Цены нефти в прошедшую неделю продолжили снижение на фоне опасений в отношении глобального роста и заявления Саудовской Аравии о полном восстановлении объемов добычи. Цена Брент в средине недели заглядывала ниже 57 долларов за баррель. Последние два дня на рынке проявился некоторый оптимизм. Однако происходившее в четверг и пятницу подрастание не смогло компенсировать сильного снижения цены начала недели и недельное проседание составляло около 6%.  В результате цены нефти уже ушли ниже, чем были перед скачком вверх после сообщений об атаках на нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии,  и теперь почти дотянулась до уровней летних минимумов.

 

Внимание инвесторов на неделе будет направлено на быстро изменяющуюся ситуацию по Брексит, и в еще большей мере на торговые переговоры США и Китая. В начале недели переговоры будут происходить на уровне заместителей, а в четверг 10 октября запланированы на высшем уровне. Если на предстоящих встречах удастся достигнуть прорыва, то это может изменить настроения на рынках, в том числе способно повернуть к росту цены нефти. Вероятность такого развития достаточно высока, но после столь тернистых ухаб на пути проходящих между США и КНР переговоров лучше не питать излишние надежды, а просто дождаться конца текущей недели.

( Читать дальше )

Компания Baker Hughes представила данные по динамике буровой активности по состоянию на 04 октября 2019 года:


Как видим, в США продолжается начавшееся с конца прошлого года снижение буровой активности. Недельное снижение на этот раз составило еще 3 шт. На сегодня снижение от максимумов конца прошлого года составляет уже 178 выбывших из работы буровых или более 20% от максимумов конца прошлого года. С учетом очень динамичного роста добычи нефти в США за последние три года процесс сокращения буровой активности становится все более интригующим. Динамика буровых медленно накапливает ставший уже довольно значительным тренд на сокращение, который со временем обязательно проявится в динамике добычи нефти. Но пока добыча находится вблизи максимума и у этих двух важнейших графиков только накапливается запаздывание по времени.



( Читать дальше )

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 27 сентября 2019 года, коммерческие запасы нефти в США выросли на 3,1 Мб (до  422,6 с 419,5 Мб неделей ранее).  Напомним, что согласно оценкам Американского  института нефти (API) запасы сырой нефти должны были за неделю снизиться на 5,92 Мб. (Запасы в Кушинге: +0,373 Мб; запасы моторного топлива: +2,13 Мб; запасы дистиллятов: -1,74 Мб). А вот согласно прогнозу экспертов агентства Bloomberg запасы сырой нефти должны были вырасти лишь на 2,0 Мб (Запасы моторного топлива на 0,6 Мб; запасы дистиллятов: -2,0 Мб). Как видим, на этот раз оценки API по динамике запасов нефти показали неправильное направление движения. Длительный тренд снижения запасов пока не может возобновиться. Кривая запасов текущего года теперь находится слегка выше кривой средних пятилетних значений.

Запасы моторного топлива на этот раз за неделю снизились на 0,2 Мб. Стратегические запасы нефти (SPR) вновь остались на уровне предыдущей недели – 644,8 Мб.  Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю снизились на 0,9 Мб (до 1941,5 с 1942,4 Мб на прошлой неделе). Как видим, по этому важному параметру тоже произошло небольшое подрастание. Кривая суммарных запасов «прилипла» к аналогичному усредненному за предыдущие пять лет показателю.

( Читать дальше )

Цены нефти за пятидневку еще откатились вниз, в результате бочка Брент к концу торгов стоила лишь немного дороже 61 доллара. В результате в конце недели от уровней до начала скачка их отделяло уже только 1-2 доллара за баррель. Напомним, что 14 сентября нефтяная инфраструктура Саудовской Аравии подверглась атаке.  В результате на короткое время половина добывающей мощности страны была выведена из строя. Главный вопрос состоял в том, с какой скоростью  СА сможет восстанавливать добычу. Рынок не верил, что это можно сделать быстро. Однако реальность даже превзошла первые оптимистичные оценки.  Компания Saudi Aramco уже нарастила объем добычи до уровней выше 11 Мб/д. Появившиеся в среду прошедшей недели сообщения об этом привели к дальнейшему откату нефтяных цен. А к концу недели еще стало известно, что Саудовская Аравия согласилась на частичное прекращение огня в Йемене. Это тоже способствовало слабости цен, поскольку снижает вероятность обострения и уменьшает будущие угрозы инфраструктуре СА. В результате присутствующая в ценах нефти премия нестабильности временно снизилась.

( Читать дальше )

Компания Baker Hughes представила данные по динамике буровой активности по состоянию на 27 сентября 2019 года:


Как видим, в США продолжается начавшееся с конца прошлого года снижение буровой активности. Недельное снижение на этот раз составило еще 6 шт. На сегодня снижение от максимумов конца прошлого года составляет уже 175 выбывших из работы буровых или почти 20 процентов от максимумов конца прошлого года. С учетом очень динамичного роста добычи нефти в США за последние три года процесс сокращения буровой активности становится все более интригующим. Динамика буровых медленно накапливает ставший уже довольно значительным тренд на сокращение, который со временем обязательно проявится в динамике добычи нефти. Но пока добыча находится на максимуме и у этих двух важнейших графиков только накапливается запаздывание по времени.


( Читать дальше )

Прошедшая неделя была крайне беспокойной, хотя ожидавшееся важнейшее событие (заседание ФРС) прошло без больших сюрпризов. Комитет по открытым рынкам ФРС США, кок и ожидалось, понизил ставку на 0,25%. А ястребиные прогнозы и риторика сопроводительного документа были компенсированы уверенностью, что ФРС при необходимости пойдет и на новые снижения ставки, и на увеличение баланса. Тем более что у регулятора как раз на прошедшей неделе была такая возможность — Центробанку пришлось делать срочные вливания для того, чтобы сбить панику в краткосрочном кредитовании.

 

На прошедшей неделе под занавес Трамп подстрелил надежды Китая на заключение ограниченного соглашения по торговле,  и переговорщики Китая раньше времени демонстративно покинули США. Тем самым у рынков выросли сомнения в реалистичности продолжения запланированных на начало октября торговых переговоров США и Китая. В результате торговая неделя на фондовых рынках закончилась на минорной ноте.

 

( Читать дальше )

Компания Baker Hughes представила данные по динамике буровой активности по состоянию на 20 сентября 2019 года:


Как видим, в США продолжается начавшееся с конца прошлого года снижение буровой активности. Недельное снижение на этот раз составило еще 14 шт. На сегодня снижение от максимумов конца прошлого года составляет уже 169 выбывших из работы буровых или почти 19 процентов от максимумов конца прошлого года. С учетом очень динамичного роста добычи нефти в США за последние три года процесс сокращения буровой активности становится все более интригующим. Динамика буровых медленно накапливает ставший уже довольно значительным тренд на сокращение, который со временем обязательно проявится в динамике добычи нефти.



( Читать дальше )

 Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 13 сентября 2019 года, коммерческие запасы нефти в США выросли на 1,1 Мб (до 417,1 с 416,1 Мб неделей ранее). Напомним, что согласно оценкам Американского  института нефти (API) запасы сырой нефти должны были за неделю подрасти на 0,592 Мб, тем самым прервав длительный тренд на снижение (запасы в Кушинге: -0,846 Мб; запасы моторного топлива: +1,6 Мб; запасы дистиллятов: +2 Мб).  А вот согласно прогнозу экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, запасы нефти должны были как раз снизиться на -2,25 Мб (запасы моторного топлива: -0,750 Мб; запасы дистиллятов: +0,5 Мб). Как видим, на этот раз оценки API по динамике запасов нефти показали правильное направление движения. Длительный тренд снижения за пасов на прошедшей неделе действительно был прерван небольшим ростом. Кривая запасов текущего года теперь уже снизу приблизилась к кривой средних пятилетних значений запасов.

( Читать дальше )

После ЧП на заводах подготовки нефти в Саудовской Аравии и скороспелых обвинений Ирана в проведенных атаках обстановка на рынке нефти существенно изменилась. Цены нефти за короткое время прибавили около 15%. Однако пока они остались в достаточно комфортном диапазоне 60-70 долларов за баррель по нефти Брент. Как показала относительно спокойная динамика цен 2019 года, более широкий диапазон 55-75 долларов за баррель был для них в этом году равновесным, а значит, на данном этапе устраивал большинство производителей и потребителей нефти. Есть надежды, и довольно большие шансы ценам и в среднесрочной перспективе удержаться в его рамках, поскольку основные, действующие на цены нефти факторы продолжат уравновешивать друг друга. 

Однако относительное спокойствие может быть нарушено, например, если США под предлогом защиты и предотвращения дальнейших атак на инфраструктуру Саудовской Аравии США  пойдут по пути дальнейшей эскалации напряженности с Ираном. Увольнение ястреба Болтона, казалось бы, должно было посылать рынкам другие сигналы. Однако ЧП в Саудовской Аравии произошло как нельзя  вовремя для противников такой линии. Теперь администрация США долгое время не сможет сделать шагов в сторону примирения. Более того, ястребы даже могут взять верх, и тогда премия нестабильности на Ближнем Востоке в ценах нефти, подросшая в последние дни, может еще кратно возрасти.

( Читать дальше )

На рынке нефти бушуют страсти после атаки на заводы нефтеподготовки в Саудовской Аравии. Информация быстро изменяется, в том числе с оценками скорости восстановления объектов.  Теперь главная линия напряжения это воинственный настрой США, которые на разных уровнях утверждают, что виноват в атаках Иран. Вот и президент США уже считает военные действия равнозначным ответом на атаку  Saudi Aramco. По его словам «все выглядит так, как будто за атакой стоит Иран, хотя у США есть разная информация на этот счет». Так что игра с огнем продолжается и здесь еще будет много неожиданных поворотов. А цены нефти сохраняют и даже немного увеличивают возникшую премию нестабильности. Мы вместе с рынком будем продолжать отслеживать происходящие события.

Немного отвлекаясь от «назлобы» дня  несколько замечаний о другом важном параметре баланса спроса и предложения – динамике добычи нефти в США. В понедельник там вышел Drilling Productivity Report с обновленным видением EIA перспектив роста добычи в стране. Согласно их оперативным оценкам в октябре добыча на основных сланцевых полях в октябре вырастет еще на 74 тысячи баррелей в день. Как видим, ожидания по месячному росту добычи постепенно становятся все более скромными.

( Читать дальше )