Ремора,
" Скорее всего это делается с целью получения хороших годовых премий за перевыполнение поставленных задач… :)" — мне кажется, что мотивация в постоянном занижении прибыли должна быть иная. То есть, если менеджмент спрогнозировал, что прибыль будет 7 млрд, а она оказалась 7,5 млрд — то это нормально, сработали чуть лучше плана, получите +2% к премии. Но если спрогнозировали 7 млрд, а получили 45 — то это говорит об очень низкой точности первоначального прогноза. Тут не премию нужно платить, а разбираться что именно и почему они забыли учесть в прогнозе
ответы на форуме
Ремора, В электрогенерации это нормально — занижать прогноз ЧП. ОГК-2 тоже прогнозирует ЧП ниже предыдущего года, а по факту уже за 1кв. вышел мощнейший отчёт.- Ремора, я не отрицаю, что бизнес у ФСК хорош. И деньги ФСК зарабатывать тоже умеет (реальный денежный поток, как вы говорите). Но и тратить она их тоже умеет. Ее инвестиции весьма огромны. Недавнее чисто дивидендное ралли на ожиданиях 2,5-3 коп. на акцию показало, что многие инвесторы ценят не только инвестиции в капекс и растущий денежный поток, но и не менее реальные выплачиваемые акционерам дивиденды. Падение с 26 коп. до 17 коп. с дальнейшей сильной волатильностью говорит именно об этом.
Я хотел показать, что инвестор сравнивает не только сопоставимое с сопоставимым (сети с сетями, генерацию с генерацией), но и одну возможность заработать (дивиденды в ФСК-дочке) с другой возможностью заработать (дивиденды в префах Россетей-мамы). В данном конкретном случае оказалось, что в этом году владельцы префов Россетей получат больше (хотя лично я считаю, что то единовременная выплата — в ближайшее время они таких дивидендов уже не увидят, и дивидендный гэп закрыт будет очень не скоро).
Относительно реальности денежного потока у Россетей — доходы от переоценки брать не нужно — то очевидно (сегодня +100 млрд, завтра -100 млрд), но дивиденды от дочек (и в первую очередь от ФСК) — это тоже абсолютно реальный денежный поток. И тут важно, как именно Россети им распоряжаются. Если все деньги идут на поддержку проблемных дочек — то это одна история, а если бы они в большей своей части регулярно шли бы собственным акционерам — это другая история. Но дивиденды от дочек — то реальные живые деньги, пусть то и холдинг - Ремора, На графике видна сильная недооцененность ФСК по P/Е со всеми, кроме Россетей. Однако если сравнить по стоимости всей компании (с учетом чистого долга) EV/EBITDA, то окажется, что ФСК оценена вполне наравне со многими — Ленэнерго, МОЭСК, МРСК Ц, МРСК ЦП, МРСК СЗ, МРСК В. Точно такая же картина и при сравнении по мультипликатору P/BV — никакой «жуткой» недооценки не наблюдается.
При этом хочу отметить, что факт того, что P/BV у ФСК равен 0,3 совсем не говорит о несправедливой недооценке. Дело в том, что у компании этот показатель никогда не приближался к 1 (в расчете по годовым данным) с 2008 г. Максимум он достигал в 2009 и 2010 гг. (тогда все быстро росло после кризисного провала) и составлял 0,5. Но чаще держался в диапазоне 0,1-0,3. То есть P/BV = 0,3 не означает, что завтра ФСК вырастет в 3 раза, чтобы стать «справедливо оцененной». Очевидно, что текущая оценка отражает заложенные в акцию риски.
Относительно того, почему все сравнивают ФСК именно с Россетями — дело в том, что капитализация приведенных вами аналогов Ленэнерго и МРСК Ц составляет 47 и 18 млрд руб. соответственно. А у ФСК она 227 млрд руб. — то компании разного уровня. Россети же более сопоставимы по размерам. Соответствующая и ликвидность у ФСК с Россетями. + Россети владеют 80% ФСК, т.е. идет логичное сравнение «мамы» и «дочки» — куда именно разумнее и доходнее вложиться инвестору? Тимофей Мартынов, не делятся информацией… :) но на такой инфе могут и на планку завтра свозить...
фонд СШП известил своих инвесторов, что скупили 0,66% ФСК ЕЭС ниже НОМИНАЛА..
Ремора, вы уж второй день то +10%, то планку вангуете- сбылось хоть одно «предсказание»?
Россети уже +7,5%, а в ФСК похоже спекулянты ее с ручника не снялись ...
не сегодня так завтра кукл нарисует положенные +10%
Ремора, нарисовал кукл 10%?- Ремора,
отдавать акционерам хотя бы половину чистой прибыли по МСФО
Хотя бы? ))) То есть они еще рассчитывают на большее? ))) по моим прикидкам за 2018г. дивидендные выплаты должны вырасти в 4 раза.
Ремора, Это как так? 0.56 коп. на акцию? То есть в следующем году прибыль учетверится?
Ремора,более 10 000 лотов только в долгую
да вы рисковый человек!)- Ремора, нравится как пишите, из-за этого сам держу акции. Если не секрет на какой объём капитала держите?
Ремора, по логике фск должна быстрее пойти. что думаешь по этому поводу?- Ремора, ну если вы на такие проекты ориентируетесь, то это многое объясняет… Жаль, если в ФСК есть такие, кто на подобный бред обращает внимание… Речь там идет об обычном электрокаре...
универсальная транспортная платформа с двумя посадочными местами
если вы просто бухгалтер по образованию, то надо очень осторожно советовать другим то, в чем ничего не понимаете… - Ремора,
Питером собираются открыть Завод по производству Электромобилей
а вот про это подробнее можно… Возможно вся ваша информация подобна этому фейку… - Ремора,
В 2018г. планируется поставить более 1000 электрозаправок по РФ. На смену жиже идет электроэнергия.… :)
это непрофильные вложения в помощь Тесле, а не собственным акционерам…если не в курсе деятельности ФСК ЕЭС, то не болтайте ерундой.
возможно вы в курсе, но ваше правописание дает основание вам не доверять… Ваше умение читать баланс означает только одно — либо вы не догадываетесь, что любой главбух может сильно на него влиять, либо вы используете СЛ для безопасных манипуляций на рынке акций ФСК… -
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
