%, цены на золото и на акции золотобывающих компаний выросли. Неделю назад я написал комментарий «Август для «быков» уже потерян» и продолжаю стоять на этих позициях. Сейчас на рынке сложилась такая ситуация что инвесторы слабо реагируют на позитивные новости и гиперболизируют негативные. Надежда на лучшее состоит в том что ФРС на своем очередном заседании скорректирует свою политику в пользу большего либерализма дав соответствующий комментарий, но очередное заседание ФРС будет только 18 сентября, а сейчас мы тонем и некому подать нам руку и спасти.

Вчера большинство мировых фондовых индексов закрылось на положительной территории. В частности, индекс РТС «прибавил в весе» 0,29% (1297). Власти США решили отложить до 15 декабря введение 10%-ных пошлин на отдельные виды импортируемых Китаем товаров. Эта новость во второй половине дня оздоровила ситуацию на фондовых площадках. Трамп понимает, что его новые тарифы рикошетом бьют по американским потребителям, поэтому сделал шаг, направленный на ослабление торговой войны. Забавно, что в вчерашнем комментарии я писал о том, что в сентябре Трамп может пойти на уступки и смягчить ранее принанятые решения по тарифам, потому что падающий фондовый рынок на фоне предвыборной компании ему не нужен. Трамп решил действовать не в сентябре, а в августе.

Скажем Трампу спасибо потому что благодаря его решению индекс РТС закрылся выше поддержки 1280 пунктов. Скажем Трампу «спасибо» за укрепление рубля и рост цен на нефть! Первоначальная угроза Трампа для потребительского импорта из Китая заключалась в взимании 25% тарифа. Но когда пришло время это сделать, он снизил тариф до 10% и сейчас еще больше сузил список товаров. И это, не смотря на то что Китай отказался выполнить свое обещание начать закупать больше сельскохозяйственной продукции США! Это показывает то, что Трамп часто блефует. На самом деле его позиции в торговой войне не так крепки как думалось ранее. По опросу, проведенному компанией Survey USA если бы выборы президента США проводились на этой неделе бывший вице-президент Джо Байден получил бы 50% голосов, а Трамп всего лишь 42%. В течении ближайших месяцев Китай может начать эскалацию торговой войны в надежде что Трамп проиграет выборы 2020 года. Что скажут американские избиратели, привыкшие покупать дешевые китайские товары? Кстати ритейлеры в США закрывают магазины более быстрыми темпами, чем в прошлое десятилетие! Многие вещи Трамп не договаривал. На Китай приходится 20% экспорта сельскохозяйственной продукции США, но сою, пшеницу, кукурузу и хлопок можно покупать и в других странах. За кого будут голосовать фермеры?

После новостей о том, что США откладывают тарифы на некоторые китайские товары до декабря цены на нефть выросли до самого высокого уровня за последние две недели. Думаю, что с учетом того что мировой спрос на сырьевые цены ослабевает нефть слаба. Но я бы не стал сейчас давать прогнозы по нефтяным ценам. Даже краткосрочные… С учетом предстоящего IPO государственной компании Saudi Aramco Саудовская Аравия будет всеми силами поддерживать высокие цены на нефть. Финансовый директор и старший вице-президент по финансовой стратегии и развитию Saudi Aramco Халид Аль Даббах в ходе телефонной конференции для инвесторов заявил, что компания готова к IPO и ждет благоприятной рыночной конъюнктуры. С другой стороны, есть еще ситуация в Гонконге… Если Пекин начнет силой разгонять демонстрантов в Гонконге, выдавливая их из аэропорта, сырьевые цены «поедут» вниз. В данный момент актуальна поддержка $59,5 и сопротивления $62,5 и $66 (Brent).