комментарии Тимофей Мартынов на форуме
-
*AMC COULD BE CASH FLOW POSITIVE BY 4Q 2021, CEO SAYS
Убыток Яндекс в 1 п/г МСФО составил ₽7,9 млрд против прибыли годом ранее
Откуда взялся убыток, ведь год назад компания показала прибыль 5,5 млрд рублей. Дело в Яндекс.Маркете. После развода со Сбербанком, Яндексу пришлось выплатить 42 млрд за полную долю. Видимо, платежи разнесены по месяцам и часть пришлась на первый квартал. Развод, конечно, оказался дорогим, но это была плата за свободу.
В этом полугодии Яндекс слез с рекламной иглы. Нерекламная выручка компании впервые превысила рекламную и составила 51%.
Яндекс продолжает восстанавливаться. Два пострадавших год назад направления показали стабильный рост: сервис перевозок Такси (количество поездок выросло на 24% без учета доставок) и рекламный бизнес (реальная выручка за вычетом вознаграждения партнерам выросла на 15%).
Яндекс очень хорошо вырос за счет сегмента Такси (включает Яндекс.Лавку, Еду, Драйв и логистику), который показал рост на 89%, до 26,6 млрд руб. На Такси уже приходится более 36% выручки всего Яндекса. В большей степени такой рост связан с восстановлением сегмента перевозок, а также сильными трендами в Еде и Лавке несмотря на снятие ковидных ограничений.
До настоящего времени Яндекс находился в нисходящем тренде. Причиной является факт возбуждения ФАС дела против Яндекс. Предполагается, что Яндекс использовал запрещенные приемы для продвижения своих сервисов. Поэтому в среднесрочной перспективе динамика цены бумаги будет отыгрывать негативное давление.
Ольга Бурдейная, Второй приз вашЯндекс 2 кв 2021
Отчет вызывает двойственное впечатление: квартальная выручка удвоилась, но с рентабельностью бизнеса с каждым кварталом все хуже. Маржинальность по скорректированной EBITDA упала на 13 п.п. г/г до 7%. В доковидном 2019 г. она составляла 29%, спад в четыре раза. Тенденция продолжается уже 3 года и продолжится далее.
Понимая это IR-отдел Яндекса сделал шаг вперед в плане маркетинга и добавил в презентацию раздел о будущих перспективах Яндекса: рынки присутствия компании (TAM) вырастут в 2,7 раза до 161,5 млрд долл к 2025 г., прежде всего за счет e-commerce, e-grocery, доставки готовой еды.
К сожалению, я не нашел в презентации информации о потенциальной маржинальности этих направлений, но это, видимо, никого и не интересует: сегодня 1 рубль выручки Яндекса предлагают купить за 6 рублей при маржинальности 7% (у Ленты в плохом отчете за 2 кв рентабельность по EBITDA 8%).
Вероятно предполагается, что после закрепления на новых рынках Яндекс повысит цены, как произошло с сегментом Такси (без Фудтеха), где уже 4 кв держится рентабельность по скорр. EBITDA выше 20%.
Фудтех показал маржинальность -38%, Яндекс.Маркет -112%. Вероятная причина, на мой взгляд: инвестиции в развитие сегментов списываются на расходы периода, а не амортизируются. В результате несмотря на рост выручки в разы убыток только увеличивается за счет постоянной экспансии. Прибыль здесь будет только на эффекте масштаба, а наличие конкурентов не позволит завысить цены.
В целом стратегия Яндекса становится все более понятной: компания отказалась от радикальных инноваций и сопутствующих им рисков в пользу растущих, но низкомаржинальных понятных бизнесов. Отсюда несправедливо оценивать компанию по мультипликаторам техногигантов, цена компании намного выше ее внутренней стоимости.
Дилетант, забрал 1 приз
Тимур Турлов об отчете компании в своем инстаграмме:
Сегодня наш холдинг сдал квартальный отчёт для SEC за второй календарный квартал 2021 года (1 квартал финансового 2022). Мне кажется, нам есть чем похвастаться перед своими акционерами кроме международных рейтингов.
За три месяца, закончившиеся 30 июня 2021 года и 2020 года:
a) чистая прибыль Холдинга составила $52 млн
b) прибыль на акцию Холдинга составила $0,87.
По факту мы — ключевой шлюз доступа к американскому финансовому рынку для нашего домашнего региона и это очень хороший бизнес сегодня.
Мы живем на брокерской комиссии, причём комиссия от IPO представляет собой менее 10% всей выручки. Второй календарный квартал не был выдающимся на размещения, но это не сказалось на объеме комиссионного дохода. Мы стали открывать клиентам из Евросоюза последний квартал больше счетов, чем клиентам со всего пост-советского пространства. Это удивительно, и очень важно. Мы конкурентоспособны там и конкурируем с лучшими нео-брокерами с нашим Tradernet за доступ к рынку США. И находим свою нишу.
Что ещё важного стоит за этими цифрами?
Безусловно, команда, которая умеет делать крутейшие проекты, которые мы постепенно собираем в свою экосистему.
Наша управляющая компания в России — одна из самых динамично развивающихся, с комиссионными доходами уже более $1.5 млн за квартал.
Мы готовим релиз нового инвест-банковского приложения в России.
В Казахстане — держим долю до 50% в цифровом автостраховании. Стремительно растём в бизнесе страхования жизни.
Стали лидерами по цифровому потреб.кредитованию мобильных телефонов в крупнейших торговых сетях страны (меньше чем за год)
За 4 неполных месяца запустили цифровую ипотеку, через которую сейчас каждый день проходит более сотни сделок. Уверен, что мы очень быстро, буквально за пару кварталов, станем лидерами рынка по рыночной ипотеке.
Мы готовимся к большому дебюту на рынке эквайринга в РК, ведём много интеграций с нефинансовыми сервисами.
Я убеждён, что розничный брокер не сможет выжить не будучи частью большой финансовой экосистемы.
Мы активно развиваем наши партнёрства в США, растёт выручка от американского брокера.
Наши конкуренты стоят десятки миллиардов, они умны и сильны. Зато мы быстрые и у нас есть Вы. Мы вместе.
www.instagram.com/p/CSWdiR2LfWD/Яндекс 2 кв 2021
Отчет вызывает двойственное впечатление: квартальная выручка удвоилась, но с рентабельностью бизнеса с каждым кварталом все хуже. Маржинальность по скорректированной EBITDA упала на 13 п.п. г/г до 7%. В доковидном 2019 г. она составляла 29%, спад в четыре раза. Тенденция продолжается уже 3 года и продолжится далее.
Понимая это IR-отдел Яндекса сделал шаг вперед в плане маркетинга и добавил в презентацию раздел о будущих перспективах Яндекса: рынки присутствия компании (TAM) вырастут в 2,7 раза до 161,5 млрд долл к 2025 г., прежде всего за счет e-commerce, e-grocery, доставки готовой еды.
К сожалению, я не нашел в презентации информации о потенциальной маржинальности этих направлений, но это, видимо, никого и не интересует: сегодня 1 рубль выручки Яндекса предлагают купить за 6 рублей при маржинальности 7% (у Ленты в плохом отчете за 2 кв рентабельность по EBITDA 8%).
Вероятно предполагается, что после закрепления на новых рынках Яндекс повысит цены, как произошло с сегментом Такси (без Фудтеха), где уже 4 кв держится рентабельность по скорр. EBITDA выше 20%.
Фудтех показал маржинальность -38%, Яндекс.Маркет -112%. Вероятная причина, на мой взгляд: инвестиции в развитие сегментов списываются на расходы периода, а не амортизируются. В результате несмотря на рост выручки в разы убыток только увеличивается за счет постоянной экспансии. Прибыль здесь будет только на эффекте масштаба, а наличие конкурентов не позволит завысить цены.
В целом стратегия Яндекса становится все более понятной: компания отказалась от радикальных инноваций и сопутствующих им рисков в пользу растущих, но низкомаржинальных понятных бизнесов. Отсюда несправедливо оценивать компанию по мультипликаторам техногигантов, цена компании намного выше ее внутренней стоимости.
Дилетант, хрен-с два они повысят цены там при такой конкуренции…Мосбиржа искусственно поддерживает котировки «Яндекса»?
Обратил внимание, что при покупке фьючерса на акции «Яндекса» ГО намного ниже, чем при продаже этого же фьючерса.
Длится эта асимметрия уже много месяцев.
Подозреваю, что тем самым трейдерам намекают: «Шортить „Яндекс“ не нужно, покупайте его».
Есть версии, что это и зачем?
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Невинный пульсёнок, может биржа как-то оценивает что риски роста/падения асимметричны, поэтому и ГО разное.
Все таки, при падении акции ты можешь потерять -100% только, а при росте, минус бесконечность
Вроде бы отчет НОВАТЭК не плохой, что отразилось и на котировках акций компании (наблюдаем рост 2%).
Чистая прибыль впечатляет — 89 млрд. руб. за 2 квартал по МСФО за 2 квартал 2021 г.!!! И здесь мы даже не будем сравнивать со 2 кварталом 2022 г. За первое полугодие 2021 г. НОВАТЭК заработал 164 млрд. руб. (и если так и дальше пойдет, то за год сумма может вырасти до 320 млрд.); и это при том, что самая большая ЧП компании составляла 245 млрд. в 2019 г.!!! Скажем прямо, не плохо!!!
Справедливости ради отметим, что подобные цифры мы видим во многом благодаря росту цен на газ… (К слову прибыль Газпрома за 1 квартал 2021 г. по сравнению со 2 кварталом 2021 г. выросла почти что в 2 раза — т.е. значительно лучше, чем этот же показатель НОВАТЭК).
Другие показатели тоже подросли. Выросла выручка (но, опять же, во многом за счет роста цены на газ), добыча по сравнению со вторым кварталом 2020 г. подросла несущественно (а по сравнению с 1 кварталом 2021 г. немного сократилась).
Но, на мой взгляд, самое главное: p/e — 18,6 (при том, что у Газпрома 11,8. Газпром платит дивиденды (ждем 50% выплаты от МСФО), НОВАТЭК — платит… но значительно меньше...
Dur, Второй приз за комментарии к отчету ваш!РДВ взялся за НОВАТЭК:
[ Фотография ]
#NVTK #Commodities
💥📈 Цены на СПГ в Азии и на газ в Европе удвоились с начала года. Главный бенефициар этого ралли — Новатэк (NVTK (https://neo.putinomics.ru/dashboard/NVTK/MOEX)).
Эти регионы — основные рынки сбыта Новатэка. В доковидном 2019 году половина всей выручки компании приходилась на Азию и Европу. В начале июня Новатэк начал наращивать свое присутсвие в Азии, подписав долгосрочные соглашения по поставкам СПГ с Glencore (https://t.me/cbrstocks/21237) и Zhejiang Energy (https://t.me/cbrstocks/21232). Сильный рост цен происходит из-за аномальной жары в этих регионах: газ используется как источник электроэнергии для кондиционеров. Высокий спрос на эти энергоресурсы будет поддерживаться и далее с развитием зеленой повестки.
Высокие цены на продукцию позволят Новатэку показать сильный отчет за 2 квартал, который будет опубликован уже сегодня.
Роман Ранний, ну тут вроде все по делу написано
Глобальное потепление или малый ледниковый период? Confirmation Bias в действии
Вот как по-вашему, сейчас глобальное потепление или новый ледниковый период?
Зачастую ответ на этот вопрос будет зависеть от того, какая у вас позиция по акциям Газпрома😁.
Вот, например, в журнале Эксперт №31-34 пишут про потепление. Это лето в Питере и в самом деле наверное самое жаркое на моей памяти.
А акционер Газпрома Александр Шадрин пишет про малый ледниковый период, причем ориентируясь на видео 5-летней давности.
Так кто прав то? Кому верить?
Авто-репост. Читать в блоге >>>
«Сбер» спрогнозировал снижение геополитической премии в курсе рубля: t.co/d4t2VJxnmI
Тимофей поправьте эту бумагу на сайте. Они сменили тикер
Ruzakarin, сделано
что-то давно тут тихо и уныло)) все ждут 16ого?
Элиен Ксен, после Финико у Дмитрия Зы кончились аргументы
mixer_gr, я что-то и где-то печатал про Финико? К чему этот словесный выблев?
Дмитрий Зы, вы снова на высоте. Если бы «подмена понятий» был олимпийским видом спорта, у вас бы точно была золотая медаль. Браво! И мое почтение. Как вы ловко сменили тему с обсуждения полностью зеркального поведения владельцев финико и ДД после краха на обсуждение того, что вы ничего и нигде не печатали
mixer_gr, но ведь я нигде и ничего не печатал про Финико. Вы подняли эту тему. Вам и отвечать за слова. Предполагаю, что мужчина, если он настоящий мужчина с семенниками, всегда отвечает за свои слова.
Модератор удалил мой комментарий. Возможно за то, что я резко, но точно охарактеризовал ваши слова.
Увы, на данном форуме не удаляют, а порой, поощряют людей, которые пишу ложь, вводят в заблуждение, используют в своих комментариях оскорбления и явные или завуалированные угрозы в адрес сотрудников компаний. Другими словами модератор на вашей стороне: он хочет чтобы ложь и истерия продолжалась. Я вижу это так. Это моё мнение.
Дмитрий Зы, ахаха, теперь я кастрат чтоли?))))) жги дальше казачок засланный, хоть поржать можно, думал купил облигаций, а оказывается билет в театр
mixer_gr, вот и доказательство моих слов. Теперь посмотрим на действия модератора.
P.S.: А за свои слова вы не ответили.
Дмитрий Зы, хз, вроде спор в рамках приличий. Банить не за что. Оскорблений не вижу
📉Золото упало более чем на 1% после публикации сильной статистики в США
Реакция рынков на отчет по рынку труда США (графики 5 минут):
Наиболее примечательна реакция в золоте, падение которого за 20 минут составило более 1% после выхода отчета.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
📉Золото упало более чем на 1% после публикации сильной статистики в США
Реакция рынков на отчет по рынку труда США (графики 5 минут):
Наиболее примечательна реакция в золоте, падение которого за 20 минут составило более 1% после выхода отчета.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
📉Золото упало более чем на 1% после публикации сильной статистики в США
Реакция рынков на отчет по рынку труда США (графики 5 минут):
Наиболее примечательна реакция в золоте, падение которого за 20 минут составило более 1% после выхода отчета.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Про выкуп акций Банком Санкт-Петербург небольшой комментарий
Итак, вчера БСП принял решение выкупить 14 млн акций пол 75 руб.
Объем выкупа = 1,05 лярд руб
У компании всего 475,6 млн акций, из которых примерно 35% в свободном обращении, то есть 166,46 млн.
Ну то есть грубо, если даже максимум подаст заявку, выкуплено будет только 10%.
Лично я даже дергаться с выкупом не буду, для меня важно другое.
8 апреля 2021 бумага торговалась в районе 62-63. Совет директоров решил сделать так: они вычли из этой суммы дивиденды, которые должны быть начислены 3 июня, и поставили цену на выкуп 58 рублей за акцию. То есть это было примерно по рынку. Но акции начали расти после этого, и когда их надо было выкупать они стоили дороже 66 рублей. Поэтому дураков на предъявление к выкупу не нашлось.
Объем выкупа был тогда 26 млн акций или 1,45 млрд руб. То есть больше чем сейчас. 6 июля БСП опубликовал отчет об итогах выкупа. Выкуплено было всего 20821 акций. То есть 0,08% от запланированного, а потратили всего 1,2 млн рублей.
Сейчас решили учесть ошибки прошлого и объявить выкуп чуть выше рынка. Новая цена выкупа на 29%(!) выше той, которая была 4 месяца назад и на 12% выше рынка (на момент принятия решения). С учетом выплаченных дивидендов (4,59 руб.), Цена выкупа является максимальной ценой за акции БСП с 2012 года.
Для меня важно, что банк считает, что даже 75 рублей — это выгодная цена акций для того, чтобы купить их. И я тоже так считаю, потому что фундаментально акции банка недооценены и при 75 руб. Не совсем правда понимаю, почему объем выкупа решили снизить с 1,45 до 1,05 млрд.
Еще интересный момент: чтобы выкупать весь free float по 75, банку потребуется 12,5 млрд рублей.
За 1П2021 по РСБУ банк заработал 8,7 млрд рублей!
Отчет МСФО ждем 25 августа. В акциях сижу и не дергаюсь.
Как я уже писал, в БСП у меня пока самая большая позиция.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
