комментарии stanislava на форуме

Выпадающие нефтегазовые доходы могут превысить планируемые на год на 2 трлн рублей - Синара
Согласно представленным подробным данным, доходы в декабре составили 3,0 трлн руб. (+7,0% г/г), расходы подскочили до 6,9 трлн руб. (+43% г/г), что привело к росту дефицита бюджета до 3,3 трлн руб. На объем расходов в конце прошлого года повлияло, среди прочего, решение перенести на 2022 г. часть дополнительных трат, запланированных на этот год (в частности, расходы на компенсацию внебюджетным фондам за предоставленную бизнесу отсрочку уплаты страховых взносов).

Нефтегазовые доходы за год составили 11,6 трлн руб. (+28% г/г, во многом благодаря росту взимаемого с Газпрома НДПИ в 4К22), ненефтегазовые — достигли 16,2 трлн руб. В декабре динамика доходов была достаточно сильной, нефтегазовые доходы выросли на 6,0% г/г, а что еще более важно, ненефтегазовые поднялись на 7,4% г/г. Хороший рост показала уплата НДС, акцизов, подоходного налога. Налог на импорт, в предыдущие месяцы приносивший на 25–30% меньше, в декабре был уплачен в объеме лишь на 15% меньше в годовом сопоставлении.

Несмотря на санкции и экономические встряски, бюджет исполнен достаточно неплохо. Дефицит в 3,306 трлн руб. последовал за скачком расходов в декабре, вызванным в том числе финансированием допзатрат 2023 г. Сейчас важно, как на бюджете скажутся низкие цены на нефть. Согласно закону о бюджете, в 2023 г. доходы планируются в размере 26,1 трлн руб., расходы — 29,6 трлн руб., дефицит — 2,9 трлн руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китай остается главным фактором неопределенности на рынке нефти - Атон
Добыча нефти в странах ОПЕК+ в декабре на 1.77 млн барр./сут. ниже плана 

Согласно январскому отчету МЭА по рынку нефти, объем нефтедобычи в странах ОПЕК+ за декабрь 2022 снизился на 50 тыс. барр./сут. м/м до 38.33 млн барр./сут., что на 1.77 млн барр./сут. ниже целевого уровня. В России за тот же период добыча снизилась на 30 тыс. барр./сут. до 9.77 млн барр./сут., а Саудовская Аравия сохранила добычу на прежнем уровне (10.48 млн барр./сут.).

Напомним, что в октябре страны ОПЕК+ договорились о сокращении объема нефтедобычи на 2 млн барр./сут. начиная с ноября. Следующая министерская встреча запланирована на 1 февраля. Глава МЭА отметил возможность роста цен на нефть на восстановлении китайской экономики, но рынок Китая остается главным фактором неопределенности на рынке нефти. У нас нет официального рейтинга по российским нефтяным компаниям.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Потенциал укрепления рубля сохраняется с расчетом на активность экспортеров - Промсвязьбанк
Курс доллара в среду незначительно снизился, отступив к отметке 68,7 руб.

В начале дня пара доллар-рубль инерционно поднималась к отметке 69,4 руб., однако по мере выхода на рынок крупных игроков перешла к снижению. Мы полагаем, что поддержку позициям национальной валюты оказывали экспортеры, постепенно активизирующиеся на рынке в преддверии налоговых выплат. Отметим, что торговая активность американской валютой осталась без изменений, что также может свидетельствовать о снижении доли спекулянтов на рынке, отыгрывавших снижение нефтяных котировок.

На утро четверга доллар торгуется без заметных изменений у отметки 69 руб. Мы считаем, что потенциал укрепления рубля сохраняется с расчетом на активность экспортеров на рынке. Актуальным считаем тест нижней границы зоны консолидации 68-70 руб.

Жильников Егор
Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Alibaba – поддержка со стороны инвестора-активиста - Синара
Инвестор-активист Райан Коэн приобрел долю в Alibaba Group стоимостью в сотни миллионов долларов и в частном порядке агитирует китайского гиганта электронной коммерции ускорять выкуп акций и продолжать расширять соответствующую программу.

Г-н Коэн, известный как крупный активист-инвестор, купивший в свое время долю в GameStop, увеличил позицию в Alibaba в 2П22. Хотя доля невелика по сравнению с рыночной капитализацией Alibaba, составляющей около $300 млрд, у г-на Коэна есть много поклонников среди розничных инвесторов, которые могут присоединиться к покупке.

Г-н Коэн с состоянием более $2,5 млрд впервые связался с советом директоров Alibaba в августе 2022 г., выражая мнение, что акции компании глубоко недооценены и что Alibaba может достичь двузначного роста выручки и почти 20%-го роста свободного денежного потока в течение следующих пяти лет. В ноябре совет директоров Alibaba одобрил расширение программы выкупа акций компании на $15 млрд до $40 млрд, а также продлил ее до марта 2025 г. Г-н Коэн предлагает увеличить программу выкупа акций еще на $20 млрд до $60 млрд (20% от капитализации Alibaba).

Мы разделяем взгляды г-на Коэна и считаем, что новость о его вхождении в состав акционеров Alibaba позитивна для котировок компании.

Вахрамеев Сергей
ИБ Синара

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Goldman Sachs – падение сверх ожиданий - Синара
Вчера банк Goldman Sachs опубликовал результаты за 4К22. Прибыль на акцию составила $3,32 и оказалась на 40% ниже консенсус-прогноза FactSet в $5,56. Выручка также оказалась ниже прогнозов аналитиков ($10,59 млрд против $10,76 млрд). Резкое падение прибыли и отсутствие успехов в диверсификации негативно восприняты инвесторами.

Основной причиной падения выручки на 16% г/г до $10,6 млрд стало снижение инвестбанковских комиссий на 48% г/г до $1,9 млрд, а также падение доходов от инвестиций в инструменты капитала (на 80% г/г до $287 млн) и долговые инструменты (на 67% г/г до $234 млн). Вместе с тем доход от операций с активами с фиксированной доходностью на валютном и сырьевом рынках (FICC) вырос на 44% и достиг $2,7 млрд. Несмотря на падение выручки, операционные расходы выросли на 11% г/г до $8,1 млрд. Дополнительное давление на прибыль оказал рост отчислений в резерв на фоне увеличения кредитного портфеля. Квартальный убыток подразделения «Платформенные решения», включающего потребительские и транзакционные платформы, составил $0,66 млрд, годовой — $1,7 млрд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые показатели ОГК-2 за 2022 год могут оказаться выше, чем ожидалось - Sberbank CIB
ОГК-2 вчера представила операционные показатели за октябрь — декабрь прошлого года. Валовая выработка электричества в отчетном периоде увеличилась на 2,5% г/г до 12 785 млн кВт-ч, а валовая выработка тепловой энергии — на 6,5% г/г до 1 708 тыс. Гкал. По итогам 2022 года валовая выработка электроэнергии сократилась на 2,6% с уровня 2021 года, а тепла — на 2,2%.

После двух слабых кварталов подряд в 4К22 валовая выработка электроэнергии компании восстановилась — она повысилась на 2,5% г/г после падения на 13,2% в 3К22 и на 12,9% в 2К22. Мы полагаем, что это связано с завершением планового техобслуживания на ряде мощностей и с более благоприятными погодными условиями. В 4К22 динамика выработки электроэнергии у ОГК-2 (рост на 2,5%) была лучше, чем в Единой энергосистеме: (снижение на 0,7%). Впрочем, из-за слабых 2К22 и 3К22 по итогам всего 2022 года результаты ОГК-2 (сокращение на 2,6%) оказались хуже, чем у ЕЭС (рост на 0,7%). Впрочем, валовая выработка ОГК-2 по итогам 2022 года превзошла наш прогноз на 4,8%, и теперь мы полагаем, что финансовые показатели компании за 2022 год могут оказаться выше, чем мы ожидали.

В целом мы оцениваем операционные показатели за 4К22 позитивно. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции ОГК-2; их потенциал роста составляет 16,7%, а дивидендная доходность в 2023 году равна 16,4% (по выплатам за 2022 год).

Иванин Георгий
Sberbank CIB

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золотодобывающим компаниям РФ удалось быстро переориентировать объемы экспорта - Солид
Российские золотодобывающие компании успешно переориентировали экспорт металла в Азию на фоне санкций, хотя и с ростом издержек, следует из январского обзора Kept. В обзоре сказано, что в марте прошлого года активизировался экспорт в Турцию, в мае—июне начали увеличиваться поставки в Китай, Гонконг, Таиланд и Индию. При этом в Kept отмечают, что российские производители сохраняют возможность поставок в недружественные страны за счет переаффинажа золота на предприятиях в Казахстане или ОАЭ, у которых есть статус good delivery.

Однако уход с традиционных рынков привел к росту себестоимости добычи, на которую негативно влияет удорожание логистики, трудовых и энергетических ресурсов. По мнению аналитиков и экспертов, важным фактором конкурентоспособности будет курс рубля.

Стоит сказать, что золотодобывающим компаниям удалось достаточно быстро переориентировать объемы экспорта. Если ранее они продавали прям «у порога» завода банкам, то теперь приходится ещё и возить грузы. Безусловно, это ведет к росту себестоимости, однако вряд ли он будет сильно заметен.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумаги ОГК-2 выглядят краткосрочно перекупленными - Открытие Инвестиции
ОГК-2 в 2022 году снизило производство электроэнергии на 2,6% г/г до 48,5 млрд кВт.ч, сообщила компания во вторник, 17 января. Изменение объемов производства обусловлено сокращением потребления электроэнергии в отдельных регионах, а также оптимизацией работы неэффективного оборудования, говорится в пресс-релизе.

В целом снижение по итогам года составило 2,6%, что не является впечатляющим показателем.  В 4 кв. 2022 г. производство составило 12,7 млрд кВт.ч, что выше показателя 4 кв. 2021 г. на уровне 12,5 млрд кВт.ч. Поэтому мы рассматриваем новость как нейтральную и по-прежнему считаем акции ОГК-2 интересными для покупки.

Что делать инвестору. У нас есть актуальная инвестидея по акциям ПАО «ОГК-2» с целью 0,67 руб., что предполагает потенциал роста с текущих уровней на 16,7%.

Хайруллин Тимур
«Открытие Инвестиции»

Бумаги компании — ярко выраженная дивидендная история. ОГК-2 имеет невысокую долговую нагрузку и щедрую дивидендную политику, в рамках которой акционеры получают не менее 50% от скорректированной чистой прибыли. Форвардная дивидендная доходность акций компании обещает быть очень солидной (около 17-18%), причем на горизонте как минимум ближайшей пары лет.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выход Fix Price на рынок Монголии не окажет влияния на бизнес компании - Финам
Fix Price в январе текущего года вышла на рынок Монголии. Первые два магазина открылись в столице страны – Улан-Баторе, 13 и 14 января. Оба магазина стали частью франчайзинговой сети Fix Price.

Учитывая население Монголии и масштаб её экономики, выход на данный рынок не окажет влияния на бизнес Fix Price. При этом российский бизнес компании имеет достаточно позитивные перспективы. Фокус на низких ценах и уникальное сочетание продовольственных и непродовольственных товаров делает формат Fix Price крайне актуальным в периоды снижения реальных доходов населения. На этом фоне Fix Price продолжает увеличивать число магазинов примерно на 750 в год, что, вместе с повышенной продуктовой инфляцией, трансформируется в уверенный рост основных финансовых показателей. По нашим оценкам, по итогам 2022 года выручка ретейлера может вырасти на 23-25% (г/г), EBITDA – на 25-27% (г/г), и в ближайшие годы темпы роста данных показателей могут остаться у отметки в 20%.

При этом Fix Price достаточно умеренно оценён по мультипликаторам – около 5,9 EV/EBITDA 2022Е. Мы полагаем, что сохраняющийся потенциал роста бизнеса вместе с умеренной оценкой по мультипликаторам делает расписки Fix Price привлекательными для покупок в текущей ситуации.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Расширение угольного бизнеса будет способствовать снижению долговой нагрузки Мечела - БКС Мир инвестиций
Якутуголь (входит в Мечел) планирует увеличить добычу угля на 50% в 2024 г., сообщает Интерфакс. В планах компании рост добычи угля до 6 млн т с текущих 4 млн т в ближайшие два года за счет удвоения объема вскрышных работ на одном из своих разрезов (Нерюгринский). Компания также закупит новое оборудование, сообщил управляющий директор Сергей Коломников.

План компании предполагает увеличение добычи угля Мечела более чем на 20% в следующем году и, как ожидается, поддержит EBITDA на высоком уровне (по нашим оценкам, $1.3 млрд). Мы ожидаем, что компания расширит свой угольный бизнес благодаря увеличению экспортных продаж в Азии, что должно поспособствовать снижению коэффициента Чистый долг/EBITDA до 1.2x в 2024 г.

«БКС Мир инвестиций»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Global Ports представила ожидаемо слабые операционные результаты - Атон
Global Ports объявила операционные результаты за 4К22 и 2022

Объем перевалки контейнеров на морских терминалах компании в 2022 году упал на 37.1% г/г до 992 тыс. TEU, а в 4К22 сократился на 53.6% г/г до 179 тыс. TEU из-за значительного сокращения числа судозаходов ключевых контейнерных линий в Балтийском бассейне, который был частично компенсирован перестройкой цепочек поставок из Европы в Азию, а значит, ростом объемов в портах Дальнего Востока. В 2022 году объем перевалки контейнеров в Дальневосточном бассейне и на терминале Восточная стивидорная компания (ВСК) вырос на 20.1% г/г до 624 тыс. TEU (+31.6% г/г в 4К22 до 167 тыс. TEU). Объем неконтейнерных навалочных грузов вырос до 3 645 тыс. т против 3 206 тыс. т в 2021 (1 253 тыс. т в 4К22 против 772 тыс. т в 4К21). Обработка тяжелой колесной техники и автомобилей составила 22.7 тыс. в 2022 году (-82.6% г/г). Общий объем рынка контейнерных перевозок в России сократился на 24.3% г/г в прошлом году и на 28.4% г/г в октябре-декабре. Рост в 2022 году был зафиксирован только в портах Северного бассейна (+14.2% г/г) и на Дальнем Востоке (+9.3% г/г), а наибольшее снижение наблюдалось на Балтике (-57.3% г/г).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная доходность Сбербанка за 2023 год может составить 18-20% - Атон
Сбербанк объявил выборочные результаты за декабрь и 2022 год   

За декабрь 2022 банк заработал 125.5 млрд руб. чистой прибыли, при этом аннуализированный показатель RoE составил, по нашим оценкам, 27%. Чистый процентный доход за месяц вырос на 19.5% г/г до 176.5 млрд руб., доходность активов при этом составила 5.7%, а чистый комиссионный доход увеличился на 16.7% до 67.5 млрд руб. Чистая прибыль за весь 2022 достигла 300 млрд руб. (-76% г/г), а аннуализированный RoE составил 6%. Чистый процентный доход увеличился на 5.2% до 1 701 млрд руб. вследствие роста валового портфеля кредитов юридическим лицам (+12.4% г/г до 18.8 трлн руб.) и физическим лицам (+12.9% до 12 трлн руб.). Чистый комиссионный доход увеличился на 6.2% г/г и достиг 615 млрд руб. Банк сократил операционные расходы на 5% до 371 млрд руб. при соотношении затраты/доход на уровне 32.6%. Стоимость риска составила 3.7% в 2022, в том числе в декабре — 0.3%.

Банк в целом представил сильные результаты. Консенсус-прогноза не было, но прошлым летом мы предполагали, что выход на нулевую чистую прибыль будет отличным результатом. Анализ результатов позволяет сделать следующие ключевые выводы:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В долгосрочной перспективе акции Новатэка сохраняют высокую привлекательность - Фридом Финанс
НОВАТЭК опубликовал операционные результаты.

Производство жидких углеводородов увеличилось на 2%, до 1,75 млн баррелей в день. За год объем производства составил 639млн баррелей н. э. За три года производство расширилось на 8,3%. 89% добытого природного газа реализовано на внутреннем рынке. Финансовая информация весь год не раскрывалась. Учитывая благоприятную конъюнктуру внешних рынков, можем предположить, что доходы компании существенно выросли. Однако это не является поводом для ожидания крупных дивидендов, поскольку в начале текущего года цена на СПГ на внешних рынках резко упала. Кроме того, нефтегазовая отрасль характеризуется налоговыми рисками.

В долгосрочной перспективе акции сохраняют высокую привлекательность, поскольку через год ожидается увеличение производства после запуска первой очереди завода СПГ мощностью 6,6 млн тонн в год.

Ващенко Георгий
Freedom Finance Global

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Потенциал укрепления рубля сохраняется - Промсвязьбанк
Курс доллара во вторник частично восстановил свои позиции, вернувшись к отметке 69 руб.

Пара доллар-рубль оттолкнувшись от локального уровня поддержки на отметке 67,6 руб. перешла к восстановлению своих позиций. При этом на валютном рынке наблюдалось снижение торговой активности. Мы полагаем, что ослабление рубля было вызвано снижением объема поставок дизтоплива за рубеж (что также отражено на снижении цен на нефтепродукт в РФ до минимумов с конца 2020 года из-за притока предложения на рынке).

На утро четверга пара доллар-рубль торгуется у значений открытия. Мы склонны полагать, что потенциал укрепления рубля сохраняется. Ключевым фактором поддержки выступит активизация экспортеров на рынке в преддверии налоговых выплат. Актуальным диапазоном на ближайшие торги выступает коридор 68-70 рублей за доллар.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистая прибыль Сбербанка в 2023 году возможна на уровне 1-1,5 трлн рублей - Промсвязьбанк
В ожидании Сбервидендов. С октября Сбербанк вышел на хороший темп по прибыли – ежемесячно он генерирует порядка 120 млрд руб. По итогам года банк заработал 300 млрд руб.

За декабрь Сбербанк показал отличный результат:

— Рост ЧПД на 19,5% относительно декабря прошлого года, а ЧКД – на 16,7%
— Снижение операционных расходов на 12%
— Стоимость риска (COR) сократилась до 0,2% (3,7% в целом за год).

Сбербанк отмечает, что не пользовался послаблениями ЦБ и сохранил за собой право платить дивиденды. По итогам 2022 года дивидендная доходность может составить ~4%. 

В 2023 г. ожидаем прибыль Сбербанка на уровне 1-1,5 трлн. руб., в результате в следующем году при текущей цене акций уже можно рассчитывать на дивидендную доходность 15-20%.

Заметное улучшение финансовых показателей и ожидаемый возврат к выплате хороших дивидендов позволяют нам оценивать акции Сбера как очень привлекательные. Наша текущая оценка их целевой стоимости – 222 руб. (потенциал роста – 47%).

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новатэк в наименьшей степени среди российских аналогов затронут ограничениями со стороны ЕС и G7 - Открытие Инвестиции
В понедельник, 16 января, ПAO «НОВАТЭК» представило предварительные производственные показатели за двенадцать месяцев 2022 года.
     
Исходя из этих данных, мы рассчитали результаты IV кв. 2022 г.:


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты ДВМП представляются сильными - СберИнвестиции
ДВМП увеличило перевозки в 2022 году

Сегодня стало известно, что в 2022 году транспортная группа FESCO (ДВМП) увеличила объёмы перевозки через порты Дальнего Востока на 38% по сравнению с 2021 годом до 330 тыс. ДФЭ. Вероятно, отчасти это стало возможным благодаря расширению контейнерного парка компании на 29% до 132 тыс. ДФЭ.

Обработка контейнеров во Владивостокском морском торговом порту (ВМТП – ключевой актив группы) в 2022 году выросла на 1,4% и превысила 768 тыс. ДФЭ. По данным Ассоциации морских торговых портов, перевалка контейнеров в России в 2022 году упала на 23,4% до 4,31 млн ДФЭ.

Таким образом, на первый взгляд, результаты ВМТП представляются сильными. Тем не менее темпы обработки контейнеров ВМТП росли медленнее, чем общая перевалка грузов в Дальневосточном бассейне; последняя увеличилась на 8,2% до 2,3 млн ДФЭ.

Общий грузооборот ВМТП повысился на 3,7% до 13,4 млн т и в целом соответствует рыночной динамике. По данным Росморречфлота, в 2022 году грузооборот портов Дальневосточного бассейна увеличился на 1,5% и составил 227,8 млн т, тогда как в целом в России он вырос на 0,7% до 841,5 млн т.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк подвел позитивные финансовые итоги крайне сложного 2022 года - Финам
«Сбер» представил сокращенную отчетность по РСБУ за декабрь и весь 2022 год. Чистая прибыль банка в прошлом месяце подскочила на 40,1% (г/г) до 125,5 млрд руб., а за январь-декабрь составила 300,2 млрд руб., хотя и упала на 75,7% (г/г).

Чистый процентный доход в декабре увеличился на 19,5% (г/г) до 176,5 млрд руб., за весь год – на 5,2% до 1,70 трлн руб. Чистый комиссионный доход поднялся на 16,7% (г/г) до 67,5 млрд руб. в ноябре и на 6,2% до 614,8 млрд руб. по итогам всего прошлого года. При этом благодаря строгому контролю над затратами «Сберу» удалось добиться снижения операционных расходов: в декабре – на 12% (г/г) до 80,6 млрд руб., за 2022 год – на 5% до 670,4 млрд руб. Стоимость риска в прошлом месяце составила лишь 0.2%, чему способствовали усилия по возврату проблемной задолженности. За год в целом стоимость риска равнялась 3,7%, при этом банк сообщил о нормализации ситуации с резервами со II полугодия 2022 года.

Корпоративный кредитный портфель «Сбера» на конец 2022 года составил 18,8 трлн руб., увеличившись за год на 12,4%, розничный – 12 трлн руб. (+12,9%). Качество кредитов остается стабильным, доля просрочки опустилась до 2,2%, что ниже, чем в конце 2021 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумаги Сбербанка сохраняют привлекательность - Солид
Розничный кредитный портфель в декабре вырос на 1.7% до 12.0 трлн руб., а с начала года — на 12.9%. Частным клиентам в декабре был выдан рекордный объем кредитов – 625 млрд руб. Корпоративный кредитный портфель увеличился за месяц на 0.5% и на 12.4% с начала года, составив 18.8 трлн руб. Рост чистого процентного дохода ускорился в декабре до 19.5% г/г (176.5 млрд руб.), а за 2022 год превысил уровень прошлого года на 5.2% на фоне роста объемов работающих активов и нормализации ставок привлечения. Чистый комиссионный доход вырос в декабре 2022 года на 16.7% г/г до 67.5 млрд руб. и составил 614.8 млрд руб. за 2022 год, превысив уровень прошлого года на 6.2%. В декабре стоимость риска составила 0.2%4, в том числе за счет положительного результата от возврата проблемной задолженности. В декабре банк заработал 125.5 млрд руб. чистой прибыли (+40.1% г/г), а чистая прибыль за 2022 год превысила 300 млрд руб.

На самом деле, «Сбер» даже превзошел наши ожидания. В декабре банк работал на полную мощность. Темпы роста процентного и комиссионного дохода в декабре были двузначными, а чистая прибыль за декабрь смогла достичь рекорда. Не было даже традиционного спада в декабре за счет роста операционных расходов, т.к. рост дохода перекрыл это снижение.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная доходность акций Белуга Групп может оказаться двузначной - Альфа-Банк
BELUGA GROUP сообщила о своих операционных результатах за 2022 год.

Объемы продаж выросли на 7% г/г в 2022 году, что немного превысило наши ожидания. Объемы в 4К22 выросли на 4% г/г, улучшившись по сравнению 3К22, при этом как собственное производство, так и импортные бренды показали рост в 4К22. Компания продолжает извлекать выгоду из сохраняющегося высокого спроса (в особенности в 4К) и сокращения предложения на рынке из-за санкций (что особенно заметно в отношении крепких алкогольных напитков). Это достигается благодаря широкому ассортименту собственных брендов компании, высокому уровню запасов и сохраненным поставкам по большинству импортных контрактов.

Компания может повышать цены на свою продукцию, опережая рост акциза (4% г/г заявлено на 2022 и 2023П). Это наряду с растущей долей продаж премиальных продуктов и сильным рублем в течение значительной части 2022 года способствует росту маржи.


Авто-репост. Читать в блоге >>>