комментарии Александр Р на форуме

как по вашему, на какой процент от счета построить ддх (Дельта-нейтральная торговля)? и можно ли из квартального фьюча и годовых опционов в двойном объеме? или лучше чтобы и опционы и фьючи были одной экспирации?

Антон Антонов,
Если у Вас получилась Тэта положительная, а Вега отрицательная, то рекомендую заходить на 50% счета, не больше.
Если Тэта отрицательная, а Вега положительная, то можно 70-80%.

Александр Р, переделаю вопрос- на какую часть депо покупать двойной объем центральных опционов? учитывая, что будут куплены фьючи в обратную сторону? хорошая идея экономить на тэтте если купить годовые центральные коллы по сишке и продавать квартальные фьючи в объеме в два раза меньше чем опцы?

Антон Антонов,
Что такое «годовые центральные коллы»? Если Вы про коллы 2018 года, то там ликвидности нет и купить нормально не получится.

Александр Р, я купил легко по теории путы годовые… а потом понял, что лучше было брать коллы и хеджить квартальными фьючами

Антон Антонов,
Так как у Вас куплены опционы, то тэта отрицательная. Соответственно, можно входить на 70-80% счета, как писал я писал ниже.

Александр Р, а если флэт затяжной? минус 70% от счета?

Антон Антонов,
Вы же будете дельта-нейтральность поддерживать, то есть покупать-продавать фьючерсы по мере колебаний. Если колебания будут вялые и слабые, то Ваши опционы будут дешеветь быстрее, чем Вы будете зарабатывать на фьючерсе. Потеряете 5-10% от счета, Вам станет грустно и Вы закроете позицию.
Но может так случиться, что колебания будут сильными, и будет копиться прибыль, и у Вас не будет желания выходить.

Александр Р, кстати, если я рискую в годовом выражении потерять 20% от счета, если будет флэт при дельтахедже, то какое отклонение по дельте нейтралить?

Антон Антонов,
Универсально правильного ответа на вопрос, с каким шагом нейтралить дельту, не существует. Нужно экспериментировать, подбирать. Для начала можно нейтралить, когда набирается дельта 1 или -1. Если покажется слишком часто, увеличить до 2/-2, и так далее.

Александр Р, я нейтралю разницу в одну дельту и в опционы вложил 20% от депо- годовые путы сишки и купил квартальные фьючи в два раза меньше, чтобы экономить на тэтте… или лучше купить квартальные фьючи и опцы?

Антон Антонов,
Лично я предпочел бы торговать ликвидные опционы и фьючерсы, то есть декабрь 2017. Но это мое личное мнение.

как по вашему, на какой процент от счета построить ддх (Дельта-нейтральная торговля)? и можно ли из квартального фьюча и годовых опционов в двойном объеме? или лучше чтобы и опционы и фьючи были одной экспирации?

Антон Антонов,
Если у Вас получилась Тэта положительная, а Вега отрицательная, то рекомендую заходить на 50% счета, не больше.
Если Тэта отрицательная, а Вега положительная, то можно 70-80%.

Александр Р, переделаю вопрос- на какую часть депо покупать двойной объем центральных опционов? учитывая, что будут куплены фьючи в обратную сторону? хорошая идея экономить на тэтте если купить годовые центральные коллы по сишке и продавать квартальные фьючи в объеме в два раза меньше чем опцы?

Антон Антонов,
Что такое «годовые центральные коллы»? Если Вы про коллы 2018 года, то там ликвидности нет и купить нормально не получится.

Александр Р, я купил легко по теории путы годовые… а потом понял, что лучше было брать коллы и хеджить квартальными фьючами

Антон Антонов,
Так как у Вас куплены опционы, то тэта отрицательная. Соответственно, можно входить на 70-80% счета, как писал я писал ниже.

Александр Р, а если флэт затяжной? минус 70% от счета?

Антон Антонов,
Вы же будете дельта-нейтральность поддерживать, то есть покупать-продавать фьючерсы по мере колебаний. Если колебания будут вялые и слабые, то Ваши опционы будут дешеветь быстрее, чем Вы будете зарабатывать на фьючерсе. Потеряете 5-10% от счета, Вам станет грустно и Вы закроете позицию.
Но может так случиться, что колебания будут сильными, и будет копиться прибыль, и у Вас не будет желания выходить.

Александр Р, кстати, если я рискую в годовом выражении потерять 20% от счета, если будет флэт при дельтахедже, то какое отклонение по дельте нейтралить?

Антон Антонов,
Универсально правильного ответа на вопрос, с каким шагом нейтралить дельту, не существует. Нужно экспериментировать, подбирать. Для начала можно нейтралить, когда набирается дельта 1 или -1. Если покажется слишком часто, увеличить до 2/-2, и так далее.

как по вашему, на какой процент от счета построить ддх (Дельта-нейтральная торговля)? и можно ли из квартального фьюча и годовых опционов в двойном объеме? или лучше чтобы и опционы и фьючи были одной экспирации?

Антон Антонов,
Если у Вас получилась Тэта положительная, а Вега отрицательная, то рекомендую заходить на 50% счета, не больше.
Если Тэта отрицательная, а Вега положительная, то можно 70-80%.

Александр Р, переделаю вопрос- на какую часть депо покупать двойной объем центральных опционов? учитывая, что будут куплены фьючи в обратную сторону? хорошая идея экономить на тэтте если купить годовые центральные коллы по сишке и продавать квартальные фьючи в объеме в два раза меньше чем опцы?

Антон Антонов,
Что такое «годовые центральные коллы»? Если Вы про коллы 2018 года, то там ликвидности нет и купить нормально не получится.

Александр Р, я купил легко по теории путы годовые… а потом понял, что лучше было брать коллы и хеджить квартальными фьючами

Антон Антонов,
Так как у Вас куплены опционы, то тэта отрицательная. Соответственно, можно входить на 70-80% счета, как писал я писал ниже.

Александр Р, а если флэт затяжной? минус 70% от счета?

Антон Антонов,
Вы же будете дельта-нейтральность поддерживать, то есть покупать-продавать фьючерсы по мере колебаний. Если колебания будут вялые и слабые, то Ваши опционы будут дешеветь быстрее, чем Вы будете зарабатывать на фьючерсе. Потеряете 5-10% от счета, Вам станет грустно и Вы закроете позицию.
Но может так случиться, что колебания будут сильными, и будет копиться прибыль, и у Вас не будет желания выходить.

как по вашему, на какой процент от счета построить ддх (Дельта-нейтральная торговля)? и можно ли из квартального фьюча и годовых опционов в двойном объеме? или лучше чтобы и опционы и фьючи были одной экспирации?

Антон Антонов,
Если у Вас получилась Тэта положительная, а Вега отрицательная, то рекомендую заходить на 50% счета, не больше.
Если Тэта отрицательная, а Вега положительная, то можно 70-80%.

Александр Р, переделаю вопрос- на какую часть депо покупать двойной объем центральных опционов? учитывая, что будут куплены фьючи в обратную сторону? хорошая идея экономить на тэтте если купить годовые центральные коллы по сишке и продавать квартальные фьючи в объеме в два раза меньше чем опцы?

Антон Антонов,
Что такое «годовые центральные коллы»? Если Вы про коллы 2018 года, то там ликвидности нет и купить нормально не получится.

Александр Р, я купил легко по теории путы годовые… а потом понял, что лучше было брать коллы и хеджить квартальными фьючами

Антон Антонов,
Так как у Вас куплены опционы, то тэта отрицательная. Соответственно, можно входить на 70-80% счета, как писал я писал ниже.

как по вашему, на какой процент от счета построить ддх (Дельта-нейтральная торговля)? и можно ли из квартального фьюча и годовых опционов в двойном объеме? или лучше чтобы и опционы и фьючи были одной экспирации?

Антон Антонов,
Если у Вас получилась Тэта положительная, а Вега отрицательная, то рекомендую заходить на 50% счета, не больше.
Если Тэта отрицательная, а Вега положительная, то можно 70-80%.

Александр Р, переделаю вопрос- на какую часть депо покупать двойной объем центральных опционов? учитывая, что будут куплены фьючи в обратную сторону? хорошая идея экономить на тэтте если купить годовые центральные коллы по сишке и продавать квартальные фьючи в объеме в два раза меньше чем опцы?

Антон Антонов,
Что такое «годовые центральные коллы»? Если Вы про коллы 2018 года, то там ликвидности нет и купить нормально не получится.

как по вашему, на какой процент от счета построить ддх (Дельта-нейтральная торговля)? и можно ли из квартального фьюча и годовых опционов в двойном объеме? или лучше чтобы и опционы и фьючи были одной экспирации?

Антон Антонов,
Если у Вас получилась Тэта положительная, а Вега отрицательная, то рекомендую заходить на 50% счета, не больше.
Если Тэта отрицательная, а Вега положительная, то можно 70-80%.

Михаил, спасибо, а где именно?

Evdokya,
bookfi.net
Там есть и Макмиллан, и Натенберг, и Коннолли. В оригинале есть и на русском тоже есть.
Сайт запрещен в РФ, но это преодолимо.

Сергей Очеретянов, 
Книги почитайте — Макмиллан Об опционах, Натенберг Опционы.
Еще можно все статьи Смартлаба по тэгу Опционы разобрать — в прошлые года было много материалов для начинающих.

Roman, 
Насчет американского рынка экспертизы не имею. Есть на Смартлабе люди (margin, Fedotfedot), которые торгуют там опционы, их рекомендую спросить.
Насчет волатильности — если говорить о Ри на примере 105 колла.
Сентябрь 105 колл — IV 18%
Октябрь 105 колл — IV 20%
Декабрь 105 колл — IV 20%
То есть описываемая Вами гипотеза — чем ближе экспирация, тем опцион волатильнее — в данный момент не наблюдается.

Сергей Тысячный, на Вашей картинке — октябрьский опцион декабрьского фьючерса Си. Сейчас август, и вся ликвидность только в сентябрьских опционах Си. Октябрь станет ликвидным в середине сентября.

Roman,
Судя по Вашим вопросам, у Вас не очень много опыта в опционах. Рекомендую не пытаться торговать неликвидные опционы Сбера, а поучиться на ликвидных опционах — Ри или Си. Там рынок более эффективный и разобраться проще.

qlewer, покупка стрэддла с рехеджем (то есть выравниванием дельты при колебаниях рынка) может быть выгодна, если вы опционы (в Вашем примере путы) выгодно купите, то есть Implied Volatility при покупке путов окажется ниже, чем та волатильность актива, которая реализуется в процессе рехеджа. То есть покупаем низкую волатильность и надеемся, что она вырастет. 
Еще многое зависит от шага рехеджа. Например, можно ровнять, когда дельта позы отклонится на 1, а можно на 2 и т.д. Парадокс, но случается, что самые лучшие результаты достигаются, если вообще не рехеджировать какое-то время в надежде на большое движение.
Итого ответ на вопрос «Нейтрализация дельты будет эффективной?» такой -
Заранее неизвестно из-за неопределенности будущей волатильности и траектории движения актива.