Андрей Аперов, вы очень странный, то вы топите за рост про выкуп говорите, шортокрыл, выстрел одним днем. Я вообще про оценку говорю. Бумага...
Иванов М., Хорошо, объясню еще раз: есть ваша реальность, в которой есть некая «справедливая» цена, а есть реальный рынок, где большинство принимает решения на самых базовых мультипликаторах и P/E — один из них. И, кстати, не утверждаю, что рынок глуп — он прекрасно понимает, что в высокой EBITDA, самой по себе, нет никакого толка, если до акционера не доходят деньги — свободный денежный поток или чистая прибыль (если дивиденды завязаны на последнее). Еще большой вопрос какой возврат на капитал эти капексы дадут. Все мы знаем бесконечное количество историй на рынке, когда эти капексы превращаются в бесконечную историю по выкачиванию денег из компании. Поэтому рынок (вполне справедливо) хочет видеть реальный выхлоп — зарабатывает компания в принципе или нет — это первое, и супер хорошо, если она еще при этом дивиденды распределяет — таков русский рынок. И я понимаю людей, что они хотят видеть дивиденды, а не бесконечные капексы «в светлое будущее» ибо горизонт планирования не долгий. Да и вообще Феско — это не история роста — single digit — это не растущая компания. Добавьте сюда проблему с расшивкой Восточного полигона, которые не решаются. Из малой толики вышеизложенного, уже понятно, что фундаментальной истории тут нет, только история с выкупом пакета, но для это нужно ответить на те вопросы, что я задал в предыдущем посте.
