• Выручка: 10,7 млрд. (+10,4%)
• С/с: 9,8 млрд. (+9,7%)
• Финансовый доход: 170 млн. (х2.2)
• Прибыль: 477,5 млн. (x2)

👉Основную идею по Перми подробнее разбирал здесь

✅Тот случай, когда картинка лучше слов. Результат в цифрах отличный, новые тарифные надбавки дали фору к растущей себестоимости. Прибыль для низкого сезона рекордная

💰При этом, финдоход – даже ниже прошлого квартала, т.к. в конце мая заплатили годовые дивиденды. Далее, в 4кв и по году в целом – однозначно тоже будут новые рекорды

📋Держат хорошее сальдо «прочих» доходов и расходов – как я понимаю, оно отражает резервирование под неплательщиков и последующие взыскания

🔮В 4 квартале пессимистично (со скидками на возожный рост резервов и себестоимости) жду прибыль не меньше 600, оптимистично 800+. Годовая 1900-2100, с пейаутом 70-80% это дает вилку дивиденда 30-36 руб. – 12-14% годовых к текущей цене ~250 руб.

В норме тут был бы очевидный апсайд к 400 рублям, т.к. Пермь исторически отсекается ниже 10% (в т.ч. и в этом году, уже с КС 16%), но как оно будет сейчас, когда рынок уже принял новую реальность высокой ставки – пока прогнозов не имею

( Читать дальше )

Рост на 60% за месяц против падающего рынка – штука очень примечательная. Есть смысл посмотреть повнимательнее. Из свежих отчетов у нас пока есть только РСБУ за 1п24, но он у компании по цифрам очень близок к МСФО, поэтому годится:

• Выручка: 24 млрд. (+3,9%)
• С/с: 22,3 млрд. (+4,9%)
• Финансовый доход: 353,5 млн. (3х🚀)
• Прибыль: 860 млн. (+22%)

Чуть опережающе растет себестоимость, для Перми с ее маржинальностью в 3-4% это ощутимо. Но всё перекрывают резко выросшие финансовые доходы

💰У компании нет долгов и есть большая кубышка, с базовой частью в ~3 млрд. В течение года сюда докладывают прибыль (и кэш растет до 4+ млрд.), а затем отсюда же платят дивиденды. Деньги висят на депозитах, поэтому Пермь – прямой бенефициар роста КС, такая Мосбиржа на минималках. Ну или Сургут, кому как больше нравится

Операционное. Отпуск э/энергии, тыс кВт*ч за полугодие:

• Общий: 5 549 869 (+5,9%)
• В т.ч. населению: 1 743 148 (+8,2%)

( Читать дальше )