комментарии Тимофей Мартынов на форуме

Аналитики Газпромбанка комментируют отчет Роснефти:

Эффект на компанию. Выручка за отчетный период сократилась на 21% г/г до 1 048 млрд руб., что соответствует изменению рублевой цены на нефть. Благодаря эффективному контролю над издержками EBITDA Роснефти снизилась всего на 8% г/г до 273 млрд руб. (тогда как EBITDA ЛУКОЙЛа за 1К16 упала на 27% г/г). При этом падение чистой прибыли было более серьезным – на 74% г/г до 14 млрд руб. В то же время Роснефти удалось сгенерировать довольно неплохой свободный денежный поток в 81 млрд руб., несмотря на увеличение капзатрат на 20% г/г до 154 млрд руб.

Стоит отметить, что темпы роста капзатрат остаются ниже ожидаемых. Согласно прогнозу компании, общий объем инвестиций в 2016 г. вырастет не менее чем на 30%, к тому же инвестиции в 3-4 кварталах года обычно выше. Мы отмечаем, что это создает риск для генерации высокого СДП в будущем. Объем чистого долга практически не изменился по сравнению с предыдущим кварталом, коэффициент «чистый долг/EBITDA» составил 1,7x без учета предоплат по контрактам на поставку топлива и 3,3x – с учетом предоплат (что несколько ниже 1,8х и 3.4х в 2015 г.).

Отметим хорошие показатели ликвидности компании – объем денежных средств остается на уровне 1.2 трлн руб., что позволяет покрыть значительную часть краткосрочной задолженности, которая составила 986 млрд руб.

Эффект на акции и облигации. Результаты неоднозначные. С одной стороны, EBITDA показала динамику лучше конкурентов, с другой – существенно снизилась чистая прибыль, которая имеет значение для дивидендов, а значит, есть риски для выплат за 2016 г. Свободный денежный поток на высоком уровне, но при этом капвложения на весь год ниже ранее обозначенных компанией. Отметим, что в условиях крайне низких цен в 1К16 компании удалось удержать достигнутый невысокий уровень долговой нагрузки, а также неизменно большую ликвидную позицию. Вместе с тем относительный потенциал для укрепления еврооблигаций компании ограничен: за последние месяцы доходность значительно снизилась, спред ROSNRM22-GAZPRU22 6.51 составляет -1 б.п., спред ROSNRM22-LUKOIL22 35 б.п.

Григорий, хехехе
Ну да. это странно что они там пишут
написали бы честно, что темпы открытия новых магазинов упали
чего греха таить?

Упер график у Элвиса:


Получается что Магнит показал самый низкий годовой прирост продаж за 10 лет
При этом «мульты» подзаряжены
Магнит переходит из быстро-растущей компании в обычную доходную компанию
«Потолок» взят, теперь и мультипликаторы надо привести в соответствии с более консервативной моделью

 

ПАО «Магнит», крупнейший российский продуктовый ритейлер, объявляет о росте выручки за май 2016 г. на 9,59% в рублях. В течение мая 2016 года Компания открыла (net) 210 магазинов, при этом общее количество магазинов в сети составило 12 787 (9 870 «магазинов у дома», 227 гипермаркетов, 167 магазинов «Магнит Семейный» и 2 523 магазина дрогери). Предварительный объем консолидированной чистой неаудированной розничной выручки (без НДС) c начала года составил 430 337,24 млн. руб., что означает рост в размере 14,70% по сравнению с аналогичным отчетным периодом прошлого года. По данным Росстата, общая инфляция в мае 2016 года составила 0,4%, по сравнению с 0,4% в мае 2015 года, с начала 2016 года 2,9% по сравнению с 8,3% за аналогичный период прошлого года. Продовольственная инфляция в мае 2016 года составила 0,4% по сравнению с 0,1% в мае 2015 года, с начала 2016 года 3,1% по сравнению с 11,3% за аналогичный период прошлого года.

Сергей Игнатьев, почему ищут?:)

ВЫРУЧКА «МАГНИТА» В МАЕ ВЫРОСЛА НА 9,59% — КОМПАНИЯ

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ТАТНЕФТИ ПО МСФО В I КВАРТАЛЕ СОСТАВИЛА 17,6 МЛРД РУБ. ПРОТИВ 26,6 МЛРД РУБ., НИЖЕ ПРОГНОЗА

Ремора, по ФСК там сравнение с 2009-м годом
А там случайно число акций в обращении не выросло?
допэмиссий не было?

Мнение с которым я согласен:

Для Рузгуляя практически все закончилось, в процессе банкротства распродадут остатки компании, затем рассчитаются с работниками, часть средств отойдет опять таки Русагро. Для акционеров Разгуляя позитивных новостей нет, скорее всего компания после всех своих расчетов объявит принудительный выкуп акций по номинальной цене, которая составляет 3 рубля. Затем компанию ликвидируют.

holonaft, да, я думаю у них непростые отношения

но ни тот ни другой у меня не ассоциируются с понятием эффективный менеджер

holonaft, ну там вроде не более 10 ярдов гасить
и зачем им искать деньги если они у них якобы на счетах есть?:)

Накатал тут вопросы по Роснефти:
Где Роснефть хранит свои сбережения? 
Предлагаю обсудить

А вот ссылка на сам отчет МСФО:
www.rosneft.ru/attach/0/22/01/Rosneft_FS_1Q_2016_RUS.PDF

А вот ссылка на полную презентацию Роснефти к сегодняшнему отчету:
www.rosneft.ru/attach/0/22/01/Rosneft_Q1_2016_IFRS_RUS.pdf

 Вот еще один интересный слайд: как зависит прибыль роснефти от цен на нефть и курса доллара

Сравнение денежного потока Роснефти с мировыми конкурентами:

Дочерняя структура «Ростеха» — «Ростех — Развитие бизнеса» («РТ-Развитие бизнеса») может воспользоваться опционом на продажу или, наоборот, увеличению своей доли в Мегафоне. Об этом сообщил журналистам генеральный директор «РТ-Развитие бизнеса» Андрей Коробов.

Вопрос решается. Мы рассматриваем его. Сейчас сказать, что он решен, я не могу. У нас есть определенные «окна» для исполнения опциона

Атон про capex Норникеля

«Норильский никель», долгосрочные планы на Быстринский ГОК. Не так давно «Норникель» провел со своими акционерами несколько сделок сомнительной ценности, таких как приобретение «Роза-Хутора» у «Интеррос» и продажа казначейских акций Crispian. Поэтому приобретение и развитие Баимского проекта (контролируемого одним из акционеров «Норникеля»), которое может отрицательно сказаться на перспективах выплат дивидендов, на наш взгляд, негативно рассматривается рынком. Мы надеемся, что Баимское не войдет в планы «Норникеля» на ближайшие 2-3 года, и считаем новость нейтральной на данном этапе. По нашим оценкам, после расширения производства Быстринский ГОК можно оценить в 1,5-2,0 млрд долл. (за минусом долга) по текущему курсу и спотовым ценам на металлы.