комментарии stanislava на форуме

Газпром выглядит лучше рынка - Атон
Газпром прогнозирует рекордную прибыль в 2021 

21 декабря заместитель председателя правления Газпрома Фамил Садыгов дал комментарии для прессы. Основные моменты мы представляем ниже.

— Газпром ожидает получить рекордную прибыль в 2021 на фоне ралли цен на газ. Выручка, как ожидается, окажется выше уровня 2018 (8.2 трлн руб.). EBITDA должна составить 3.5 трлн руб., а чистая прибыль, по прогнозам, превысит 2 трлн руб. (чистая прибыль за 9M21 предполагает прогресс относительно годового прогноза в 78%).

— Средняя экспортная цена газа в 2021 должна оказаться выше $280/тыс. куб. м. и еще выше в 2022.

— Объем капиталовложений Группы, как ожидается, составят 1.9 трлн руб. (без учета НДС), а FCF должен превысить 1 трлн руб.

— Дивиденды в 2021 могут превысить 1 трлн руб. (более 45 руб. на акцию). Компания также отметила, что дивиденды в 2022 могут быть выше уровня 2021.

— EBITDA Группы в 2022 может составить более 4 трлн руб., а чистая прибыль — более 2.5 трлн руб.

— Соотношение чистый долг/EBITDA в 2021 ожидается ниже 1.0x, а в 2022 должно составить приблизительно 1.0x.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новая стратегия Роснефти поддержит свободный денежный поток компании - Атон
Совет директоров Роснефти утвердил новую стратегию-2030   

Ключевые моменты стратегии:

— К 2050 Роснефть намерена достичь углеродной нейтральности по организованным выбросам областей охвата 1 и 2.

— К 2030 компания планирует сократить абсолютный объем выбросов областей охвата 1 и 2 на 25% по сравнению с 2020, а также принять меры по улавливанию и хранению углерода.

— Также к 2030 планируется достичь нулевого рутинного сжигания попутного нефтяного газа (на 5 лет раньше, чем по первоначальному плану). К этому же году планируется сократить выбросы метана до менее чем 0.2%.

— В сегменте разведки и добычи целевой уровень добычи углеводородов составляет 330 млн т н.э. к 2030.

— К 2025 доля газа в общем объеме добычи углеводородов должна вырасти до 25%. В области нефтепереработки стратегия предусматривает рост выхода светлых нефтепродуктов на российских НПЗ до 69%.

Мы приветствуем обновленную стратегию-2030 в свете все более актуальной ESG-повестки. По оценкам главного исполнительного директора Роснефти Игоря Сечина, новая стратегия поддержит показатель FCF, который к 2030 должен увеличиться более чем в два раза.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интерес к акциям компаний потребительского сектора вновь усилится - Финам
В ходе онлайн-конференции «Итоги года в ритейле: трансформация в борьбе за рынок» на сайте Finam.ru эксперты обсудили, как за год изменилось потребительское поведение? Какие главные тенденции? Вернулись ли клиенты (те, кто перестроился в пандемию) в оффлайн-магазины? Чего ждать от акций потребсектора в следующем году? Какие бумаги интересны для среднесрочного инвестирования?

Борис Агатов, независимый эксперт по инновациям в ритейле, уверен, что ошибочно предполагать, что поведение потребителей изменилось в пандемию или за год. «Мы находимся сейчас в периоде долгосрочных изменений. На самом деле потребительское поведение начало меняться на рубеже 2012-2014 году, именно эти годы обычно берут за точку отсчёта начала изменения потребительского поведения. В этом время начали активно расти электронная торговля, широко распространился мобильный интернет и многие другие технологические возможности, начали падать трафики в торговых комплексах. Вернулись ли покупатели в офлайн? Мы по-прежнему видим очень бурный рост онлайн-торговли. При падающих доходах потребитель не может одинаково много покупать в онлайне и офлайне. Из этого можно сделать вывод, что люди продолжают перетекать в цифровые каналы.

Но также будет ошибочным вывод, что оффлайн магазины исчезнут. Правильнее ответить, что установится пропорция, когда часть покупок люди будут делать в офлайн-каналах и часть в онлайн каналах. Сейчас уже многие компании говорят о том, что они преодолели рубеж 40% продаж в онлайн-канале, как правило, это говорят представители сегмента одежды.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Реструктуризации в сегменте такси - знаковая сделка для Яндекса - Велес Капитал
Сегодня «Яндекс» сообщил, о завершении второго этапа реструктуризации владения в сегменте такси (совместное предприятие MLU), где долей также владеет Uber. Это во многом знаковая сделка для компании, которая раскрывает стоимость ее активов. «Яндекс» теперь контролирует 100% Self-Driving Group (беспилотные автомобили и роверы), «Яндекс Еды», «Яндекс Лавки» и «Яндекс Доставки», а также 71% в MLU. В течение 2 лет холдинг может выкупить оставшиеся 29% в MLU у Uber за 1,8-2 млрд долл. Мы предполагаем, что в последствии Еда, Лавка и Доставка могут начать учитываться в других сегментах, например, онлайн-торговле. Мы рекомендуем «Покупать» акции «Яндекса», а наша пересмотренная целевая цена будет объявлена в ближайшем обзоре.

Сделка была завершена в 2 этапа. Первый был завершен в сентябре и включал приобретение у Uber 18,2% в SDG и 4,5% в MLU. На втором этапе, закрытом сегодня, Яндекс выкупил доли в Еде, Лавке и Доставке. Общая сумма составила 1 млрд долл., включая 800 млн долл. выплаченных в сентябре и 200 млн долл. сейчас. Полученный опцион позволяет приобрести оставшуюся долю Uber в течении 2 лет. После реструктуризации владения MLU продолжит фокусироваться на бизнесах такси и каршеринга.

ИК «Велес Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Время для IPO российских торговых компаний сейчас не самое удачное - Финам
Последние пару лет мир переживает настоящий бум IPO, аналогичная тенденция складывалась и в России, но среди ритейлеров не так много публичных компаний и размещение на бирже новых имен происходит не часто. Из громких размещений прошлого года можно вспомнить Ozon, в текущем году расместился дискаунтер Fix Price.  Правда акции обеих компаний снизились после выхода на биржу. О планах IPO заявляла сеть «Вкусвилл», но так не решилась пока. Какие IPO в ритейле возможны в следующем году? Удачное ли сейчас время для IPO? Свое мнение на этот счет высказали эксперты в ходе онлайн-конференции «Итоги года в ритейле: трансформация в борьбе за рынок».

Вячеслав Чеглов, профессор базовой кафедры торговой политики РЭУ им Г.В. Плеханова, считает, что сейчас плохое время для IPO российских торговых компаний. «Санкции только ужесточаются, в проекте очень „больные“ инструменты давления. Опять же инвесторы видят в России нестабильность и непредсказуемость, с их точки зрения, действий властей. Опять же общий фон публикаций по России за рубежом скорее негативный. Спекулянтов это не отпугнет, а вот добросовестного инвестора — скорее да. Хотя потенциал „Красного и белого“, Wildberries налицо. Хотя у первого модель арендного бизнеса и франчайзинга, а она достаточно рискованная», — поясняет эксперт.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цена за акцию PayPal может повыситься до $264 - Фридом Финанс
Результаты PayPal за третий квартал оказались неоднозначными. Выручка компании недотянула до консенсуса по темпам роста, составившим 13% г/г, а чистая прибыль повысилась на 7% г/г, что превзошло ожидания. Руководство PayPal дало консервативный прогноз по итогам четвертого квартала и полного 2021 года, учитывающий негативное влияние дефицита и инфляционного давления на потребительские настроения. В ожидания закладывается рост выручки на 12,8% г/г и чистой прибыли – на 3,9% г/г.

Улучшение финансовых результатов в будущем году компания связывает с развитием партнерства с Amazon. Клиенты онлайн-продавца в США смогут оплачивать покупки через платежное приложение Venmo, что должно компенсировать прекращение сотрудничества PayPal с eBay.

PayPal будет развиваться в сегменте рассрочки за счет приобретения японского стартапа Paidy. Это позволит ей привлечь более 6 млн новых пользователей. Однако появление нового направления бизнеса связано с регуляторным риском: компания обязана осуществлять контроль объемов задолженности, а также собирать и хранить данные пользователей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост тарифов на электроэнергию и внутренний спрос окажут поддержку бумагам Россети Центр - Промсвязьбанк
Россети Центр ожидает увеличения финпоказателей в этом году

Глава Россети-Центр И. Маковский ожидает роста выручки компании в этом году на 8% г/г, EBITDA – на 7% г/г (до примерно 20 млрд руб.). При этом показатели 2022 года, согласно ожиданиям менеджмента, должны быть не хуже текущего года. По итогам прошлого ковидного года чистая прибыль Россети Центр по РСБУ составила 2,83 млрд руб., увеличившись в 8,6 раза г/г, выручка составила 94,98 млрд руб., EBITDA — 18,5 млрд руб. (+15,5% к 2019 г.).

Сохраняем положительный взгляд на бизнес компании. Ожидаем, что сильный внутренний спрос и рост тарифов на электроэнергию окажут поддержку бумагам в среднесрочной перспективе.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Nucor: впечатляющий рост 2021 года может не получить продолжения - Финам
Активно скупая другие сталелитейные компании, Nucor Corporation за несколько десятилетий превратилась в крупнейшего производителя металлопродукции в США, покрыв территорию страны своими предприятиями. Текущий год оказался чрезвычайно удачным для Nucor благодаря высоким ценам на сталь на локальном рынке, которые оторвались от ценовой динамики в других регионах мира. Такая ситуация не может длиться бесконечно долго, и срочный рынок уже закладывает снижение для выравнивания цен. Акции Nucor с начала года выросли в 2,2 раза на фоне рекордных финансовых результатов, и мы считаем, что потенциал их роста в значительной мере уже исчерпан.

Мы присваиваем рекомендацию «Держать» по акциям Nucor с целевой ценой $ 120,39 на конец 2022 г. Апсайд к текущей цене практически отсутствует.

Nucor Corporation — крупнейшая американская сталелитейная компания с производственными мощностями в Соединенных Штатах, Канаде и Мексике и с широким ассортиментом конечной продукции для строительства, машиностроения и других отраслей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Alibaba Group презентовала стратегию развития бизнеса - БКС Мир инвестиций
Alibaba Group Holding провела день инвестора.

В 1-й день презентации одной из основных тем стало дальнейшее развитие маркетплейсов: менеджмент ожидает дальнейший рост бизнеса за счет расширения перечня сервисов на своих площадках и повышения online penetration таких категорий как — предметы домашнего интерьера и одежда. Менеджмент подтвердил намерение инвестировать в маркетплейсы Taocaicai и Taobao Deals, которые ориентированы на небольшие города в Китае и являются потенциальными точками роста для компании. Еще одним фактором долгосрочного роста выручки является развитие международного e-commerce, и одним из ключевых проектов в этом сегменте является платформа в Юго-Восточной Азии Lazada: компания планирует увеличить GMV платформы до $100Bn (ожидаемый GMV Alibaba в FY 2022 на ритейл маркетплейсах составляет около $1,2Tn), при этом среднегодовой рост e-commerce в Юго-Восточной Азии до 2025 года ожидается на уровне 27%.

Во 2-й день менеджмент представил стратегию развития сегмента облачных технологий: компания будет стремиться выходить на зарубежные рынки и сохранять технологические преимущества на внутреннем. К концу сентября количество клиентов превысило 4 mn (3-х летний CAGR средней выручки на пользователя составил 40% без учета потери крупнейшего клиента в начале 2021 года), а ожидаемый среднегодовой темп роста индустрии до 2025 года ожидается на уровне 37%. Компания также сообщила, что продолжит инвестировать в разные направления своего бизнеса (помимо e-commerce, это внутренние потребительские сервисы, логистические сервисы, сегмент медиа и развлечений) для поддержания долгосрочного роста выручки и прибыли.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Совкомфлота недооценены по сравнению с мировыми аналогами - Промсвязьбанк
Совкомфлот выкупит акции на сумму до 550 млн руб. для программы мотивации работников

Совкомфлот объявил вчера о начале выкупа своих акций в размере до 550 млн руб. (0,3% от капитализации, 2% от объема в обращении) для программы мотивации работников. Процесс buyback начнется с 20 декабря.

Полагаем, что программа выкупа может оказать поддержку бумагам компании. Сохраняем положительный взгляд на акции компании, отмечая их недооцененность по сравнению с мировыми аналогами. Ожидаем рост ставок танкерного фрахта в следующем году, что также окажет поддержку бумагам компании. Рекомендуем «покупать», целевая цена 127 руб. / акцию.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цены на коксующийся уголь остаются устойчивыми, что стимулирует сделки M&A в секторе - Атон
Bonum Capital приобретает 16% акций Кокса    

Bonum Capital приобрел 16%-ную долю в крупнейшем российском производителе товарного кокса у Виктории Казак — бывшей жены экс-совладельца Кокса Андрея Зубицкого (брата основного владельца Кокса Евгения Зубицкого). Bonum позиционирует себя как финансового инвестора и рассматривает различные стратегии в отношении приобретенного пакета, включая международные рынки капитала. По оценкам третьих лиц, стоимость сделки составляет около $100 млн.

Сделка знаменует собой завершение длительного конфликта акционеров Кокса. Цены на коксующийся уголь остаются устойчивыми (австралийский бенчмарк FOB стоит выше $300/т), что стимулирует сделки M &A в секторе. Мы не осуществляем аналитическое покрытие Кокса — акции компании не обращаются на рынке.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Buyback укрепит позиции акций PPL - Финам
PPL в марте 2022 года наконец завершит обмен своего британского подразделения WPD на новый филиал Narragansett Electric в штате Род-Айленд. Транзакция уже усилила баланс PPL, доведя коэффициент «Чистый долг/EBITDA» до одного из самых низких среди американских Utilities. Кроме того, часть вырученных средств компания направит на программу buyback, одобренная сумма которой в настоящий момент соответствует 11% от капитализации. При этом компания продолжит оставаться одним из дивидендных лидеров американского коммунального сектора даже при новой дивидендной политике.

Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» для акций PPL и повышаем целевую цену акций с $ 31,46 до $ 33,00 на декабрь 2022 года. Потенциал 15,41% c учетом дивидендов.

PPL — американский коммунальный холдинг, занимающийся генерацией, передачей, распределением и сбытом э/э и газа в штатах Пенсильвания, Кентукки и Вирджиния.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Lowe's адаптируется под новый облик спроса - Финам
Мы рекомендуем «Держать» акции Lowe's с целевой ценой $ 266,87. Потенциал 5,4% в перспективе 12 мес.

Lowe's — торговая сеть, занимает второе место на американском рынке продажи товаров для ремонта и благоустройства дома как частным покупателям для их DIY-проектов («сделай сам»), так и для малых и средних предприятий, оказывающих услуги по ремонту.

Мы видим операционный и финансовый рост у компании. Стратегия направлена на увеличение доли на рынке, с особенным фокусом на долю профессиональных покупателей (УК недвижимости, профессиональные строители).


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумаги Евраза уже отыграли выделение угольных активов, интереснее выглядят акции Распадской - Фридом Финанс
«Евраз» опубликовал циркуляр и провел конференц-звонок по выделению угольных активов, консолидированных на базе Распадской. В качестве двух ключевых моментов мы отмечаем подробный таймлайн процесса и раскрытие механизма денежной альтернативы. На наш взгляд, выделение Распадской улучшит ESG-профиль «Евраза», но при этом приведет к ослаблению вертикальной интеграции, которая сглаживала колебания мирового угольного рынка.

Мы считаем, что бумаги «Евраза» уже отыграли выделение угольных активов и более интересными представляются акции «Распадской». Мы сохраняем рекомендацию «Держать» для акций «Евраза» с целевой ценой 503 пенса.

Данилов Василий
ИК «Фридом Финанс»

Механизм. «Евраз» осуществит выделение угольных активов путем распределения бумаг Распадской между акционерами «Евраза» в виде дивидендов (в натуральной форме, in specie distribution). На 1 акцию Евраза будет выплачено 0,4255 акций «Распадской». При этом «Евраз» сохранит листинг на Лондонской бирже, а «Распадская» – на Московской. После выделения «Евраз» продолжит закупать 60% угля у Распадской по долгосрочным контрактам, привязанным к мировым бенчмаркам. Также для того, чтобы иметь техническую возможность выплатить дивиденды акциями «Распадской», «Евраз» выпустит временные акции (capital reduction shares) на 8,2 млрд долл., а после завершения процедуры выделения их погасит.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Adobe по-прежнему привлекательна для инвестиций - Фридом Финанс
Adobe неоднозначно отчиталась за четвертый квартал, а ее прогнозы на следующий период оказались слабее общерыночных ожиданий.

Выручка Adobe повысилась на 20% против 22% за третий квартал. Этот темп оказался на 0,5% выше консенсуса и на 1% превзошел собственные первоначальные прогнозы. Разводненная non-GAAP EPS выросла на 13,9%, достигнув $3,2. Динамика этого показателя на 0,5% опередила прогнозы менеджмента Adobe, но совпала с консенсусом. Объем обязательств к исполнению (RPO) увеличился на 23%, что на 1 п.п. выше результата прошлого квартала.

Выручка от Digital Media выросла на 21%, замедлившись на 2% по сравнению с предыдущим кварталом. ARR сегмента повысился на 4,9% (III кв.: +4%). Направление Creative Revenue принесло на 19% больше дохода, чем годом ранее, при поддержке выручки от Substance, которая повысилась на 100% г/г благодаря сильному спросу на 3D-решения и на мобильные продукты (+55%). Среди позитивных драйверов для доходов Adobe отметим появление продукта Creative Cloud Express (предлагает тысячи шаблонов и мгновенную обработку фото для непрофессионалов) и предложение программ Photoshop и Illustrator онлайн.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Высокие цены на нефть и рост добычи улучшат финрезультаты Газпром нефти в следующем году - Промсвязьбанк
Газпром нефть ожидает по итогам 2021 года рекордный размер чистой прибыли

Председатель правления Газпром нефти А. Дюков ожидает по итогам 2021 года рекордный размер чистой прибыли, который должен быть выше результатов 2019 года. Рост добычи жидких углеводородов в 2022г. составит 7%, углеводородов в целом — до 10%.

Высокие цены на нефть вкупе с ростом добычи улучшат финансовые результаты компании в следующем году. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 570 руб. на акцию.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новая программа buyback станет поддерживающим фактором для акций Новатэка - Промсвязьбанк
Совет директоров НОВАТЭКа одобрил новую программу buyback объемом до 1 млрд долл.

Программа действительна в течение пяти лет. Совет директоров прекратил действие предыдущей программы выкупа, объявленной 7 июня 2012 года. Ее лимит составлял $600 млн.

Новая программа buyback станет поддерживающим фактором для акций. Мыотмечаем инвестиционную привлекательность НОВАТЭК с учетом благоприятной конъюнктуры на рынке СПГ. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 2290 руб. на акцию.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новые мощности позволят увеличить выпуск алюминия Русалом на 11% в год - Промсвязьбанк
РУСАЛ запустил новый алюминиевый завод в Иркутской области

РУСАЛ в пятницу ввёл в эксплуатацию первую очередь Тайшетского алюминиевого завода (ТАЗ). Новые производственные мощности рассчитаны на выпуск 428,5 млн тонн алюминия в год. Проект профинансирован из собственных средств компании, а также за счёт синдицированного кредита в размере 45 млрд руб. Решение по строительству второй очереди будет принято в 2022 году.

Новые мощности позволят увеличить выпуск алюминия РУСАЛом на 11% в год. При этомуглеродный след продукции, произведенной на ТАЗ, будет одним из самых низких в мире, что позволит нарастить объёмы реализации алюминия в европейские страны. Рекомендуем «покупать» акции компании, целевой уровень – 86 руб.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лукойл остается конкурентоспособным при любом сценарии изменения климата - Атон
Лукойл провел заседание по перспективам мировой энергетики 

18 декабря ЛУКОЙЛ провел сессию «Перспективы развития мировой энергетики до 2050 года». Ниже мы приводим ее ключевые моменты:

— Общемировой спрос на жидкие углеводороды, по оценкам ЛУКОЙЛа, останется стабильным как минимум до 2030, после чего ожидается резкое снижение потребления в Европе, а с 2035 года — в США и Китае.

— К 2031 ЛУКОЙЛ планирует увеличить долю газа в балансе производства до 30%. Важным шагом ЛУКОЙЛ считает продление в 2024 сделки с Газпромом по продаже газа на Ямале.

— Как считает вице-президент по стратегическому развитию Леонид Федун, в обозримом будущем цены на нефть могут оставаться в диапазоне $60-80 за баррель. Он также ожидает, что на следующем заседании ОПЕК+ будет принято решение об увеличении добычи нефти на 0.4 млн барр./сут., в соответствии с первоначальным планом. Компания видит потенциал для долгосрочного сотрудничества между Россией и ОПЕК+.

— В ближайшие 10 лет компания планирует инвестировать примерно $15 млрд в возобновляемые источники энергии

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ввод в эксплуатацию Тайшетского алюминиевого завода - важная веха для Русала - Атон
Русал ввел в эксплуатацию Тайшетский алюминиевый завод 

РУСАЛ рассчитывает, что первая очередь завода достигнет мощности 428.5 тыс. т в год в 2022 году. Вскоре компания может одобрить строительство второй очереди мощностью 540 тыс. т в год к 2024 году. РУСАЛ потратил около $1.7 млрд на проект, начатый в 2007 году и законсервированный в 2009-17 из-за низких цен на алюминий.

Тайшетский алюминиевый завод должен стать одним из самых экологичных алюминиевых производств в России и мире. Хотя новость была ожидаемой, мы считаем ее важной вехой для РУСАЛа, который укрепит свои позиции в качестве низкоуглеродного производителя алюминия. РУСАЛ торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 3.6x по спотовым ценам на алюминий, учитывая дисконт 50% к его доле 26.2% в Норникеле.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>