комментарии Роман Ранний на форуме

Злой инвестор V:

❗️Важно: для акционеров «благотворительного» фонда ПАО «Самараэнерго»

Я уже много раз на канале рассказывал про инвестиционный кейс данной энергосбытовой компании (тег #sago) из третьего эшелона, которая из-за своей аномально высокой любви к благотворительной деятельности теперь по праву может называться благотворительным фондом.

Классический схематоз: Руководство «Самараэнерго» грубо пренебрегает правами миноритарных акционеров, выводя имущество и денежные средства общества через многочисленные договоры дарения, беспроцентные займы, получение сомнительных консультационных услуг от аффилированных компаний, аренду комфортабельной недвижимости в центре Москвы.
Подтверждением данных действий являются соответствующие решения совета директоров и другие открытые источники.

Поразительные масштабы и упорство: За 2012 — 2019г.г. при полном отсутствии дивидендов, расходы по статье «благотворительность» по данным бухгалтерской отчетности «Самараэнерго» составили 488 млн.р., что соответствует 36% чистой прибыли общества за данный период. Благотворительная активность не снижалась даже в убыточные периоды и происходила на фоне роста долговой нагрузки.

Все засекречено: «Самараэнерго» скрывает выгодоприобретателей своей масштабной «благотворительной» деятельности, что позволяет лишний раз усомниться в ее истинных целях.

❗️На данный момент миноритарными акционерами «Самараэнерго» планируется подача обращения в центральный банк и другие компетентные органы с целью защиты своих акционерных прав, получения правовой оценки решений высших исполнительных органов в которых присутствуют признаки недобросовестного поведения и умышленного причинения убытков компании посредством передачи ее имущества в интересах узкого круга лиц.

❗️Нам нужно ваше участие: для повышения шансов в борьбе за свои права просим откликнуться и поддержать данное обращение всех крупных акционеров «Самараэнерго» размер пакетов которых превышает 1 млн. шт.акций(~450 т.р.).

Сообщить о своем желании и размере пакета можно по данным контактам👇
@zzloyinvestor
[email protected]

#sago #sagop

Роман Ранний, много купил акций? рекомендуешь?

aea_neon, у меня их нет, это телеграм канал Злой инвестор V пишет

Фокус Покус про Лукойл:

ЛУКОЙЛ: обратный выкуп акций за счет долга окажет минимальное влияние на долговую нагрузку
Вчера ЛУКОЙЛ (BBB/Baa2/BBB+) опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2020 г., которые оказались слабыми с точки зрения денежных потоков, но долговая нагрузка остается близкой к нулю.

Выручка во 2 кв. снизилась на 41% кв./кв. под влиянием цен на нефть (Urals в рублевом выражении упала на 29% кв./кв. до 2,3 тыс. руб./барр.), сокращения консолидированной добычи на 10% кв./кв. до 19,4 млн т, а также снижения объемов перепродаж в результате значительного сокращения закупок нефти (-25% кв./кв. до 11,6 млн т) и нефтепродуктов (-16% кв./кв. до 10,4 млн т). При этом снижение EBITDA составило всего 4% кв./кв. благодаря положительному влиянию лага в расчете экспортной пошлины во 2 кв. 2020 г., а также существенному положительному эффекту от трейдинга (79 млрд руб. против убытка в 32 млрд руб. в 1 кв. 2020 г.). В то же время, второй квартал подряд компания получает чистый убыток (-18,5 млрд руб.) из-за обесценения активов в Узбекистане на сумму 39 млрд руб.

В отличие от многих компаний сектора, свободный денежный поток ЛУКОЙЛа во 2 кв. 2020 г. остался положительным, хотя он сильно сократился — на 50% кв./кв. до 25,5 млрд руб. Операционный денежный поток снизился на 23% кв./кв. до 142,8 млрд руб., в том числе из-за отрицательного эффекта от изменений в оборотном капитале на сумму 12,9 млрд руб. (против +45,5 млрд руб. в 1 кв. 2020 г.). Капитальные затраты уменьшились всего на 10% кв./кв. до 117,3 млрд руб. Тем не менее, заработанных средств ЛУКОЙЛу оказалось достаточно для оплаты процентов (14,1 млрд руб.) и выплаты дивидендов неконтролирующим акционерам (1,2 млрд руб.).

Во 2 кв. 2020 г. компания привлекла заемные средства на сумму более 150 млрд руб., которые на конец квартала практически не были потрачены, что стало причиной существенного увеличения денежных средств на балансе (616,2 млрд руб.). Соответственно, чистый долг изменился незначительно (-7 млрд руб. до 181,4 млрд руб.), однако с учетом падения EBITDA долговая нагрузка ЛУКОЙЛа незначительно выросла и составила 0,2х Чистый долг/EBITDA LTM.

Мы ожидаем, что по итогам 2020 г. долговая нагрузка компании останется примерно на том же уровне, что и сейчас. При этом мы считаем, что финансирование программы выкупа акций за счет привлечения долга не окажет значительного влияния на долговую нагрузку ЛУКОЙЛа ввиду существенного снижения объемов выкупа в 2020-22 г. по сравнению с 2019 г. По нашим оценкам, в ближайшие три года ЛУКОЙЛ будет направлять до 30 млрд руб. в год на эти цели, при том что в 2019 г. компания потратила почти 244 млрд руб. на реализацию данной программы. Напомним, что ранее компания заявила о намерении финансировать оставшиеся объемы выкупа через долг, в то время как 100% свободного денежного потока (после выплаты процентов и лизинговых платежей) будут распределяться акционерам в виде дивидендов.

Размещенные в марте (в разгар распродажи) евробонды LUKOIL 30 котируются на 7 п.п. выше номинала с YTM 3,05%. С момента нашей рекомендации (см. комментарий от 4 июня) на покупку этих бумаг их доходность снизилась на 12 б.п., а премия к кривой РФ (Russia 29) сократилась на 16 б.п. до 66 б.п. По нашему мнению, выпуск LUKOIL 30 выглядит все еще недооцененным в сравнении с GAZPRU 30 (YTM 3,01%), премии бумаг ЛУКОЙЛа к Газпрому быть не должно (ЛУКОЙЛ имеет более низкую долговую нагрузку, которая, скорее всего, не вырастет в среднесрочной перспективе).
За исключением таких точечных моментов в целом в текущих условиях среднесрочные суверенные бонды РФ мы, по-прежнему, считаем лучшим выбором в российском сегменте (эти бумаги принесут большую текущую доходность на горизонте 12М при умеренных рисках).

[ Фотография ]
«ФосАгро» опубликовала финансовый отчет по МСФО за 1 полугодие 2020 года

🔻 Чистая прибыль по МСФО сократилась на 83,9% по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года — до 5,291 миллиарда рублей

🔻 Скорректированная чистая прибыль (без учета прибыли или убытка от курсовых разниц) снизилась на 6,7% — до 21,216 миллиарда рублей.

🔻 Показатель EBITDA компании уменьшился на 9,9% — до 38,843 миллиарда рублей, выручка — на 4,9%, до 123,996 миллиарда.

🔹 При этом во втором квартале чистая прибыль группы выросла в 1,8 раза в годовом выражении — до 20,879 миллиарда рублей.

🔹 EBITDA увеличилась на 11%, до 20,341 миллиарда рублей, выручка — на 3,1%, до 59,938 миллиарда.
источник (https://www.phosagro.ru/upload/iblock/2a8/2a8c18badbe65609d9e1005441ed5205.pdf) #PHOR #D

«РусГидро» разместила 92,77% акций в рамках допэмиссии

«РусГидро» завершила срок размещения обыкновенных акций дополнительного выпуска, решение о котором было принято в июне 2018 года. Общий объем дополнительного выпуска – 14,014 млрд рублей, способ размещения – открытая подписка, цена размещения – 1 рубль за одну дополнительную обыкновенную именную акцию.

Всего в ходе дополнительной эмиссии компания разместила 13 000 092 298 акций, что составило 92,77% от общего количества акций дополнительного выпуска, подлежавших размещению. Размещенные ценные бумаги оплачены денежными средствами.
источник (https://www.finam.ru/analysis/newsitem/rusgidro-razmestila-92-77-akciiy-v-ramkax-dopemissii-20200828-123944/) #HYDR #D

💥🌎#удобрения #европа #африка
ФОСАГРО #PHOR С ОПТИМИЗМОМ СМОТРИТ НА ПЕРСПЕКТИВЫ СЕЗОННОГО СПРОСА В ЕВРОПЕ И АФРИКЕ

⚡️#PHOR #отчетности
ГРУППА ФОСАГРО В I ПОЛУГОДИИ СОКРАТИЛА ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ПО МСФО НА 84%, ДО 5,3 МЛРД РУБ

Выручка ФосАгро во 2 квартале 2020 года увеличилась на 3,1% к уровню 2 квартала 2019 года и составила 59,9 млрд рублей

Во 2 квартале 2020 года EBITDA увеличилась на 11,0% к уровню 2 квартала 2019 года и составила 20,3 млрд рублей (281 млн долларов США), при этом рентабельность по EBITDA увеличилась почти до 34% (с 31,5% во 2 квартале 2019 года). EBITDA за 6 месяцев 2020 года сократилась на 9,9%, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и составила 38,8 млрд рублей (560 млн долларов США), обеспечив рентабельность 31%.

Свободный денежный поток во 2 квартале 2020 года составил 2,0 млрд рублей (28 млн долларов США) по сравнению с 10,2 млрд рублей (158 млн долларов США) во 2 квартале 2019 года.

#AKRN
АКРОН ОЖИДАЕТ, ЧТО ЕЩЕ БОЛЕЕ СИЛЬНЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ, ОСЛАБЛЕНИЕ РУБЛЯ И ОЖИДАЕМОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ МИРОВЫХ ЦЕН НА УДОБРЕНИЯ БУДУТ ПОДДЕРЖИВАТЬ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ В СЛЕДУЮЩИХ КВАРТАЛАХ

АКРОН: ЧИСТЫЙ ДОЛГ НА КОНЕЦ 2 КВ СОСТАВИЛ 90,94 МЛРД РУБ

ЛУКОЙЛ 1 пол 2020
В целом все ожидаемо, динамика выручки и EBITDA в 1 пол 2020 практически полностью совпадает с показателями Роснефти (выручка – 33,3% vs -33,4% у Роснефти, EBITDA – 53,3% vs 54,9%). У Газпромнефти выручка упала всего на 24,8%, а EBITDA – 55,4%.

Дивидендная политика Лукойла более прогрессивная, поэтому обращать внимание на чистый убыток за 1 пол нет смысла, тем более что он обусловлен обесценением активов. Если цены на нефть восстановятся, то резерв можно восстановить обратно, получится уже прочий доход.

Резкий рост транспортных расходов за рубежом связан с девальвацией рубля и ростом ставок на фрахт. Остальные расходы, в целом, были под контролем.

Более интересна динамика FCF за 1 полугодие упал на 73% г/г до 81 млрд. Важно отметить, что Лукойл нарастил CAPEX на 20,7% г/г до 247 млрд, что отрицательно воздействовало на FCF (CAPEX Роснефти упал на 15,8%, у Газпромнефти вырос на 23,7%). 84% капитальных затрат идут в разведку и добычу, остальное в переработку.

Стоит отметить, что 2 кв нетто-цена на нефть благодаря временному лагу по пошлине и НДПИ была выше на 5,4%, чем в 1 кв – 17,31 долл. По 1 пол средняя нетто-цена равна 17,13 долл (-29,5% г/г). Ставки НДПИ и экспортной пошлины упали в 2 раза, поэтому государство смягчило общее падение цен, которое составило 40,8%.

В 1 пол добыча углеводородов упала на 6,6% г/г, а переработка нефти на НПЗ – на 9,1% г/г. Экспорт сырой нефти сократился на 6,2% г/г, но в результате снижения спроса на внутреннем рынке на 4,2% вырос экспорт нефтепродуктов.

Продажи на внутреннем рынке занимают всего 17% в выручке Лукойла. Снижение цен и объемов реализации в РФ было менее сильным (цены на нефтепродукты в рознице даже выросли г/г), чем на экспортных рынках, но на общую картину это никак не повлияло.

Дилетант, а вы случайно не в курсе как у аналитиков получился скорр. FCF 32 млрд руб.?

🇷🇺 Татнефть #TATN

📄ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ 2КВ И ЗА 6 МЕС. 2020 ГОДА.

• Выручка за 6 мес. 2020 г. сократилась на 25,6% до ₽334,553 млрд. против ₽449,656 млрд. годом ранее.

• Чистая прибыль по МСФО за 6 мес. 2020 г. составила ₽42,477 млрд., что в 2,5 раза ниже по сравнению с ₽114,494 млрд. в предыдущем году.
➖По сравнению с предыдущим кварталом прибыль снизилась на 30,3%. Компания объяснила это снижением цен на нефть и нефтепродукты при сократившихся объемах продаж нефти, что частично компенсировалось более низкими общими затратами и другими вычетами по небанковской деятельности, а также возросшими объемами продаж нефтепродуктов.

• EBITDA в апреле-июне составила 34,3 млрд рублей (прогноз — 31,4 млрд рублей), по итогам полугодия — 72 млрд рублей (прогноз — 69,072 млрд рублей).

Лукойл МСФО 6мес2020 Боль списаний и сокращений… и в Сенегале не пустили...

Убыток 64,24 млрд руб, а за 6мес2019 была прибыль 331,59 млрд. Газовые проекты в Республике Узбекистан убыток обесценения активов на 36 млрд руб. Еще списание стоимости запасов нефти и нефтепродуктов до чистой стоимости продажи на 13 млрд руб (2кв2020) и 108 млрд руб (1кв2020).
Выручка минус 33,3% до 2,652 трлн руб. Экспорт более 2 трлн руб выручки дает.
Новое соглашение ОПЕК+ — сокращение добычи Лукойла на 19%,

Скорректированный свободный денежный поток (FCF) 32 млрд руб. Эх… дивидендная новая политика… Все уже сосчитали от 100% потока будет только 46,18 руб дивидендов. Остается надеяться на старые добрые слова Алекперова и соответственно старые добрые дивиденды, которые можно в принципе организовать. Есть нераспределенная прибыль 3,8 трлн руб.
Разводненный убыток на акцию за полугодие 96,01 руб, вместо прибыли год назад 470,87 руб.

И еще Лукойлу подпортили направление в Сенегале. Австралийская Woodside воспользовалась правом преимущественной покупки 40% доли Cairn Energy PLC в проекте RSSD (Rufisque, Sangomar и Sangomar Deep) на шельфе Республики Сенегал после сообщений о намерении Лукойла приобрести эту часть. Лукойлу очень нужны новые месторождения и опыт на море.

jata, как у вас вышло скорр. FCF 32 млрд руб.? когда по отчёту получается 60 млрд.

РДВ пишет:

🔬ТАТНЕФТЬ ОПУБЛИКОВАЛА ФИНАНСОВУЮ ОТЧЕТНОСТЬ ЗА 1 ПОЛУГОДИЕ 2020. #анализ #TATN

Татнефть достаточно сильно отчиталась по за 1-е полугодие 2020.

После слов Наиля Маганова о том, что Татнефть будет распределять (https://t.me/cbrstocks/7617) весь свой свободный денежный поток среди акционеров, к этому параметру приковано особое внимание.

За полгода компания заработала 17.7 рублей FCF на акцию, что меньше, чем в первом квартале. Для сравнения, за полгода компания выплатит (https://t.me/cbrstocks/10113) 9.94 руб. дивидендов, что равно 100% от чистой прибыли по РСБУ. Доведение выплат до 100% FCF может произойти по итогам года.

@AK47pfl

#ENPG #Прогноз
🔮 Sova Capital установил рекомендацию Покупать для акций EN+. Целевая цена установлена на уровне $13,6 за GDR, что является 1014 руб. за акцию на МосБирже. Апсайд 33,4%.

Борода Инвест про БСПБ:

БСП отчитался за 2 квартал 2020 года по МСФО. Мы уже раньше удивлялись данным за первый квартал.
В текущем периоде фантастика продолжилась! Пока у ВТБ, Сберебанка и других лидеров рынка падает прибыль под давлением кризиса и создаваемых резервов, показатели Питерского банка кризис просто игнорирует. Фантастика, новая бизнес модель, крутой менеджмент? ))))

Кажется, что дело не в этом. По крайней мере, судя по котировкам, которые продолжают болтаться недалеко от мартовских минимумов, рынок просто не верит в представленные цифры. О да, там много странного. Давайте разбираться.

Что бы лучше понять логику, сразу структурирую свои рассуждения по пунктам, как они происходили:
1) Первое, что сразу бросается в глаза, это сокращение процентных доходов почти на 8%. При этом чистая прибыль практически не изменилась и маржа осталась на прежних уровнях. Странно, не правда ли?
2) Глядим в процентные расходы, и действительно, они сократились больше доходов — сразу на 25%!!! Это успех? Рано радоваться.
3) А почему могли так резко сократиться процентные расходы? Причем сразу по всем направлениям деятельности: межбанк, физлица, юридические лица. У меня только один ответ на этот вопрос — из банка стремительно утекает ликвидность! Меньше депозитов — меньше процентов! Ничто другое не может объяснить сокращение процентных расходов на 25% всего за квартал.
4) Что бы подтвердить свою догадку, смотрим в баланс. Там никаких изменений, обязательства плюс-минус стабильны. Зато баланс договоров РЕПО подскочил сразу на 30 млрд. (+50% за квартал) В целом не понятно, но такое уже бывало. МОжет банк удачно спеулировал на рынке или еще чего.
5) Ну и самое главное. Посмотрим, что делают связанные стороны. Акционеры и руководство вывели из банка более 2 млрд рублей!!! Крысы бегут с корабля?
6) Не могу не отметить, привычную странность: во время экономического кризиса, пока другие компании режут издержки как могут, у БСП внезапно выросли расходы на персонал сразу на 800 млн рублей. Как пить дать это руководство выписывает себе последние премии перед санацией.

Итого: отчетность БСП очень-очень странная, и рынок не просто так не реагирует на формально хорошие цифры. Фантастическое расхождение между динамикой процентных расходов и обязательствами банка (при росте обязательств процентные расходы сократились на четверть), а так же вывод средств из банка инсайдерами заставляют напрямую усомниться в достоверности представленных цифр. Возможно, что в ближайшее время могут появиться новости о «внезапных» проблемах БСП и его санации. Будем следить за лучшим банком страны. (по версии его презентации)

Не является инвестиционной рекомендацией

Злой Инвестор V пишет:

Русгидро мсфо 6 мес.2020г. — ожидаемо сильный отчет

Опубликованные ранее сильные показатели по рсбу (https://t.me/zloyinvestor/692) нашли свое отражение в мсфо.

Несмотря на сложные условия первого полугодия, Русгидро продолжает демонстрировать сильную динамику финансовых показателей (1п20/1п19):
▫️Выручка: 194 млрд.р.(+7%)
▫️Ebitda: 67.6 млрд.р. (+34%)
▫️Чистая прибыль: 46.8 млрд.р.(+59%)
▫️Скорректированная прибыль: 40 млрд.р.(+57%)

Потенциальный дивидендная доходность акций Русгидро составляет 9.8%: за последние 12 мес. расчетная(целевая) прибыль до влияния бумажных влияний составила 63 млрд.р., что при 50% payout предполагает около 7.4коп. дивидендов на акцию (дд.9.8%).
❗️главным дивидендным риском для акций продолжает оставаться неопределенность по размеру бумажных списаний, которые традиционно происходят в конце года.

Менеджмент оптимистичен:
-Русгидро ждет, что финрезультаты по итогам 2020 года будут достаточно хороши, чтобы выплатить лучший уровень дивидендов в 2021 году — топ-менеджер — прайм
-Русгидро прогнозирует «уверенный рост дивидендов» в среднесрочной перспективе. — прайм

💡Сильные финансовые показатели и привлекательная дивидендная политика создают хорошую базу для роста стоимости акций, целевой уровень которых постепенно смещается в район 0.9-1 р. за акцию. Риск бумажных списаний(низких дивидендов) этого года представляет опасность только для краткосрочных инвесторов, в перспективе чистая прибыль и дивиденды обязательно достигнут своих справедливых значений.

#hydr

[ Фотография ]
💥🌎#газ #мир
В USA ПРОДОЛЖАЕТСЯ САМОЕ НАСТОЯЩЕЕ «ГАЗОВОЕ РАЛЛИ». САМОЕ ИНТЕРЕСНОЕ, ЧТО ВСЕ ЭТО ПРОИСХОДИТ В ЛЕТНИЙ ПЕРИОД ВРЕМЕНИ, КОГДА ВПЕРЕДИ ЕЩЕ ЗИМА

👉 ПОДРОБНЕЕ (https://t.me/FINASCOP/2758)

⚡️🔥#NVTK #дивиденды
НОВАТЭК НЕ ОТКАЗАЛСЯ ОТ ПЕРЕСМОТРА ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ И УВЕЛИЧЕНИЯ ВЫПЛАТ, СДЕЛАЕТ ЭТО НЕ ПОЗДНЕЕ РАССМОТРЕНИЯ ВОПРОСА О ГОДОВЫХ — МИХЕЛЬСОН — ПРАЙМ

#HYDR #Прогноз
🔮 Ренессанс капитал подтвердил рекомендацию Покупать для акций Русгидро. Целевая цена установлена на уровне 0,96 руб. за акцию. Апсайд 22,6%.

🔍Краткий разбор отчета Лукойла #pravdaразборкомпании

Компания сегодня отчиталась за 2 кв. 2020 г. по МСФО

— Выручка 986,4 млрд руб. (-53,6% г/г)
— Операционная прибыль 43,7 млрд руб. (-80,7% г/г)
— Чистая убыток -18,7 млрд руб. (-110,3% г/г)
— FCF 25,5 млрд (-84% г/г)

Лукойл ожидаемо отчитался о слабых финансовых результатах, все показатели за II кв. 2020 г. значительно упали по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Основная причина – падение цен на нефть и нефтепродукты, а также сокращение продаж. Подробнее мы писали об этом в большом обзоре: vk.com/@pravdainvest-ideya-17-short-lukoila

Все ведущие аналитики ожидали получения чистой прибыли компании, все кроме нас. Лукойл получил чистый убыток за счёт обесценивания активов в Узбекистане на 36 млрд руб., но даже если скорректировать на обесценивание, то чистая прибыль составила бы всего 17,3 млрд руб. против 181,2 млрд руб. годом ранее – это в 10,5 раз меньше и существенно ниже ожиданий рынка.

Несмотря на неблагоприятную конъюнктуру рынка и слабые финансовые результаты, Лукойлу удалось получить положительный свободный денежный поток за I полугодие в размере 81 млрд руб. против 308 млрд руб. в прошлом году, что в свою очередь позволяет компании выплатить дивиденды в размере около 45 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 0,86%.

Учитывая вторую волну коронавируса, мы не ждём быстрого восстановления спроса на нефть и нефтепродукты, поэтому несмотря на девальвацию рубля, мы сохраняем короткую позицию.

🗣Какие у вас ожидания по акциям? #LKOH

@PravdaInvest

#Дивиденды
❗️ РУСГИДРО ЖДЕТ, ЧТО ФИНРЕЗУЛЬТАТЫ ПО ИТОГАМ 2020 ГОДА БУДУТ ДОСТАТОЧНО ХОРОШИ, ЧТОБЫ ВЫПЛАТИТЬ ЛУЧШИЙ УРОВЕНЬ ДИВИДЕНДОВ В 2021 ГОДУ — ТОП-МЕНЕДЖЕР

Брокера Стрим больше нет

Роман Ранний, может и к лучшему. Почище будет, да и эмитент задумается.

Alex64, Хорошо будет если у них на балансе облигации остались, надеюсь их вернут