комментарии Роман Ранний на форуме

купить вообще нереально, сразу на планку и все

Дмитрий Агапов, опять готовимся ко взлёту?

пишет
t.me/insider_market/1267

#NLMK #аналитика
NLMK сегодня сообщила о хороших финансовых результатах за первый квартал 2021 года: EBITDA в размере $1,17 млрд на 4% превысила консенсус «Интерфакса», но -3% в сравнении с JPMe.

Подразделение Core Russia Flat увеличило EBITDA до $772 млн в первом квартале и рентабельность EBITDA на +10 п.п. кв/кв, так как себестоимость неинтегрированного производства слябов выросла всего на 17% кв/кв, до $363 за тонну. Для сравнения, у «Северстали» этот показатель составил $372 за тонну (+27%).

Показатели дивизиона «Россия» превзошли ожидания JPM — EBITDA за I квартал составила $90 млн — уровень, который последний раз наблюдался в 2018 году. Но и зарубежные сталелитейные предприятия также показали хорошие результаты (особенно в США), что в целом соответствует ожиданиям рынка.

FCF группы ($452 млн) за отчетный период оказался выше ожиданий благодаря снижению налогов и расходов на капвложения, что привело к снижению левериджа (чистый долг/EBITDA на 21 марта составил 0,6х).

Совет директоров рекомендовал выплатить дивы за I квартал в размере 7,71 рубля (+24% по сравнению с прогнозом JPM, что подразумевает выплату 134% от основного FCF за квартал). Во втором квартале NLMK ожидает сохранения напряженности рынка и, как следствие, повышения уровня цен на своих ключевых рынках (Россия, ЕС и США), чему будет способствовать также сезонный спрос.

пишет
t.me/investcom0/1777

Обзор от Александра Шадрина.

IPO Segezha Group: участие в компании роста.

Мой пост в УК ДоходЪ про Segezha Group. Хорошо, что я акционер АФК Система.

В середине апреля 2021 года ведущая лесопромышленная компания Segezha Group (SG, Сегежа Групп) объявила о намерении выйти на IPO. Изначально были заявлены планы о первичном размещении акций на сумму не менее 30 млрд руб. в целях обеспечения капитала для дальнейшего роста компании. Данные средства должны быть направлены на финансирование инвестиционной программы и оптимизацию долговой нагрузки.

Позже был установлен ценовой диапазон акций на уровне от 7,75 руб. до 10,25 руб. за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации в диапазоне от 122,5 до 152,4 млрд руб. Сегежа Групп намерена разместить до 32,4% капитала и привлечь от 30 до 39,7 млрд руб., проведя IPO в рамках объявленного диапазона, АФК Система предоставит опцион на 15% от объема сделки.

Ожидается, что размещение пройдет по верхней границе объявленного ценового диапазона. Окончательная цена предложения будет определена по завершению процесса формирования книги заявок и объявлена приблизительно 28 апреля 2021 г.

дивиденды в рамках прогноза
smart-lab.ru/q/ROSN/dividend/

#AFLT
⚡️ГРУППА АЭРОФЛОТ В ЯНВАРЕ-МАРТЕ СНИЗИЛА ПЕРЕВОЗКИ ПАССАЖИРОВ НА 32,5% В ГОДОВОМ ВЫРАЖЕНИИ

Доллар падает более чем на 1%, после завершения учений.

Доллар падает благодаря снятию геополитической напряженности вокруг Украины🔥 
Сергей Шойгу  завершил учения  в Южном и Западном военных округах, войска начнут возвращаться в пункты постоянной дислокации🥳

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пишет
t.me/RaifFocusPocus/2231

ММК: высокие цены гарантировали сильные результаты
Рекордно высокие цены на сталь нивелировали все негативные эффекты. ММК (BBB-/Baа2/BBB) опубликовал сильные финансовые результаты за 1 кв. 2021 г. по МСФО на фоне рекордно высоких цен на сталь, которые более чем компенсировали продолжившийся рост цен на железную руду (+24% кв./кв.), снижение объемов продаж (-4,6% кв./кв.) и ухудшение структуры реализации (-14% кв./кв. премиальная продукция; компания объясняет это пополнением складов перед началом строительного сезона). При этом во 2 кв. мы ожидаем дальнейшего улучшения финансовых результатов компании в связи с «наверстыванием» внутренними ценами экспортных котировок (компания ожидает их рост на 30% кв./кв.), ослаблением рубля и повышением доли продаж более маржинальной продукции в строительный сезон (кроме того, сама компания прогнозирует наращивание общих объемов продаж до +10% кв./кв.).

Выручка в 1 кв. повысилась на 18% кв./кв. при росте средней цены реализации на 24% кв./кв. Преимущественно из-за отсутствия собственного железорудного сырья cash cost сляба вырос на 19% кв./кв. до 340 долл./т, дополнительное давление оказал рост цен на лом и уголь (самообеспеченность углем составляет только 40%). Кстати говоря, ММК ожидает, что цены на жрс скорректируются вниз, поскольку предложение растет и погодные условия также улучшаются, и не ожидает дальнейшего роста цен на уголь. Несмотря на повышение себестоимости, взрывной рост мировых цен на сталь привел к увеличению EBITDA на 53% кв./кв. до 726 млн долл., рентабельности по EBITDA – на 7,6 п.п. до 33,2%. Показатель EBITDA продолжил расти в 1 кв. и в турецком (с 21 до 27 млн долл.), и угольном (с 7 до 25 млн долл.) дивизионах благодаря благоприятной ценовой конъюнктуре.

Операционный поток упал на фоне инвестиций в оборотный капитал. Операционный денежный поток в 1 кв. упал на 24% кв./кв. до 263 млн долл. в результате инвестиций в оборотный капитал в объеме 360 млн долл. (50 млн долл. кварталом ранее) в основном из-за существенного роста дебиторской задолженности (на 186 млн долл.), а также запасов (на 92 млн долл.). Менеджмент объясняет это увеличением экспортных продаж, ростом цен и запасов. Компания ожидает, что во 2 кв. будет также отток средств, но он будет существенно меньше.

Долговая нагрузка остается низкой. Капвложения в 1 кв. составили всего 141 млн долл. при годовой программе – 1 млрд долл. Долговая нагрузка компании (с учетом банковских депозитов) остается низкой – 0,08х Чистый долг/EBITDA.

Компания наконец запускает г/к линию в Турции. Компания вчера объявила, что приняла решение о запуске линии горячекатаного проката на MMK Metalurji (мощностью до 2 млн т, была остановлена в 2012 г. из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры). Капвложения оцениваются на уровне 40 млн долл., инвестиции в оборотный капитал – до 200 млн долл., сроки запуска – 4-4,5 мес. По нашим консервативным оценкам, даже с учетом ожидаемой коррекции цен на сталь запуск г/к производства может принести дополнительно до 200 млн долл. в этом году к EBITDA ММК.

Выпуск MAGNRM 24 торгуется с одной из самых низких доходностей среди металлургов (YTM 2,04%), на уровне NLMKRU 24 и с дисконтом 30 б.п. к Северстали, и выглядит неинтересно. Среди альтернатив можно рассмотреть METINR 24 c YTM 2,44%.

пишет
t.me/zloyinvestor/975

Polymetal — сильный производственный отчет за 1 кв. 2021г.

Квартальные показатели:
▫️Золото + серебро: 375 тыс.тр.унц.(+2.7%)
▫️Выручка: $593 млн.(+20%) ~44 млрд.р.(+34%)
▫️Производственный план на 2021г.: 1500 тыс.унц. золотого эквивалента.

💡Производственные показатели первого квартала стали рекордными в истории, при сохранении подобной динамики годовой план в 1.5 млн.унц. будет выполнен с запасом.

Котировки Polymetal продолжают соответствовать историческому фактору выручки, существенного апсайда пока не видно👇

Полиметалл

#ROSN
⚡️ПРАВИТЕЛЬСТВО ПРЕДОСТАВИЛО РОСНЕФТИ СЕВЕРО-САХАЛИНСКИЙ УЧАСТОК ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗНАЧЕНИЯ

лучше прогноза!
smart-lab.ru/q/PLZL/dividend/

Роман Ранний, причем тут полюс?

sMart-lab, исправил

лучше прогноза!
smart-lab.ru/q/NLMK/dividend/

Я немного не понял эту строчку из раскрытия:

«Рекомендовать годовому Общему собранию акционеров ПАО «Полюс»:
1. Чистую прибыль ПАО «Полюс» по результатам 2020 отчетного года в размере 659 958 919 тыс. руб., распределить следующим образом:

Выходит, что полюс заработал 660 млрд рублей чистой прибыли?
Что за сказки?

e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Eu8LJJiAckSedZzDbP-ATYA-B-B

Тимофей Мартынов, отчёт РСБУ

совпало с прогнозом
smart-lab.ru/q/PLZL/dividend/

Роман Ранний, да красава

Тимофей Мартынов,

совпало с прогнозом
smart-lab.ru/q/PLZL/dividend/

пишет
t.me/dohod/10789

Segezha Group выходит на биржу. Наше мнение

В середине апреля 2021 года ведущая лесопромышленная компания Segezha Group (SG, Сегежа Групп) объявила о намерении выйти на IPO. В этой статье мы оцениваем перспективы акций компании.

Главное

🔹 Segezha Group намерена разместить до 32,4% капитала и привлечь от 30 до 39,7 млрд руб. Диапазон цен IPO: 7.75-10.25 руб. за акцию.
Ожидается, что размещение пройдет по верхней границе объявленного ценового диапазона — 10,25 руб., что соответствует рыночной капитализации 152,4 млрд руб. ($2 млрд).

🔹 Согласно нашему прогнозу, к 2025 году Segezha Group достигнет выручки 134 млрд руб. и чистой прибыли 14 млрд руб. против 69 млрд руб. и убытка 1,3 млрд руб. в 2020 году. Размер дивиденда на акцию через пять лет вырастет до 0,47 руб. (около 4,6% от текущей максимальной оценки). Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев составляет 2,3%.

🔹 Верхняя граница диапазона цены размещения (10.25 руб.) предполагает справедливую оценку компании. Инвесторы могут рассчитывать на рыночную доходность рынка акций, но, похоже, что здесь нет дисконта и существенной недооценки бизнеса.

🔹 Размещение по более низкой цене предоставит инвесторам соответствующий дисконт (до 32% при размещении по нижней границе (7.75 руб.) объявленного ценового диапазона).

🔹 Относительно высокая оценка компании Segezha Group может быть оправданной для инвесторов, которые ожидают более высокие темпы роста прибыли компании. Риски достижения такого роста сделают акцию относительно волатильной, а в целом она будет отнесена к категории «акций роста» (относительно переоцененных бумаг с очень высоким ожидаемым ростом прибыли).

пишет
t.me/zloyinvestor/974

Cегежа — быстрый обзор перед IPO

SEGEZHA GROUP – российский вертикально-интегрированной лесопромышленный холдинг, 98% акций принадлежит ПАО АФК «Система».

Сырьевая база:
▫️арендованный лесофонд: 8.1 млн.га
▫️расчетная лесосека: 8.1 млн.м3
▫️объем лесозаготовки в 2020г.: 5.4 млн.м3
💡Обеспеченность собственным лесосырьем: 80%

Структура выручки в 2020г.:
52% — Бумага и упаковка
28% — Лесные ресурсы и деревообработка
11% — Фанера и плиты
9% — Прочее
💡Более 70% выручки приходится на экспорт.

Показатели за 2020г.:
▫️Лесозаготовка: 5.2 млн.м3(+7%)
▫️Выручка: 69 млрд.р.(+18%)
▫️Выручка в 1кв.21: >18 млрд.р.(+26%)
▫️OIBDA: 17.5 млрд.р.(+25%)
▫️OIBDA margin: 25%
▫️NetDebt/OIBDA: 2.8
▫️Убыток: 1.3 млрд.р.
▫️Скорректированная прибыль: 7.1 млрд.р.(+203%)
💡Около 67% долга выражено в валюте, из-за чего курсовые колебания оказывают значительное влияние на размер прибыли.

Дивидендная политика:
Фиксированные 3-5.5 млрд.р. ежегодных дивидендов в 2021-23гг. с дальнейшим переходом на FCF(75-100%).
💡Дивидендная доходность: 2-4%

Ключевые инвест. проекты:
2021г.: Фанерный завод в Костромской — 12 млрд.р.
2023г.: Модернизация Сегежского ЦБК — 5 млрд.р.
2023г.: Сокольский ЦБК — 9 млрд.р.
2024г.: Проект Segezha Запад — 150 млрд.р.
💡Итого 176 млрд.р. на развитие в 2021-24гг.

Оценка и параметры размещения:
▫️Размещение через доп.эмиссию до 32% от ук
▫️Коридор размещения: 7.75-10.25р/акция, что предполагает 123-162 млрд.р. за всю компанию.
▫️С учетом размещения новых акций EV/EBITDA за 21г. = 7.1-8.5(выручка +25%).
💡Привлеченные средства компания планирует направить на финансирование capex и оптимизацию долговой нагрузки.

ИТОГ: Сегежа интересная история роста, основанная на дешевом лесном ресурсе и наращивании объемов производства продукции глубокой переработки, что на фоне ралли мировых цен на пиломатериалы (рост в 4 раза с 2014г.) создает благоприятные условия для дальнейшего роста.
👉Ссылка на меморандум. (https://segezha-group.com/press-center/news/segezha-group-obyavlyaet-o-publikatsii-informatsionnogo-memoranduma-offering-memorandum/)

Компания оценена адекватно перспективам, участие в размещении интересно ближе к нижней границе(7.75р.) и подойдет в основном только долгосрочным инвесторам, готовым к ожиданию ввода в строй ключевых проектов группы(~2024г.).

Ориентировочный старт торгов: 28 апреля

#сегежа

Пишет
t.me/zloyinvestor/972

​​ВТБ — итоги дня инвестора

Менеджмент видит существенную недооценку акций рынком:
▫️«Мы как управляющая команда готовы потратить сколько угодно времени, чтобы убедить вас в том, что наши планы и стратегические цели абсолютно воплощаемы в жизнь»
▫️«Мы видим существенное расхождение между данными в наших стратегических моделях и данными, которыми рынок оперирует и видит на экранах торговых терминалов»
👆Первый зампред ВТБ Юрий Соловьев на вчерашнем дне инвестора.

Прибыль будет расти: ВТБ намерен вернуться к стратегическим целям по чистой прибыли в 2021 и 2022 годах, а после рассчитывает на ежегодный прирост на уровне не менее 10%👇
▫️2021г.: 250-270 млрд.р.
▫️2022г.: 310 млрд.р.
▫️2023г.: не менее 341 млрд.р.
▫️2024г.: не менее 375 млрд.р.

С 2020г. payout составит 50%: ВТБ вернется «к достаточно щедрой дивидендной политике», половину прибыли банк обещает направлять на дивидендные выплаты. Решение по дивидендам за 2020г. ожидается 23 апреля.

❗Сейчас определение размера дивидендов между всеми типами акций происходит на основании принципа равнодоходности в котором используется среднегодовая котировка обыкновенных акций, поэтому, даже зная размер прибыли, заранее точно определить размер будущего дивиденда невозможно.

Если, как и раньше, распределение дивидендов между префами и обычкой сохранится в пропорции ~50/50, то текущая котировки обыкновенных акций предполагают в будущем повышенную див.доходность👇

#vtbr

Роман Ранний, ПРишел Тиньков, и всех вздрючил. Зашевелились тараканы: чистая прибыль, открытые финтех платформы, банковские экосистемы,..
Оказывается можно за несколько лет, с нуля, без стартовой инфраструктуры, не будучи Председателем ЦБ РФ или Министром экономического развития, без блата наверху, а просто на идее,
слепить банк по размеру с ВТБ.
Немой Вопрос в глазах:
А за что Костин получает 50 лямов в месяц?

nevil,

в самую точку!

пока в командировке, считаю совсем на коленке
прогнозирую 3.4 ярда прибыли за 2021-й год
дивиденд порядка 1350, див доха т.о. 8.6%

zzznth, чё это у них так прибыль скаканула?

Добрый день, подскажите не могу разобраться что такое кредитный портфель? на википедии написано да и в книгах а вот на пальцах можете обьяснить? это долг разве банка? по мне так это банк выдал на эти деньги кредит.

Дмитрий Шуньков, это те кредиты которые выдал банк.

Заёмщики могут быть надёжными и не очень)

Роман Ранний, спасибо, у меня возник следующий вопрос а банк откуда взял эти деньги у ЦБ? а если у него то получается все риски берет на себя банк если не выплачивает проценты про этому кредиту то банку плохо становится верно?

Дмитрий Шуньков, если кредит не возвращают, то у банка сокращается капитал, вплоть до отзыва лицензии

Добрый день, подскажите не могу разобраться что такое кредитный портфель? на википедии написано да и в книгах а вот на пальцах можете обьяснить? это долг разве банка? по мне так это банк выдал на эти деньги кредит.

Дмитрий Шуньков, это те кредиты которые выдал банк.

Заёмщики могут быть надёжными и не очень)

Роман Ранний, спасибо, у меня возник следующий вопрос а банк откуда взял эти деньги у ЦБ? а если у него то получается все риски берет на себя банк если не выплачивает проценты про этому кредиту то банку плохо становится верно?

Дмитрий Шуньков, отсюда: