комментарии Тимофей Мартынов на форуме

Московская биржа, следуя лучшим практикам корпоративного управления и взаимодействия с инвесторами, 20 апреля 2017 года проводит традиционный День акционера, который состоится в форме интернет-конференции. Такой формат позволяет организовать диалог руководства компании с акционерами и потенциальными инвесторами, находящимися в любой точке России и мира.

В 2016 году в Дне акционера приняли участие около 200 человек из 22 городов России и ряда зарубежных стран. Еще более 1200 зрителей посмотрели видеозапись конференции.

Председатель правления Московской биржи Александр Афанасьев, управляющий директор по фондовому рынку Анна Кузнецова и директор по связям с инвесторами Сергей Клинков расскажут о результатах прошедшего года, о новых продуктах и сервисах, о дивидендной политике, а также о стратегических планах развития Биржи.

Московская биржа достигла сильных финансовых результатов по итогам 2016 года. В связи с этим Наблюдательный совет рекомендовал акционерам к утверждению рекордный размер дивидендов — 69,3% чистой прибыли компании или 7,68 рубля на одну акцию.

Более подробно о деятельности Московской биржи можно узнать во время проведения интернет-конференции, которая состоится по адресу http://moex.com/russianinvestor. Участники смогут подключаться, начиная с 11:30 мск. Начало выступления Александра Афанасьева – в 12:00. После этого запланирована сессия вопросов и ответов. Вопросы можно задавать уже сейчас.

Для участия в мероприятии необходимо зарегистрироваться на сайте Московской биржи по адресу http://moex.com/russianinvestor.

За дополнительной информацией обращайтесь в пресс-службу Московской биржи ([email protected])
Телефон Контакт-центра: +7-495-363-3232

Сбербанк: Слишком прибыльный, чтобы быть дешевымОсновные драйверы роста цены акций

— Продолжающееся снижение стоимости риска за счет роста качества активов.

— Хорошие технические уровни для входа в актив.

— Расширение стабильного исторического дисконта по мультипликаторам от аналогов.

— Сильные результаты за первый квартал не учтенные в цене.

— Снижение дисконта к аналогам за страновой риск.

Снижение стоимости риска – ключ к повышению рентабельности

Динамика стоимости риска в 2016 году – лучше прогнозов

Стоимость риска стабильно снижалась весь минувший год, составив 180 б.п., в сравнении с 250 б.п. в 2015 году. Такая динамика значительно влияет на эффективность бизнеса за счет снижения отчисления в резервы под обесценение, что порождает дополнительные средства для кредитования.

Показатель продолжает снижение в первом квартале 2017 г.

Есть основания предполагать, что тренд продолжится. Качество активов банка растет, подтверждается данными за 1-ый квартал по РСБУ, которые свидетельствуют о двукратном снижении расходов на совокупные резервы к 1-му кварталу 2016 года. Стоимость риска в финансовом отчете по МСФО должна показать снижение.

Сильные фундаментальные характеристики

— Чистая прибыль за год выросла на 143%, в ближайший год аналитики прогнозируют 27% рост показателя.

— Крепкая рентабельность по итогам года >20%. Рост комиссионных доходов поддержит показатель в текущем году. За первый квартал рентабельность выроста на 14,6% год-к-году.

— Отношение расходов к доходам снизилось в первом квартале 2017до 30% согласно данным РСБУ.

— Чистый процентный доход продолжит расти, за счет снижения ставки по вкладам.

— Высокие ожидания относительно динамики ипотечного кредитования.

Неоправданно высокий дисконт к аналогам с развивающихся рынков

— Мультипликатор P/E NTM (из расчета прогнозной прибыли за 2017 год) достиг минимальных значений января 2016 года, когда на рынки давили: обвалившаяся нефть, падение мировых индексов, худшие за долгое время показатели национальной экономики.

— Величина дисконта продолжает неоправданно расширяться. Агентство S&P повысило прогноз суверенного рейтинга РФ до стабильного, аналитики ожидают возвращения инвестиционных рейтингов в этом году. Неизбежен ре-рейтинг корпоративного сектора во главе со Сбербанком, который абсолютно не отражен в цене. Значение дисконта MSCI EM financials index выросло до 45% — верхняя граница диапазона.

— Фундаментальных обоснований дисконта – нет. Операционные показатели за отчетный год лучше аналогов. Качество активов согласно оценкам Reuters за последний год выросло на 11 пунктов (по шкале от 0-100) до 83 пунктов.

— Мультипликатор P/E рассчитывается на основе прогнозной прибыли за следующий год. Значения консенсуса могут быть пересмотрены вверх, в случае подтверждения более быстрого роста качества активов в отчетности по МСФО.

Технические уровни

— Бумага достигла 38,2% коррекции по Фибоначчи от максимумов роста с января 2016.

— Поддержку акциям окажет EMA 50 на недельном таймфрейме проходящая рядом с 147,5.

— Дивергенция по объемам при обновлении новых минимумов.

— Диапазон ниже 150 глобально интересен для формирования длинной позиции.

Резюме: Покупаем обыкновенные акции Сбербанка около текущих уровней (149,7 рублей) с целью роста до 182 руб. Диапазон ниже 150 рублей за акцию глобально интересен для набора позиции. Базовый горизонт идеи 8 месяцев.

Дмитрий Шишов

БКС Экспресс

Решение собрания кредиторов опубликовали.
Выбрали единогласно переход к процедуре конкурсного производства.
Комитет кредиторов будет состоять из 3 представителей ООО «Группа компаний «Русагро». Распродажа имущества будет идти под их дудку.
Короче говоря, вскоре после опубликования решения суда о переходе к КП можно ожидать остановку торгов акциями. Также можно ожидать всплески и мегарост, с той целью, чтобы одни инвесторы успели впарить акции всем желающим. Вспоминается «Нутринвестхолдинг».

Вывод: Московская биржа, является монополистом в нашей стране по своей деятельности, которой не требуются большие капитальные вложения и займы для поддержания деятельности. Компания стабильно платит и повышает дивиденды. Основной доход компании идёт от комиссионных, и он не снижается и скорее всего будет увеличиваться из-за приходя новых инвесторов, после снижения ставок по банковским вкладам.