Компания представила производственные результаты за 1 квартал. Добыча углеводородов оказалась на уровне 4 квартала прошлого года, то есть, близко к историческому максимуму. Суточная добыча составила 1,81 млн баррелей н.э.

Реализация газа побила прежний квартальный рекорд на 160 млн куб. м. Причем, на международном рынке реализовано 2,97 млрд куб. м., что на 20% больше, чем в 4 квартале.

Основная причина увеличения добычи – рост внутреннего спроса на рынке газомоторного топлива и дефицит газа в связи с прекращением поставок по Северному потоку. Если уровень добычи сохранится, а мы предполагаем это в базовом сценарии, то добыча углеводородов по итогам года окажется в диапазоне 642-660 млн барр. н.э., что на 3,4% больше прежнего рекорда. Это без учета консолидации доли Shell в Сахалин Энерджи и запуска 1 очереди Арктик-2, которая может произойти в конце года.

Таким образом, «НОВАТЭК» станет лидером по темпам роста добычи газа, а следующем году увеличит свои мощности еще как минимум на 9 млн тонн СПГ (включая доли в ассоциированных компаниях).

( Читать дальше )

Удвоив за два года клиентскую базу, Тинькофф Банк (основной актив TCS Group) создал все предпосылки к тому, чтобы теперь ее монетизировать. На протяжении прошлого года банк инвестировал в рост клиентской базы и удовлетворенность клиентов и готов предложить им кредитные продукты. Мы полагаем, что рентабельность капитала (ROE) восстановится в этом году до 24%, а в 2024 г. достигнет 31%. Мы сохраняем по акциям TCS Group рейтинг «Покупать» с целевой ценой 3600 руб. за штуку.

Катализаторы: дальнейшее восстановление рентабельности; прогресс в смене регистрация.

Риски: ужесточение регулирования; усиление санкций; неблагоприятные изменения в макроэкономике.


( Читать дальше )

Финальные дивиденды Лукойла за 2022 год, по нашим оценкам, могут составить 600-800 руб. на акцию (еще 256 руб. компания уже выплатила в виде промежуточных дивидендов в прошлом году).

Рыночный консенсус склоняется к уровню в районе 500-600 руб. 800 руб. на акцию – это оптимистичный сценарий, если динамика свободного денежного потока компании по МСФО будет сопоставима с динамикой прибыли и операционного денежного потока по РСБУ — то есть рост на уровне 20-30% г/г.

Фундаментально мы смотрим положительно на перспективы акции.

Скрябин Дмитрий
УК «Альфа-Капитал»

В направленном вчера акционерам ежегодном открытом письме генеральный директор Amazon Web Services Энди Джесси предупредил, что из-за сложной ситуации в макроэкономике и не таких больших, как предполагалось, расходов корпоративного сектора на веб-сервисы компания испытывает проблемы и ее выручка за 2023 г. составит около $85 млрд.

Названная менеджером оценка выручки облачного бизнеса Amazon оказалась меньше нашего прогноза в $90 млрд, при этом темп роста продаж направления снизится с 28% г/г в 2022 г. до 6% г/г в 2023 г. Мы, оценивая компанию, уже по большей части учли потенциальные проблемы, поэтому более резкое, чем мы ожидали, замедление роста выручки в 2023 г. уменьшит нашу оценку всего примерно на 1%.

Если же AWS продолжит «оптимизацию» бизнеса, в частности увольнения, и это положительно отразится на рентабельности, негативный эффект окажется еще меньшим.

Кроме того, мы не видим рисков уменьшения рыночной доли AWS, поскольку Microsoft и Alphabet также заявляли о возможном замедлении роста продаж облачных услуг.

( Читать дальше )

«Норильский никель» приобретет на рынке пакет акций в четверть процента. Акции пойдут на мотивационную программу «Цифровой инвестор». Компания «Цифровые активы» выпустит ЦФА, привязанные по стоимости к акциям и лишенные рисков традиционной биржи. ЦФА распределят между десятками тысяч сотрудников «Норникеля».

Надо сказать, что опасения «Русала»  о скупке акций для размытия доли миноритарных акционеров не подтвердились. Четвертью процента акций компании долю не размыть. Почему это вообще так беспокоило Дерипаску? Скорее всего, вопрос тут сугубо психологический. Его-то сотрудники в «Русале»  соскучились по премиям, а миноритарии по дивидендам. А тут такая щедрая раздача. «Можем повторить» — точно не про Олега Владимировича.

Суворов Евгений
«ЦентроКредит»

Накануне бумаги ТМК с самого открытия торгов вышли в лидеры роста — отыгрывая новость о назначенном на 20 апреля заседании совета директоров по дивидендам. Инвесторы будут ждать повышения дивидендных выплат в этом году по аналогии с предыдущими. Ранее компания уже радовала выплатами выше ожидаемых. Например, в 2022 г. они составили 16,46 руб.

Мы видим вероятность роста бумаг ТМК на 5–10% на горизонте 1–2 недель: до объявления итоговых выплат акции ТМК будут активно прибавлять, после чего инвесторы могут начать «фиксацию по факту».

ИК «Риком-Траст»

ПАО «ЭЛ5-Энерго» 13 апреля опубликовало аудированную финансовую отчётность в соответствии с МСФО за двенадцать месяцев 2022 года.

Из значимых событий года стоит отметить запуск Кольской ВЭС и начало поставки электроэнергии с 1 декабря 2022 года, а также продажу оборудования «силового острова». Выручка выросла на 5%, несмотря на снижение выработки электроэнергии на 4%. Компания продемонстрировала неплохой контроль над затратами — переменные затраты снизились на 1%, постоянные — на 5%.

Убыток по результатам 2022 года был сформирован из-за неденежного обесценения основных средств «ЭЛ5-Энерго» на 29,5 млрд руб. В 2022 г. «ЭЛ5-Энерго» признала обесценение основных средств по результатам тестирования активов в основном по причине ухудшения общего макроэкономического сценария. Чистая прибыль от обычных видов деятельности составила 3,35 млрд руб. (в 2021 году этот показатель был 3,9 млрд руб.). Чистый долг компании вырос с 25,9 млрд. руб., до 29,8 млрд руб. и составляет 3,2 EBITDA, что является повышенным показателем.

( Читать дальше )

Оператор одноименного маркетплейса OZON — публичный представитель быстрорастущей ниши электронной торговли в России. В 2022 году общий объем товаров, проданных на площадке (GMV), практически удвоился, и, хотя в 2023 году темпы роста могут быть несколько скромнее, Ozon планирует увеличивать свою долю на рынке, который может вырасти на 30%. Темпы роста бизнеса остаются высокими, а увеличение загрузки логистических мощностей за счет увеличения продаж на площадке станет положительным фактором для рентабельности. С момента начала покрытия расписки выросли на 18%, но, по нашим оценкам, все еще имеют неплохой апсайд.

Мы присваиваем АДР Ozon рейтинг «Покупать» исходя из потенциала роста расписок на 17% в перспективе на 12 мес. Целевая цена — 1 990 руб. за АДР.

Буйлакова Анна
ФГ «Финам»

Ozon — один из лидеров электронной коммерции в России, управляет одноименным маркетплейсом.


( Читать дальше )

Новатэк запатентовал усовершенствованную технологию сжижения, основанную на существующей технологии компании «Арктический каскад», уже реализованной на четвертой линии Ямал СПГ, сообщает Коммерсантъ. Производительность одной технологической линии, как сообщается, составит 3 млн т в год.

Ключевой шаг для реализации планов роста Новатэка. Из-за санкций, запрещающих импорт ключевых элементов технологии сжижения СПГ, амбициозные планы Новатэка по наращиванию производства СПГ могут быть сорваны, если не будет найдена альтернатива из «дружественной» страны или на основе российской технологии.

Первая запатентованная версия «Арктического каскада» столкнулась со значительными проблемами при внедрении четвертой линии Ямал СПГ мощностью 1 млн т в год, но в течение двух лет экспериментов и доработок установка работает надежно. Как мы писали в ноябре, следующая задача состоит в том, чтобы масштабировать технологию, по крайней мере вдвое по сравнению с четвертой линией, чтобы сделать Арктический каскад пригодным для использования на проекте «Обский СПГ» мощностью около 5млн т в год или на любой из трех запланированных проектов «Арктик СПГ».

( Читать дальше )

ЭЛ5-Энерго сообщила о неоднозначных результатах за 4К22 по МСФО

ЭЛ5-Энерго вчера сообщила о неоднозначных результатах за 4К22 по МСФО. Выручка выросла на 8% г/г до 14,2 млрд руб., EBITDA — на 10,3% г/г до 2,5 млрд руб. Компания отчиталась о чистом убытке в 12,2 млрд руб., в то время как в 4К21 получила чистую прибыль в размере 129 млн руб.

ЭЛ5-Энерго начала снижать долговую нагрузку; коэффициент чистый долг / EBITDA на конец 2022 г. составлял 3,2 против 3,3 на конец 2021 г. Согласно бизнес-плану, компания не собирается выплачивать дивиденды до 2025 г., концентрируясь на сокращении долга.

ЭЛ5-Энерго должна показать в 2023 г. положительную динамику операционных денежных потоков, так как запустила ветровую электростанцию мощностью 170 МВт в декабре 2022 г.

Тайц Матвей
ИБ «Синара»