комментарии Тимофей Мартынов на форуме
-
Мнение ФИТЧ по БСП: www.fitchratings.com/research/banks/fitch-affirms-bank-saint-petersburg-at-bb-stable-outlook-09-11-2021
Индекс цен за 3 кв. вырос на 10% ко 2 кв. 2021 года и на 25% с начала года, превысив уровни
2018 года.
Выручка за 3 кв. составила 77 млрд руб. (-18% кв/кв), что тем не менее представляет собой рекордный с 2010 года уровень для 3 квартала.- Алексей Филипповский, заместитель генерального директора АЛРОСА:
В 3 квартале спрос на ювелирную продукцию продолжил расти двузначными темпами – так, в США продажи ювелирной продукции более чем на 50% превысили предыдущие рекорды 2018- 2019 годов, в Китае спрос на 10% превысил докризисные уровни. Сильный конечный спрос на украшения и соответствующий спрос на бриллианты с начала года пока удовлетворялся запасами алмазного сырья, которые были накоплены добывающими компаниями в 2019-2020 гг. Но уже к началу 3 кв. 2021 г. запасы у добывающих компаний полностью истощились, поставки алмазов осуществляются «с колес» прямо с производства, которое в ближайшие годы в мире будет оставаться на 20-25% ниже допандемийных уровней. Высокий спрос и ограниченное предложение привели к восстановлению цен на бриллианты и алмазное сырье (+9% и +12% соответственно к уровням начала 2019 года).
- Конференц колл сегодня в 17:00мск
Ссылка: www.webcast-eqs.com/register/alrosa20211111
Телефонные номера для участия в конференц-звонке*
Бесплатный номер в России:+7 495 646 9190
Код доступа: 2385532
* Мы рекомендуем участникам подключиться за 5 минут до начала конференцзвонка. 
Запись кэпитал маркетс дэй
www.youtube.com/watch?v=Ox_puXeaatY
VTB Capital: ТГК-1: сильные операционные результаты и финансовые показатели по РСБУ за 9м21 – позитивно
По темпам роста в годовом сопоставлении как производственные, так и финансовые показатели компании превзошли результаты за 1п21, что позволяет ожидать высоких результатов по МСФО за 9м21, объявление которых запланировано на 10 ноября. В то же время увеличение выработки тепловых электростанций (в отличие от гидрогенерации, не требующей высоких затрат на топливо) будет оказывать давление на рентабельность ТГК-1. Также отметим завершение субсидий на производство тепла, основной объем которых был получен в 1п21, и сокращение выручки от продажи мощности. В то же время фактором поддержки должны стать цены на РСВ, которые за 9м21 выросли на 15,8% г/г в первой ценовой зоне. Исходя из консервативных допущений, мы ожидаем, что дивидендная доходность акций ТГК-1 за 2021 г. составит 9,6%.
СПб биржа считает, что число розничных инвесторов в России вырастет за 4 года в 5 раз, - до 48 млн человек.
В меморандуме СПб Биржа опубликовала оценки роста фондового рынка в России:
СПб Биржа ссылается на прогноз исследования РБК, которое я не сумел отыскать в открытом доступе. Согласно этому исследованию РБК, число розничных инвесторов в России к 2025 году вырастет почти в 5 раз — до 48 млн человек, а среднегодовые темпы роста составят +46%.
Сам не могу поверить в такие оценки, кажутся нереалистичными, но когда 4 года назад Дмитрий Панченко (ныне возглавляет Тинькофф Инвестиции) говорил, что в России будет 5 млн инвесторов, я тоже тихонько посмеивался про себя и ни в какую не верил, что это реально.
В меморандуме СПб Биржи отмечается, что доля инвесторов в России все еще мала и составляет всего 7,6% для населения от 18 лет. При этом в США и Китае такая доля составляет 55% и 15,7%, доля инвесторов в Германии составляла 32,4% по данным на конец 2019 года.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Сегежа Групп: о ценах на пиломатериалы, о ценах, о маржинальности (конспект)
Вчера интересно пообщались с членом правления Сегежа Групп Ровшаном Алиевым. Привожу небольшой конспект тезисов.
👉Рост цен на пиломатериалы продиктован в равной степени 2 факторами: инфляция (рост себестоимости) и дисбаланс спроса и предложения.
👉Бизнес Сегежи имеет сезонный провал в 4 квартале, что связано со снижением строительной активности, поэтому в 4 квартале рынок сбалансируется по спросу и предложению.
👉Ровшан Алиев уверен, что цены скорректируются, но сильного падения ждать не стоит: с каждым годом лесного сырья становится все меньше и меньше, кроме того постоянно растет себестоимость лесного сырья
👉Цены на пиломатериалы в условиях сбалансированного рынка устанавливаются так: себестоимость + маржа 15-20% (средняя по миру).
👉50% себестоимости это древ.сырье, 20-25% это труд, и остальное это прочие расходы включая электричество.
👉Сроки заключения контрактов следующие:
✅ Фанера — 1 квартал вперед
✅ Пиломатериалы — 1 квартал вперед
✅ Домостроение — 6-9 мес вперед
✅ Упаковка — 1 год
👉Прямых ценовых бенчмарков для оценки будущих продаж Сегежи нет. Lumber Futures на CME — это сугубо американский рынок, европейский более плавный, не такой волатильный.
👉Бизнес Сегежи на 60-65% зависит от строительного сектора, поэтому если хотите спрогнозировать, смотрите на состояние рынка недвижимости и строительства.
👉Сегежа самый маржинальный производитель на этом рынке с маржой до 60%. Цена сильно не упадет, потому что у европейских конкурентов даже при таких ценах маржа 20-30%, а им тоже надо жить.
👉Средняя маржинальность EBITDA на которую ориентируется компания составляет 33-35%. (c 2016 по 2020 она была 15-25% https://smart-lab.ru/q/SGZH/f/y/MSFO/ebitda_margin/)
Авто-репост. Читать в блоге >>>
СПб биржа считает, что число розничных инвесторов в России вырастет за 4 года в 5 раз, - до 48 млн человек.
В меморандуме СПб Биржа опубликовала оценки роста фондового рынка в России:
СПб Биржа ссылается на прогноз исследования РБК, которое я не сумел отыскать в открытом доступе. Согласно этому исследованию РБК, число розничных инвесторов в России к 2025 году вырастет почти в 5 раз — до 48 млн человек, а среднегодовые темпы роста составят +46%.
Лично мне такие оценки кажутся нереалистичными, но когда 4 года назад Дмитрий Панченко (ныне возглавляет Тинькофф Инвестиции) говорил, что в России будет 5 млн инвесторов, я тоже тихонько посмеивался про себя и ни в какую не верил, что это реально.
В меморандуме СПб Биржи отмечается, что доля инвесторов в России все еще мала и составляет всего 7,6% для населения от 18 лет. При этом в США и Китае такая доля составляет 55% и 15,7%, доля инвесторов в Германии составляла 32,4% по данным на конец 2019 года.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
СПб биржа планирует обогнать Мосбиржу по акциям к 25 году, запустить опционы на акции, включить западные ETF и подключать иностранных инвесторов к торгам
Сегодня СПб Биржа опубликовала свой инвестиционный меморандум на английском языке (~300 страниц). Интерфакс уже слил в сеть основные тезисы, но я решил самостоятельно ознакомиться с документом, тем более что инвесторы обычно ленятся читать такое целиком. Наверное напишу несколько постов по мотивам этого документа, но начну с информации, которая будет интересна в первую очередь всем трейдерам и инвесторам.
👉СПб Биржа планирует довести число акций с 1667 до 2500 в срок от 3 до 5 лет. В релизе нет конкретики про Гонконг или Австралию (про которые вы спрашивали), но точно говорится про LSE и Frankfurt, а также азиатские и другие европейские биржи.
👉СПб Биржа планирует запустить опционы на американские акции в 2022 году
👉СПб Биржа запустит торги американскими ETF в 2022 году. Сейчас этому мешают законодательные ограничения. Оххх, боюсь плакали наши российские биржевые фонды, берущие запредельную комиссию с со своих клиентов!
Авто-репост. Читать в блоге >>>- СПб биржа планирует обогнать Мосбиржу по акциям к 25 году, запустить опционы на акции, включить западные ETF и подключать иностранных инвесторов к торгам
Сегодня СПб Биржа опубликовала свой инвестиционный меморандум на английском языке (~300 страниц). Интерфакс уже слил в сеть основные тезисы, но я решил самостоятельно ознакомиться с документом, тем более что инвесторы обычно ленятся читать такое целиком. Наверное напишу несколько постов по мотивам этого документа, но начну с информации, которая будет интересна в первую очередь всем трейдерам и инвесторам.
👉СПб Биржа планирует довести число акций с 1667 до 2500 в срок от 3 до 5 лет. В релизе нет конкретики про Гонконг или Австралию (про которые вы спрашивали), но точно говорится про LSE и Frankfurt, а также азиатские и другие европейские биржи.
👉СПб Биржа планирует запустить опционы на американские акции в 2022 году
👉СПб Биржа запустит торги американскими ETF в 2022 году. Сейчас этому мешают законодательные ограничения. Оххх, боюсь плакали наши российские биржевые фонды, берущие запредельную комиссию с со своих клиентов!
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
URL
nan%
Советую поменять на «Нет данных» вместо ошибки на js :)
Maxim Tovchenko, спасибо учтемURL
39%
50% по МСФО
Александр, мы считаем этот показатель относительно скорректированной прибыли
Тимофей Мартынов, а как этот показатель считают все остальные? ))
Александр, видимо от бухгалтерской
Чето прибыль упала, FCF упал, не особо радостно то отчет выглядит- Почему растут цены на пиломатериалы? Интервью с Segezha Group.
Провели ударный эфир с Сегежа Групп (SGZH) Отлично!
Было очень интересно, главный инсайт для меня: бизнес компании на 60-55% зависит от строительного сектора, средняя целевая маржинальность EBITDA=30-35%. Очень подробно разобрали тему ценообразования на пиломатериалы на мировом рынке.
Приятного просмотра. Аудиозапись есть тут: https://t.me/martynovtim
00:00 Вступление
01:00 С чем связан резкий рост прибыли в 2021 году?
02:40 Зависимость бизнеса от цен
05:50 Опустятся ли цены на лес после недавнего сильного роста?
07:50 Корреляция цен на сырье с фьючерсом Lumber на CME?
12:20 Сроки контрактов
14:40 Доля строительного сектора в выручке Сегежи
16:00 Индикаторы ценовой конъюнктуры
19:30 Из чего складывается себестоимость
20:10 Сколько длится ценовой цикл по пиломатериалам?
21:40 Когда цены на пиломатериалы скорректируются?
22:30 Текущие высокие цены подрывают спрос?
23:50 География продаж Сегежа Групп
26:50 Доля логистики в структуре затрат
28:00 Маржинальность сегментов
32:50 Антидемпинговые пошлины и вывоз фанеры из России
35:30 Покупка Интер Форест Рус
39:30 Цены закупок лесозаготовок
40:40 Аудит активов Интер Форест Рус
42:40 Причины низкой производительности труда
44:40 Восстановление древсырья
46:20 Вывод проектов на полную мощность
48:20 Влияние кризиса застройщиков в Китае
49:50 Снижение объемов продаж
51:40 Кто главные конкуренты Сегежи?
55:30 Самые маржинальные продукты
57:50 Перспективы SLT панелей
59:00 Презентация на Русском языке
Авто-репост. Читать в блоге >>> - ⚡️Сегежа Групп: введение импортных пошлин на фанеру в Европе не окажет на компанию негативного влияния
Сегодня в ходе трансляции #smartlabonline вице-президент по финансам и инвестициям Сегежа Групп Ровшан Алиев, прокомментировал новость о введении постоянных пошлин. Он сказал, что временная пошлина и так уже действует с начала этого года. Главная причина отсутствия влияния — это то, что конечные затраты будут переложены на европейского потребителя. Европа потребляет 4 млн м3 фанеры в год, а производит только 2 млн м3, поэтому половину приходится импортировать. Действия властей приводят к увеличению цен и недовольству европейских потребителей.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Вот интервью с Ровшаном Алиевым, вице-президентом компании.
youtu.be/Jfcg3wjcf58
Уложились в 1 час, надеюсь вам будет полезно.
От себя скажу: очень интересно пообщались
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
