Юра, вот ещё нащёл))
БКС закрыл pair trade: покупать «обычку» Сургутнефтегаза против «префов»
Москва. 16 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ — Финансовая группа (ФГ) «БКС» закрыла
торговую идею в рамках стратегии pair trade (торговля парами): покупать
обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» (MOEX: SNGS) против продажи
привилегированных акций этой нефтекомпании, рекомендует зафиксировать прибыль,
говорится в обзоре ФГ.
«Дивиденды по привилегированным акциям „Сургутнефтегаза“, вероятно, будут
на уровне дивидендов по обыкновенным акциям этой нефтекомпании. Курс рубля по
итогам 2015 года составлял около 73 руб./$1, и чтобы гарантировать
»Сургутнефтегазу" чистую прибыль, российская валюта должна завершить 2016 год
выше уровня 68 руб./$1. Вероятность этого сценария, на наш взгляд, невысока, в
то время как спотовый курс предполагает нулевую дивидендную доходность по
«префам». Однако чтобы избежать наделения держателей привилегированных акций
правом голоса, компания может поднять дивиденды по этому типу акций до уровня
«обычки» — 0,6-0,65 рубля на бумагу, исходя из опыта прошлых лет", — говорится в
обзоре.
По прогнозам аналитиков БКС, в 2017 году курс рубля укрепится до 60
руб./$1. Однако эксперты не исключают, что если цены на нефть будут ниже $50 за
баррель, бюджетный дефицит и ускорение инфляции могут вызвать девальвацию рубля
ближе к уровню 70 руб./$1, что обеспечит дивидендную доходность
привилегированных акций «Сургутнефтегаза» на уровне 8-12% по итогам 2017 года.
«По нашим расчетам, ослабление российской валюты на каждый рубль повышает
дивидендную доходность „префов“ на 1 процентный пункт», — говорится в обзоре.
Долгосрочная рекомендация для обыкновенных и привилегированных акций
«Сургутнефтегаза» от аналитиков БКС — «продавать».