комментарии Константин Дубровин на форуме

Может просто ждут результатов рассмотрения проектов по ДПМ2.

Александр Е, тоже может, но глава энел в Сочи сказал что ждут решения вопроса по углю мне и русала

Что то мне думается затяжки по продаже Рефтинской ГРЭС говорят об отсутствии консенсуса.
1. По цене может и договорились а может и нет
2. Самое главное СГК хотела купить РГрэс у энел и угольный ресурс у русала, и может быть были какие либо договорённости с дерипаской, но выход из под санкций русала сопроводили я отстранением Дерипаски от принятия решений в русале, а с новыми людьми надо по новой договариваться… И судя по тому что анонсированная осенью продажа РЕфты в январе/феврале так и не состоялась… Я думаю не удалось договориться с новым руководством русала

Спецдивы с продажи вряд ли вероятны, и так компания платит дивиденды по сути за счёт долга (денежный поток вместе с выплатой дивидендов становится отрицательным).

Александр Е, по такой логике при наличии любых долговых обязательств дивиденды не надо платить они выплачиваются из долга

Konstantin, дивиденды логично платить за счёт того, что заработано. Есть долги (обязательства) и активы, а есть денежный поток, к размеру которого часто привзяывается размер дивидендов (металлурги это часто практикуют).
Энел для выплаты 65% за 2018 уже не хватает того, что за 2018 заработали (за вычетом инвестиций). А вы при этом ещё хотите и спецдивы?

Александр Е,
а как быть с продажами активов ...
вон АФК продает всякие МТС БАнк, Детский мир...
получает прибыль
или ВТБ продал акции Энел 7%...
Прибыль она ж не важно какая...
ПОчему в 2018 году не хватит?
Есть выручка ( доход) из нее вычитают расходы ( в том числе и инвестиции и проценты по кредитам и прочие прочие)… получается прибыль ( грязная), затем платят налоги — получают чистую прибыль… и из чистой прибыли платят дивиденды...
Если ЧП — меньше нуля — то да платить дивиденды глупо, но насколько я помню и нельзя такого делать по закону об АО...
Разве что можно вылпатить нераспределенный доход прошлых периодов....

Какой минимальный лот акций можно купить? Подскажите пожалуйста

Дмитрий Пьянков,
1 лот — 1000 акций
1000 рублей грубо говоря

Спецдивы с продажи вряд ли вероятны, и так компания платит дивиденды по сути за счёт долга (денежный поток вместе с выплатой дивидендов становится отрицательным).

Александр Е, по такой логике при наличии любых долговых обязательств дивиденды не надо платить они выплачиваются из долга

В случае продажи РГРЭС спецдивиденды с учетом 60% нормы выплаты составят 35 копеек… к 13 копейкам от операционной детяельности в 2018 году… на выплату дивидендов может уйти половина капитализации компании.
Оставшуюся сумму от продажи РГРЭС хотят пустить на снижение долговой нагрузки.
И того в остатке будет компания с капитализацией 17-19 млрдов ..
с планами по капзатратам на ВИЭ в 30 лярдов и обязательствами по ДПМ-2 на 40 лярдов… все это в ближайшие 3 года
И чистой прибылью в районе 3 лярдов...
Это нереальная нагрузка на бизнесс даже если кто то даст Энелю 40 лярдов под 10% годовых — это 4 лярда ежегодных выплат только процентов… что выше чистой прибыли....
Придется либо отложить в долгий ящик ДПМ-2, либо забить на ВИЭ.
И то и другое делает перспективы роста ЧП — туманными.
Я не верю в такой сценарий развития событий это не разумно.
1. Энел не продаст РГРЭС
2. Спецдивидендов не будет.
Из положительного в этой истории только то, что владельцы акций по сути рискуют только 13% НДФЛ при выплате дивидендов… и комиссией если нет желания сидеть в малоликвидной акции компании малой капитализации с туманными перспективами роста, я переложусь в ЮНИПРО в случае объявления о продаже РГРЭС.

Андрей Бажан, а лимитника на покупку Вы не видите? Ничуть не меньше.
Вы аукционы закрытия видели? Заявки на покупку. Продаж нет.

no hud,
У меня есть подозрения что рисуют среднюю цену за 6 месяцев для оферты в случае продажи РГРЭС…

А вот как это выглядит по технике....
Есть динамический покупатель, который готов выкупать все что близко к номиналу.
Справедливости ради нужно отметить что есть и динамический продавец на уровен 1,12-1,13

no hud, с каких пор лимитник на продажу показывает готовность закупиться? Это готовность продать. Не получится все продать здесь, сдвинут пониже. А продают умные деньги тогда, когда ожидают падения. Вы же, как типичный агитатор, перевираете всё наоборот. Пусть каждый сам сделает вывод. Больше вопросов не имею…

Андрей Бажан,
С одной стороны вы правы… Торговать против айсберга сложно… и не разумно.
С другой стороны вы и не правы.
Очень часто айсберг используют для сокрытия истинного намерения.
Вы ставите плиту сверху, а сами мелкими заявками подбираете все что снизу… и так набираете позицию...
Разница в обьемах.
В теории нас учат, что чем ниже цена тем меньше предложение (тем меньше желающих продать) и тем выше спрос.
Рано или поздно продавец удовлетворит свою потребность в продаже… и как мы видим продавцов ниже 1,03 не очень много (их нет) иначе бы цена опустилась ниже, но при этом сделки проходят 1,5 ляма/час (13-15 млн в день)… что в принципе не так мало для неликвидной акции при наличии явной отпугивающей заявки айсберга и большой доли неопределенности вокруг акции.
Но, айсберг это один продавец и каков его интерес — мы не знаем, знаем только что срочности в продаже по любой цене нет…
Меня учили что цена будет снижаться до тех пор пока на рынке не останется продавцы, а будут одни покупатели… и тогда цена начнёт расти до противоположной ситуации.

Konstantin, то, что стеночку поставили, показывает их готовность закупиться на этих уровнях. Но желающих отдать нет — оборот 1.3 млн. с открытия.

no hud,
Наколько помню айсберг это 1к100
если мы видим 1000 лотов (чуть больше 1 млн рублей), то общий объем заявки не более 100 000 лотов… 100 млн рублей
грубо говоря по 1,5 млн в час… выходит заявка будет съедаться не более 8 дней…
3 из них прошли
Будем ждать

10-30 айсберг опять вернули…

Что тут за жаришка сегодня? смотрю активное обсуждение!

Тимофей Мартынов,
несколько дней по Энел стоял айсберг сначала на 1,05 потом на 1,03 и обьемы падали каждый день
а сегодня растаял.
в стакане нет продавцов

Konstantin, это после 2022? На ближайшие 3 года не только все, но и сама компания смотрит пессимистично на свои показатели. А после 2022 для текущего рынка слишком далеко, чтобы на основании этого входить даже в следующем году.

Андрей Бажан,
Тут не только в компании дело, а в общем в отрасли и в аналогах
Даже если Энель ничего не будет инвестировать по ДПМ-2, все распродаст, ветряки не стрельнут, а например Юнипро Интеррао Русгидро и прочие ОГКшки будут, то по мультипликатора Энель будет подтягиваться к средним по отрасли и общий рынок Электроэнергетики будет расти, в отрасль придут инвестиции, будет расти рентабельность и ЧП.
ДПМ-2 это около триллиона инвестиций, под гарантию государства со сроком возврата инвестиций 6-7 лет и дальнейшей повышенной доходности из за роста эффективности и снижение издержек на содержание оборудования.
По сути из консервативной коммунальной компании энергетики становятся компаниями роста… такое случается не часто на рынке, что б не отдельная компания… в целом отрасль стала расти.
Вот например металлургам что б увеличить прибыль на 50% надо на 50% больше производить и продавать металла… или что б Газпром увеличил прибыль на 50% так же надо на 50% больше производить и продавать газа, нарастить добычу можно — сложнее найти покупателя, а тут во первых покупатель уже есть и никуда не денется. Во вторых инвестиции понятно как и когда вернутся.
Энел в этом плане с их планами по ВИЭ будет иметь премию к рынку.

Он обеспечивает себе упущенную прибыль?

Андрей Бажан,
В данном случае да.

Konstantin, не забываем про большой дивгэп в июне

Валерий Иванович,
В этом и есть основная неопределенность, будет ли договоренность по продаже РГРЭС… и каков будет размер гэпа: 13 копеек прибыли от операционной деятельности или еще копеек 30 от продажи РГРЭС....
Если 13коп то цена от 1,15р скаканет на 1,05р и пойдет закрывать гэп, если все-таки продадут РГРЭС и 60% пустят на спецдивиденды… то цена скаканет на 0,7р… и так же начнет расти но уже дольше и тяжелее
Вторая неопределенность в том что из активов будет на первом этапе включено в ДПМ-2.
Но прелесть ситуации с Энел в том, что снятие этих неопределенностей в любом случае будет положительно воспринято.
Самый писсимистичный вариант развития событий это продажа РГРЭС по 21млр из них 10 пойдет на погашени долгов и 11 на спецдивиденд
тогда будет гэп 35+13копеек (48 копеек)… и фактичсеское обновление низов 2009-2016 годов…
Но кэшем придет почти 40 коппек дивидендов

Господа не ссорьтесь.
… будет и у держателей Энеля сегодня праздник
Если сегодня цена не уйдет ниже 1,02, то к концу недели будет выше 1,07… и это будет начало большой волны роста котировок.
Низкая ликвидность с одной стороны плоха тем что при желании продать сколь-нибудь существенный обьем — происходит продавливание стакана….что мы и видели последние 2 недели...
Но на самом деле это капля… весь обьем — это 540млн рублей… или чуть мене 8 лямов долларов… копейки
Обратная сторона низкой ликвидности — в том что рост будут таким же быстрым если не быстрее....
Обьяснение простое
Когда был продавец — и цена шли вниз… то покупатель мог набрать позицию… существенно не влияя на цену и все кто хотели продать — по сути уже сделали это
А сейчас, когда продавец закончит SALE, для покупателя на рынке уже будет мало ликвидности и если набрать тот же обьем 8млн… при стандартных рыночных обьемах — потребуется 23 торговых дня… месяц....
По технике Акции Энель находятся в переоде сжатия волатильности в коридоре 1,15 и 1,01… теоретически цена может уйти и на 0,85 в мае-июле, но быстро и не на долго.
Но фактически если акции Энел не будут обновлять низы 2009 и 2016 года 60-65коп за штуку, то я жду цену 2,75.

Айсберги на пустом месте не переворачиваются ) Им надо закупиться обратно, и явно не на 1.10.

Андрей Бажан, если айсберги в Вашем понимании хотят закупится, легко может к 1,1.
Или Вы полагаете, что объем к нулю должен упасть?

no hud,
средний дневной объм по Энел 23 ляма…

Однако айсберги на продажу очевидны. Сперва 1.05, теперь 1.03. Продолжите последовательность )

Андрей Бажан,
И объемы падающие тоже интересны
с 6 февраля 251-78-48-37-42-34-24-13 и сегодня тоже 13 с небольшим лямов всего....

Konstantin, Ветряки да, риск есть. Но они почему-то хватаются за него, ещё 70 Мвт хотят взять в России. В Бразилии строят, по-моему 700 МВт  ветряк.

khornickjaadle,
понятно почему в европе
там это субсидируют (у нас хотят тоже)
и там газ дороже чем у нас
Энел на то и рассчитывает, у нас цена газа будет приближаться к европейской… о ем и желает газпром

Shmikl, На пике капекса могут опустить.
khornickjaadle,
Или после дивидендного гэпа летом
цена вырастет до 1,12 потом отсечка и минус дивиденд 12коп. и вот он желанный рубль…