Хуже рынка акции СПб Биржи:

Как мы оцениваем справедливую стоимость компании?

Мы прикидываем операционные показатели компании, объем продаж компании, пытаемся предсказать цены на товары и услуги, соответственно так мы получаем прогнозную выручку компании в будущем.

Далее, чтобы получить будущую прибыль, мы должны оценить затраты, налоги и так далее.

Чтобы получить оценку справедливой стоимости компании, мы приводим будущие доходы к текущему моменту через процентную ставку.

***

Предположим, у нас модели есть 3 неизвестных ключевых параметра, от которых в наиболее существенной степени будет зависеть будущая выручка компании: X Y Z.

В нормальных условиях погрешность каждого параметра у нас составляет, допустим 10%.
После 24 февраля у нас погрешность ключевых параметров возросла до 30-50%.
В случае, если эти параметры перемножаются, то мы получаем рост погрешности оценки справедливой стоимости в разы.


( Читать дальше )

Американская ювелирная сеть Tiffany&Co приостановила покупки любых необработанных алмазов из России, а также любых бриллиантов из российского алмазного сырья, независимо от того, где они были огранены. Запрет введен на алмазы после 21 марта.

Компания не уточняет, продолжит ли она продавать бриллианты из России в своих магазинах, и будет ли она покупать алмазы, которые были добыты до 21 марта и сейчас находятся в процессе огранки.

Для справки:
95% выручки Алросы — экспорт.
Основной потребитель бриллиантов в мире — это США (около 40% рынка)

Источник

Начнем с определений.

Мобилизационная экономика — это экономика, ресурсы которой сосредоточены и используются для противодействия угрозам существования страны и этноса как целостной системы.

В условиях М.Э. очевидно, что такие важные понятия, как прибыль и дивиденды инвесторов — это последнее, о чем будет думать государство.

Введение ограничения цен на сталь — мера разумная, она важная для страны и экономики.
Ограничение цен на сахар и подсолнечное масло — тоже логически правильно.

Регулирование цен и валютный контроль — это постепенный уход от свободного рынка.

Дальше — больше.

На этой неделе 22 марта Валентина Ивановна Матвиенко предложила...  консолидировать парк частных вагонов под управление ОАО РЖД для обеспечения социально значимых перевозок и выполнения государственных задач.

Они заработали достаточно, получив почти бесплатно от государства вагоны. Хватит, сейчас пусть включаются. Вот те, кто проявит ответственность,  — остаются в рынке, а кто нет, — спасибо, до свидания. 

( Читать дальше )

Про данным Коммерсанта, 40% российских компаний заморозили проекты в строительстве. 
Прогноз: объемы строительства жилья в РФ могут сократиться на 20%, коммерческих площадей -40%.
29% респондентов решили отложить начатые стройки, чтобы закончить начатые проекты.
Цены на стройматериалы за месяц выросли в среднем на 80%, европа вообще прекратила поставки.

Россия пытается поддержать сектор, цель — удержать темпы ввода на уровне прошлого года (92,6 млн м2).
Озвученные меры поддержки:

📈Ставку ипотеки для новостроек зафиксировать 12% (раньше было 7%)
📈Обратно расширить лимит кредита СПб, Мск с 3 млн руб до 12 млн руб, в субъектах РФ — до 6 млн руб.
📈Сохранить сельскую ипотеку под 3%, дальневосточную под 2% и семейную под 6%
📈Обязательное авансирование на 50-80% от госконтрактов
📈Готовят предложение о поэтапном раскрытии эскроу-счетов

Важно понимать, что одно дело субсидировать ставки, другое дело — кредитовать население, которое может потерять работу или уехать зарубеж.
Это все риск для банков, выдающих ипотеку. Например, в марте российские банки одобряли только 10% заявок на автокредит. Даже в пик ковида в апреле 2020 года уровень одобрения был 26%. Так что текущий уровень является рекордно низким — причина — это растущие кредитные риски.  

По вашим просьбам мы составили таблицу эмитентов, в акциях которых заперто больше всего нерезидентов.

Пояснения к таблице: 

По каждому эмитенту в таблице представлена информация по топ-20 фондов — зарубежных держателей акций российских компаний (фондами и институциональными инвесторами). Точной и официальной информации о частных (более мелких) иностранных держателях акций РФ на данный момент нет, поэтому данные в таблице имеют погрешность и могут быть занижены.

Например, в случае Сбербанка, известно, что доля его акций, которые торговались в виде расписок за рубежом составляла 44%. Очевидно, что процент иностранных держателей может быть ощутимо больше, чем 35,5% про данным в нашей таблице, но мы решили не учитывать это в цифрах, чтобы данные по всем компаниям носили сопоставимый характер.

Из представленной информации, можно сделать вывод, что если доля иностранных инвесторов от общего количества акций в свободном обращении компании (коэффициент free-float) достаточно высокая, например, как в компаниях Детский мир, Московская биржа, Магнит, то цена акций в большей степени подвержена риску снижения в случае отмены ограничения на продажу акций эмитента нерезидентами.

Таблица: 

( Читать дальше )

✅Бельгия — основной регион поставок (40%)
✅Сегодня бельгийский премьер заявил, что запрет алмазов из России пока не обсуждается в ЕС
✅ показатель добыча алмазов и запасы алмазов ни о чем не говорят, т.к. цена карата может различаться в тысячи раз в зависимости от размеров алмаза
✅33% добычи Алросы 2021 — это технические алмазы, а выручка по ним всего 2%.
✅Средняя цена ювелирных алмазов $127/карат, а технических $7/карат
✅Цены на крупные алмазы и мелкую пыль могут отличаться в тысячи раз за 1 карат.
✅Всю годовую добычу алмазов Алросы можно погрузить в 1 грузовик или небольшой самолёт
✅Алроса убрала со своего сайта годовые отчеты за 5 лет, но зачем? Чтобы миноритарные акционеры ничего не узнали? Потому что если попарится, на сайте web archive эти отчеты вполне доступны

После того, как финансовый мир перевернулся кверху дном после 24 февраля, не проигравших почти не осталось. Все компании так или иначе пострадают в условиях, когда процентная ставка выросла более чем в 2 раза, экспортный рынок существенно сократился, инфляция съедает покупательную способность населения и увеличивает издержки компаний, а ВВП России может потерять порядка 10% в этом году.

Тем не менее, мы постарались отыскать компании, которые теоретически могут выиграть в текущих условиях. Ни одна из этих компаний не является чистым бенефициаром кризиса — везде есть те или иные негативные моменты. 

Попадание компании в данной список не означает, что ее акции надо покупать. Попадание компании в этот список означает, что она — кандидат на дальнейшую проработку и оценку. А дальше необходимо смотреть по какой цене будут торговаться ее акции и как это соотносится с нашей оценкой.


( Читать дальше )

Ничего естественно не делал. Ценники не интересные. 
В своём 5-часовом прямом супер-эфире 24 февраля, к-е набрало 53 тыщи просмотров, я говорил, что мне как инвестору было бы лучше, если бы биржу вообще на полгода закрыли — меньше было бы нервов.

В принципе, с такими ценами ее лучше бы и дальше не открывали. Для продаж акций — дешево, для покупок — дорого.
С банковскими депозитами под 21% годовых сейчас фондовый рынок выглядит не так уж конкурентоспособно с такими ценами.
Когда откроют 2 эшелон, там будет поинтереснее.

Народ отмечает, что ВЭБ сегодня ничего и не покупал, только биды поставил, рынок сам от них ломанулся наверх.
А кому продавать? Нерезов нет, шортов нет, маржинколлы уже сработали. 

Кстати походу открыли ровно бумаги входящие в индекс IMOEX, за исключением всех расписок.
Я так понимаю, индексные бумаги нужны чтобы была возможность рассчитать экспирацию по фьючерсу РТС которую отнесли на 30 марта, ну и опционам соответственно...

Основные бумаги моего портфеля, которые сегодня торговались:
 

P.S. Естественно портфель сооставлялся до 24.02, поэтому присутствие некоторых бумаг в нем уже не является актуальной идеей😁😁

Неделю назад читал в Коммерсанте консенсусы по экономике. Аналитики все такие дружно нарисовали консенсус USDRUB вокруг рынка на уровне 122,4 руб за доллар. Бакс с тех пор упал на 20% довольно уверенно, теперь вижу новость, Синара например уже прогнозирует диапазон 90-100 руб за зелёный. 

Никакой фантазии и смелости у аналитиков:)