комментарии stanislava на форуме

Акции Татнефти не выглядят перекупленными - Открытие Инвестиции
Татнефть опубликовала накануне отчет о финансовых результатах и баланс по РСБУ за 1 кв. 2023 г.

Как правило, отчетность по РСБУ дает неплохое представление о динамике основного бизнеса компании. Кроме того, на дивиденды направляется не менее 50% чистой прибыли по РСБУ.

Выручка за 1 квартал 2023 г. снизилась на 32,4% г/г и на 13,7% кв/кв до 243,7 млрд руб.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа Позитив может показать двухзначный темп роста выручки в 1 квартале 2023 года - Мир инвестиций
Позитив планирует 5 мая, в пятницу, раскрыть отчетность за 1К23. Поквартальный консенсус пока отсутствует. На относительно недавней встрече с аналитиками менеджмент прогнозировал рост «отгрузок» в 2023 г от 38% до 100% г/г.

В прошлом году на 1К22 пришлось лишь 10% годовой выручки (и 4% прибыли). Небольшая роль 1К в общегодовых цифрах все же не должна вводить в заблуждение: результаты за 1К23 будут первым важным ориентиром по трендам на 2023 г.

Надеемся на рост, который компания прогнозировала на 2023 г. Для того, чтобы выйти на требуемый темп роста (по средней или верхней границе), компания, на наш взгляд, должна показать увеличение выручки не ниже 50%. Иначе могут появиться сомнения по поводу достижимости роста по средней и верхней границе, и прогнозы сместятся на нижнюю границу диапазона.

Булгаков Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

X5 Group - хорошая защитная история - Финам
Расписки X5 Group хорошо себя показали в 2022 г., но торговались слабее рынка с начала текущего года. Такая динамика связана с некоторым ухудшением рентабельности во втором полугодии 2022 г. и ожиданиями по сохранению пониженной маржи в ближайшей перспективе. Кроме того, ГДР X5 отстали от рынка, растущего на дивидендных новостях, которые X5 сейчас не может выплачивать из-за зарубежной прописки, несмотря на наличие финансовой возможности. Лидер рынка продовольственной розницы может укрупнить свою долю за счет покупки региональных игроков, развития актуальных форматов «у дома» и дискаунтер. При этом потенциальный прогресс с решением вопросов по регистрации компании послужит основным толчком для роста акций.

Целевая цена акций X5 Group на 12 мес. составляет 1770 руб., что на 19% выше текущей цены, это соответствует рейтингу «Покупать».

Буйлакова Анна
ФГ «Финам»

X5 Group — управляет продовольственными сетями «Пятерочка» и «Перекресток». Всего насчитывает 21,8 тыс. магазинов в России, крупнейший формат — «у дома».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Корпоративные новости добавят волатильности акциям Яндекса - Синара
СМИ сообщают сегодня, ссылаясь на неназванные источники, что имена покупателей контрольной доли в российском бизнесе Yandex могут стать известны в ближайшие недели. За последние месяцы свои предложения направили сразу несколько потенциальных покупателей, включая структуры, подконтрольные Вагиту Алекперову, Алексею Мордашову, Владимиру Потанину. Кроме того, покупку может совершить консорциум, открытый для участия небольших фондов. Однако цена, которая устроила бы заинтересованные стороны (покупатель, Yandex, правительство), пока не определена.

В рамках реструктуризации Yandex планирует развивать в международном контуре некоторые направления деятельности, такие как беспилотные системы, облачные вычисления, разметка данных и образовательные технологии. Остальные бизнесы, включая рекламу, райдтех, электронную коммерцию, доставку, развлекательные сервисы, продолжат развиваться в России. Yandex, как ожидается, зарегистрирует в России дочернее предприятие, которое консолидирует российские направления и перейдет под контроль специально учрежденного фонда, а бόльшую часть капитала получат российские же инвесторы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Апрельские объемы торгов подтверждают восстановление комиссионных доходов Мосбиржи - Синара
Московская биржа опубликовала данные об объемах торгов в апреле

Объемы торгов в апреле снизились чуть более, чем на 10% м/м, на большинстве рынков, что в основном объясняется календарным фактором. Результаты говорят о способности площадки по большей части сохранить уровни, достигнутые в предыдущем месяце. Наиболее хорошо показал себя рынок акций (+11% м/м), обороты торгов на котором оказались самыми высокими с марта 2022 г.

В остальном можем отметить по-прежнему сильный рынок облигаций, в том числе размещения, и срочный рынок, в рамках которого МосБиржа воссоздает товарную секцию. Обратим также внимание на стабильный оборот валютного рынка, несмотря на заметное уменьшение волатильности в апреле. В целом, полагаем, апрельские объемы торгов подтверждают, что комиссионные доходы Московской биржи продолжают восстанавливаться.

Найдёнова Ольга
ИБ «Синара»
       



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Главными претендентами на покупку контрольного пакета Яндекса могут стать Мордашов, Алекперов и Потанин - Ренессанс Капитал
Капитализация: RUB 629 857 млн

Объём торгов: RUB 1 199 млн

В свободном обращении: 84,00%

Уже в ближайшие недели могут определиться покупатели контрольного пакета «российского» Яндекса, который появится после развода компании с ее основателем Аркадием Воложем. Несколько месяцев назад консультанты Яндекса разослали предложения принять участие в сделке десяткам крупных российских бизнесменов. Предложение заключалось в том, чтобы поучаствовать в покупке контрольного пакета акций компании. В случае заинтересованности потенциальные покупатели должны были сделать заявку с оценкой компании. С заявками выступили несколько претендентов. На текущем этапе задача – определить цену, которая устроит продавца, покупателей и российское правительство.

На предложение поучаствовать в консорциуме для покупки контрольного пакета акций компании, ответили совладелец «Лукойла» Вагит Алекперов, владелец «Северстали» Алексей Мордашов и структуры Владимира Потанина. Интерес к сделке сохранили и Роман Абрамович с ВТБ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

VEON опубликовал хорошие результаты за 1квартал - Ренессанс Капитал
VEON – Результаты за 1кв23

Капитализация: RUB 89 593 млн

Объём торгов: RUB 9,7 млн

В свободном обращении: 43,84%

VEON опубликовал хорошие результаты за 1кв23: выручка выросла на 15,3% в годовом исчислении, а EBITDA – на 11,2% в локальной валюте. Пять операционных компаний сообщили о росте выручки в локальной валюте более чем на 15% в годовом исчислении, в то время как выручка в Украине увеличилась на 6,0% в годовом исчислении.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»

С точки зрения прибыльности динамика также была сильной, так как в Казахстане и Узбекистане показатель EBITDA вырос на 37,9% и 9,7% в локальной валюте соответственно, в то время как в Пакистане и Бангладеш показатель EBITDA увеличился на 12,0% и 11,7%. В Украине показатель EBITDA вырос на 1,0% в годовом исчислении. VEON завершила квартал, имея на балансе $3,0 млрд денежных средств и $2,7 млрд чистого долга (1,6x EBITDA).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Динамику объемов торгов в апреле на МосБирже можно считать позитивной - Мир инвестиций
Московская биржа опубликовала данные по объемам торгов за апрель и 4М23, которые отразили хорошую динамику в ценных бумагах.

Сильная динамика в облигациях. Объемы торгов на рынке акций за 4М23 составили RUB 4.9 трлн (-52% г/г), в том числе RUB 1.6 трлн в апреле (+59% г/г; +11% м/м), который стал лучшим месяцем с февраля 2022 г. Объемы торгов на рынке облигаций за 4М23 составили RUB 5.4 трлн (+122% г/г), в апреле — RUB 1.4 трлн (+226% г/г; -19% м/м) — возврат к уровням февраля, но все еще сильный рост с учетом более низкого уровня процентных ставок.

Смешанная картина на остальных рынках. Объемы торгов на денежном рынке показали нейтральную динамику и за 4М23 составили RUB 249.7 трлн (без изменений г/г), в апреле — RUB 60.3 трлн (без изменений г/г; -16% м/м). Объемы торгов на валютном рынке за 4М23 снизились до RUB 82.8 трлн (-34% г/г), включая RUB 21.9 трлн в апреле (-1% г/г; -11% м/м). Объемы торгов деривативами за 4М23 составили RUB 18.8 трлн (-52% г/г), в том числе RUB 5 трлн в апреле (+21% г/г; -15% м/м).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выплата дивидендов Halyk Bank может быть ограничена - Синара
Казахстанский регулятор заявляет, что ограничит Halyk Bank в выплате дивидендов, поскольку на балансе организации отражена финансовая помощь, полученная от государства. Halyk Bank оценивает размер досрочного погашения льготного депозита, необходимого для выплаты дивидендов, в KZT28 млрд.

Объем досрочного погашения равен ~1,5% собственного капитала группы и не повлияет существенно на коэффициент его достаточности, как и на возможность выплаты дивидендов.

Однако мы расцениваем новости как негативные, так как депозит на KZT250 млрд был предоставлен ККБ в качестве экстренной помощи еще до того, как Halyk Bank выкупил ККБ. В противном случае ККБ бы оказался с отрицательным капиталом. Когда в 2017 г. Halyk Bank покупал ККБ, этот депозит не был увязан с какими-либо ограничениями. В конце апреля совет директоров рекомендовал распределить в пользу акционеров 50% чистой прибыли за прошлый год, что соответствует выплате в $2,2 на ГДР.

Найдёнова Ольга
ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Квартальное ухудшение у Татнефти было ожидаемо - Мир инвестиций
Татнефть вчера представила результаты за 1К23 по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ). Чистая прибыль составила RUB 50.1 млрд ($0.69 млрд) при выручке RUB 244 млрд ($3.3 млрд).

Для Татнефти отчетность по РСБУ служит хорошим индикатором результатов по МСФО. В отличие от большинства компаний сектора, результаты которых по РСБУ, как правило, плохо консолидированы, отчетность Татнефти по РСБУ на протяжении многих лет была хорошим, хотя и неидеальным индикатором результатов по МСФО.

Исторически выручка и чистая прибыль по РСБУ составляли около 85% от показателей по МСФО, хотя иногда результаты по этим двум стандартам отчетности двигались в противоположных направлениях и соотношение между ними менялось.

Квартальное ухудшение было ожидаемо, но результаты все равно хорошие. Снижение выручки и чистой прибыли в долларовом выражении по РСБУ на 25% к/к в целом подтвердило наши прогнозы в рамках модели по МСФО, которая предполагала меньшее падение обоих показателей (примерно на 12%). В то же время рентабельность осталась на уверенном уровне, а чистая прибыль ($0.69 млрд) превысила среднее значение за 5 лет ($0.63 млрд).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные результаты Московской биржи за апрель месяц нейтральны для динамики акций - Атон
Московская биржа: операционные результаты за апрель 

Общий объем торгов на Московской бирже за месяц сократился на 14.5% м/м до 90.3 трлн руб. Оборот торгов на рынке акций подскочил на 10.7% м/м до 1.6 трлн руб., на рынке облигаций — снизился на 13.1% м/м до 2.3 трлн руб. Оборот торгов на денежном рынке упал на 16.1% м/м до 59.4 трлн руб., на валютном рынке — на 11.4% м/м до 21.9 трлн руб. Оборот торгов на рынке производных инструментов снизился на 15.2% м/м до 5.0 трлн руб.

Оборот торгов почти во всех сегментах рынка упал м/м, за исключением акций — частично за счет сезона выплаты дивидендов. Было размещено 62 новых выпуска облигаций против 71 в марте, что также способствовало снижению объемов на рынке облигаций. Мы считаем операционные результаты нейтральными для динамики акций.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ключевое давление на позиции доллара оказывают спекулянты - Промсвязьбанк
Пара доллар-рубль продолжила снижение, приблизившись к 79 руб., однако темпы коррекции доллара замедлились

Торговая активность долларом с расчетами «завтра» остается довольно высокой, причем основные объемы приходятся на начало дня. Мы считаем, что ключевое давление на позиции доллара оказывают спекулянты, отыгрывающие технические сигналы на укрепление рубля. Отметим, что это происходит на фоне отсутствия продаж валюты Минфином, а также отсутствия роста торговой активности в других ключевых валютных парах.

По нашим оценкам, потенциал для укрепления рубля сохраняется. Ключевым драйвером выступит снижение доллара на глобальном рынке после прошедшего заседания ФРС. Считаем актуальным тест отметки 79 руб. в ходе сегодняшних торгов.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Курс на эко укрепит лидерство ФосАгро и повысит спрос в цепочке преференциальных «зеленых» закупок - Газпромбанк Инвестиции
«ФосАгро» взяла курс на эко. Ученые РХТУ совместно с научно-исследовательским подразделением «ФосАгро» разрабатывают новую линейку биологизированных минеральных удобрений. Перед учеными стоит задача повышения эффективности удобрений и их экологической безопасности в сравнении с существующими мировыми аналогами.

Рынок в эко. Все большее количество стран последовательно ужесточают нормативы по содержанию токсичных элементов в минеральных удобрениях. Например, с 16 июля 2022 года в ЕС запрещен оборот фосфорных удобрений с высоким содержанием тяжелых металлов и мышьяка, а нормативное содержание кадмия должно быть не более 60 мг на кг P2O5 (оксид фосфора). Более того, в июле 2026 года Еврокомиссия рассмотрит дальнейшее ужесточение — до 40 мг или ниже.

Некоторые страны в одностороннем порядке ввели более строгие правила. Например, в Швейцарии предельный уровень содержания кадмия установлен на уровне 21 мг/кг P2O5 еще в 1986 году, в Швеции — 44 мг, в Нидерландах — 31 мг, в Венгрии и Словакии — 20 мг, в Финляндии — 22 мг/кг P2O5.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лукойл представил хорошие результаты, несмотря на геополитические вызовы - Ренессанс Капитал
Лукойл: Производственный отчет за 2022 год

Вчера (2 мая) Лукойл впервые раскрыл производственные результаты за 2022 год, которые в целом совпали с ожиданиями и ранее озвученными планами компании, несмотря на сложную геополитическую обстановку. Так, добыча нефти в РФ выросла на 7% за счет месторождений в Западной Сибири и Тимано-Печорской нефтегазоносной провинции, а продажи собственной нефти и нефтепродуктов выросли на 10% и 4% соответственно за счет роста переработки и экспорта (таблица 2 в PDF). В 2022 году компания в несколько раз сократила операции перепродаж сторонней нефти и нефтепродуктов (таблица 2 в PDF), что могло быть вызвано геополитической напряженностью; тем не менее рост поставок собственной нефти на НПЗ в Европе позволил увеличить их загрузку до максимального с 2016 года уровня в период высоких цен, что могло благоприятно сказаться на финансовых результатах за 2022 год (компания их не раскрывала).

Позитивная динамика производства и продаж в целом соответствует высоким дивидендам и дивидендной доходности, уже объявленной Лукойлом и другими российскими нефтяными компаниями.

Синицын Борис

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Локальное преимущество рубля постепенно сходит на нет - Велес Капитал
В среду после открытия рубль продолжил свое укрепление, начатое с конца прошлой недели, и еще до завершения первой половины дня успел обновить максимум 28 апреля, «дотянувшись» до 78,9 руб. Отметим, что ниже 79 руб. пара доллар/рубль в последний раз находилась месяц назад, и после достижения этой отметки сегодня американская валюта почувствовала поддержку. Остаток торгового дня пара доллар/рубль преимущественно консолидировалась в диапазоне 79,2-79,4 руб. В результате ближе к вечеру преимущество рубля выглядело не столь очевидным и постепенно сходило на нет по сравнению с предыдущими днями.

В целом с пиков 27 апреля рубль укрепился с 82 до 79+ против доллара. Рост рубля в конце апреля был связан с продажами валютной выручки к уплате налоговых платежей в самом конце месяца. Укрепление рубля в первые дни мая мы не связываем с какими-либо фундаментальными факторами.

Следует отметить, что за последнее время биржевой валютный рынок РФ стал гораздо менее ликвидным, чем в предыдущие годы, поэтому локальные потребности в покупке или продаже валюты кем-то из игроков теперь каждый раз отражаются в достаточно резком изменении котировок. При этом сейчас ликвидность на рынке еще меньше из-за низкой активности участников в «перерыве» между длинными выходными.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции АФК Система могут вырасти до 20 рублей - Открытие Инвестиции
АФК «Система» будет выплачивать дивиденды в 2023 году, сообщил ее основатель и крупнейший акционер Владимир Евтушенков. В 2022 году «Система» дивиденды не выплачивала. Выплаты АФК по итогам 2020 года составили 0,31 рубля на акцию, всего — 2,99 млрд рублей.

В середине декабря прошлого года Владимир Евтушенков уже намекал на такую возможность. Напомним, что согласно имеющейся дивидендной политикой АФК по итогам 2022 года акционеры должны получить 0,41 руб. на акцию. При этом, если соотношение «чистый долг/OIBDA» «Системы» не превышает 3,0х, а OIBDA прибавит более 5% в годовом сопоставлении, возможна доплата. Однако по итогам 2022 года леверидж находился на грани (или за гранью, в зависимости от методики расчета), и потому на прибавку мы не рассчитываем. При этом сохраняем рекомендацию покупать по акциям АФК «Системы».

Финансовые итоги 2022 г. Компания еще 10 апреля опубликовала финансовые результаты (МСФО) за 4 квартал и 12 месяцев 2022 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Uber имеют потенциал к росту до 44 долларов - Мир инвестиций
Компания представила хорошую квартальную отчетность. Объем покупок в 1К23 вырос на 19% г/г и 2% к/к до $31.4 млрд и совпал с консенсусом. Выручка увеличилась на 29% г/г и 3% к/к до $8.8 млрд, что на 1% лучше ожиданий рынка. Количество активных пользователей выросло на 13% г/г до 130 млн. Общее число поездок/доставок выросло на 24% г/г и 1% к/к до 2.12 млрд.

Скорректированная EBITDA компании в 1К23 составила $415 млн (рентабельность 5%, годом ранее 2%). Свободный денежный поток достиг $549 млн (рентабельность 6%, годом ранее -1%).

Менеджмент ожидает рост объема заказов во 2К23 на 15-19% г/г до $33-34 млрд (+2% к консенсусу) и скорректированную EBITDA в $800-850 млн (консенсус $765 млн), что предполагает рентабельность 9% — по средней прогнозного границе диапазона.

Мы подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям сервиса такси и доставки Uber с целевой ценой в $44 на 12 месяцев и по-прежнему считаем компанию лучшей историей в секторе. Диверсификация выручки и экосистема на базе подписки Uber One должна стабилизировать выручку компании.

«БКС Мир инвестиций»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акционеры Татнефти могут рассчитывать на 10,77 рубля дивидендов за первый квартал - Газпромбанк Инвестиции
Не все так плохо у «Татнефти», как кажется. «Татнефть» опубликовала данные о финансовых результатах в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета. Он представляет данные без учета нефтеперерабатывающего завода ТАНЭКО.

Выручка «Татнефти» снизилась на 32% — до 243,7 млрд рублей в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке нефти в январе — марте 2023 года.

Прибыль от продаж сократилась на 54% — до 68,8 млрд рублей.

Чистая прибыль уменьшилась в 2,4 раза — до 50,1 млрд рублей. Первый квартал 2022 года обусловлен высокой базой в связи с ослаблением курса рубля.

Финансовые результаты находятся на уровне 2019 года и выше уровней 2021 года. Однако с июля 2023 года может вступить новый расчет демпфера, который может снизить выплаты нефтяникам из бюджета в два раза — на 30 млрд рублей в месяц.

Какие могут быть дивиденды. Согласно дивидендной политике, акционеры «Татнефти» могут рассчитывать на 10,77 рубля дивидендов за первый квартал. Однако последняя утвержденная выплата показала, что дивидендная политика могла быть изменена либо на 55% прибыли, либо на 100% от свободного денежного потока. Дивиденды 10,77 рубля на акцию могут быть минимальным уровнем.

Газпромбанк Инвестиции

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции AMD находятся под давлением после публикации отчетности - Синара
Advanced Micro Devices (AMD) представила финансовые результаты за 1К23 вчера после закрытия рынка, которые оказались чуть лучше оценок аналитиков по прибыли и выручке, но при этом дала слабый прогноз по выручке на 2К23.

Скорректированная прибыль на акцию снизилась на 47% г/г и составила $0,60 по сравнению с ожидавшимися аналитиками $0,57. Выручка компании в 4К22 потеряла 9% г/г, составив $5,35 млрд против ожидавшихся $5,31 млрд. Менеджмент прогнозирует выручку в 2К23 в диапазоне $5,0–5,3 млрд, что ниже ожиданий аналитиков ($5,42 млрд).

Выручка серверного сегмента практически не изменилась в годовом сопоставлении. При этом сегмент Client (продажи процессоров) показал снижение на 65% г/г из-за спада на рынке ПК. Выручка сегмента Gaming уменьшилась на 6% г/г.

Выручка сегмента встраиваемых систем составила $1,6 млрд, что больше в 2,5 раза г/г благодаря консолидации Xilinx. Валовая скорректированная рентабельность упала до 50%, снизившись в годовом сопоставлении на 2,7 п. п., а скорректированная операционная рентабельность уменьшилась на 10,7 п. п. в годовом сопоставлении из-за опережающего роста операционных расходов (18% г/г), тогда как выручка потеряла 9% г/г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лукойл остается фаворитом в нефтегазовом секторе - Газпромбанк Инвестиции
«ЛУКОЙЛ» опубликовал производственные показатели за 2022 год, а также финансовые данные по РСБУ за первый квартал 2023 года.

Добычи нефти. Добыча нефти с газовым конденсатом за 2022 год без учета проекта «Западная Курна — 2» в Ираке и составила 85 млн т, что на 7,1% выше уровня 2021 года.

На территории России добыча выросла на 6,6% — до 81 млн т нефти и газового конденсата. Это составляет 15,1% от общероссийского объема добычи в соответствии с данными Центрального диспетчерского управления топливно-энергетического комплекса.


Авто-репост. Читать в блоге >>>