FXGD ETF — инструмент для инвестирования в золото, который торгуется в рублях на Московской бирже. Он коррелирует с ценой на золото в долларах, позволяя защитить инвестиции от инфляции и девальвации в случае падения курса рубля относительно мировых валют.

Мы ждём роста цены на золото, поэтому считаем, что можно покупать ETF FXGD. В случае ослабления рубля позиция может принести дополнительную выгоду.

Три дня назад появилась информация о том, что США и Великобритания обсуждают дополнительные санкции против России за использование химического оружия. Речь идёт об ограничениях против олигархов, а также о возможных санкциях против российского долга.

В отличие от предыдущих санкций, которые были направлены против отдельных чиновников и компаний, ограничения против госдолга непосредственно повлияют на доходности облигаций, на курс рубля и в целом на российский рынок.

Первая реакция на эту новость была довольно значительной: на вечерней сессии четверга доллар в моменте укрепился к рублю на 2%, а индекс гособлигаций RGBI, который до этого всю неделю рос, на открытии торгов в пятницу потерял более 0.5%.

После этого падение прекратилось, так как санкции против госдолга были предложены как крайняя мера, и до их введения может быть далеко, если они вообще будут приняты. Тем не менее, растущая напряжённость между РФ и Западом вызывает опасения, так как уступок со стороны России ждать не приходится.

Вчера в США произошли два важных события: выступил глава федрезерва Джером Пауэлл, а также состоялось голосование в сенате по поводу принятия пакета стимулов.

Во время своего выступления Пауэлл подтвердил продолжение текущей политики ФРС. Он заявил, что ожидает некоторого инфляционного давления в ближайшее время, но его, скорее всего, будет недостаточно, чтобы подтолкнуть центральный банк к повышению процентных ставок. Для это потребуется, чтобы экономика вернулась к полной занятости и инфляция достигла устойчивого уровня выше 2%. Он не ожидает, что это произойдет и в этом году, хотя, по его словам, недавнее повышение доходности гособлигаций привлекло его внимание. При этом пока ФРС никаких мер по этому поводу принимать не будет. Рынки восприняли такую позицию как нерешительную и отреагировали значительным падением.

Также в четверг сенат проголосовал 50-50 по пакету поддержки на $1,9 трлн. Решающий голос остался за вице-президентом Камалой Харрис. Она проголосовала за то, чтобы продолжить обсуждение законопроекта, положив начало тому, что, как ожидается, будет сложным и утомительным процессом по принятию пакета мер к концу этой недели.

Нефтяные котировки в течение нескольких месяцев непрерывно росли, превысив на прошлой неделе уровень $67 за баррель нефти Brent. Это произошло в значительной степени благодаря усилиям ОПЕК+ по сокращению добычи.

Учитывая такой уровень цены, а также повышение спроса на фоне восстановления мировой экономики, рынок ожидал, что альянс может нарастить добычу нефти примерно на 0.5 млн баррелей в день. Кроме того, предполагалось, что Саудовская Аравия может снять добровольное ограничение собственной добычи на 1 млн б/д.

На вчерашнем заседании, вопреки рыночным ожиданиям, было объявлено о продлении ограничений добычи для всех стран-участниц, кроме России и Казахстана, которые нарастят добычу суммарно на 150 тысяч б/д.

Вероятно, ОПЕК+ решил поддержать котировки из-за опасений, что нефтяной рынок перегрет спекулянтами. После оглашения итогов заседания нефть выросла до уровня $68 за баррель, установив новый максимум с января прошлого года.

Наш Телеграм канал: Акции | Московская Биржа

Котировки фьючерсов на медь продолжают падение, потеряв более 8% от максимумов недельной давности. Одной из причин для этого является укрепление индекса доллара, который показал довольно значительный рост за последнюю неделю.

Как известно, медь коррелирует с ценами на нефть. Если нефтяной рынок вслед за медью ускорит своё падение, то это может оказать давление на российский рынок. Для нефти определяющее значение будут иметь итоги заседания ОПЕК+, которые будут известны уже в ближайшее время.

Наш Телеграм канал: Акции | Московская Биржа

В продолжение темы аварий на предприятиях Норникеля: сегодня вышла новость о полном выводе из эксплуатации всех аварийных участков на Норильской обогатительной фабрике, где произошло обрушение и погибли трое рабочих.

Акции компании отреагировали падением на 1.2%, снова приблизившись к минимальным за этот год значениям, несмотря на растущий индекс РТС.

Дополнительным негативным фактором для компании является стремительное падение фьючерсов на никель, которое уже составляет более 11% от февральских максимумов.

Сегодня Европейский Союз и США ввели новые санкции против России, причиной для которых стало отравление Алексея Навального. Под действие санкций попали несколько российских чиновников, а также 14 организаций, для которых США ужесточат ограничения на экспорт в Россию.

В течение часа после выхода новости рубль укрепился к доллару более чем на 1%. Индексы РТС и ММВБ сегодня также демонстрируют рост. Похоже, что российский рынок закладывал риски более значительных ограничений и введённые санкции воспринял позитивно, так как они, судя по всему, не окажут глобального влияния на экономику.

Наш Телеграм канал: Акции | Московская Биржа

Доходность 10-летних американских казначейских обязательств сравнялась с дивидендной доходностью S&P 500, что оказывает существенное влияние на восприятие риска. Растущие доходности американского долга означают, что рынок начинает закладывать в цены будущее повышение ключевой ставки.

Когда ФРС США ужесточает кредитно-денежную политику, «дешёвых денег» в финансовой системе становится меньше. Чем выше процентные ставки, тем больше стоимость заимствований для компаний. Это значит, что они не повышают зарплаты, меньше инвестируют, акционеры получают меньше прибыли. В итоге акции компаний теряют инвестиционную привлекательность. Кроме того, поскольку к десятилетним трежерис привязаны ставки по банковским кредитам и ипотеке, снижается покупательная способность населения.

Также растущие доходности американских 10-летних облигаций негативны для активов развивающихся стран: чем выше ставки в США, тем меньше прибыль от операций carry-trade с высокодоходными валютами.

Наш Телеграм канал: Акции | Московская Биржа

Эта неделя снова открывается ростом рынков на ожидании очередных стимулов: S&P и Nasdaq прибавляют более 1.5%, немецкий DAX также в плюсе больше 1%.

Нефть марки Brent торгуется в районе $65 за баррель. Её котировки поддерживают новости об отказе Ирана от переговоров с США.

Российский индекс РТС растёт более чем на 2% под влиянием не только цен на акции, но и укрепления рубля к доллару.

Единственное, что выбивается из этой ставшей привычной в последнее время картины, это индекс доллара, который непрерывно растёт со второй половины четверга прошлой недели.

Высокие цены на нефть и общий «риск он» оказывают поддержку рублю, поэтому он сегодня прибавляет по отношению к доллару около 0.8%, несмотря на рост индекса доллара.

О новом графике работы Мосбиржи: https://t.me/moexstocks/51

Наш Телеграм канал: Акции | Московская Биржа

В этой статье Financial Times обсуждается вопрос, который определит будущее мировой экономики на долгие годы вперёд: получится ли у администрации Байдена осуществить свой план по восстановлению экономики без «побочных эффектов»?

Нынешняя политика финансового стимулирования, призванная устранить последствия кризиса Covid-19, разительно контрастирует с кризисом 2008-2009 годов, после которого экономики большинства развитых стран так и не смогли вернуться на докризисную траекторию производительности.

Существует теория о том, что низкий уровень безработицы увеличивает заработную плату, а затем и инфляцию. Из-за этого многие страны долгое время сдерживали свою экономическую политику, опасаясь роста инфляции и повторения 70-х годов.

Сторонники плана Байдена придерживаются другой точки зрения: они считают, что есть гораздо больше возможностей для экономического роста и снижения безработицы, прежде чем это вызовет инфляционное давление. В США уровень безработицы упал до 3,5% в начале 2020 года перед пандемией, что является самым низким показателем за последние 50 лет, при этом не было ни малейшего признака роста инфляции.