Технически ММВБ приближается к 100 SMA, РТС пробил вниз треугольник, формировавшийся с зимы — но это лишь лирическое отступление. На носу саммит G7, заседания ЦБР и ФРС, и именно они будут определять судьбу российского рынка. Вопроса о снятии санкций ждать более, чем наивно; скорее обсудят введение очередного пакета за Сирию и Асада (о которых, кстати, все внезапно забыли). Из приятного — Трамп может подвергнуть критике прощальный привет от Обамы «за вмешательство в выборы».

Коротко о центробанках. ФРС должна быть очень аккуратна в формулировках, они тоже пристально смотрят за assets valuation и soft data — если с ожиданиями и уверенностью рынков будет все ок, они попробуют занять более активную позицию по сокращению баланса. Пока рынок сжатия ликвидности не боится, посмотрим реакцию на июньское заседание. ЦБР должен снижать ставку на 50 б. п. — иначе Минэко просто взбесится. Таргеты по инфляции уже достигаются, соглашение ОПЕК+ достигнуто — все карты на столе. Снижение на 25 б. п. будет воспринято рынком однозначно плохо. Парадокс в том, что и 50 б. п. вряд ли остановят рубэн — продолжится игра в снижение доходности ОФЗ, под которую зайдет новая пачка денег. 

( Читать дальше )