комментарии Роман Ранний на форуме

пишет
t.me/russianmacro/12722

[ Фотография ]
НЛМК: ДОВОЛЬНО ПОЗИТИВНАЯ КВАРТАЛЬНАЯ ДИНАМИКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ В ТРЕТЬЕМ КВАРТАЛЕ

Компания представила довольно неплохие результаты 3 квартала (https://nlmk.com/upload/iblock/61f/NLMK_Financial_Release-_-Q3-2021_RUS.pdf) по отношению к аналогичному периоду – выручка выросла на 10% квкв, EBITDA -на 11%, а чистая прибыль выросли на 19% в квартальном сопоставлении (в 5.5 раз год-к-году)

Совет директоров рекомендует выплатить промежуточные дивиденды в размере 13.33 рублей на акцию за 3кв2021 года (доходность: 5.95%)

Наш тезис в отношении всего металлургического сектора – рост налоговой нагрузки и пока еще не до конца определенные правила игры на внутреннем рынке. Замедление в Китае и регулирование цен на сталь и руду в крупнейшем мировом потребителе — также существенный риск.

ИНТЕРФАКС — «РусАл» (MOEX: RUAL) продолжит превосходить «Норникель» (MOEX: GMKN) по динамике акций, поскольку цены на алюминий достигнут пика только в следующем году; стимулом для роста акций «РусАла» может стать возобновление дивидендных платежей в 2П21, а дивиденды, которые «Норникель» выплатит в 2022-2025 гг, существенно сократятся по сравнению с текущими уровнями, говорится в аналитическом материале старшего аналитика «Инвестиционного банка Синара» Дмитрия Смолина.
Эксперт отмечает, что на фоне затяжного ралли цен на сырьевые товары котировкам акций «Норникеля» не удалось повторить успешный рост акций «РусАла»: в результате пандемии и связанных с ней сбоев в цепочках поставок ситуация стала больше благоприятствовать одним металлам и негативно сказываться на других. В последние месяцы рост цен на палладий, наблюдавшийся до пандемии, стал существенно замедляться, и в результате цена акций «Норникеля» снизилась на 2% с начала года. Доля палладия в выручке и прибыли «Норильского никеля» составила 41% в 1П21, и Смолин считает, что цены на металлы платиновой группы (МПГ) могут существенно снизиться в ближайшие 2-3 года.
Вместе с тем с начала года акции «РусАла» подорожали более чем в два раза и по динамике опередили цены на алюминий благодаря более высокому коэффициенту «бета». Аналитик ожидает, что «РусАл» продолжит опережать «Норникель» в связи с более высокими прогнозными ценами на алюминий, вероятным возобновлением дивидендных выплат и включением в индекс MSCI.
«Мы начинаем анализ российского сектора цветных металлов с присваивания акциям „Норникеля“ рейтинга „Держать“, поскольку текущая рыночная цена находится в близи справедливой цены в 23500 руб./акц. Наша оценка акций „Норникеля“ наполовину базируется на модели DCF, наполовину — на оценке по мультипликатору EV/EBITDA — 6,0x на 2022г (это отражает среднее историческое значение EV/EBITDA на будущий год для „Норникеля“)», — пишет Смолин.
«РусАл» — наш фаворит в секторе металлургии и горнодобывающей промышленности, — подчеркивает эксперт. — Мы присваиваем акциям рейтинг «Покупать», справедливая цена на 12 мес. — 116 руб./акц., что предполагает существенный потенциал роста в 48%. Наша оценка «РусАла» также наполовину базируется на модели DCF и наполовину — на оценке по мультипликатору EV/EBITDA — 4,0x на 2022г, что отражает среднее значение мультипликатора EV/EBITDA в 2022-2023 для Alcoa (SPB: AA))".
«Акциям „Норильского никеля“ мы присваиваем рейтинг „Держать“, поскольку масштабная инвестпрограмма (в среднем $3,8 млрд в год на период до 2025 г.), ухудшившиеся перспективы производства и переход со следующего года к дивидендной политике, увязывающей выплаты с размером FCF, не позволят „Норникелю“ выплачивать двузначные дивиденды в 2022-2025гг, что может запустить процесс негативной переоценки эмитента рынком, — отмечает Смолин. — После недавнего падения цен на палладий и платину на 25-30% котировкам „Норникеля“ сложно будет вернуться к февральским максимумам, и давление на них может сохраниться ввиду предстоящего пересмотра аналитиками прогнозов финансовых показателей компании в сторону понижения, так как после 2021г позади останется пиковая фаза цикла для продукции „Норникеля“. Еще одним неблагоприятным для стоимости компании фактором станет повышение НДПИ, сумма которого достигнет 6% выручки».
Что же касается «РусАла», то эксперт банка считает, что потенциал роста цены акции составляет 48%. Несмотря на интенсивное ралли цен на алюминий в этом году, Смолин полагает, что декарбонизация производства и энергетический кризис в Китае продолжат поддерживать цены на этот металл, и их пик роста придется на следующий год.
«Высокая выручка в 2021- 2023гг и дивиденды „Норникеля“ позволят „РусАлу“ полностью избавиться от долговой нагрузки к 2023г. Возобновление дивидендных выплат в 2П21 могло бы стать существенным катализатором для роста акций. Кроме того, на „РусАл“ не повлияет увеличение налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), так как его российские горнодобывающие активы несущественны и их рентабельность сравнительно невысока», — подчеркивает стратег инвестбанка.
Сравнение «Норникеля» и «РусАла» с их глобальными конкурентами, по мнению аналитика, подтверждает справедливость его точки зрения на акции: бумаги «РусАла» торгуются с неоправданным дисконтом в 58% по мультипликатору P/E и 61% по EV/EBITDA 2022П. При этом премия по акциям «Норникеля» к диверсифицированным горнодобывающим компаниям по EV/EBITDA 2022П — 42%, производителям МПГ — 55%, производителям никеля и меди — 30%; частично это может объясняться более высокой рентабельностью (низкой себестоимостью) по сравнению с конкурентами, исторически высокими дивидендами и масштабными выкупами акций, полагает Смолин.

пишет
t.me/russianmacro/12715

Когда в России вырубят весь лес?

На фоне недавнего ралли в котировках Segezha многие задаются вопросом, не вырубит ли компания весь лес? Лес, в отличие от нефти, возобновляемый ресурс, хотя и требует человеческих усилий для его быстрого восстановления.
Молодой лес поглощает гораздо больше СО2, чем старый. Первые 20 лет роста способность деревьев поглощать СО2 примерно в 4 раза выше, чем у деревьев возраста 60-80 лет.

На MOEX home talks Михаил Шамолин рассказывал, что в Финляндии первую рубку ухода хвойных пород (прореживание больных и слабых деревьев здоровые деревья при этом развиваются быстрее, а полученное при вырубке ухода сырье может быть использовано, например, на целлюлозно-бумажных комбинатах) делают через 20 лет. Потом 40 лет, потом через 60-80 лет от посадки –вырубка и восстановление путем посадки или содействия естественному лесовосстановлению.

А что в России? На удивление, в России менее интенсивно. Компания получает 100 га леса и заготавливает в год по 1 га, то есть цикл целых 100 лет. По договору аренды компании обязаны восстанавливать лес.
Куда тогда исчезает лес? Во-первых, до сих пор присутствует нелегальная и полулегальная вырубка. Во-вторых, лесные пожары. Как показал пример этого года, леса, которые в аренде у больших компаний чудесным образом не горят – у менеджмента большая мотивация, чтобы их главный ресурс не горел. Леса, которые никому не принадлежат – горят.

Если говорить о Сегеже, то 83% арендуемых компанией лесных участков сертифицированы по международным стандартам FSC и PEFC, а значит удовлетворяют целому ряду критериев – от сохранения ценных лесных массивов и учета интересов местного населения до обеспечения экономической эффективности.

В 2021 году общая площадь восстановления арендованных компанией лесных территорий превысит 38 тыс. га. Это означает 100%-ное лесовосстановление по сравнению с объемами вырубок в предшествующем году.

ПОЛНОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ РУДНИКА «ТАЙМЫРСКИЙ» ПЛАНИРУЕТСЯ, КАК И ОЖИДАЛОСЬ, К НАЧАЛУ ДЕКАБРЯ ЭТОГО ГОДА — НОРНИКЕЛЬ

ИНТЕРФАКС — IPO ПАО «Группа Ренессанс страхование» может пройти по нижней границе ценового диапазона — 120 руб. за акцию, сообщил «Интерфаксу» источник, знакомый с ходом сделки.
Базовый объем сделки — $250 млн, он будет состоять только из первичных акций. Акции для опциона на доразмещение в объеме 10% от базового предоставят нынешние акционеры «Ренессанс страхования».
Компания объявила предварительные параметры предстоящего IPO на «Московской бирже» (MOEX: MOEX) 11 октября, ценовой диапазон был установлен от 120 до 135 рублей за обыкновенную акцию, что соответствует рыночной капитализации страховщика с учетом привлекаемых в рамках сделки денег в размере от 67,2 млрд до 73,3 млрд рублей. Планировалось, что торги начнутся 20 октября, однако прайсинг и подведение итогов IPO были сдвинуты на день.
Изначально предполагалось, что сделка будет включать первичный и вторичный компонент: общий размер предложения составит до 25,2 млрд рублей, сама компания рассчитывает получить до 18 млрд рублей, продающие акционеры — до 7,2 млрд рублей (без учета опциона в целях стабилизации). В информации об условиях сделки, распространенной среди инвесторов организаторами в среду утром, упоминаний о вторничном компоненте нет — только первичный на $250 млн плюс опцион greenshoe на $25 млн.
Продающими акционерами должны были выступить Sputnik Management Services Limited и ее аффилированная компания ООО «Холдинг Ренессанс Страхование» (чьими основными бенефициарами являются Борис Йордан, Мэри Луиз Феррьер, Дмитрий Бакатин и Сергей Рябцов), Notivia Ltd (бенефициар — Baring Vostok), Laypine Ltd Александра Абрамова, Bladeglow Limited Александра Фролова, а также Андрей Городилов (член команды Романа Абрамовича, который также является акционером страховщика, контролируя 9,99%).
Чтобы привлечь $250 млн, или порядка 18 млрд рублей, при цене 120 рублей, компании нужно разместить около 150 млн акций. Изначально, когда в структуре базовой сделки еще предусматривался вторичный компонент, ее общий объем по нижней границе диапазона равнялся 210 млн акций (150 млн первичный компонент + 60 млн вторичный), а с учетом опциона (10% от 210 млн) — 231 млн акций. Это соответствовало free float от 37,5% до 41,3% при условии реализации опциона. Теперь, после уменьшения базового объема сделки за счет исключения вторичного компонента, free float по итогам IPO можно оценить от 26,8% до 29,5% при условии реализации опциона.
Сейчас уставный капитал «Ренессанс страхования» состоит из 409,7 млн обыкновенных акций, перед IPO компания зарегистрировала в ЦБ допвыпуск на 30,5% увеличенного капитала (180 млн акций).
Компания и ее акционеры берут на себя обязательство lock-up сроком на полгода после IPO.
Совместными глобальными координаторами и совместными букраннерами выступают Credit Suisse, J.P.Morgan и «ВТБ Капитал», старший букраннер — BCS Global Markets, совместные букраннеры — «Ренессанс Капитал», Сбербанк (MOEX: SBER), Тинькофф и Sova Capital.
Один из организаторов сделки — BCS GM — в рамках подготовки IPO оценивал компанию в диапазоне $1,1-1,4 млрд с учетом поступлений средств от размещения, сообщали ранее источники «Интерфакса». Разместившись по 120 руб./акция, «Ренессанс страхование» получит капитализацию примерно в $0,95 млрд по текущему курсу ЦБ РФ.
ПАО «Группа Ренессанс страхование» — консолидирующая компания одноименной группы. Основные виды деятельности — страхование каско, ОСАГО, ДМС, страхование путешественников и имущества юрлиц.
Чистая прибыль «Группы Ренессанс страхование» и ее «дочек» по МСФО в 2020 году выросла на 12,8% по сравнению с 2019 годом, до 4,7 млрд рублей. Общая сумма страховых премий составила почти 82,8 млрд рублей, увеличившись на 15,4%. В частности, премии по договорам страхования жизни достигли 44 млрд рублей (+47%).
Ранее, анонсируя IPO, компания заявила, что будет стремиться выплачивать в виде дивидендов не менее 50% от консолидированной чистой прибыли ежегодно. Решения о размере выплат акционерам будут приниматься с учетом потребностей группы в инвестициях с целью развития бизнеса (включая M&A), достижения ключевых целей стратегии и необходимости соблюдения регуляторных требований, в том числе в отношении достаточности капитала.
Привлеченные на фондовом рынке средства компании благодаря размещению первичных акций будут использованы «для ускорения развития группы за счет финансирования органического роста, инвестиций в дальнейшую цифровизацию и потенциальные приобретения, увеличивающие стоимость компании».

Комментарии Олега Дерипаски (орфография сохранена):

Наблюдая за всем происходящим (https://www.youtube.com/watch?v=QFIPKA9fEkk) в Америке, не перестаю удивляться какой-то запредельной тупости части американского истеблишмента (временами напоминающего мне наш бомонд из ЦБ), продолжающего с упорством раскручивать эту байку о якобы колоссальной роли русских в выборах президента США в 2016-м году.

Пора признать очевидное: Трамп победил, конечно, не сам! Ему помогли эти тупицы из Вашингтона, которые так задолбали свой электорат, что он был готов голосовать за кого угодно (хоть за опереточного персонажа, но не за погрязших во взятках представителей клана Клинтон).

Удобно еще лет 10 кормить свой электорат (воспитанный на голливудских фильмах об ужасных русских) всякой брехней. Не хочется останавливаться, конечно, но придется. Долг США – уже почти 30 трлн. Китай (силой или полудобровольно) воссоединится с Тайванем, сделав Тихий океан китайским внутренним водоемом. Ядерные технологии в мирной энергетике в США давно утрачены, а значит будут продолжать жечь уголь и газ, засирая окружающую среду. Европа больше тоже не хочет мерзнуть из-за НАТОвских страшилок, что русские придут.

Да и мы, русские, теперь хотим единого экономического пространства от Лиссабона до Владивостока с процветающим населением и неповрежденной природой. Но нет. В угоду мракобесам из американского ВПК и паре-тройке чокнутых аналитиков (по чьей вине как раз долг США и достиг астрономических размеров) шоу абсурда продолжается.

Хочется спросить: дохера ли денег Путина нашли вчера в этих заброшенных домах? Удалось ли подкрепиться прокисшим джемом из кладовок и парой бутылок водки, спизженных в лучших традициях большевистских швондеров во время обыска.

P.S. Надоело мудачье несмешное…

ИНТЕРФАКС — Дивидендная доходность акций «Газпрома» (MOEX: GAZP) по итогам 2021 года может составить около 10-11%, говорится в обзоре Промсвязьбанка (MOEX: PSKB) (ПСБ).
«Газпром» ожидает по итогам 2021 года рекордную выручку и EBITDA, которая (по консервативным оценкам) вырастет в два раза и превысит $45 млрд, говорится в комментарии заместителя председателя правления концерна Фамила Садыгова. С учетом рекордных цен на газ и ростом объемов реализации мы также ожидаем рекордных показателей «Газпрома» по итогам этого года, что позволит выплатить рекордные дивиденды — вероятно, 35-40 руб./акцию, доходность — около 10-11%", — отмечают эксперты ПСБ.

пишет
t.me/cbrstocks/27347

©️ ИДЕЯ ©️
⭐️ Русснефть ⭐️
Тикер: RNFT
Цель: 350 рублей (+84%)
Срок идеи: 6 месяцев

🛢Русснефть — один из самых недооцененных нефтяников в РФ с P/E 2021 года 2.4 против средней 6 в отрасли. Финансовые показатели превысили докризисные показатели, но акция торгуется у исторических минимумов. До ковида средняя цена акции Русснефти была 550 рублей: 250% апсайда от текущей цены.

1. Русснефть в 2021 году превзойдёт доковидные показатели
Вчера Русснефть опубликовала (https://t.me/cbrstocks/27346) отчетность по РСБУ. Русснефть за 9 месяцев 2021 года заработала почти столько же, как и за весь 2019 год — 22 млрд руб чистой прибыли за 9м2021 против 24 млрд руб за 2019.

2. Русснефть торгуется с большим дисконтом по отношению к другим нефтяникам РФ
Форвардный P/E Русснефти за 2021 год равен 2.4, в то время как средний P/E по отрасли равен 6. Апсайд до аналогов 2.5х.

3. Русснефть — крупный добытчик нефти с запасами, которых хватит на десятилетия вперёд
Русснефть входит в десятку крупнейших по добыче в стране. Объем запасов компании по международной классификации превышает (https://russneft.ru/production/oil/) 210 млн тонн. При среднем уровне добычи в 6.4 млн тонн запасов Русснефти хватит еще на 33 года
Состав акционеров Русснефти выглядит (https://russneft.ru/shareholders/capital_structure/) следующим образом:
• 32% — Семья Гуцериевых
• 23,4% — Glencore (один из крупнейших в мире поставщиков сырьевых товаров)
• 19,2% — Банк «Траст»
• 8,4% — Банк ВТБ
• 17% — Free Float (в свободном обращении на рынке)

4. Новый совет директоров может принять новую дивидендную политику
Одним из первых этапов обновления компании — новый состав (https://tass.ru/ekonomika/12458527) совета директоров, который был избран 17 сентября. Акционеры положительно восприняли данную новость, так как новый менеджмент компании может рассмотреть изменение дивидендной политики в сторону начала выплат на обыкновенные акции.

Дисклеймер (https://t.me/cbrstocks/5296) @cbrstocks

🌎#алмазы #отчетность
De Beers за последние 2 недели сократила продажи алмазов на 6% — до $490 млн — Прайм

#ALRS

Роман Ранний, это есть картельный сговор, Алроса тоже снизила, создают искусственный дефицит и рос цены на последние. Прямо как история с Газом.

РоманП., А с газом кто с кем сговорилсяГазпром с США?

Пусть покупают СПГ у Американцев, кто им не даёт?

«Русагро» вышла из бизнеса по производству коровьего молока

пишет
t.me/kuzmlab/1183

Чувствуете разницу? 3850 долларов за тонну в Шанхае. и 3100 в Лондоне.

Понятно, что алюминий — перерабатываемый продукт и его можно вторично использовать, собрав банки из под Кока колы (Русал кстати этим тоже занимается). Но если спрос будет высокий и предложение ограниченное (пока цены на энергию высокие в Азии и Европе) — ситуация максимально благоприятная для Русала и Ен+. Тут нужно просто тереплеиво ждать раскрытия стоимости, но это не рекомендация, конечно же...

«Алюминиевая промышленность Поднебесной вынуждена сильно сократить производство на фоне ограничений в энергопотреблении. (https://t.me/riseofelectro/1770) Прогнозы по выпуску неблагоприятны для мира, но максимально благоприятны для „Русала“, который наращивает экспорт на азиатский рынок и уже удвоил выручку от него.

По данным Нацбюро статистики КНР, производство первичного алюминия в сентябре составило всего 3 млн тонн, что на 2,1% меньше, чем год назад, и на 2,5% меньше уровня августа. Мировой рынок алюминия готовится к переменам. Прошлогодний профицит в 1,4 млн тонн сменится дефицитом в 1,5 млн тонн. По словам замглавы „Русала“ по продажам Романа Андрюшина, весь дефицит придется на Китай.

В этом году российская компания поставит на китайский рынок 300-400 тыс. тонн первичного алюминия в рамках уже заключенных договоров, но в следующем году планирует увеличить поставки. По итогам первого полугодия доля Азии в структуре поставок „Русала“ резко выросла до 26%, тогда как доля Европы снизилась (но пока еще остается доминирующей на уровне 41%).

В этом году цены на алюминий достигли многолетних максимумов, в т.ч. в Азии. По данным S&P Platts, на Шанхайской фьючерсной бирже контракт на поставку алюминия на днях достиг рекордного уровня в $3850 за тонну. Аналитики считают, что рост цен продолжится. Но „Русалу“ расслабляться нельзя — на азиатском рынке его ждут не только прибыли, но и агрессивные конкуренты из Индии и стран Ближнего Востока.»

Цитата из «Нержавейки»

🌎#алмазы #отчетность
De Beers за последние 2 недели сократила продажи алмазов на 6% — до $490 млн — Прайм

#ALRS

пишет
t.me/sinara_finance/361

Газпром – СД утвердил инвестпрограмму и бюджет на 2021 г. в новых редакциях – прогноз капзатрат ПАО «Газпром» повышен на 19% до 1025 млрд руб., что соответствует сентябрьскому решению правления – при высоких сырьевых ценах в 2П21 EBITDA группы в 2021 г. может превысить $45 млрд

[Переслано от FlashTraderNews4Bot]
Свободный денежный поток Газпрома в 2021 году будет положительным с учётом даже значительных выплаченных в этом году дивидендов. #GAZP #id934 #micex(+) #дивиденды(+) #новости(+)

пишет
t.me/zloyinvestor/1203

[ Фотография ]
Распадская и цены на уголь

Дефицит коксующегося угля в Китае поднял его котировки до новых максимумов, запрет австралийских поставок и проблемы его импорта из Монголии остаются главными факторами дефицита предложения.

Акции Распадской, специализирующийся на добыче кокс.угля, точно повторяют динамику котировок угля в Китае.

Распадская

Роман Ранний, Отлично повторяет — второй день минусует.

Александр, так она и выросла уже неслабо!

пишет
t.me/alenka_capital_comon/921

⚡️ ПРЕДСТАВИТЕЛЬ ДЕРИПАСКИ ОПРОВЕРГ ИНФОРМАЦИЮ WASHINGTON POST О ТОМ, ЧТО ОБЫСКИ В ДОМЕ РОДСТВЕННИКОВ БИЗНЕСМЕНА В США СВЯЗАНЫ С УГОЛОВНЫМ РАССЛЕДОВАНИЕМ — ПРАЙМ

Данные события пока никак не затрагивают РУСАЛ, надеемся это все понимают. Выход слабых рук ничего не значит.

пишет
t.me/MarketOverview/7525

🎢Invest News Day

📉 Снова «штормит» РУСАЛ (RUAL) по абсолютно проходным новостям( Вчера в американской квартире Олега Дерипаски прошли обыски, якобы, по делу о вмешательстве в выборы Трампа и РУСАЛ -6%. Абсолютно нелогично, ведь от управления компанией через СД (хоть и говорят, что номинально, но данных об обратном официально нет) он отошел. Не хочу думать о том, что так долго возводимая алюминиевая империя может пошатнуться от этого, да и ребята с калькуляторами уже посчитали, что FCF для включения в индекс хватает)

Summary market
19.10.2021 открытие 83,25 RUB
19.10.2021 мах 83,34 RUB +0,11%
19.10.2021 закрытие 78,5 RUB -5,71%

@MarketOverview

пишет
t.me/zloyinvestor/1203

[ Фотография ]
Распадская и цены на уголь

Дефицит коксующегося угля в Китае поднял его котировки до новых максимумов, запрет австралийских поставок и проблемы его импорта из Монголии остаются главными факторами дефицита предложения.

Акции Распадской, специализирующийся на добыче кокс.угля, точно повторяют динамику котировок угля в Китае.

Распадская

🇷🇺#удобрения #пошлины #россия #keepcalm
Минпромторг РФ не обсуждает возможность введения экспортных пошлин на российские минеральные удобрения на фоне роста закупок аграриями удобрений на весну — министерство — ТАСС

вонана как выросла одновременно с битком, на новости о ETF

Евгений, что за новость о ETF?

Роман Ранний, ETF BTC на ньюерской бирже

Евгений, а при чём тут киви?