Сегодня вышла статистика по безработице и по занятым в несельскохозяйственной отрасли за апрель. Безработица неожиданно немного выросла по сравнению с предыдущим месяцем, а занятость увеличилась значительно меньше прогноза.

Казалось бы, это плохие новости для фондового рынка, однако сейчас это воспринимается как аргумент в пользу продолжения финансового стимулирования.

Кроме того, вчера президент США Джо Байден заявил, что корпоративный налог может быть повышен с 21% до 25%, а не до 28%, как планировалось изначально.

Рынок отреагировал бурным ростом: S&P 500 установил очередной исторический максимум, превысив отметку 4230; индекс доллара DXY опустился на минимальный с февраля уровень.

Наш Телеграм канал: MOEX Stocks

Сегодня было опубликовано заявление министра финансов США Джанет Йеллен о том, что процентные ставки могут быть повышены, чтобы избежать перегрева американской экономики. При этом никаких временных рамок она не обозначила.

Индекс доллара в моменте отреагировал на эту новость ростом на 0,2%, индекс S&P 500 за сегодня теряет более 1%.

Если ключевая ставка в США будет повышена, это приведёт к оттоку капитала из акций в облигации, а также к выходу инвесторов из наиболее рискованных активов. Для российского рынка это может привести к падению рынков акций и облигаций, а также к снижению курса рубля.

Наш Телеграм канал: MOEX Stocks

Сегодня состоялось очередное заседание ФРС США. Рынки опасались, что риторика может измениться, и Пауэлл намекнёт на постепенное сворачивание программы количественного смягчения в будущем. Этого не произошло: QE пока сохраняется в полном объёме. Ключевая ставка также осталась без изменений.

На рынках в моменте индекс доллара отреагировал значительным снижением, индекс S&P 500 впервые превысил уровень 4200.

P.S. Сегодня ночью по московскому времени запланировано выступление Байдена, на котором он озвучит свой план повышения налогов в США.

Наш Телеграм канал: MOEX Stocks

Вчера президент США Джо Байден подписал законопроект о новых стимулах на сумму в $1,9 трлн.

Рынки ожидали это событие и давно закладывали его в котировки, поэтому интерес представляет не сам факт подписания, а скорее дальнейший экономический курс США и других стран.

По имеющейся сейчас информации, готовятся два законопроекта о помощи американской экономике. Одним из них является план по стимулированию инфраструктуры. Комитет Конгресса США планирует продвигать его в мае.

Второй законопроект направлен на противостояние растущему глобальному влиянию Китая при помощи дополнительных расходов, направленных на поддержание производства и цепочек поставок в США. Запланированы различные меры от наращивания производства полупроводников до создания общенациональной сети 5G. Этот законопроект может быть готов для голосования уже в апреле.

Доходность 10-летних американских казначейских обязательств сравнялась с дивидендной доходностью S&P 500, что оказывает существенное влияние на восприятие риска. Растущие доходности американского долга означают, что рынок начинает закладывать в цены будущее повышение ключевой ставки.

Когда ФРС США ужесточает кредитно-денежную политику, «дешёвых денег» в финансовой системе становится меньше. Чем выше процентные ставки, тем больше стоимость заимствований для компаний. Это значит, что они не повышают зарплаты, меньше инвестируют, акционеры получают меньше прибыли. В итоге акции компаний теряют инвестиционную привлекательность. Кроме того, поскольку к десятилетним трежерис привязаны ставки по банковским кредитам и ипотеке, снижается покупательная способность населения.

Также растущие доходности американских 10-летних облигаций негативны для активов развивающихся стран: чем выше ставки в США, тем меньше прибыль от операций carry-trade с высокодоходными валютами.

Наш Телеграм канал: Акции | Московская Биржа