Пограничные рынки — фондовые рынки в небольших странах, находящихся на ранних стадиях экономического развития по сравнению с более крупными и зрелыми развивающимися рынками. Они по определению являются более рискованными и инвесторы предполагают более высокий уровень возврата на инвестиции. Эти рынки в основном сконцентрированы в Восточной Европе, Африке, Среднем Востоке, Южной Америке и Азии. Крупнейшими из них являются Кувейт, Катар, ОАЭ, Нигерия, Аргентина и Казахстан. Распространенная метрика отношение средней цены акций к прибыли составляет сейчас примерно 13.6 для пограничных рынков (на графике внизу обозрачен FM). Аналогичный показатель для развивающихся рынков (на графике внизу обозначен EM) на 18% меньше. Возникает закономерный вопрос, не являются ли пограничные рынки переоценными? В самом деле: в Украине политичесская ситуация остается очень напряженной, валюта Аргентины подешевела нв 22% с начала года, валюта Казахстана — на 18% и т.д. 

Дмитрий Конаш, автор книги «Как инвестировать»