SergeyT, думаю, что никак, это зависит от многих факторов на момент оферты (под какой процент можно получит займы на рынке, какой объем этих займов необходим и т.д.). Как интересный пример можно посмотреть на облигации Вымпелком БО-03, у которых недавно была оферта и после нее купон сделали 1%, хотя до этого был 11,9%.