комментарии Ремора на форуме

Падение доллара. Для кого это минус, а кому плюс.
Отвлекусь немного от фундаментального анализа  https://smart-lab.ru/blog/961608.php
и перейдем к текущим реалиям. 

Сегодня доллар падает почти на -2% . 
У кого баланс на сегодня пострадает, а кому это на руку? думаю не сложно догадаться. 
Экспортеры теряют на курсовой разнице сопоставимый % лишней прибыли.  Для тех кто не понял повторю — лишней!
это естественно нефтянники (Татнефть и т.д), металлурги (НЛМК), угольщики (Мечел)… те кто продает ресурсы нашей страны за бугор. 
им дан указ — продавать экспортную выручку и выводить денежную массу обратно в Россию. 
что давно пора сделать, не копить прибыль на счетах за рубежом, а пускать ее в развитие внутри России. но пока не надолго. 
возможно до выборов — весны 2024г. 

На каких компаниях не сказывается курс доллара? — на тех у кого выручка идет внутри страны в рублях. 
Это электроэнергетика (ТГК, ОГК, ФСК Россети), телекомы (Ростелеком), ритейл (Магнит) ... 
а у тех компаний где еще и инвестиции идут в рублях — это уже +, затраты на импортные комплектующие слегка могут снизится. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Падение доллара. Для кого это минус, а кому плюс.
Отвлекусь немного от фундаментального анализа  https://smart-lab.ru/blog/961608.php
и перейдем к текущим реалиям. 

Сегодня доллар падает почти на -2% . 
У кого баланс на сегодня пострадает, а кому это на руку? думаю не сложно догадаться. 
Экспортеры теряют на курсовой разнице сопоставимый % лишней прибыли.  Для тех кто не понял повторю — лишней!
это естественно нефтянники (Татнефть и т.д), металлурги (НЛМК), угольщики (Мечел)… те кто продает ресурсы нашей страны за бугор. 
им дан указ — продавать экспортную выручку и выводить денежную массу обратно в Россию. 
что давно пора сделать, не копить прибыль на счетах за рубежом, а пускать ее в развитие внутри России. но пока не надолго. 
возможно до выборов — весны 2024г. 

На каких компаниях не сказывается курс доллара? — на тех у кого выручка идет внутри страны в рублях. 
Это электроэнергетика (ТГК, ОГК, ФСК Россети), телекомы (Ростелеком), ритейл (Магнит) ... 
а у тех компаний где еще и инвестиции идут в рублях — это уже +, затраты на импортные комплектующие слегка могут снизится. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выпустить обязаны, пусть даже через суды.
На репутацию компании смотрят инвесторы в первую очередь. Обосрать всё можно за один раз и восстан...

Ramha, РОССИЯ-РОССЕТИ-ОБЛИГАЦИИ-СТАВКА
20.11.2023 09:52:31

«Россети» установили ставку 41-го купона бондов 30-й и 34-й серий на уровне 7,69%

Москва. 20 ноября. ИНТЕРФАКС — ПАО «Федеральная сетевая компания — Россети» определило ставку 41-го купона облигаций 30-й и 34-й серий с погашением в октябре 2048 года в размере 7,69% годовых, говорится в сообщениях эмитента.
Объем облигаций 34-й серии — 14 млрд рублей, 30-й серии — 10 млрд рублей.

РОССИЯ-РОССЕТИ-ОБЛИГАЦИИ-СТАВКА
20.11.2023 09:52:31

«Россети» установили ставку 41-го купона бондов 30-й и 34-й серий на уровне 7,69%

Москва. 20 ноября. ИНТЕРФАКС — ПАО «Федеральная сетевая компания — Россети» определило ставку 41-го купона облигаций 30-й и 34-й серий с погашением в октябре 2048 года в размере 7,69% годовых, говорится в сообщениях эмитента.

Бриньёл, На один 2024 больше триллика. На группу, это и есть ФСК

PP PP, у вас не верные данные. вы даете общий объем на 2023-2024гг.,
во-вторых 2023г. уже заканчивается и в этом году 50% данной инвестки уже вложено — эти объекты в 24г. будут приносить прибыль..
в-третьих еси мы посмотрим на отчет за 1п23г., то даже при такой инвестке у ФСК Россети идет прибыль сопоставимая с рыночной капитализацией и остается положительный денежный поток.
далее — это общая цифра на всю группу Россетей. а она идет 50\50 с дочерними компаниями. не на одну ФСК Россети.
остается порядка 250-270 млрд.р на ФСК ...
Так же в декабре инвестку сократят — отчет ВВП дадут к 20.12.23г.

Смотрите на стоимость в рынке и прибыль… они сопоставимы. а оценка ФСК Россетей по отчетам в 7 раз выше рыночной...
когда отсутствует логика и у человека низкий QI, он выходит на рынок, где продает 1р. за 10к., при этом считает что — это правильный бизнес…

Фундаментальный анализ для инвестиций. Часть 5. Прибыль от инвестиций в недооценку
Для того, чтоб сопоставить соотношение акционерного капитала к рыночной стоимости компании вы можете самостоятельно на сайте интересующей вас ПАО скачать последнюю бухгалтерскую отчетность и сравнить ее с рыночной капитализацией.
Тогда получите корректные данные для понимания какой есть потенциал роста стоимости или же компания в рынке стоит дороже своей балансовой оценки.
На биржевых торгах много компаний оценены выше своих балансовых капиталов.
Добрая половина оценена в рынке справедливо или близко к этому значению и лишь единицы имеют кратную недооценку.
Ниже Уставного капитала (номинала) сейчас на бирже торгуется лишь 5 акций.
Все они из сектора электроэнергетики. Который после реорганизации РАО ЕЭС попали под раздачу биржевых спекулянтов. большая часть сектора уже существенно выросла с того времени.
но найти интересные фундаментально недооцененные компании все еще можно.
Я отслеживаю такие компании и зачастую покупаю их акции на долгосрок.
Результат может быть быстрым, а может затянуться во времени на пару лет, но когда отчетность кричит о кратной недооценке грех упускать такой шанс.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фундаментальный анализ для инвестиций. Часть 5. Прибыль от инвестиций в недооценку
Для того, чтоб сопоставить соотношение акционерного капитала к рыночной стоимости компании вы можете самостоятельно на сайте интересующей вас ПАО скачать последнюю бухгалтерскую отчетность и сравнить ее с рыночной капитализацией.
Тогда получите корректные данные для понимания какой есть потенциал роста стоимости или же компания в рынке стоит дороже своей балансовой оценки.
На биржевых торгах много компаний оценены выше своих балансовых капиталов.
Добрая половина оценена в рынке справедливо или близко к этому значению и лишь единицы имеют кратную недооценку.
Ниже Уставного капитала (номинала) сейчас на бирже торгуется лишь 5 акций.
Все они из сектора электроэнергетики. Который после реорганизации РАО ЕЭС попали под раздачу биржевых спекулянтов. большая часть сектора уже существенно выросла с того времени.
но найти интересные фундаментально недооцененные компании все еще можно.
Я отслеживаю такие компании и зачастую покупаю их акции на долгосрок.
Результат может быть быстрым, а может затянуться во времени на пару лет, но когда отчетность кричит о кратной недооценке грех упускать такой шанс.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В компании нет прибыли и свободных денег чтобы выпустить держателей бондов ?!?
www.vedomosti.ru/finance/articles/2023/06/01/978250-investori...

Ramha, инфа от июня месяца… :)
и зачем выпускать народ из облиг взятых под 5% годовых?.. Я бы на месте руководства Россетей пошел аналогичным путем. реорганизация прошла — облиги перешли на ФСК Россети, процесс можно растянуть на годы, пока ставка ЦБ не понизится. чтоб закрыть их новым выпуском.
Хотя конечно уже летом было погашение части старых облиг на 600 млн.р вроде…

Смотрите цену и оценку — сразу все встанет на свои места.
капа всего 250 млрд.р при Акционерном капитале 1700 ярдов. и чистой прибыли за 9 месяцев работы в 458 млрд.р.

Ремора, раскрой пожалуйста всю объективную информацию про долги Россетей без личной оценки если можно!
Говорить о рыночной недооценке беско...

Ramha, это взять в раскрытии информации. без моих пояснений.
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=379&type=5&attempt=1
EBITDA ФСК Россетей за 6 мес 2023 = 254, 675 млрд.р. при капе 270 млрд.р,
Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности = 228,524млрд.р. за 6 мес 2023 года
CAPEX = 160,610 млрд.р
После капекса за 6мес 2023 года осталось свободного денежного потока 67.9 млрд FCF или 0.032 рубля на акцию.
Если Россети выплатят свободный денежный поток за 6 мес 2023 года то дивиденд 24.6% доходности за пол года работы!

Отношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев = 0,95

Фундаментальный анализ для инвестиций. Часть 4.
в Фундаментальном анализе, для того чтоб понять как идут дела у компании н, адо уметь читать основной документ обязательной бухгалтерской отчетности. он называется БАЛАНС.

Баланс в переводе с Греческого = ВЕСЫ .
в балансе всегда должно соблюдаться равновесие между АКТИВАМИ и ПАССИВАМИ.
и если компания получает в свое распоряжение какие то активы они должны так же быть уравновешены таким же количеством пассивом.

Как мы ранее с вами разбирали пример с ФСК Россети.
Самая первая бухгалтерская операция в АО. Компания регистрирует Уставный капитал.
1 трлн.р (или 2 трлн. акций Номиналом 0,5р.)
в балансе отражается первая операция
1 трлн.р в Активах строка денежные средства
1 трлн.р в Пассивах строка Уставный капитал
и далее какие бы действия не происходили в АО бухгалтер фиксирует их отражая так чтоб баланс соблюдал равновесие. Деньги могут перетечь в основные средства, банковские депозиты или товары. Если бизнес компании построен правильно и руководство грамотно строит управление компанией, то компания работает с прибылью и на чашах нашего баланса отражается положительный результат работы и в Активах и в Пассивах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ремора, что мешает уменьшить номинал как в тгк-2?

Дмитрий Иванов, Чистые активы и прибыль… :)
смотрите раздел КАПИТАЛ. там нераспределенки на каждую акцию больше чем текущая рыночная цена.

походу тут допкой пахнет… интересно по копейке увидим?

Дмитрий Иванов, по Закону о АО допэмиссии возможны по цене не ниже НОМИНАЛЬНОЙ СТОИМОСТИ акций… у ФСК Россетей он = 50к.
так же надо учитывать, что после последней допэмиссии Госпакет вырос до 85% УК...
Если выкупят еще 10% акций, то миноритарные акционеры могут предъявить к выкупу свои акции покупателю допэмиссии по цене приобретения последней эмиссии акций (согласно того же Закона о АО)...
Поэтому, если будет еще одна допка, все у кого есть на счетах акции ФСК поимеют +300% к текущей рыночной стоимости живыми деньгами…

Ремора, Вы как бухгалтер должны понимать что чтобы заработать 10 рублей в разные бизнесы нужно вложить разное количество рублей. Где то на 1...

Серж Кудинофф, почему вы решили что я бухгалтер?… у меня есть знания в области бухучета, экономики и т.д., но я не веду бухучет на это есть бухгалтера и многие из них не совсем осознанно это делают. их учили делать проводки, записывать цифры, но не анализировать зачем и почему это делается.
есть разные бизнесы. какие то окупаются за 2 года, какие то за 3… есть те что окупаются за 10 лет или вообще убыточные.
Пример с акциями ФСК — это не про окупаемость, хотя с текущей капитализацией вложения окупаются Чистой прибылью компании за 1 год работы.
р.е = 1!… таких акций в рынке больше нет. средняя окупаемость от 4 до 10 лет.
и какой бы бизнес вы не создали в реальном секторе за 1 год он вряд ли окупиться полностью. он так же будет требовать инвестиций, расширения. надо будет сдавать отчетность, набирать персонал, контролировать его и т.д. а тут просто покупаешь долю в бизнесе системообразующей компании.
Есть и такие компании у которых р.е = 100! 100 лет окупаемости и их покупают, но столько не живут.
а если ФСК начнет платить дивиденды, согласно дивполитике, которых от ее никто не ждет и они в цену не заложены, то доходность составит порядка 40-50% в год при текущей стоимости.
но суть не в этом. не важно сколько будет окупаться прибылью данный актив! в его стоимость уже заложен дисконт к реальной оценке в 7 раз! инвесторы сейчас покупают 90к цены за 12к., тогда как любая допэмиссия идет не меньше чем по 50к. (согласно Закону о АО).
кто это понимает несомненно снимет свою разницу, а кто нет тот в долгосроке будет сравнивать сколько прибыли он напипсил спекулятивно глазея в монитор и сколько заработали те кто купил недооценку и отдыхали.
последний % будет существенно выше. я позже дам вам примеры, если будет интересно...

Ремора, так в итоге, почему не растёт эта компания? Может, при хороших финансово-экономических показателях что то не то с тем, кому они дост...

Vyach, Есть Закон о АО — читайте, просвещайтесь… :) Законы = правила по которым живет Государство, Госкомпании — это часть Государства.
и помните АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ = долг АО перед акционерами. сумма обозначена в отчетности.
Если ФСК Россети начнет делится с акционерами, согласно дивполитике, то доходность к текущей цене будет порядка 40-50%. Это существенно больше чем у Сургута. И те, кто дружат с отчетностью это прекрасно понимают. Только когда будет официально заявлено о данном событии продаж по текущей цене не будет от слова СОВСЕМ. А желающие купить будут стоять в очередь уже не по 12к., а по 40-50к. как говорится — ловите момент. и Газпром когда то стоил 98к. за акцию…

п.с.: — Я же не просто так объясняю все доступным языком, как для детей. ухожу от малопонятных многим терминов.
Многие не осознают, что цена в конечном итоге все равно придет к балансовой оценке и играют, продавая 90к стоимости за 12к.
а кто-то выкупает их доли на долгосрок… фрифлот не резиновый.

Фундаментальный анализ для инвестиций. Часть 3.
Продолжение, начало https://smart-lab.ru/blog/961489.php
Как и обещал ранее...
привожу пример существенной недооценки по параметру АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА компании к рыночной цене.
Акционерный капитал — это пассив баланса! долг Акционерного общества перед акционерами!
последнюю отчетность можно всегда скачать с официального сайта АО в интернете.
что мы и сделаем.
https://rosseti.ru/shareholders-and-investors/disclosure-of-information/financial-information/
Посмотрим в баланс последнего отчета ФСК Россети. ищем в пассивах РАЗДЕЛ
КАПИТАЛ и РЕЗЕРВЫ. ИТОГО по разделу
Общий капитал, принадлежащий акционерам ФСК Россети = 1625 млрд.р.,
Уставный капитал = 1056 млрд.р
Нераспределенная прибыль =516 млрд.р
Как мы ранее с вами говорили Номинал акции ФСК Россети = 0,50р.
Уставный капитал – это общее количество акций перемноженное на НОМИНАЛ акций.
но общий капитал Акционеров в 1,5 раза выше Уставного. Так как в его входит НЕРАСПРЕДЕЛЕННАЯ прибыль полученная за время работы компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фундаментальный анализ для инвестиций. Часть 2.
Ранее я преподавал бухучет и даже в 1997г разработал программу для школьников, где простым языком объяснялись азы экономики и бухучета. По ней можно было легко изучать как читать любую отчетность и сопоставлять данные… без лишней головной боли. Но… бюрократия… Министерству образования такие программы не нужны… кому нужно чтоб каждый школьник мог без проблем сопоставлять денные отчетности любого предприятия и делать для себя логические выводы как компании работают и что можно убрать или добавить для улучшения их эффективности. если все люди в России будут экономически грамотны кто будет пахать, сеять, стоять у станка за прожиточный минимум?...
Так и остались данные наработки написанные доступным языком только на бумаге...
но это так, к основной теме имеет посредственное отношение…
чтоб сделать фундаментальный анализ компании в бухучете нам достаточно уметь читать баланс… и отчетность.
Знать что такое Активы и Пассивы.
Я буду постепенно добавлять сюда нужную многим информацию, пополняя базу знаний в форме непринужденного семинара для начинающих, который в последствии откроет вам новые возможности… кто-то это уже знает и применяет на практике, кто-то возьмет себе на заметку, а кому то они дадут возможности для кратного роста стартового капитала.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фундаментальный анализ для инвестиций. Часть 2.
Ранее я преподавал бухучет и даже в 1997г разработал программу для школьников, где простым языком объяснялись азы экономики и бухучета. По ней можно было легко изучать как читать любую отчетность и сопоставлять данные… без лишней головной боли. Но… бюрократия… Министерству образования такие программы не нужны… кому нужно чтоб каждый школьник мог без проблем сопоставлять денные отчетности любого предприятия и делать для себя логические выводы как компании работают и что можно убрать или добавить для улучшения их эффективности. если все люди в России будут экономически грамотны кто будет пахать, сеять, стоять у станка за прожиточный минимум?...
Так и остались данные наработки написанные доступным языком только на бумаге...
но это так, к основной теме имеет посредственное отношение…
чтоб сделать фундаментальный анализ компании в бухучете нам достаточно уметь читать баланс… и отчетность.
Знать что такое Активы и Пассивы.
Я буду постепенно добавлять сюда нужную многим информацию, пополняя базу знаний в форме непринужденного семинара для начинающих, который в последствии откроет вам новые возможности… кто-то это уже знает и применяет на практике, кто-то возьмет себе на заметку, а кому то они дадут возможности для кратного роста стартового капитала.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фундаментальный анализ для инвесторов.
Решил создать курс по Фундаментальному анализу для инвесторов. В виде стенограммы семинара.
контент будет постепенно пополняться новыми знаниями для тех кто хочет инвестировать в недооценку.
https://forum.mfd.ru/forum/thread/?id=117788
В данной теме мы будем разбирать подход к инвестированию с точки зрения Фундаментального анализа.
Есть и другие подходы к инвестированию. Такие как Технический анализ, спекулятивная торговля на новостях, алготрейдинг, скальпинг и т.д. Все подходы имет место быть. Большая их часть требует от трейдера постоянного мониторинга торгов, графика, новостей.
А что делать тем кто не хочет или не может постоянно следить за торгами?
Для этого есть Фундаментальный анализ.
Фундамент дает нам возможность сделать правильные инвестиции на долгосрок с выростом тела вложения в разы и (или) получения в последствии ежегодной доходности от 30% до 100%. Он дает нам возможность покупать акции компаний в разы дешевле балансовой стоимости в те моменты, когда многие трейдеры в силу своей малограмотности в области экономики и бухучета продают свои доли за бесценок. И такие ценные бумаги есть на биржевых торгах. Грамотные инвесторы скупают их дешево, чтоб заработать на росте их стоимости в последствии и получать сверхдоходность на вложенный капитал.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ремора, давайте сначала дождёмся окончательной прибыли (за год), а потом уже делить будем… Кстати, тут бюджет страны приняли намедни — доход...

Жан Ли, само собой дождемся… :) это лишь предварительные вопросы по переписке. у всех есть свои предположения и расчеты.
но судя по МСФО за 1 полугодие 2023г. Чистая прибыль Россетей за год без учета бумажной переоценки будет сопоставима с текущей рыночной капитализацией. и согласно дивполитике 50% от прибыли, доходность может составить те же 50% от стоимости…
но не будем бежать впереди паровоза так как цена в рынке не предполагает не то что какие либо дивы для акционеров, она ниже балансовой в 9 раз, ниже возможных допэмиссий в 4 раза. и ниже Чистой прибыли по РСБУ за 9месяцев работы в 2 раза… :)
ФСК Россети — это нонсенс биржевой торговли ценными бумагами в целом.
Ту часть фри флота, которая участвует в торгах оценивают и раздают даром… но люди сомневаются покупать ли 1р за 12к. или подождать пока кто-т выкупит и будет раздавать ожидающим по 50к.

Сегодня ответ от ФСК Россетей пришел, я им в этот раз несколько интересующих вопросов задал по доходности акционеров…
по поводу прибыли, о свободных денежных потоках, по инвестке… по дивидендам спрашивал…
не ссылаются, как обычно, на большую инвестку и разрешение не платить дивы...
но пишут по дивам инсайдерская информация — все решим в следующем году.
сейчас ничего не скажем..
пропорции дивдоходности от прибыли и т.д определены ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКОЙ !!!
но о пропорциях я не спрашивал, а спрашивал есть намерение выплаты дивидендов делать или нет ?