комментарии Sergey на форуме

Только сейчас я понял, что Русагро еще не консолидировала финансовые и операционные результаты СолПро в своем отчете, а сделает это только во 2 квартале 2019 года.

Тимофей Мартынов, А разве в выручке не консолидированные результаты? «Oil & Fats sales increased by RR 6,406 million (+123%) as a result of tolling scheme on Solnechnie Produkti assets»

Владимир Литвинов,
— Currently SolPro plants operate under historical sales agreements
expiring in March 2019 and results are not consolidated into ROS
AGRO operational and financial results
— SolPro Net Income is used to repay RUB 35bn loan to ROS
AGRO. It is recognized as financial income in Group’s financial
statements
— After expiration of historical sales agreements, SolPro plants
are expected to be selling products through ROS AGRO sales
platform with results being recognized in ROS AGRO
operational and financial results

30 слайд в презентации

www.rusagrogroup.ru/fileadmin/files/presentations/_v2_13March2019_ROS_AGRO_Investor_Presentation_website_final.pdf

Отличный отчёт.
— Чистый долг падает (-30%, вернулся к уровню 2017 года), при этом видно, что занимали в этом году меньше, чем в прошлом (+106 млрд vs +168 млрд)
— Ebitda растёт уже 4 года подряд
— FCF впервые за 4 года положительный, причём не просто положительный, а почти 19 млрд, при том, что на дивы последние несколько лет уходило около 8 млрд
— Запасы уменьшились — Зиларт начал активно продаваться, судя по всему.
— Исторически низкий P/E — 3,79
— P/B — 0,73, стоит ниже собственного капитала
— рентабельность EBITDA стабильно 20%

Учитывая то, что в этом году законтрактовали почти на 50% площадей больше, чем в прошлом, следующий год должен быть не хуже. Плюс есть надежда, что зачистка в строительном секторе пойдёт крупняку (и ЛСР в частности) только на пользу, как это было с банками. Ну и помним цель ЦБ по инфляции в 4% и, соответственно, ключевой ставке 6-7%, а также указ ВВП об ипотеке ниже 8%, который в правительстве всеми силами будут стараться выполнять.

Дивиденды, думаю, будут как обычно 78 рублей, если не больше. Раз уж их платили в те годы, когда FCF был минус 9 млрд, то почему бы не заплатить сейчас, когда FCF вылез из ямы.

Евгений, еще один плюсик забыли-компания выкупила 2.83 млн акций.Кстати возможно у того же Нор.ПФ

Я могу предположить, что какой-то крупный игрок с большим пакетом акций очень долго и нудно выходит из акций ЛСР через стакан на бирже.
(ситуация с ЛСР примерно такая же, как с МРСК и ФСК, акции которых слили после див.отсечки)
И вот этот фактор является негативом для данной акции. И отбивает желание лезть в эти акции, потому что непонятно, сколько ещё акций осталось у этого игрока, и как долго он будет лить акцию.

Лыжник, в 2018году Норвежский пенс.фонд слил бумаги на 34 млн.долларов. Не исключено, что продолжает -там еще 31 млн. остался на конец 2018 www.nbim.no/en/the-fund/holdings/holdings-as-at-31.12.2018/?fullsize=true

пейаут 4,476 млрд руб
акций (РДР) 0,1367 млрд
дивиденд = 32,74/РДР
дивдоходность =4,2%
smart-lab.ru/dividends/

Тимофей Мартынов, не правильно.
Это с учетом уже выплаченных 4,476 млрд руб

Сейчас выплатят 3,449 млрд. 25,23 рубля. 38 центов. Выплата в долларах.

elber, ну тоже не факт))) Замутят допку до 25.04 и размажут дивы. Раньше конкретно писали сумму на одну расписку, а сейчас «The exact amount of dividend per share/GDR will be fixed at the dividend record date which is 26 April 2019»

Кто-нить понимает, когда реально последний день с дивидендами на мосбирже?

ГДР, принадлежащие компании на дату записи дивидендов, исключаются из распределения дивидендов. Точная сумма дивидендов на акцию / ГДР будет зафиксирована на дату записи о дивидендах-26 апреля 2019 года (дата экс-дивиденда-25 апреля 2019 года).

Тимофей Мартынов, ну 24.04 получается последний день,25.04 уже без дивов торгуем

Тимофей Мартынов, у Лукойла на этом основана див.политика-след.дивы больше предыдущих не меньше чем на уровень инфляции.Привязок в процентах к прибыли нет, насколько я помню

Sergey, ну, привязка к прибыли есть. Вот фраза с их сайта:
«Обязательство направлять на выплату дивидендов не менее 25% консолидированной чистой прибыли по Международным стандартам финансовой отчетности, которая может быть скорректирована на разовые расходы и доходы.»

Лыжник, ну тем лучше.Я практически не смотрю на Лук.Купил и забыл )

Тимофей Мартынов, у Лукойла на этом основана див.политика-след.дивы больше предыдущих не меньше чем на уровень инфляции.Привязок в процентах к прибыли нет, насколько я помню

Как мне видится ситуация.Во-первых это не SPO, а обычная допка, размывающая наши доли.Негатив.Во-вторых, для чего она планируется? Видимо на приобретение Сол.продуктов.Это уже готовый бизнес, прибыль отразится сразу после консолидации плюс синергия.Это плюс.Долг не вырастет, а активов прибавится.Басов и Мошкович скорее всего поучаствуют в выкупе, значит есть надежда, что годовые дивы будут нормальные, на которые они и будут докупаться(вряд ли успеют до дивов разместиться).Ну и есть шанс, что появится еще один крупный минор. В общем, как минимум ситуация нейтральная.А как максимум будет возможность еще добрать.

Sergey, да, самая обыкновенная допка, негатив кратковременно. Солнечные продукты ещё надо наладить, внедрить технологии и т.д. На дивы нормальные в этом году я бы не рассчитывал. Ждём рост бизнеса для начала…

Домосед, ну я же просто фантазирую )))… дивы Басову нужны для выкупа допки, потом компания получит свой кеш.Разве не вариант? Ну и нормальные дивы -это 5-7% для меня было бы вполне неплохо от Русагро…

Как мне видится ситуация.Во-первых это не SPO, а обычная допка, размывающая наши доли.Негатив.Во-вторых, для чего она планируется? Видимо на приобретение Сол.продуктов.Это уже готовый бизнес, прибыль отразится сразу после консолидации плюс синергия.Это плюс.Долг не вырастет, а активов прибавится.Басов и Мошкович скорее всего поучаствуют в выкупе, значит есть надежда, что годовые дивы будут нормальные, на которые они и будут докупаться(вряд ли успеют до дивов разместиться).Ну и есть шанс, что появится еще один крупный минор. В общем, как минимум ситуация нейтральная.А как максимум будет возможность еще добрать.

Есть данные, сколько у них сахара на складах?

Что-то мне подсказывает, что они специально притормозили продажу сахара по низким ценам, решили подождать когда цены на сахара начнут расти!

elber, 500 тыс т вроде

Тимофей Мартынов, а до этого было? год к году, чтобы понимать динамику, выросли запасы или нет.

elber,
Ну из таб.№2 видно-
2017 Объем про-ва 984 тыс.тонн Объем продаж 900тыс.тонн
2018 Объем про-ва 773 тыс.тонн Объем продаж 702тыс.тонн

Вот и считайте.Объем складов по-моему где-то 400-450 тыс.тонн
точнее надо копаться
www.rusagrogroup.ru/fileadmin/files/reports/ru/pdf/6_290119_RUS_ROS_AGRO_PLC_Operacionnye_rezultaty_4Q18.pdf

Цены на удобрения за год хорошо выросли, запланированную до 2017-18 инвестпрограмму выполнили, даже исправно платили дивы по принятой див.политике в условиях большого капекса и низких цен, хороший рост производственных и финансовых показателей, объявлены рекордные квартальные дивы, а цена на акции не меняется.Почему?
Причин вижу несколько.Самая главная-отсутствие новой стратегии.Инвесторы не знают новых векторов развития компании.Построенные производства дают свои плоды, денежные потоки значительно поменялись в пользу прибыльности компании, а вот ЧП из-за возросших амортизационных отчислений растет не так как хотелось бы нам, соответственно и дивиденды, привязанные к ЧП даже в условиях хороших цен на удобрения не дотягивают до двухзначных по году.
Второй момент-постоянная корректировка в сторону роста новых капексов против ожиданий инвесторов, Белоусовщина.
Третий-санкционные трабблы относительно главных акционеров компании -семья Гурьева, Литвиненко близкие к Путину люди.Но в свете развития ситуации вокруг РусАла данный пункт на данный момент не столь остро актуален, хотя и не исключен.
Наверняка есть и еще причины( но не высокие мультипликаторы, здесь я уже высказывался, что считаю нынешние, а тем более форвардные показатели вполне себе средними, тем более для растущего бизнеса).
Какой мой прогноз- я думаю на ближайшем конфколле или дне инвестора(обещали в первой половине 2019года)будут озвучены новые стратегические планы компании по росту и развитию, скажем, до 2025-27 года, а главное-изменения в дивидендной политике( первая ласточка в этом направлении уже есть ). Без этих вводных рынок так и будет мариновать оценку на текущих уровнях.Ждем отличного годового отчета и новой стратегии, которая, надеюсь, станет триггером роста котировок.Осталось недолго

«Фосагро» ожидает, что объем капитальных затрат компании в 2019 году будет на уровне нынешнего года и составит около 32 млрд рублей, заявил ТАСС на полях Российско-британского делового форума в Лондоне генеральный директор «Фосагро» Андрей Гурьев.

«На этот год они [капитальные затраты] будут на уровне 32 млрд [рублей], на следующий год мы планируем сейчас тоже 32-33 млрд, то есть ровным счетом такие же», — сказал он. «Учитывая, что цены будут процентов на 20 выше в среднем и в дальнейшем мы также ожидаем роста производства, следующий год будет очень хорошим», — отметил он, напомнив, что в 2017-2018 годах рост производства составил «порядка 5-10%».
При этом компания пока намерена обойтись в 2019 году без привлечения средств. «Пока ничего не планируем. Наоборот, может, будем чуть сокращать долг или трансформировать его частично из долларов в евро», — сообщил генеральный директор компании. «Это связано с тем, что сегодня ставка Федеральной резервной системы США по долларам росла 6 раз подряд, а по евро — нет, и сегодня привлечение финансирования в евро стоит в 3 раза дешевле, чем в долларах», — сказал Гурьев.
Как сообщалось, в 2018 г. «Фосагро» погасит 8,6 млрд руб. долга, в 2019 г. — 14,2 млрд руб. На конец сентября 2018 г. чистый долг «Фосагро» составил 120,8 млрд руб., или 1,8 млрд долларов. Отношение чистого долга к показателю EBITDA составило 1,7х против 2,1х на конец II квартала. При этом 89% долга компании на конец сентября номинировано в долларах, 6% — в рублях и 5% — в евро.
Кроме того, в 2019 г. «Фосагро» ожидает небольшого роста рентабельности по EBITDA, показатель ожидается в диапазоне 35-40%

Коллеги, расскажите, пожалуйста, как платить налоги с дивидендов по Русагро?
Нигде не могу найти какой-нибудь инструкции…

Scary, Я беру в банке выписку со счета, на который поступали дивиденды в валюте за весь календарный год с мокрой печатью.На сайте ФНС в личном кабинете захожу на вкладку для уплаты 3-НДФЛ и там скачиваю программу «Декларация»( за 2018 год программа появится на сайте в конце января) и заполняю, используя информацию из выписки по датам, суммам и эмитентам. Программа автоматически рассчитывает сумму налога для уплаты.Распечатываю декларацию в двух экземплярах и сдаю в налоговую с приложением выписки из банка.Вторую копию оставляю себе с отметкой налоговой об принятии декларации.Жду, когда пройдет кам.проверка и оплачиваю налог.Можно декларацию заполнить прямо на сайте в электронном виде.Мне привычнее и спокойнее в бумажном.Платил так за 2016 и 2017 годы, без проблем

Sergey, А что если не платить этот налог?
прилетит?

Тимофей Мартынов, ну это не ко мне вопрос.Учитывая какую деятельность развела ФНС мне спокойнее заплатить эти копейки, чем получить какой-нибудь штраф плюс пени, если вдруг что… Тем более, что процедура не такая уж и сложная, как может показаться с первого взгляда.

Коллеги, расскажите, пожалуйста, как платить налоги с дивидендов по Русагро?
Нигде не могу найти какой-нибудь инструкции…

Scary, Я беру в банке выписку со счета, на который поступали дивиденды в валюте за весь календарный год с мокрой печатью.На сайте ФНС в личном кабинете захожу на вкладку для уплаты 3-НДФЛ и там скачиваю программу «Декларация»( за 2018 год программа появится на сайте в конце января) и заполняю, используя информацию из выписки по датам, суммам и эмитентам. Программа автоматически рассчитывает сумму налога для уплаты.Распечатываю декларацию в двух экземплярах и сдаю в налоговую с приложением выписки из банка.Вторую копию оставляю себе с отметкой налоговой об принятии декларации.Жду, когда пройдет кам.проверка и оплачиваю налог.Можно декларацию заполнить прямо на сайте в электронном виде.Мне привычнее и спокойнее в бумажном.Платил так за 2016 и 2017 годы, без проблем

Тимофей Мартынов, негатив был один-цены на удобрения… сейчас все более менее плюс еще девал и рост цен не полностью отыграны-ценовой лаг  месяц.Так что третий квартал должен быть еще более интересным и по объемам и по ценам 

Посмотрел фундамент конторы. Не все так гладко.
Долг 125 млрд руб=>90%долга в долларах и 5% в евро. Рост курса на 20% приводит к росту долга на 22 млрд! К счастью 70% долга имеет срок погашения более 3 лет.

Тимофей Мартынов, компания зарабатывает 70% денег в валюте, так что никакого негатива я не вижу-рублевый долг растет, ну и что… в баксах то он не увеличился, а даже уменьшился.Главное правило -бери кредит в той же валюте, что и основной доход и никакие валютные риски тебе не страшны.

www.vestifinance.ru/videos/42362 Интервью М.Басова Вестям24 с сВЭФ

В газетах пишут, что рост ГСМ ударит по сельхозпроизводителям
Вопрос: а как это скажется на Русагро?

Тимофей Мартынов, надо думать, что скажется негативно-серьезно вырастут транспортные расходы.По планам в 2018 году построят свои АЗС в Тамбовской и Приморском крае, планируют газифицировать автотранспорт, улучшают логистику полей, в этом году по памяти 20тыс.га неиспользуют изза удаленности земель.

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 25.05.2018 г.
2.2. Дата проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 28.05.2018 г.
2.3. Повестка дня заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента:
1. «Рассмотрение бухгалтерской (финансовой) отчетности Общества за 2017 год, подготовленной в соответствии с РСБУ».
2. «Рассмотрение заключения ревизионной комиссии о результатах проверки Общества за 2017 год».
3. «Рекомендации по распределению прибыли Общества по итогам 2017 года, в том числе по выплате дивидендов, а также о дате, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов».
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=yqRR-ATbt3EW1VBdEG7Js4A-B-B

Ремора, будьте консервативнее Роман )… зачем строить планы на то, чего еще нет