комментарии Влад | Про деньги на форуме

3 причины покупать Ростелеком! Какие будут дивиденды?

🔼 Увеличил свою позицию в Ростелекоме

 Теперь доля Ростелекома в моем российском портфеле составляет 15% портфеля, все еще 3-я позиция после Сбера и Лукойла, но уже с меньшим разрывом. Полный состав моего портфеля смотрите вот в этом посте в моем канале: t.me/Vlad_pro_dengi/639

Вот 3 причины, почему я активно покупаю акции Ростелекома: 

✔️ Растущая прибыль компании. Если посмотреть на прибыль компании за 15 лет, то она не растет (в 2008 году она была 27 млрд, на уровне 2021 года, при том что за этот же период была значительная инфляция), но если мы посмотрим с 2018 года, то Ростелеком можно назвать растущей компанией. Прибыль фактически утроилась. 

2018 = 14,8

2019 = 20,2

2020 = 23,3

2021 = 28,5

2022 = 35,2 

2023 (9 месяцев) = 40,5

 Свой главный прибыльный актив — мобильный оператор Tele 2 — Ростелеком приобрел в 2019-2020 годах. За 2022 год прибыль Tele2 составила 25,2 млрд руб., то есть 71,6% от всей прибыли Ростелекома. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прибыль Сбера в 2024 году не упадет. Почему?

🔥 Прибыль банковского сектора за 11 месяцев составила 3,2 трлн рублей

 Что будет в следующем году? 

📊 Прибыль банков по месяцам 2023 года, в млрд руб.

 январь – 258 

февраль – 293 

март – 330 

апрель – 224 

май – 273

июнь – 314 

июль – 327 

август – 354

сентябрь – 296

октябрь – 256

ноябрь – 268

 Банки заработали за 11 месяцев 3 193 млрд руб. Мой прогноз по году был 3,1-3,2 трлн, а будет, около 3,4 трлн руб. Напомню, что предыдущий рекорд был в 2021 году, тогда банки заработали 2 363 млрд руб. за год. 

 Да, снижение прибыли в октябре-ноябре есть, при этом она все еще высокая. При 250 млрд руб. чистой прибыли за месяц — за 2024 год банки получат 3 трлн руб. прибыли, при 270 млрд руб. — 3,24 трлн руб. Цифры, которые мы видим, меня вполне устраивают. 

 ❗️ Вопреки мнениям некоторых участников рынка, я считаю, что следующий год для банков будет сопоставимым с текущим. Возможный риск — удержание высокой процентной ставки достаточно долго на высоком уровне и замедление темпов кредитования, как следствие, возможное снижение процентных доходов. В первую очередь, у небольших банков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды Северстали будут выше, чем у Сбера?! Почему?

🔥 Обзор Северстали. Пора делиться прибылью (часть 2)

Если вы не читали первую часть обзора, она вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/650, настоятельно рекомендую идти по порядку и сначала прочесть ее — в ней я рассказываю, где используется сталь, кто в мире ее больше всего производит, сколько она стоит (и стоила в последние 5 лет), и может ли Северсталь увеличить производство. 

Эта часть обзора — про финансовые показатели, дивиденды и справедливую оценку компании.

➡️ Финансовые показатели

 Выручка, в млрд руб. 

 2017 – 457,5

2018 – 537,1

2019 – 527,8

2020 – 494,8

2021 – 855,6

2022 (6 месяцев) – 376,9 (мой прогноз по 2022 году = 672,8)

2023 (6 месяцев) – 339,4 (мой прогноз по 2023 году = 623,9)

2024 (прогноз при цене на горячекатаную сталь в 1 070 $) — 716

 Географическая структура выручки на 2021 год выглядела вот так: 

 • Россия – 55% 

• Европа – 31%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обзор Северстали. Пришло время металлургов? (Часть 1)

Северсталь — один из крупнейших производителей в России в секторе черной металлургии, флагманский актив компании —Череповецкий металлургический комбинат.  

➡️ Состав акционеров

• А. Мордашов (через российские структуры) – 77,03%  

• Free float — 22,97%

Компания частная.

⚠️ Санкции

🇪🇺Еще в марте 2022 года ЕС запретил ввоз целого ряда продукции из стали из России (горячекатаная сталь, холоднокатаные листы, изделия из арматуры, сварные и бесшовные трубы и т.д.). Вот только что в 12-м пакете санкций ЕС запретил ввоз чугуна из России. 

Европейский рынок был важен для Северстали. В 2021 году на него приходилось около больше 30% всех продаж. Но Северсталь смогла перестроиться, в первую очередь, на внутренний рынок — и сейчас доля всего экспорта составляет около 10% при неизменности объемов. 

🇺🇸Северсталь находится в SDN-листе США с июня 2022 года, это означает запрет любым американским лицам и организациям взаимодействовать с компанией, и, кроме того, предполагает вторичные санкции на тех, кто взаимодействует из других стран. Под персональными санкциями США и главный акционер «Северстали» А. Мордашев.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

3 причины покупать Магнит

 Я делал большой обзор Магнита 9 октября и сам купил акции компании в эту дату по 5 468 руб., позицию удерживаю. Индекс iMOEX на 9 октября был на уровне 3 174 пункта. 

 На текущий момент акции Магнита торгуются по 6 750 руб. за 1 штуку (+23,6%), индекс iMOEX 3 111 пунктов (то есть -2%). Таким образом, идея в Магните уже хорошо сработала на снижающемся рынке, при этом текущие значения в Магните — еще не предел. 


Вот 3 главных причины почему. 

 1️⃣ Историческая недооценка по P/E. Чистая прибыль Магнита за 9 мес. = 54,9 млрд руб. Компания идет на 70 млрд руб., при прибыли в 70 млрд руб. – справедливая цена Магнита = 8 250 руб.

 Вот тут последний обзор компании: t.me/Vlad_pro_dengi/582   

 2️⃣ Дивиденды. Напомню, что Магнит заплатит 412,13 руб. дивидендами из нераспределенной прибыли прошлых лет, это 6,4% от текущей цены акций. Чтобы получить дивиденды, купить акции нужно до 10 января. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Какие дивиденды заплатит Газпром и когда?

➡️ Коротко про Газпром и перспективы его дивидендов

 Состоялся совет директоров, который обнародовал ряд интересных данных. Про дивиденды пока молчат.



Из важного: 

 EBITDA Газпрома (всей группы) ожидается на уровне 2,2 трлн руб. (напомню, за 1-е полугодие она была 1,2 трлн руб.)

 EBITDA Газпромнефти ожидается на уровне 1 трлн руб.  

 Напомню, прибыль Газпрома за 1-е полугодие = 331 млрд руб. (скорректированную прибыль компания посчитала как 618 млрд руб. за 1-е полугодие 2023).

 ❗️ Я ожидаю итоговую прибыль Газпрома по году на уровне 1 000 – 1 100 млрд руб. (немного повысил прогноз с учетом сильных данных «Газпромнефти» —около 750 млрд руб. из них – Газпромнефть). 

 💸Дивиденды

 СД Газпрома заявил, что «Мультипликатор чистый долг / EBITDA по итогам 2023 года составляет 2,3», дело в том, что по дивидендной политики компании водоразделом является значение 2,5, при котором компания может снизить дивиденды ниже целевых значений. То есть значение 2,3 — это хорошо. Посчитаем за намек, что на дивиденды рассчитывать можно. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Алроса выглядит лучше рынка. Пора покупать?

🇮🇳 Индия отменила запрет на импорт алмазов (в т.ч. из России)

Большая часть всех алмазов в мире ограняется в индийском Сурате, поэтому для Алросы это важно. Я писал в последнем обзоре от 29 ноября про 3 риска для Алросы: t.me/Vlad_pro_dengi/610 Коротко расскажу, как дела обстоят с ними сейчас. 



1️⃣ Санкционное давление. 6 декабря G7 (США, Великобритания, Канада, Япония, Германия, Франция и Италия) объявила о санкциях в отношении российских алмазов. 

— с 1 января 2024 года будет введен запрет на импорт российских непромышленных алмазов, добытых и обработанных в России 

— с 1 марта 2024 года будет ограничен импорт российских алмазов, обработанных в 3-х странах

 G7 заявляет, что «для повышения эффективности этих мер члены G7, являющиеся крупными импортерами необработанных алмазов, создадут надежный механизм проверки и сертификации необработанных алмазов к 1 сентября 2024 года» (то есть пока механизма проверки нет, но к 1 сентября нас уверяют, что он будет)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тинькофф переезжает в Россию. Когда покупать акции?

8 января внеочередное собрание акционеров Тинькофф одобрит переезд компании из Кипра в Россию 🇨🇾 => 🇷🇺

 🔍 Когда произойдет переезд Тинькофф?

 На примере ВК – посмотрим, сколько это занимает времени. 11 августа акционеры ВК одобрили переезд, сам переезд компания завершила 26 сентября (при этом акции не торговались с 18 сентября по 20 октября), то есть переезд занимает от 2 до 3 месяцев, поэтому, скорее всего, Тинькофф переедет не раньше марта 2024 года. 


 ❓ Что дает переезд? 

 Главное, компания сможет вернуться к выплате дивидендов акционерам. Тинькофф отправляет на дивиденды не менее 30% чистой прибыли, поэтому при прибыли 80 млрд руб. в 2023 году, дивиденды могут составить 120,4 руб. на 1 акцию или около 4% от текущей цены. 

 При этом есть проблема при переезде, которую ЦБ обозначил в обзоре рисков финансовых рынков: 

 «Российские инвесторы проявляют повышенный интерес к иностранным ценным бумагам квазироссийских эмитентов, их объем в российском контуре продолжает расти за счет сделок с нерезидентами на внебиржевом рынке. Основной причиной такого интереса к покупке (с дисконтом) инвесторами акций и депозитарных расписок квазироссийских эмитентов является их желание зафиксировать положительные эффекты от редомициляции при возобновлении торгов». 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совкомбанк выходит на IPO. Какая у вас аллокация?

☄️ Менее чем через час начнутся торги акциями Совкомбанка

 Аллокация у меня (брокер Тинькофф) составила более 18%, при том, что переподписка по данным Коммерсанта — более, чем в 11 раз. 

 Действительно, как компания и озвучила, приоритет отдавали небольшим заявкам. Делитесь в комментариях, кто какую аллокацию (% акций от кол-ва заявок) – получил. 

 Ждем начала торгов — это IPO, поэтому может быть все, что угодно. Я напомню, что фундаментально справедливая цена бумаг по моим расчетам составляет 15,9 руб. за 1 акцию (при прибыли в 76 млрд руб. в 2024 году).

 Вот мой большой обзор Совкомбанка:

t.me/Vlad_pro_dengi/634  

 А вот обзор интересного интервью с менеджментом: t.me/Vlad_pro_dengi/634 

 Прочитайте, если пропустили. Всем, кто участвует в IPO, успешного старта торгов. 👍

Авто-репост. Читать в блоге >>>

с 200 000 дали 3 200 штук, более 18% аллокация

Совкомфлот показал рекордную прибыль. Смогут повторить?

Если вы не читали первую часть обзора, она вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/632, настоятельно рекомендую прочесть сначала ее, так вы будете лучше понимать изменение динамики финансовых показателей компании. 

Сейчас поговорим про финансовые показатели, дивиденды и справедливую оценку компании. 



📈Финансовые показатели

Выручка, в млрд руб. 

2017 – 83,8

2018 – 95,6

2019 – 107,7

2020 – 118,4

2021 – 113,5

2022 – 129,5

2023 (9 месяцев, по среднему курсу $ за 9 месяцев = 83,2) – 146,2 

❗️Мой прогноз по выручке по итогам 2023 года = 195 млрд руб.

Структура выручки Совкомфлота на 2021 год выглядит так: 

1️⃣Обслуживание шельфовых проектов— 41,6% от выручки.

2️⃣Перевозка СПГ – 24,5% от выручки (доход по этому пункту вырос в 2 раза с 2017 по 2021 год).

 3️⃣Перевозка сырой нефти — 19,9% от выручки.

 4️⃣Перевозка нефтепродуктов — 10,8% от выручки.

 Большая часть выручки по первым двум пунктам – законтрактована на несколько лет вперед. Совкомфлот сообщал, что на ближайшие 3 года у компании есть контракты на 3,5 млрд $, на 2024 год — на 1,1 млрд $. То есть выручка около 95 млрд руб. у компании уже есть. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совкомбанк раскрыл новые подробности IPO!

🖥 Обзор интервью с менеджментом Совкомбанка 

Тимофей Мартынов вчера провел большое интервью с менеджментом Совкомбанка. На вопросы отвечали Сергей Хотимский, совладелец и 1-й зампред правления Совкомбанка, и Андрей Оснос, IR-директор, 1,5 часовое интервью можно в канале Тимофея на ютуб: 

Тимофей, спасибо за интервью, это было очень полезно. 

Друзья, если у вас нет 1,5 часов — для вас моя короткая справка из самого интересного с комментариями и расчетами. конечно, на мой взгляд. 

Про параметры IPO: 

• Заявок на 12 декабря было подано в 6 раз больше, чем объем предложения; то есть 60 млрд руб., о чем я писал ранее; Сергей Хотимский в ответ на вопрос Тимофея, снимали ли инвесторы заявки в момент падения рынка, сказал, что в один из дней наибольшего падения рынка (понедельник) Совкомбанк собрал еще одну отдельную полную книгу заявок; 1/3 заявок от институциональных инвесторов, в Hederson институционалы практически не участвовали.

• Сергей Хотимск

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Заявок на IPO Совкомбанк в 6 раз больше, чем акций. Что это значит?

 На утро 12 декабря банк собрал заявок на сумму 60 млрд руб. при размещении акций на 10 млрд руб. 

 Напомню, что максимум заявок собирала Astra, их было на 70 млрд руб. при размещении на 3,5 млрд руб. 

 Я полагаю, что за 3 оставшихся дня компания перебьет результат Астры по общему объему заявок. 


Аллокация уже будет в 6 раз меньше заявки. То есть, если я подал заявку на 240 т.р., то получу акций на 40 т.р.

 Вот мой разбор Совкомбанка перед IPO, обязательно прочитайте, если участвуете: t.me/Vlad_pro_dengi/617

 15 декабря нас ждет очень интересное IPO. Всем, кто участвует, удачи!

Подпишитесь на мой канал, чтобы не пропускать новые посты: t.me/Vlad_pro_dengi 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совкомфлот — бенефициар санкций. Что с ним будет дальше?

 Совкомфлот – современный коммерческий флот (до 1995 года — «советский коммерческий флот»). Совкомфлот перевозит нефть, нефтепродукты и сжиженный природный газ (СПГ), компания – одна из крупнейших в мире по размеру танкерного флота.  

 ➡️  Состав акционеров Совкомфлота

• Государство (82,8%)

• Free Float (15,6%)

• Квазиказначейские акции (1,6%) – т.е. в собственности подконтрольных Совкомфлоту организаций



⚠️ Санкции против Совкомфлота

В марте 2022 года ЕС и Великобритания ввели санкции против Совкомфлота, и постановили завершить все отношения с компанией до 15 мая (позже срок был продлен до 30 июня). Почему это важно? Потому что Совкомфлот для того, чтобы расплатиться с иностранными кредиторами был вынужден продать часть своего флота — так, кол-во судов в распоряжении Совкомфлота со 134 в начале 2022 года сократилось до 111 в мае 2022 года. Компания говорит, что, в первую очередь, продавала возрастные суда. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбер отчитался за ноябрь 2023 года. Почему снизилась прибыль?

📉 Сбер отчитался по российским стандартам за ноябрь, и акции пошли вниз

 Разбираемся в причинах

 ✔️ Прибыль Сбера за 11 месяцев по РСБУ= 1 378 млрд руб.

 ✔️❌ Прибыль Сбера за ноябрь = 115,4 млрд руб. 

 ✔️ Рентабельность капитала (прибыль / собственный капитал) = 25%



Для понимания – прибыль по РСБУ Сбера в предыдущие месяцы 2023 года (в млрд руб.): 

 январь – 110,1

февраль – 114,9

март – 125,3

апрель – 120,7

май – 118,1

июнь – 138,8

июль – 130,4

август – 140,9

сентябрь – 130,2

октябрь – 132,9

 То есть ноябрь – хуже средних значений Сбера по этому году, в июне-октябре банк зарабатывал в среднем N млрд руб. за месяц 134,6 млрд руб., сейчас цифры меньше на 19 млрд руб.

 ❓ Почему прибыль Сбера снизилась?

 Чистый процентный доход в ноябре = 224,2 млрд руб. (в октябре = 214,9 млрд руб., мы видим рост)

Чистый комиссионный доход в ноябре =60,4 млрд руб. (в октябре = 60,5 млрд руб., показатели аналогичные)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему не стоит покупать акции ВК?

🔴 Коротко про отчет ВК за 9 месяцев 

Компания скрывает свои прибыли убытки

Отчет был еще месяц назад (9 ноября). ВК в отчете отразил только данные по выручке и росту отдельных ее сегментов. 



Ключевые показатели из отчета за 9 мес.: 

📌 Выручка = 90,3 млрд руб.(за 3 кв. = 33 млрд руб., есть рост квартал к кварталу); за весь 2022 год выручка была 97,8 млрд руб., мой прогноз по итогам этого года 123,3 млрд руб.

📌 Выручка от ключевого сегмента (онлайн-реклама) = 55,4 млрд руб. (за 3 кв. = 20,3 млрд руб., больше чем за 1 и 2), в 2022 году была 56,9 млрд руб. за год

Данных по прибыли, активам / собственному капиталу, операционным и финансовым расходам компания не представила.

Напомню, за 1-е полугодие 2023 убыток ВК составил 11,4 млрд руб. Главной виной тому были возросшие операционные расходы, расходы на амортизацию и финансовые расходы, эти 3 пункта уже были больше выручки. 

Мой фундаментальный обзор ВК от 18 сентября вот тут, переходите: t.me/Vlad_pro_dengi/490  

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Какие перспективы у НМТП после падения? И какие будут дивиденды?

🌐 НМТП. Компания сделала 4 икса за год и после откатилась почти на 50% 

Когда покупать?

НМТП – Новороссийский морской торговый порт. 

Несмотря на свое название, компания владеет не одним, а тремя портами — двумя крупнейшими в России — в Новороссийске (на Черном море) и в Приморске (на Балтийском море), и одним небольшим – в Балтийске (Калининградская область).

Бизнес НМТП представляет собой перевалку грузов — это статья доходов занимает более 95% выручки. Наибольшая часть грузов – наливные (в первую очередь, это нефть и нефтепродукты, нашел данные за 2019 год, тогда их доля была более 70%). 



➡️ Состав акционеров НМТП

• Транснефть и ее дочка (60,64%)

• Росимущество (20%)

• JP Morgan (5,58%)

• Free float (13,78%)

 Итого, государству принадлежит более 67,6% акций НМТП (20% — Росимущество напрямую и 47,6% тоже у Росимущества через Транснефть). Поэтому НМТП можно считать госкомпанией. 

 НМТП под санкциями ЕС (с компанией запрещено совершать сделки, инвестировать в нее, а ей привлекать долговые обязательства на европейском рынке). США и Великобритания санкции не ввели.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новые подробности по IPO Совкомбанка!

👀 Книга заявок на IPO Совкомбанка уже переподписана втрое

Об этом сообщил совладелец банка Сергей Хотимский. Совкомбанк хотел привлечь 10 млрд руб. Значит, заявок уже подано на 30 млрд руб. Это немаленький объем. 

Таким образом, аллокация, то есть доля исполненных заявок уже составит 1/3. На примере – я поставил заявку на 200 тыс. рублей, с учетом переподписки в 3 раза получу акций Совкомбанка на 70 тыс. рублей.

В теории: чем выше спрос – тем ниже аллокация, и тем больше компания имеет потенциал к росту. Дело в том, что инвесторы, которые желали купить акции на IPO, но которым они не достались – захотят покупать бумаги уже на вторичном рынке.  

На практике не всегда так — на IPO Астры теория сработала, а вот на IPO Henderson — нет, возможно, пришли спекулянты, которые хотели заработать как на Астре и открывали маржинальные позиции. 

 
Я покупаю Совкомбанк не спекулятивно, а потому что для этого есть фундаментальные причины. Сделка может реализовать свой потенциал как быстро, так и на горизонте года. В отличие от того же Henderson, Совкомбанк фундаментально недооценен. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лукойл утвердил дивиденды 447 руб. на 1 акцию. Дальше - больше!

☄️ Собрание акционеров Лукойла утвердило промежуточные дивиденды в размере 447 руб. на 1 акцию

К текущей цене акций дивидендная доходность 6,1%. 

Дата закрытия реестра — 17 декабря (купить акции, чтобы получить дивиденды — нужно до 14 декабря включительно). 

Мой последний апдейт по Лукойлу вот тут (модельку прикладываю): 

t.me/Vlad_pro_dengi/573



Держу акции компании с целью 8 400 руб. за штуку (P/E = 5 по потенциальной прибыли 1 086 млрд руб. в 2024 году), Лукойл — вторая позиция в моем портфеле после Сбера. 

 Всех акционеров официально поздравляю с дивидендами, за 2-е полугодие будет больше. 😉

Такие же модели, как по Лукойлу — у меня есть по всем российским нефтяным компаниям, переходите в ТГ по интересующим вас обзорам: 

Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/573
Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/571
Татнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/574
Газпромнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/576
Башнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/580

Всем хорошего дня!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интер РАО на пути к рекордной прибыли. Какие будут дивиденды?

👀 Обзор отчета Интер-РАО за 3-й квартал

На пути к рекордной прибыли

Чистая прибыль за 9 мес. 2023: 97,2 млрд руб. (за 9 мес. 2022 года было 102,3 млрд руб.) — мы видим снижение прибыли, но важно углубиться в показатели.



Если мы с вами посмотрим на сегменты бизнеса Интер РАО, то поймем, что компания чувствует себя неплохо. 

Вот 4 ключевых сегмента, их выручка за 9 мес. 2023 года с динамикой относительно 9 мес. 2022 года, и EBITDA (прибыль до вычета налогов, процентов, износа и амортизации) с динамикой за тот же период. Все данные – в млрд руб. 

1️⃣Сбытовой сегмент

Выручка: 658,8 (+59,5)

EBITDA: 36,9 (+10,8) 

2️⃣ Электрогенерация

Выручка: 118,1 (+8,5)

EBITDA: 58,1 (-2,6) 

3️⃣ Теплогенерация

Выручка: 66,9 (+6,5)

EBITDA: 15,2 (+0,7)

4️⃣ Трейдинг

Выручка: 42,4 (-42,3)

EBITDA: 3,9 (-27,4)

Мы видим, что ключевая причина снижения прибыли — падение доходов от трейдинга. Компания объясняет, что в январе — мае 2022 года на фоне благоприятной конъюнктуры на бирже Nord Pool экспорт электроэнергии осуществлялся в направлении Финляндии и стран Балтии, а сейчас идет переориентация на азиатские страны.

Авто-репост. Читать в блоге >>>