Председатель правления «НОВАТЭКа» Леонид Михельсон и председатель совета директоров и исполнительный директор концерна Total Патрик Пуянне подписали обязывающее соглашение об условиях вхождения в проект «Арктик СПГ 2». Соглашение было подписано в рамках XXII Петербургского международного экономического форума, в присутствии президента России Владимира Путина и президента Франции Эммануэля Макрона.

К середине торгового дня пятницы российские фондовые индексы показывали положительную динамику. Индекс Мосбиржи к 13.50 мск вырос на 0,76% до 2311,56 пункта, а индекс РТС увеличился на 0,24%, до 1176,42 пункта. Рубль к середине дня ослаб против доллара и евро, оказавшись под давлением нефтяных цен. Доллар стремился к 62 руб, а евро поднялся выше 72,5 руб.

Эмитенты

В лидерах роста к середине дня пребывали акции “Новатэка” (+4,40%) и бумаги “Алросы” (+1,91%). В лидерах падения были котировки ТГК-1 (-2,20%), а также акции НМТП (-1,89%).

Фундаментальную поддержку акциям “Новатэка” в пятницу оказывали новости о том, что компания совместно с Total будет участвовать в проекте “Арктик СПГ-2”. С технической точки зрения бумаги “Новатэка” расположены недалеко от психологически важной отметки 800 руб и исторического максимума 800,7 руб. Объемы торгов при росте акций достаточно высоки, что говорит о неплохих шансах пробоя указанных отметок и последующего движения к новым максимумам. Основной риск в данном случае заключается в близости акций к зоне перекупленности. Среднесрочные “длинные” позиции стоит сохранять до преодоления отметки 750 руб, а сигналом к краткосрочной фиксации прибыли может выступить преодоление 775 руб.

Кожухова Елена
ИК «Велес Капитал»
     

28 мая «ЛУКОЙЛ» опубликует финансовую отчетность по МСФО за I квартал 2018 г.

Согласно нашим расчетам, выручка компании вырастет на 3% кв/кв до 1 712 млрд руб., EBITDA – на 1% кв/кв до 227 млрд руб., чистая прибыль сократится на 3% кв/кв до 117 млрд руб.

Мы ожидаем, что результаты компании не будут существенно отличаться от показателей за предыдущий квартал: операционные показатели были относительно стабильны, а положительный эффект от роста цен на нефть на 8% кв/кв до 65 долл./баррель был полностью нивелирован ростом экспортных пошлин на 21% кв/кв.

Таким образом, мы не ждем влияния отчетности на котировки акций за исключением случая существенного расхождения результатов с ожиданиями рынка.

Сидоров Александр
ИК «Велес Капитал»

Владелец Группы ЕСН Григорий Березкин в интервью СМИ подтвердил, что его компания заинтересована в покупке Рефтинской ГРЭС, которую «Энел Россия» пытается продать уже второй год. По словам Березкина, окончательное решение о цене сделки и выборе покупателя зависит от итальянской Enel, контролирующей «Энел Россия», поскольку Группа ЕСН – не единственный претендент на покупку ГРЭС.

Продажа Рефтинской ГРЭС повысила бы инвестиционную привлекательность «Энел Россия» в краткосрочной перспективе. Прежде всего, такая сделка потребовала бы одобрения внеочередного собрания акционеров и обязательного предложения о выкупе долей акционеров, несогласных с ней, по средневзвешенной цене за последние 6 месяцев (1,5 руб./акция на данный момент). Мы также предполагаем, что основные миноритарные акционеры «Энел Россия», включая РФПИ и Macquarie Infrastructure Fund, будут настаивать на том, чтобы часть средств от продажи актива была распределена в форме специальных дивидендов, что обеспечит акционерам дополнительные 10–30% дивидендной доходности. Наконец, продажа ГРЭС снизила бы расходы компании на ремонт и обслуживание (из всех генерирующих активов, доставшихся «Энел Россия» по наследству, Рефтинская ГРЭС наиболее капиталоемкая), что позволило бы снизить нагрузку на компанию с учетом необходимости финансирования ветряного проекта.

В то же время мы полагаем, что с точки зрения долгосрочной перспективы сделка несет в себе определенный риск для инвестиционной привлекательности «Энел Россия», связанный, в том числе, со значительным снижением прибыли (по нашим оценкам, на долю Рефтинской ГРЭС придется около 7 млрд руб., или 43% прогнозной EBITDA компании за 2018 г.), неспособностью поддерживать дивиденды на текущем уровне в 4,5–5,1 млрд руб. (доходность 9–10%) и вероятностью продажи актива с коэффициентом EV/EBITDA ниже 4,8x, по которому на данный момент торгуется «Энел Россия» (как следствие – размывание стоимости компании).

ВТБ Капитал

Гендиректор «Россетей» Павел Ливинский и гендиректор «ФСК» Андрей Муров выступили 24 мая на Петербургском международном экономическом форуме, сделав несколько заявлений о своих компаниях. В отношении «Россетей» новости следующие: 1) «Россети» могут выплатить дивиденды за 1к18, поскольку компания за этот период зафиксировала чистую прибыль (по итогам 2017 г. она показала чистый убыток), при этом общая сумма выплат может составить более 2 млрд руб. (больше, чем после 1к17); 2) капитальные затраты на весь 2018 г. ожидаются на уровне 262 млрд руб., на период 2018–2020 гг. – 748 млрд руб.; 3) «Россети» планируют во 2п18 привлечь на внутреннем рынке долга 25–40 млрд руб. с целью рефинансирования обязательств, при этом отношение долга к EBITDA не должно превысить 2x; 4) «Россети» уже дали указания дочерним компаниям начать работу по программе цифровизации; 5) помимо этого, «Россети» и Ростех подписали соглашение о сотрудничестве в области «умных» счетчиков и проектов цифровизации в регионах.

Что касается «ФСК», интерес представляет следующая информация: 1) по оценке руководства, выручка за 2018 г. по РСБУ вырастет на 10–15% г/г, при этом скорректированная EBITDA и чистая прибыль останутся приблизительно на уровнях годичной давности; 2) общий объем инвестпрограммы на период 2016–2020 гг. увеличится с 472 млрд руб. до 528 млрд руб. 3) «ФСК» прекратила переговоры с АФК «Система» в отношении сетевой компании в Башкирии; 4) «ФСК» планирует в 3к18–4к18 привлечь 30 млрд руб. для рефинансирования обязательств и финансирования инвестпрограммы; 5) «ФСК» в целом не исключает выплату промежуточных дивидендов, но не в 2018 г. Совет директоров рекомендовал остаточные дивиденды по итогам 2017 г. в размере 0,0148 руб. на акцию (всего 18,9 млрд руб., доходность – 8,1%); 6) «ФСК» официально подтвердила, что рассматривает возможность продажи доли в «Интер РАО» с учетом благоприятной рыночной конъюнктуры, но окончательное решение еще не принято.

( Читать дальше )

СД ФСК ЕЭС рекомендовал направить на дивиденды за 2017 г. по 0,0148 руб. на акцию

Совет директоров ФСК ЕЭС рекомендовал акционерам направить на дивиденды по итогам 2017 г. по 0,0148 руб. на акцию, сообщила компания. Общий размер выплат составит 20,71 млрд руб., включая 1,42 млрд руб. промежуточных дивидендов за I квартал 2017 г. Чистая прибыль ФСК ЕЭС по РСБУ в 2017 г. составила 42,4 млрд руб. Таким образом, на выплаты акционерам может быть направлено 49% от чистой прибыли по РБСУ. По МСФО выплаты могут составить 28,5% (из чистой прибыли в 72,7 млрд руб.). Датой, на которую будут определены лица, имеющие право на получение дивидендов, установлено 18 июля.

Чистая прибыль ФСК ЕЭС по РСБУ в 2017 г. составила 42,4 млрд руб. Таким образом, на выплаты акционерам может быть направлено 49% от чистой прибыли по РБСУ. По МСФО выплаты могут составить 28,5% (из чистой прибыли в 72,7 млрд руб.). Исход из текущей стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним (с учетом промежуточных выплат) составит 9%.

Промсвязьбанк

Норникель может выплатить 607,98 руб. на акцию в виде финальных дивидендов за 2017 год

Совет директоров Норильского никеля рекомендовал годовому собранию акционеров утвердить финальные дивиденды по итогам 2017 года в размере 607,98 рублей на одну обыкновенную акцию (около $9,87 по курсу ЦБ РФ на 24 мая), говорится в сообщении компании. Это в 1,4 раза выше финальных дивидендов за 2016 год. Общий размер денежных средств, которые планируется направить на выплату годовых дивидендов, составит 96,2 млрд рублей (около $1,562 млрд курсу ЦБ РФ на 24 мая). С учетом промежуточных дивидендов за шесть месяцев 2017 года (в объеме $600 млн) общая сумма дивидендов за прошлый год составит $2,162 млрд.

По итогам 2017 года EBITDA Норильского никеля была зафиксирована на уровне 3 955 млн долл, т.е. суммарные выплаты дивидендов составят 55% от этого показателя. Напомним, что дивидендная политика Норникеля предполагает выплаты 60% EBITDA в случае, если net debt/EBITDA не превышает 1,8x. Если leverage будет находиться между 1,8х и 2,2х, доля EBITDA в диапазоне 30% и 60% рассчитывается обратно пропорционально. По итогам 2017 года net debt/EBITDA Норникеля превысил максимальный рубеж, составив 1,88x. Исходя из текущей стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним (с учетом промежуточных выплат) составляет 7,7%.

Промсвязьбанк

EBITDA Мечела в I квартале упала на 16%, до 18,44 млрд рублей

EBITDA Мечела в I квартале 2018 года упала на 16% к предыдущему кварталу, до 18,436 млрд рублей, сообщила компания. Рентабельность по EBITDA составила 25% против 29% кварталом ранее. Выручка Мечела за I квартал упала на 2% — до 74,85 млрд рублей. Операционная прибыль выросла на 24% — до 13,38 млрд рублей. Прибыль, приходящаяся на акционеров Мечела, составила 3,3 млрд рублей.

Результаты Мечела по итогам 1-го квартала достаточно слабые. Снижение наблюдалось по всем ключевым показателям. Частично это следствие высокой базы прошлого квартала, но основное влияние оказало падение продаж концентрата коксующегося угля (ККУ): к предыдущему периоду и в годовом выражении они сократились на 18% и 19% соответственно.

Промсвязьбанк

Total покупает 10% в Арктик СПГ 2 за $2,55 млрд, может увеличить еще на 5% при снижении доли НОВАТЭКа

НОВАТЭК и концерн Total подписали соглашение об участии французской компании в проекте Арктик СПГ-2. Соглашение было подписано по итогам переговоров президента РФ Владимира Путина с президентом Франции Эмманюэлем Макроном. Как сообщил в четверг журналистам глава НОВАТЭКа Леонид Михельсон, это обязывающий документ с полными условиями, с закрытием сделки в первом квартале 2019 года". Total входит на 10% в проект.

Таким образом, весь проект Ямал СПГ-2 был оценен 25,5 млрд долл. В целом, вхождение Total позитивно с точки зрения как имиджевой составляющей, так и привлечения средств на развитие проекта. Отметим, что НОВАТЭК достаточно активно привлекал средства со стороны разных иностранных участников на первый проект Ямал СПГ.

Промсвязьбанк

Мечел опубликовал финансовые показатели за I кв. 2018 г. по МСФО.

Выручка компании снизилась на 3% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года — до 74 млрд руб. Показатель EBITDA по итогам I кв. 2018 г. сократился на 19% — до 18,4 млрд руб., рентабельность по EBITDA снизилась до 25%. Чистая прибыль Мечела упала на 76% и составила 3,2 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 13,9 млрд.

Операционные результаты снижаются преимущественно за счет ослабления производственных показателей. Мечел в I кв. 2018 г. снизил добычу угля на 2% в годовом выражении — до 4,96 млн тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выплавка стали и чугуна сократилась на 6% — до 1,1 млн тонн и 985 тыс. тонн соответственно.

На чистую прибыль Мечела сильное влияние оказали курсовые разницы, доход по которым снизился на 9 млрд руб.

Напомним: Сегодня состоится заседание совета директоров компании, от которого ждём рекомендаций по дивидендным выплатам за 2017 г. По нашим расчётам дивиденд на акцию может составить 16,6 руб. С учетом падения котировок после отчёта, текущая дивидендная доходность составляет 13,4%.

( Читать дальше )

Совет директоров ФСК рекомендовал выплатить дивиденды за 2017 г. в размере 0,0148 руб. на акцию.

Общий размер выплат за 2017 г. составит 20,7 млрд руб., включая 1,4 млрд руб. промежуточных дивидендов за I кв. 2018 г. Напомним ранее ФСК уже выплатила дивиденды за I кв. 2017 г. в размере 0,0011 руб. на акцию. По нашим расчётам, текущая дивидендная доходность составляет 8,1%. Закрытие реестра акционеров для получения дивидендов запланировано на 18 июля 2018 г. Компания не исключает возможность промежуточных дивидендов в 2018 г.

На прошлой неделе ФСК опубликовала финансовые результаты за I кв. 2018 г. по МСФО. Выручка компании увеличилась на 21,9% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года — до 60,7 млрд руб., показатель EBITDA составил 36,2 млрд руб., снизившись на 1,1%. Чистая прибыль за I кв. 2018 г. увеличилась в 2,4 раза к аналогичному периоду 2017 г. — до 21 млрд руб. Финансовые показатели обусловлены ростом выручки по передаче электроэнергии вследствие роста тарифа.

( Читать дальше )