комментарии Тимофей Мартынов на форуме

Выручка за 3кв2021 выросла до 138.2 млрд руб (+8.4% к 127.5 млрд за 3кв2020)
OIBDA выросла до 61.3 млрд руб (+4.2%)
Чистая прибыль снизилась на 12.5% до 16.5 млрд (18.8 млрд)
Капзатраты выросли до 33.1 млрд (+41.5%)
Долг вырос до почти 450 млрд руб
Чистый долг вырос до 397 млрд (+47 млрд за квартал)
Обслуживание чистого долга выросло почти на 1% с 5.8% до 6.7%

Удовлетворительные показатели в мобильном сегменте, уверенный рост в финтехе, стагнация в рознице, рост расходов на обслуживание долга, рост капзатрат.

Определенное напряжение в связи с новой дивидендной политикой снято заявлениями о минимальном уровне дивидендов в 28 руб.

Если не удастся монетизировать часть бизнеса (продажа башен, выход на биржу МТС Банка), то предполагаю, что компания откажется от байбэка в следующем году,
что может негативно сказаться на котировках.

Михаил П, второй приз твой

Небольшое дополнение по выручке

По России (а это 98,5% бизнеса) МТС раскрыл разбивку по сегментам.
Что ж, мы видим, как резво растут
— банк на 41%
— прочие сервисы на 69%
— внезапно, фиксированная связь на 24%. Этой аномалии у меня нет объяснения, если честно.

Но все эти сегменты занимают очень несущественную долю в общей выручке МТСа.
Отсюда естественно и правильно желание компании подробиться и вывести все развивающиеся подразделения на IPO — они оцениваться будут по другим мультипликаторам, апсайд к нахождению «внутри мамы» очевиден. В этом отношении менеджмент мыслит и действует верно.

Сергей, забрал первый приз +750 руб

Очень поверхностный взгляд на отчетность МТС
Квартальная прибыль стагнирует 4 года. Роста нет.
Выручка МТС рекордная, но рост очень слабый. За 5 лет выручка квартала выросла только лишь на 23%, существенно хуже инфляции.
Квартальный FCF ниже нуля впервые за 2 года (-5,2 млрд рублей). В презе и пресс-релизе этот минус тактично обходится стороной, показывается положительное значение 9 мес, которое снизилось на 55% к уровням 20 года.
CAPEX МТС в рамках нормы, небольшая тенденция к росту.
Растет амортизация, растут процентные расходы. Ср. чистая ставка по кредиту выросла с 5,6% в 1 квартале до 6,7%. А будет еще выше. Рост ставок вычел из прибыли 1 ярд рублей.
В 2022 рефинанс долга 102 ярда, а сейчас даже ОФЗ уже дают доходность 9%, можно представить как вырастет цена денег для МТС.
За год чистый долг вырос почти на 100 ярдов до почти 400 млрд руб.

Так что в общем нахождение акций на минимумах за 1,5 года вполне оправданно.
У меня есть очень небольшая позиция в МТС ради поддержки интереса, которую я не планирую увеличивать.
В целом, конечно, стоит констатировать, что телеком отрасль у нас в кризисе с таким уровнем конкуренции и совершенно нерастущими тарифами.
Вот когда тарифы с 500 руб вырастут до 1000 руб, тогда будет облегчение. Но пока на это никто не решается, да и ФАС наверное не позволит.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

S&P500: пора шортить?
Имхо красивый паттерн на продажу в S&P500 сформировался на дневном графике. Люблю такие. Можно и пошортить немного.
А вы как считаете?


Авто-репост. Читать в блоге >>>

youtu.be/YzQh-CrTL0k

Алексей, забрал 2 приз

Переплюнуть Петрова даже не стараюсь
но создать что-то забавное — почему нет :)
www.youtube.com/watch?v=oSiEpxGQHD8

Igorek_Investor, забрал первый приз

📉РТС сегодня падает на максимальную величину с 20 апреля 2020 года
Сегодня фьючерс РТС снижается на 5,5%. Такое падение последний раз мы видели 1,5 года назад, в апреле 2020 года.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Секретная информация о выходе Positive Technologies на биржу
Так, расскажу то, чего нигде нет:) На данный момент, к сожалению, релевантной инфы о выходе PT на биржу нет. Я например сходу даже не смог найти информацию о том, сколько у эмитента акций всего. Создал страничку IPO Positive Technologies куда буду сбрасывать информацию.

Free Float скорее всего составит 15%. Откуда он возьмется? Это акции, которые раздали сотрудникам и акции, которые проданы напрямую заинтересованным инвесторам.

На данный момент ожидается одобрение проспекта ценных бумаг в ЦБ. Когда это произойдет, появится вся официальная информация о листинге. Это должно случиться примерно к 6 декабря. 

Ожидается, что капитализация может составить 70-150 млрд рублей, но цену в конечном счете будет определять рынок после начала торгов. Я специально дал большую вилку, чтобы не создавать никаких ожиданий. При этом дивиденды компании за 1П21 составили 600 млн рублей. 

Я создал табличку финпоказателей и мультипликаторов компании https://smart-lab.ru/q/PTEC/f/y/ 
При условной капитализации 100 млрд рублей, у нас получатся такие мультипликаторы: 


Мультипликаторы конечно высокие. Такие мульты обычно оправданы, если компания быстро растет. Сам менеджмент PT повторяет: наша выручка удваивается каждые два года. Это круто, но давайте посмотрим насколько:

В прошлом году у PT выручка выросла на 60%. По тему роста больше только у СПб Биржи и OZON. Ну и мелкий неликвид всякий, который тоже попал в эту таблицу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Так ну что, -3% на открытии

Долг Роснано перед Банком Санкт-Петербург составляет 16,5 млрд руб, чуть больше чем прибыль банка за последний год
В РБК проанализировали отчетность Роснано на 30 июня. Компанию кредитовали: 
👉Совкомбанк = 38 млрд рублей
👉Промсвязьбанке (ПСБ) = 16 млрд рублей
👉Банк «Санкт-Петербург» = 16,5 млрд рублей
👉Банк «Россия» = 5 млрд рублей
👉«Ак Барс» = 0,855 млрд рублей

16,5 млрд конечно гигантская концентрация кредитного риска для БСПБ🤦‍♂️ — это на 50% больше всей прибыли банка за 2020 год и чуть больше прибыли банка за 4 квартала. И это только кредиты. А ведь еще могут быть облигации Роснано на балансе чисто теоретически. 
Я вообще не понимаю, как можно давать деньги в долг Роснано, которое вообще никакой прибыльной деятельности не ведет?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов, понятно было что БСП отмывочный банк с дутыми активами. Давать безвозвратные кредитивы РОСНАНО нормально. Пересвет 2…

РоманП., ))) мне кажется вы мягко говоря не совсем правы)

У МКБ даже преза есть!
ir.mkb.ru/file/c6392d10-754d-40d1-ae4a-cd7cdba5a237

МКБ представил отчёт по МСФО

Процентные доходы в 3 квартале 2021 к аналогичному периоду 2020 выросли на 24% до 47 млрд рублей
При этом процентные расходы выросли только на 10 % до 26 млрд
Итого, чистый процентный доход вырос на 45% и составил 21,7 млрд рублей за квартал.

Комиссионный доход в структуре выручки МКБ занимает сильно меньшее место, но вырос он значительно:
чистый комиссионный доход увеличился на 160%, составив 7,6 млрд рублей за квартал.

Банку не повезло в 3 квартал 2021 с валютными операциями: на курсовых разницах МКБ потерял 4,2 млрд против дохода в 1,3 млрд годом ранее.

Из-за этого операционный доход вырос на довольно умеренные 36%, хотя если бы курсовые, мог бы перевалить за 50%

Обращает на себя внимание, что резко выросли расходы на оплату труда (+54%) и административные расходы (+46%).
Они не составляют существенных сумм от структуры PL, но такой рост выглядит аномально.

Чистая прибыль в 3 квартале 2021 выросла до 11,2 млрд рублей, что выше аналогичного периода прошлого года на 41%

P.S. МКБ вместе с отчётностью выкладывает файл для аналитиков, немножко его творчески доработал, оставив самые интересные статьи PL:

Василий Баранов, из вашей творческой работы не ясно это 9 мес или 3 мес

Сегодня вышли финансовые результаты МКБ за 3 квартал 2021 по МСФО.

По сравнению с 3 кварталом 2020 года:

1. Чистые процентные доходы выросли на 11.7% до 16.8 млрд руб.
2. Чистые комиссионные доходы выросли на 160.4% до 7.6 млрд руб.
3. Чистая прибыль выросла на 41.4% до 11.3 млрд руб.

Сильный отчет вышел сегодня у МКБ. Все показатели выросли, впрочем, это и неудивительно. Этот год очень хорош для всего банковского сектора.
Центробанк взял курс на повышение ключевой ставки, а основным бенефициаром укрепления рубля выступает именно банковский сектор. Отчеты
Cбербанка, ВТБ и Банка Санкт-Петербург тоже порадовали инвесторов. Что касается меня, то я по-прежнему держу префы сбера и не собираюсь
их продавать до нового года.

AlexChi, второй приз твой

Самый незаметный на Мосбирже публичный банк представил почтенной публике свои результаты за 9 месяцев 2021 года по МСФО

Зайдём с козырей:
— Чистая прибыль: + 45% (24,8 млрд рублей)
— кредитный вырос на солидные 16% с начала 2021 года до 1227 млрд. руб (для сравнения, у БСПБ, отчитавшегося также сегодня +12%)
— Доля проблемной задолженности сократилась с 3,1% до 2% (у БСПБ — в три раза выше 9,5%!)

Отчёт, в целом, сильный:
— чистый процентный доход +34%
— комиссионные доходы +83%
— Розничные клиенты взяли кредитов на 17% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

В целом, банк прилично развивается, но есть риск приостановки темпов роста портфеля в связи с повышением ставок.
С другой стороны, в такую пору расширяются спреды, поэтому свою маржу легче заработать даже и на редеющем потоке клиентов.

Сергей, первый приз отдам тебе

Скорее всего, по прямым долгам банков Роснано имеются государственные гарантии. Госгарантий нет только по облигациям.

Долг Роснано перед Банком Санкт-Петербург составляет 16,5 млрд руб, чуть больше чем прибыль банка за последний год
В РБК проанализировали отчетность Роснано на 30 июня. Компанию кредитовали: 
👉Совкомбанк = 38 млрд рублей
👉Промсвязьбанке (ПСБ) = 16 млрд рублей
👉Банк «Санкт-Петербург» = 16,5 млрд рублей
👉Банк «Россия» = 5 млрд рублей
👉«Ак Барс» = 0,855 млрд рублей

16,5 млрд конечно гигантская концентрация кредитного риска для БСПБ🤦‍♂️ — это на 50% больше всей прибыли банка за 2020 год и чуть больше прибыли банка за 4 квартала. И это только кредиты. А ведь еще могут быть облигации Роснано на балансе чисто теоретически. 
Я вообще не понимаю, как можно давать деньги в долг Роснано, которое вообще никакой прибыльной деятельности не ведет?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Роснано» обсудило с кредиторами угрозу самых «негативных сценариев».
Вечером в пятницу, 19 ноября, торги на Мосбирже всеми выпусками облигаций «Роснано» на общую сумму более 70 млрд руб. были приостановлены.
Долг «Роснано» перед банком «Санкт-Петербург» — 16,5 млрд руб.

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/economics/21/11/2021/619959bd9a7947213abd1446?from=from_main_1

Алексей aka Markitant, спасибо за новость!
С*ка, так я и знал

Сегодня вышли финансовые результаты Мечела за 3 квартал 2021 по МСФО.

По сравнению со 2 кварталом 2021 года:

1. Выручка упала на 5%.
2. EBITDA упала на 5%.
3. Чистая прибыль упала на 11%.

Слабый отчет вышел сегодня у Мечела. Помимо финансовых результатов сегодня вышли также операционные результаты компании и там все оказалось еще хуже:
реализация концентрата коксующегося угля в 3 квартале уменьшилась на 30%, продажи энергетического угля снизились на 10%. Неудивительно, что акции
Мечела сегодня среди лидеров падения. Сама компания имеет большие долги и после продажи Эльгинского месторождения сильно сократила свои активы.
Рост последних трех месяцев выглядит излишне спекулятивным и неоправданным. Скорее всего акциям компании предстоит долгая дорога вниз.

AlexChi, второй приз твой

Мечел отчитался за 9 месяцев по МСФО

Выручка увеличилась на солидные 46,7% до 288 млрд рублей, в то время как себестоимость добавила только 29% и составила 160 млрд.
Валовая прибыль выросла на очень оптимистичные 79%, достигнув 127,4 млрд рублей.

Расходы на сбыт очень умеренно выросли с 37 до 40 млрд, административные косты вообще снизились с 15 до 12 млрд, что позволило нарастить валовую прибыль в 6 раз за 9 месяцев!
С 12 она выросла до 72 млрд.

Также на руку компании сыграл усилившийся в 2021 году рубль: если за 9 месяцев 2020 от курсовых разниц был убыток в 43 млрд, то сейчас прибыль в 8 млрд.

Всё это сделало Мечел супер-прибыльным по итогам 9 месяцев 2021 года:
Чистая прибыль 55 млрд рублей против убытка 16 млрд годом ранее.

Выглядит всё супер, но надо понимать, что во многом такой рекорд обусловлен не повышением операционных результатов (хотя и они хороши), а переоценкой курсовых разниц.

Хорошую динамику показал долг:
Чистый долг снизился до 3,2 EBITDA и составил 299 млрд (на конец 2020 года — 325 млрд).

Хорошая отчётность, но настораживает, что квартальные показатели по 3Q21 немного хуже, чем во втором квартале.
Так например, выручка кв/кв снизилась на 5%, а чистая прибыль на 11%.

Василий Баранов, опять лучше тебя никто не написал! +750руб

mmk.ru/upload/iblock/9d2/o7mna3rvb3s6aw3chxiysf5zrmcpj1i6/Finansovaya-otchetnost-po-MSFO_RUS.pdf

Александр C, причем тут ММК?