комментарии stanislava на форуме

Худшее для акций ВТБ, возможно, уже позади - Финам
ВТБ попал под наиболее жесткий вариант западных санкций против фининститутов РФ, в связи с чем его акции стали одними из главных аутсайдеров в ходе падения российского фондового рынка, начавшегося в конце февраля. Большие риски связаны и с общим резким ухудшением экономической ситуации в РФ, которое будет оказывать сильное давление на банковский сектор.

В то же время ВТБ за последние годы существенно повысил операционную эффективность, в том числе за счет значительных вложений в цифровизацию бизнеса, активно развивает экосистему, уделяет большое внимание защите от кибератак. Кроме того, будучи системно значимым банком с преобладающей долей государства, ВТБ может рассчитывать на прямую поддержку со стороны основного акционера.

Мы полагаем, что банк сможет пройти нынешние трудные времена без критических потерь, хотя его докапитализация в той или иной форме вполне вероятна. На наш взгляд, весь негатив для ВТБ уже в значительной степени отражен в текущих котировках его бумаг, и они в среднесрочной перспективе продолжат двигаться вместе с «широким» рынком. В связи с этим мы присваиваем акциям ВТБ рекомендацию «На уровне рынка».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Белуга приятно удивила решением выплатить дивиденды - Открытие Инвестиции
Совет директоров «Белуга Групп» в понедельник, 11 апреля, рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов по итогам 2021 года в размере 47,24 рубля на акцию. Планируемой датой закрытия реестра акционеров для получения дивидендов назначено 17 июня. Годовое собрание акционеров «Белуги» пройдет 6 июня в форме заочного голосования. В нем смогут принять участие акционеры, зарегистрированные в реестре по данным на 12 мая.

Позитивная новость, поскольку в сегодняшних реалиях дивиденды рекомендуют далеко не все эмитенты. С учетом промежуточных дивидендов за I полугодие 2021 года (72,76 рубля на акцию) общие выплаты по итогам года могут составить 120 рублей на акцию, в сумме — 1,649 млрд рублей, что составляет более 40% чистой прибыли „Белуги“ по МСФО за 2021 год. Напомним, что в рамках действующей дивидендной политики компании размер выплат установлен на уровне не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. Отметим также, что за 2020 год совокупные выплаты акционерам составили 100 руб. на акцию (10 руб. на акцию промежуточный и 90 руб. на акцию финальный дивиденд).

Павлов Алексей

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Маск не войдет в совет директоров Twitter - Синара
Согласно сообщению главы Twitter Парага Агравала, г-н Маск решил воздержаться от членства в совете директоров компании. Объявление было сделано после того, как на выходных Илон Маск в самой же социальной сети покритиковал ее, высказал предложения и даже пошутил на ее счет. Акции Twitter снижаются сегодня на премаркете на 7%.

На прошлой неделе правление Twitter предложило место г-ну Маску в совете директоров. Его назначение планировалось на субботу, но в субботу же утром г-н Маск сообщил, что не войдет в состав совета.

Причины такого решения Илона Маска неизвестны, как и способы, какими он собирается влиять на политику компании как ее самый крупный акционер.

Оптимизм инвесторов, благодаря которому котировки Twitter выросли на прошлой неделе на 18%, подогревался, как нам представляется, ожиданиями дальнейшего увеличения доли г-на Маска в капитале компании в целях ее полного в дальнейшем выкупа либо активного его участия в деятельности совета директоров, которое обеспечило бы улучшение корпоративного управления. Судя по всему, ожидания инвесторов оказались напрасными, поэтому мы ожидаем продолжения коррекции котировок Twitter.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль может продолжить укрепляться, пока сохраняются ограничения на движение капитала и сильный экспорт - Барс Финанс
Резкое укрепление рубля – причины и следствия. Рубль постепенно восстанавливает свои позиции к доллару с середины марта. Со 120 руб./долл., по состоянию на 9 марта, рубль в пятницу ненадолго укрепился до 71 руб. за доллар, а по итогам недели укрепление составило 9,4%, до 76,08 руб./долл. Ниже мы рассматриваем главные факторы, которые привели к укреплению рубля.

Сильный экспорт в зимне-весенний период связан с погодными условиями в странах-партнерах. Сезонно экспорт газа в начале года сильнее, чем в мае-июне. При этом, ограничения на импорт российского газа приняла только Великобритания.

По подсчетам Интерфакса, экспорт природного газа Газпрома в страны дальнего зарубежья в марте 2022 г. составил 15,3 млрд куб. м, что является максимальным показателем за последние 7 месяцев. В январе Газпром экспортировал 11,4 млрд куб. м газа, в феврале — 12,1 млрд куб. м. Кроме того, по данным Интерфакса, экспорт российского нефтяного сырья в страны дальнего зарубежья в I кв. 2022 г. повысился на 15,8% по сравнению с январем-мартом 2021 г., составив 57,1 млн тонн.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль может продолжить укрепляться, пока сохраняются ограничения на движение капитала и сильный экспорт - Барс Финанс
Резкое укрепление рубля – причины и следствия. Рубль постепенно восстанавливает свои позиции к доллару с середины марта. Со 120 руб./долл., по состоянию на 9 марта, рубль в пятницу ненадолго укрепился до 71 руб. за доллар, а по итогам недели укрепление составило 9,4%, до 76,08 руб./долл. Ниже мы рассматриваем главные факторы, которые привели к укреплению рубля.

Сильный экспорт в зимне-весенний период связан с погодными условиями в странах-партнерах. Сезонно экспорт газа в начале года сильнее, чем в мае-июне. При этом, ограничения на импорт российского газа приняла только Великобритания.

По подсчетам Интерфакса, экспорт природного газа Газпрома в страны дальнего зарубежья в марте 2022 г. составил 15,3 млрд куб. м, что является максимальным показателем за последние 7 месяцев. В январе Газпром экспортировал 11,4 млрд куб. м газа, в феврале — 12,1 млрд куб. м. Кроме того, по данным Интерфакса, экспорт российского нефтяного сырья в страны дальнего зарубежья в I кв. 2022 г. повысился на 15,8% по сравнению с январем-мартом 2021 г., составив 57,1 млн тонн.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Санкции ставят под вопрос возможность реализации проекта Арктик СПГ-2 - Атон
ЕС запретил поставку в Россию товаров и технологий для сжижения газа   

ЕС 8 апреля опубликовал пятый пакет санкций, касающийся поставок в Россию оборудования для производства СПГ. По информации Коммерсанта, запрет также распространяется и на заключенные и оплаченные контракты, а поставки по контрактам, заключенным до 26 февраля, должны быть завершены не позднее 27 мая.

Запрет ставит под вопрос возможность реализации проекта Арктик СПГ-2 НОВАТЭКа и Балтийского СПГ Газпрома. Несмотря на то, что первая линия Арктик СПГ-2 завершена на 98%, часть оборудования еще не поставлена в Россию, а готовность второй линии составляет всего 40%. Запрет также ставит под угрозу энергетическую стратегию до 2035, согласно которой доля России на мировом рынке СПГ должна достигнуть 20%.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Курс доллара сегодня может продолжить свой рост к круглой отметке 80 рублей - Промсвязьбанк
Пара доллар-рубль завершила торги на прошлой неделе у отметки 76 руб., средних значений середины февраля.

Торги долларом в пятницу достигли своего недельного максимума, приблизившись к отметке 1,4 млрд долл. В первой половине дня стоимость американской валюты инерционно снижалась, обновляя минимумы 2022 года – 71 руб. Ключевым фактором поддержки продолжал выступать сохраняющийся на рынке навес предложения долларов, ввиду ограниченного спроса со стороны импортеров. Тем не менее, во второй половине дня, курс доллара компенсировал свои потери, вернувшись к отметке 76 руб. на фоне проходившего заседания ЦБ, на котором была понижена ключевая ставка сразу на 3 п.п., что отразилось на снижении привлекательности национальной валюты.

Сегодня мы ожидаем, что пара доллар-рубль может продолжить поступательное движение к отметке 80 руб. ввиду принятого решения ЦБ об отмене 12% комиссии на покупку американской валюты у брокеров. Отметим, что данное решение придаст спекулятивности валютному рынку и мы сможем наблюдать частичное возвращение торговой активности к докризисным уровням.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Антироссийские санкции начали давать обратный эффект, ударив по американскому бизнесу - НИУ ВШЭ
Похоже, что экономическое давление на Россию путем санкций начало давать обратный эффект, а именно – ударило по американскому бизнесу. И тут речь идет не о запрете на поставки нефти или других товаров, а о высоких технологиях. Так с сегодняшнего дня из-под санкций были выведены поставки телекоммуникационного оборудования, ПО и другие способы взаимодействия и обмена информацией через интернет.

Пока сложно считать этот шаг “первой ласточкой” в вопросе отмены санкций. Переговорный процесс застопорился, а орудия продолжают стрелять. Поэтому в вопросе введения исключения на оборудование и софт не все так просто. Можно считать, что это не просто жест доброй воли американских властей и беспокойство о россиянах, которые теперь смогут спокойно продолжать общаться со всем миром. Скорее – это опасения относительно возможности национализации российскими властями активов, а также потери инвестиций и налаженных каналов сбыта продукции для иностранных компаний из “недружественных стран”.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Антироссийские санкции начали давать обратный эффект, ударив по американскому бизнесу - НИУ ВШЭ
Похоже, что экономическое давление на Россию путем санкций начало давать обратный эффект, а именно – ударило по американскому бизнесу. И тут речь идет не о запрете на поставки нефти или других товаров, а о высоких технологиях. Так с сегодняшнего дня из-под санкций были выведены поставки телекоммуникационного оборудования, ПО и другие способы взаимодействия и обмена информацией через интернет.

Пока сложно считать этот шаг “первой ласточкой” в вопросе отмены санкций. Переговорный процесс застопорился, а орудия продолжают стрелять. Поэтому в вопросе введения исключения на оборудование и софт не все так просто. Можно считать, что это не просто жест доброй воли американских властей и беспокойство о россиянах, которые теперь смогут спокойно продолжать общаться со всем миром. Скорее – это опасения относительно возможности национализации российскими властями активов, а также потери инвестиций и налаженных каналов сбыта продукции для иностранных компаний из “недружественных стран”.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Запуск производство электромобилей в Турции - знаковое событие для Ford Motor - Синара
Ford Motor запускает производство электромобилей в Турции

Ford Motor в соответствии со своей долгосроной стратегией запустил производство электрофургонов E-Transit в Турции. Мощность завода составляет 455 тыс. единиц в год. В долгосрочной перспективе выпуск автомобилей увеличится до 650 тыс.

Котировки Ford в ходе расширенной торговой сессии прибавили 0,8%.

Запуск завода — знаковое событие для компании. Его мощность соответствует 11,5% от общего количества автомобилей в 2021 г. и 16,3% от выручки Ford за 2021 г.

На текущий момент компания получила более 5 тыс. предзаказов E-Transit из Европы.

Помимо производства электрофургонов E-Transit Ford планирует создать на заводе линию по выпуску аккумуляторных батарей мощностью 130 тыс. единиц в год. Это эквивалентно 22% от 600 тыс. запланированных к продаже по всему миру электрокаров Ford в 2023 г. или 22% от планируемых продаж элетромобилей компании в Европе к 2026 г.

Несмотря на то что новость уже известна рынку, мы видим потенциал роста котировок, поскольку запуск завода соответствует целям компании.

Вахрамеев Сергей
Фомкина Ирина
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Угроза в сети - готова ли Россия к кибератакам? - Финам
В 2022 году конфликт в реальном мире привел к обострению проблемы безопасности и в виртуальном пространстве. В марте количество хакерских атак на российские ведомства и компании резко увеличилось, что сделало еще актуальнее вопрос защиты от внешних угроз в сети.

Finam.ru рассказывает, что происходит в российском киберпространстве, готов ли бизнес к отражению виртуальных нападений, и как будет развиваться кибербезопасность в России.

Количество кибератак существенно возросло

В марте количество DDoS-атак в России выросло на 54%. Об этом сообщает «Коммерсантъ» со ссылкой на пресс-службу «Лаборатории Касперского».


Авто-репост. Читать в блоге >>>

В 4 квартале АФК Система увеличила выручку и OIBDA - Синара
АФК Система сообщила финансовые результаты за 4К21, продемонстрировав умеренный рост выручки и весьма стабильную рентабельность. Совокупная выручка прибавила 17% г/г, составив 226 млрд руб. Скорректированная OIBDA за квартал выросла на 13% г/г до 63,5 млрд руб., что предполагает рентабельность по OIBDA в 28,1% — снижение на 0,9 п. п. г/г. За весь 2021 г. выручка выросла на 16% до 802 млрд руб., что отражает сильные показатели МТС, Segezha Group и агрохолдинга СТЕПЬ, а также консолидацию Биннофарм Групп. Скорректированная OIBDA за год выросла на 7% г/г до 252 млрд руб. Скорректированный чистый убыток в 2021 г. составил 8,9 млрд руб., что отражает создание резервов в связи со снижением рыночной стоимости акций Ozon.

Совокупные финансовые обязательства на уровне корпоративного центра составили на конец 2021 г. 229 млрд руб. Из них 100% были деноминированы в рублях и лишь 17% подлежит погашению в 2022 г.

Финансовые результаты корпорации не стали сюрпризом: основные дочерние компании уже опубликовали отчетность. Мы считаем показатели нейтральными. В текущих условиях котировки акций АФК Система, скорее всего, останутся волатильными, хотя операции крупнейших публичных и непубличных активов, таких как МТС или СТЕПЬ, должны остаться стабильными.

Белов Константин
Синара ИБ
        

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему Роснефть является наиболее устойчивой компанией? - Финам
У российского нефтегаза сейчас есть несколько основных тенденций, которые негативно влияют на него. Основная из них заключается в том, что у России сейчас достаточно большие проблемы с экспортными поставками, и объем перебоев оценивается примерно 1,5–2  миллиона баррелей в сутки из почти 8 миллионов общего экспорта. При этом если сырую нефть можно частично перенаправить в Индию или Китай, то с нефтепродуктами ситуация сложнее: их Индия и Китай производят в избытке и являются их чистым экспортером.

Поэтому скорее всего у нас будут крепче выглядеть компании, которые, во-первых, имеют достаточно плотные связи с рынками АТР и имеют шансы на то, чтобы их увеличить. Кроме того, это те компании, которые несильно зависят от нефтепереработки, потому что мы полагаем, что структура нашего экспорта будет меняться в сторону сырой нефти, а объем нефтепереработки может снижаться.

Под эти критерии сейчас как раз подходит «Роснефть».

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

TCS Group передает акционерный контроль над Тинькофф-банком российской команде менеджеров - Синара
Вчера совет директоров TCS Group, 100%-го акционера Тинькофф-банка, одобрил передачу прав акционерного управления российским бизнесом управляющей компании, контролируемой менеджментом Тинькофф-банка во главе с председателем правления Станиславом Близнюком, который работает в банке уже 15 лет. Изменения вступят в силу после одобрения российским регулятором.

Полагаем, что передача операционного контроля из совета директоров на Кипре упростит жизнь российским регуляторам, в особенности поскольку банк включен в группу системно значимых финансовых организаций. Ожидаем, что качество принятия решений останется на высоком уровне с учетом большого опыта работы г-на Близнюка в руководстве Тинькофф-банка.

Найдёнова Ольга
Синара ИБ

Также решение технически еще больше изолирует банк от связи с его основателем, Олегом Тиньковым, который недавно попал под санкции Великобритании. С учетом недавних изменений в совете директоров TCS Group — из него вышли большинство независимых директором и оба содиректора группы, — полагаем, принятое решение имеет смысл. Оно влияет на структуру управления и должно быть нейтральным для держателей ДР.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

TCS Group передает акционерный контроль над Тинькофф-банком российской команде менеджеров - Синара
Вчера совет директоров TCS Group, 100%-го акционера Тинькофф-банка, одобрил передачу прав акционерного управления российским бизнесом управляющей компании, контролируемой менеджментом Тинькофф-банка во главе с председателем правления Станиславом Близнюком, который работает в банке уже 15 лет. Изменения вступят в силу после одобрения российским регулятором.

Полагаем, что передача операционного контроля из совета директоров на Кипре упростит жизнь российским регуляторам, в особенности поскольку банк включен в группу системно значимых финансовых организаций. Ожидаем, что качество принятия решений останется на высоком уровне с учетом большого опыта работы г-на Близнюка в руководстве Тинькофф-банка.

Найдёнова Ольга
Синара ИБ

Также решение технически еще больше изолирует банк от связи с его основателем, Олегом Тиньковым, который недавно попал под санкции Великобритании. С учетом недавних изменений в совете директоров TCS Group — из него вышли большинство независимых директором и оба содиректора группы, — полагаем, принятое решение имеет смысл. Оно влияет на структуру управления и должно быть нейтральным для держателей ДР.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бизнес Белуги относительно защищен - Альфа-Банк
BELUGA GROUP вчера представила операционные результаты за 2K22. В целом рост объемов продаж ускорился до 25% г/г, так как потребители делали запасы на протяжении всего марта; как собственные торговые марки, так и импортируемые бренды показали сильный рост.

Заглядывая вперед, заметим, что бизнес компании, на наш взгляд, относительно защищен. Во-первых, компания не ожидает сильного снижения экспорта (на его долю пришлось примерно 5-6% выручки и примерно 10% EBITDA в 2021, по нашей оценке), полагая, что экспортные продажи в 2022 г. составят 80-90% поставок 2021 г. (на фоне сложностей с поставками в EC и США).

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Во-вторых, дистрибуция импортируемой продукции (примерно 25% выручки, «15% EBITDA в 2021, по нашей оценке) гарантирована 1) устоявшимися продолжительными отношениями с поставщиками, которые стремятся продолжить сотрудничество с BELUGA и 2) собственными запасами BELUGA. Наконец, мы можем ожидать рост cпpoca на российские бренды (собственного производства BELUGA), так как иены, вероятно, сохранятся благоприятными для потребителей в сравнении с импортируемыми брендами (хотя вероятно также вырастут). Более того, поддержку о спросу на продукцию BELUGA в ближайшие кварталы, вероятно, окажет потенциально ограниченный внешний “ туризм в 2022 г. В то же время заявленный рост акциза всего на 4% по итогам 2022 г. одновременно с ростом цен и потенциально более благоприятным миксом продаж позитивны для рентабельности, на наш взгляд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Блокировка соцсетей в РФ благоприятна для Ozon - Промсвязьбанк
Текущая геополитическая ситуация существенно отразилась на функционировании рынка ритейла — так, эксперты предупреждают, что массовый уход из России зарубежных брендов грозит дефицитом потребительских товаров. Однако мы не видим глобальной проблемы с отсутствием товаров – да, будут локальные дефициты (каких-то сегментов они коснутся больше, к примеру, техники), но только до тех пор, пока не будет налажена логистика через новых поставщиков или найдена замена среди российских производителей. Идею с производством товаров под собственным брендом мы тоже видим весьма реализуемой и очень своевременной.

Доля СТМ (собственных торговых марок) уже давно растет в продовольственном ритейле, и мы видим перспективы расширения этой тенденции на товары первой необходимости из непродовольственной розницы. Как мы можем судить, СТМ особенно набирают популярность в периоды снижения покупательной способности населения.

Более того, для маркетплейсов есть еще один положительный момент — Instagram (принадлежит организации Meta, признанной экстремистской в РФ) был площадкой для продаж большого числа товаров от компаний микро- и малого бизнеса, многие из которых сейчас перераспределились на маркетплейсы. По сути, происходит вторая серьезная волна перетока небольших продавцов на агрегаторы (первая была в пандемию при закрытых офлайн-магазинах).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что происходит с долларом? - НИУ ВШЭ
Во всем мире доллар укрепляется.

Индекс DXY только за последнюю неделю прибавил около 2%.

Евро к доллару еще немного и пробьет вниз 1,08. Падение более 3% за последние 2 недели.

Аналогично – большинство валют. Кроме… рубля.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пока кажется, что санкции затронут деятельность Алроса по касательной - Солид
Минфин США исключил из-под санкций против РФ телекоммуникационное и интернет-оборудование, а Алроса попала под новые санкции.

В частности, разрешаются все операции, которые проходят в обычном порядке и нужны для получения или передачи телекоммуникаций с участием РФ, а также «экспорт или реэкспорт, продажа или поставка прямым или косвенным образом из США или американскими лицами, где бы они ни находились, в Российскую Федерацию услуг, программного обеспечения, аппаратных средств или технологий, связанных с общением через интернет, таким как обмен мгновенными сообщениями, видеоконференции, чат и электронная почта, социальные сети, обмен фотографиями, фильмами и документами, просмотр веб-страниц, ведение блогов, веб-хостинг и услуги по регистрации доменных имен, которые были запрещены положением о санкциях за вредоносную иностранную деятельность России».

США как мы видим, соизволили отменить часть санкций на РФ. Теперь положение дел у МТС, VK, Headhunter должно стать лучше. Эти компании сильно зависимы от иностранного оборудования и ПО. Зачем США пошли на такой шаг – ответ лежит в политической плоскости.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Долгосрочное и значительное укрепление рубля маловероятно - Фридом Финанс
Рубль продолжает укрепление.

Объем продаж вновь превышает покупки. Мы не исключаем, что меры, способствующие укреплению нацвалюты, постепенно будут смягчаться. Курс для импортеров отличается от текущего биржевого показателя в большую сторону на фоне роста стоимости товаров и действия комиссии на покупку валюты. При этом импортеры, вероятнее всего, не видят возможности наращивать поставки ввиду ослабления спроса (в том числе со стороны населения) и проблем с логистикой.

В то же время, на наш взгляд, долгосрочное и значительное укрепление рубля маловероятно. При снижении курса вполне возможно, что экспортеры будут откупать назад в виде фьючерсов часть проданной валюты, чтобы избежать уплаты комиссии. На фьючерсном рынке оборот заметно превышает спотовый и может в большей степени влиять на ценообразование. Самое значительное количество месячных опционов на покупку открыто по страйку 105. Это говорит о том, что покупатели активно хеджируют риск ослабления рубля.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>