комментарии stanislava на форуме

Нефтегазовые бумаги уже учитывают в ценах стоимость Brent $70 за баррель - Атон
· Российский рынок находится под давлением из-за распространения «омикрона» и геополитической напряженности. Отдельные бумаги предлагают значительный потенциал роста по спотовым ценам на сырье.

· Необыкновенно дешевые имена – Фосагро (3.0x MtM EV/EBITDA, дивидендная доходность 23%) и Газпром (2.6x MtM, дивидендная доходность 20%). Мультипликаторы Евраза, ММК и Норникеля по спотовым ценам показывают дисконт 40% относительно среднего 5-летнего значения.

· Нефтегазовые бумаги уже учитывают в ценах стоимость Brent $70/барр. (при споте $75/барр.). Прогнозы финансовых показателей РУСАЛа, золотодобытчиков и АЛРОСА не показывают больших расхождений с расчетами на спот ценах.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестиции VK в цифровой бизнес создают позитивный потенциал на первое полугодие 2022 года - Альфа-Банк
VK объявила о назначении Владимира Кириенко новым генеральным директором VK (Россия); решение вступает в силу немедленно. Новость соответствует предыдущим сообщениям в СМИ.

Г-н Кириенко проведет анализ всех процессов и в максимально сжатые сроки представит акционерам свое видение развития компании. Общий взгляд на развитие бизнеса заключается в том, чтобы «продолжить выходить на новые рынки и тестировать новые продукты, фокусируясь на расширении охвата и повышении вовлеченности пользователей».

Мы считаем, что в 2022 г. будет некоторая доработка стратегии, при этом вполне возможны изменения на уровне топ-менеджмента. На наш взгляд, что касается стратегии, в первую очередь инвестиции VK в цифровой бизнес (O2O со Сбером, 15% акций Алиэкспресс Россия) подлежат стратегическому пересмотру и создают потенциал для позитивных новостей для инвесторов на 1П22. Кроме того, после ребрендинга VK, ГДР компании с 14 декабря начинают торговаться на Лондонской и Московской биржах под тикером VKCO.

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Неплохие операционные результаты могут положительно сказаться на финрезультатах НМТП по итогам года - Промсвязьбанк
НМТП представил операционные результаты за 10 мес.

Грузооборот группы НМТП за период с января по октябрь 2021 года вырос на 2,9%, и составил 95,5 млн тонн. Перевалка наливных грузов выросла на 3,2% г/г, а сухих – на 2,1% г/г.

Улучшение показателей удалось достичь благодаря росту экспорта отдельных номенклатурных позиций. Так, перевалка сахара-сырца увеличилась в 11,5 раза г/г, до 0,7 млн тонн, а грузов в контейнерах — на 6,8% г/г. Неплохие операционные показатели могут положительно сказаться на финансовых результатах НМТП по итогам года, позволив компании увеличить дивидендные выплаты. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 9,1 руб. на акцию

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Утвержденные капзатраты и повышение зарплат вписываются в рамки стратегии развития Норникеля - Атон
Совет директоров Норникеля утвердил инвестиционную программу на 2022 в размере $4 млрд    

Общий размер капзатрат почти в 1.5 раза больше г/г, что связано с развитием проектов роста добычи, расширением и модернизацией перерабатывающих мощностей и поддерживающей их инфраструктуры, а также с реализацией экологических проектов (на которые планируется потратить более $400 млн). Компания также сообщила, что планирует повысить зарплаты на предприятиях в Норильском промышленном районе — на 20% и на предприятиях Кольской ГМК — на 10%.

Утвержденные капзатраты и повышение зарплат вписываются в рамки недавно одобренной компанией стратегии развития. Традиционно фактические капзатраты оказываются чуть ниже прогноза, и пока неясно, изменится ли этот тренд в 2022. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Норникелю, который торгуется со спотовым мультипликатором EV/EBITDA 4.0x против собственного 5-летнего среднего 6.1x.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Приобретении VisionLabs - это хорошие инвестиции для МТС - Атон
МТС приобретет разработчика системы распознавания лиц VisionLabs 

Дочерняя компания МТС — MTS AI — подписала обязывающее соглашение о приобретении 100% в VisionLabs за 7 млрд рублей (около $95 млн). Окончательная сумма зависит от выполнения целевых показателей VisionLabs в течение следующих трех лет. VisionLabs была основана в 2012 году. Она разрабатывает продукты в области распознавания лиц и объектов дополненной и виртуальной реальности. В 2020 году выручка компании составила более 1.1 млрд рублей (увеличившись вдвое г/г). Продавцами на этот раз выступили учредители VisionLabs (51.77%), Сбербанк (25.07%) и Sistema VC (23.16%). В 2016 году Система приобрела свою долю при оценке компании в 1.4 млрд руб., что предполагает рост в 5 раз за 5 лет.

Это хорошие инвестиции для МТС, которые позволят компании усилить развитие ее сервисов, не связанных напрямую с услугами связи. VisionLabs приобретается с мультипликатором EV/продажи 2020П около 6.4x, что предполагает дисконт к мировым аналогам в сфере распознавания лиц (17x у Cognex).

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост акций ЦИАН коррекционный, бумаги оттолкнулись от дна после предыдущего падения - Финам
На российском рынке сегодня заметно прибавляют акции ЦИАН на падающем рынке, прибавляя в течение сессии более 1%. Но в целом, не сказала бы, что акции ЦИАН демонстрируют сильно положительную динамику. Скорее, они немного оттолкнулись от дна после падения на фоне новости о планах Минстроя создать единую инфосистему (ГИС) для урегулирования рынка аренды жилья.

Эта новость, в свою очередь, создает риск для онлайн-площадок по поиску жилья. На данном этапе власти утверждают, что внедрение ГИС не скажется на деятельности существующих онлайн-платформ, однако это нововведение в любом случае в корне изменит текущее положение дел на рынке аренды, что негативно сказывается на настроениях инвесторов. Таким образом, в ближайшее время стоит ожидать повышенной волатильности в котировках ЦИАН.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Банковский сектор - один из самых пострадавших от геополитических рисков - Финам
Российский рынок акций продолжает находиться под давлением продаж, связанными с геополитическими рисками, и банковский сектор на этом фоне является одним из самых пострадавших.

На мой взгляд, в предстоящие недели ситуация вряд ли значимо улучшится, хотя и какого-то дальнейшего существенного падения я не ожидаю.

Инвесторы на зарубежных рынках, судя по характеру торгов, настроены на «рождественское ралли», и, если текущая «центробанковская» неделя не принесет какого-то большого негатива, оно вполне может состояться. Как результат, на российский рынок могут постепенно начать возвращаться покупатели, что позволит ему стабилизироваться или даже показать какой-то отскок. Конечно, если не произойдет дальнейшей эскалации напряженности между Россией и Западом.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

В российском нефтегазовом секторе привлекательно смотрятся акции Газпрома, Роснефти, Башнефти - Финам
На данный момент весь российский рынок находится под давлением геополитического фактора, и нефтяная отрасль в этом плане не является исключением, хотя и смотрится лучше, например, банковского сектора. На этом фоне в оставшиеся 2,5 недели 2021 года мы не ожидаем существенного роста акций нефтяников, несмотря на восстановление цен на нефть.

При этом если смотреть на следующий год, то отдельные представители сектора выглядят достаточно привлекательно. Нашими текущими фаворитами являются «Роснефть», «Башнефть» а.п. и «Газпром». Мы рекомендуем покупать их акции с целевыми ценами 735,4 руб., 1410 руб. и 394,4 руб. соответственно.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Перспективы «Роснефти» в первую очередь связаны с развитием мега-проекта «Восток Ойл». На наш взгляд, рынок пока что почти не учитывает проект в акциях компаниях, что будет меняться по мере его реализации.

«Башнефть» благодаря восстановлению добычи смогла вернуться к получению прибыли, что предполагает возвращение к выплате дивидендов. По итогам текущего и следующего года доходность на «префы» при норме выплат в 25% прибыли по МСФО может составить 10,1% и 16,1% соответственно, что привлекательно по меркам сектора. При этом «префы» выглядят предпочтительнее за счёт их аномального отставания от обыкновенных акций.

«Газпром» является ключевым бенефициаром аномального роста цен на газ в Европе. После коррекция акций газового гиганта, дивидендная доходность по ним в текущем году может составить 13,8%, а в следующем – вырасти до 15,4%, что является высоким для «Газпрома» значением.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумаги Алроса входят в топ-рекомендаций в российском горно-металлургическом секторе - Альфа-Банк
Общий объем продаж алмазно-бриллиантовой продукции «АЛРОСА» в ноябре составил $334 млн, что на 8% выше в сравнении с уровнем октября и на 14% ниже г/г на фоне снижения доступных для продажи запасов.

«АЛРОСА» продолжает наблюдать двузначный рост спроса на ювелирные украшения из бриллиантов на ключевых рынках. По ожиданиям, позитивный тренд должен сохраниться в 2022 г., так как продажи 1К22 уже принимают форму. В гранильном сегменте запасы находятся на низком уровне, что предполагает конкуренцию за объемы сырья на рынке. В ноябре продажи сырья характеризовались последним приготовлениями к рождественским сезону в США и Китайскому новому году, в то время как огранщики в Индии праздновали Дивали. По данным Rappaport, цены на ограненное сырье оставались высокими на фоне дефицита предложения, особенно в сегменте камней большого размера.

Мы подтверждаем наш позитивный взгляд на «АЛРОСА», и относим акции к топ-рекомендациям в российском горно-металлургическом секторе.

Красноженов Борис
Толстых Юлия
«Альфа-Банк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа Черкизово укрепляет позиции на растущем и премиальном рынке индейки в России - Промсвязьбанк
Черкизово выкупит 50% в СП «Тамбовская индейка» у Grupo Fuertes, оплатит сделку своими акциями

Группа Черкизово договорилась с Grupo Fuertes о приобретении у нее 50% в капитале совместного предприятия ООО «Тамбовская индейка», говорится в сообщении Черкизово. Для оплаты этой доли будут использованы акции допэмиссии Черкизово (ее объем — 10 млн 261,753 тыс. акций, что соответствует 25% от существующего и 20% от увеличенного капитала компании). Сделка предполагает, что в рамках открытой подписки ООО «АПК „Михайловский“ (входит группу Черкизово) приобретет часть акций, которые затем будут переданы Grupo Fuertes в обмен на ее долю в „Тамбовской индейке“.

На наш взгляд, эта новость положительная, так как Черкизово в этом случае будет полностью контролировать Тамбовскую индейку, что заметно упростит ведение бизнеса. Кроме того, это один из шагов на пути укрепления позиции Черкизово на растущем и премиальном рынку индейки в России. Отметим, что исходя из последних операционных данных, компания в ноябре увеличила реализацию мяса индейки на 14% г/г, до 4,03 тыс. тонн. Средняя цена реализации выросла на 18% г/г, до 202,12 рубля за килограмм.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Аэрофлота имеют высокий потенциал роста - Финам
Благодаря эффективной модели управления «Аэрофлот» в 3К 2021 впервые за два года получил чистую прибыль в размере 11,6 млрд руб. Мы делаем ставку на то, что сильная динамика показателей «Аэрофлота» на внутреннем рынке и дальнейшее восстановление пассажиропотока на международных линиях положительно скажется на финансовых метриках и акционерной стоимости компании. В связи с этим мы рекомендуем «Покупать» акции «Аэрофлота» с целевой ценой 94,3 руб.

Мы рекомендуем «Покупать» акции «Аэрофлота» с целевой ценой 94,3 руб. на 12 мес., что предполагает потенциал роста на 55% от текущего ценового уровня.

«Аэрофлот» — один из крупнейших авиаперевозчиков в России, с рыночной долей ~40%. Сеть маршрутов насчитывает порядка 300 направлений.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продажа активов ограничивает потенциал PSEG - Финам
Продажа активов ограничивает потенциал PSEGPublic Service Enterprise Group встала на путь ускоренной декарбонизации, начав процесс продажи всех своих газовых и угольных мощностей. Несмотря на улучшение ESG-профиля, эта сделка может привести к снижению выручки в ближайшие годы, поскольку ближайший крупный проект, Ocean Wind, будет запущен лишь в 2025 году. На таком фоне перспективы роста акций компании выглядят ограниченными.

Мы рекомендуем «Держать» акции PEG с целевой ценой $ 69,00 на декабрь 2022 года и потенциалом 8,25% без учета дивидендов.

Public Service Enterprise Group (PSEG) — американский коммунальный холдинг, занимающийся генерацией электроэнергии и ее поставками на оптовый рынок, а также распределением и сбытом э/э и газа.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ситуация с РОСНАНО нанесла колоссальный вред репутации и государства и его корпораций - Московские партнеры
О РОСНАНО и его долгах.

Руководитель ВЭБ Игорь Шувалов заявил о готовности взять на баланс долговые обязательства «Роснано», если такое решение примет правительство.

Ну слава тебе, Господи, – и ВЭБ, наконец, прервал затянувшееся молчание. Ложки, как мы и предполагали, нашлись довольно быстро. Одно мне интересно – как с тем осадочком, что остался в результате этой истории, народ теперь должен гореть энтузиазмом, думая о покупке новых обязательств квазигосов? Мы же понимаем, что новые покупатели обязательств и ГТЛК, и ВЭБА, и прочих различных квази госструктур будут требовать или премию в доходности или госгарантии.

Если у новых бумаг таких эмитентов не будет госгарантии, желания их покупать, понятное дело, будет меньше. Кстати, чем же в итоге квазигосы с госгарантией будут отличаться от 100%-х госов? И не много ли вокруг становится государства, а, друзья мои государственники?

Теперь вопрос: нельзя ли было как-то тихо разрулить вопрос до того, как он стал достоянием общественности?!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Амбициозные планы Камаза на 2022 год представляются вполне осуществимыми - Промсвязьбанк
КАМАЗ за 11 мес. продал на 5,4% больше грузовиков, чем за весь 2020 г.

Совокупные продажи грузовиков КАМАЗа на российском и экспортных рынках по итогам 11 месяцев 2021 г. превзошли результаты продаж за весь прошлый год на 5,4%, сообщил заместитель генерального директора компании Рустам Шамсутдинов. Продажи автопроизводителя за январь-ноябрь на рынке РФ составили 33,5 тыс. шт. (+1,5% к результату за весь 2020 г.), экспорт — 5,5 тыс. шт. (+44% соответственно). КАМАЗ по итогам 2021 года планирует реализовать на российском и экспортном рынках в общей сложности не менее 42 тыс. грузовиков полной массой 14-40 тонн против 37 тыс. годом ранее; план на следующий год — до 44 тыс. машин.

Мы позитивно оцениваем результаты КАМАЗа за 11 месяцев. Улучшения показателей удалось достичь благодаря сильному спросу на коммерческую технику и реализации национальных проектов. Сильные операционные результаты окажут положительное влияние на финансовые показатели, в результате чего компания может существенно увеличить размер дивидендов по итогам 2021 года. Амбициозные планы на 2022 г. также представляются вполне осуществимыми, но при условии отсутствия форс-мажоров со стороны поставщиков.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Переход на выплату дивидендов два раза в год повышает инвестпривлекательность Транснефти - Промсвязьбанк
Транснефть в 2022 г. начнет платить дивиденды 2 раза в год, проведет дробление акций

Совет директоров Транснефти подтвердил планы проведения дробления акций компании в 2022 году, сообщает эмитент. Кроме того, совет директоров поддержал предложение по переходу на выплату дивидендов два раза в год, что позволит обеспечить более равномерное получение доходов акционерами. Перейти к выплате промежуточных дивидендов компания планирует, начиная с дивидендов за 6 месяцев 2022 года.

Мы позитивно оцениваем решения совета директоров Транснефти. Дробление акций позволит увеличить приток частных инвесторов, так как в настоящее время порог входа в бумаги компании довольно велик. Переход на выплату дивидендов два раза в год также повышает инвестиционную привлекательность Транснефти. Мы рекомендуем покупать акции компании, целевой уровень 205 000 руб./акция.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Последние события по проекту Шах-Дениз говорят о его привлекательности - Атон
Доля Лукойла в Шах-Дениз составит 20%, а не 25.5%  

ЛУКОЙЛ сообщил о подписании изменений к соглашению о приобретении у PETRONAS доли в проекте Шах-Дениз, заключенном в октябре 2021. Доля ЛУКОЙЛа в проекте уменьшится с 15.5% до 9.99%, а сумма сделки соответственно снизится с $2.25 млрд до $1.45 млрд. Закрытие сделки ожидается в январе 2022. На сегодняшний день оператору проекта BP принадлежит 28.8% акций, доля Petronas составляет 15.5%, остальные акционеры — SOCAR и ее дочерние компании (16.7%), ЛУКОЙЛ (10%), NICO (10%), TPAO (19%). После закрытия сделки доля ЛУКОЙЛа увеличится с 10% до 19.99%. Кроме того, 4.35% акций Petronas приобретает SOCAR (доля которой увеличится до 14.35%), а BP увеличит свою долю на 1.16% до 29.99%.

В октябре 2021 ЛУКОЙЛ объявил о намерении выкупить долю Petronas в проекте, увеличив свою долю до 25.5% (блокпакет). Однако оператор проекта BP воспользовалась своим преимущественным правом на покупку части доли Petronas. Мы считаем это доказательством привлекательности проекта и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА для ЛУКОЙЛа, который торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2022П 3.4x против 3.9x у Роснефти.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Алроса должна показать рост прибыли в 2022 году - Атон
Алроса увеличила продажи алмазов в ноябре на 6% м/м до $310 млн      

Общий объем реализации алмазно-бриллиантовой продукции составил $334 млн, включая $24 млн выручки от продаж бриллиантов. За 11 месяцев 21 года общий объем реализации алмазов и бриллиантов составил $3 915 млн, включая в том числе $3 736 млн от продаж необработанных алмазов и $179 млн от реализации бриллиантов. По заявлению компании, конечный спрос на продукцию в четвертом квартале растет двузначными темпами, а запасы в гранильном секторе по состоянию на середину квартала низкие на фоне ограниченного предложения алмазного сырья.

АЛРОСА представила хорошие показатели продаж, отражающие благоприятную рыночную конъюнктуру. Рынок быстро становится дефицитным, и мы ожидаем дальнейшего роста цен, единственным сдерживающим фактором которого будет специфика отношений между покупателями и продавцами, сглаживающая волатильность рынка. Мы ожидаем, что в следующем году АЛРОСА должна показать некоторый рост прибыли, поскольку рост цен на алмазы должен компенсировать снижение объемов реализации. АЛРОСА торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 6.2x.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Переход Транснефти на полугодовые дивидендные выплаты является положительным фактором - Атон
Совет директоров Транснефти подтвердил переход на полугодовые дивиденды и дробление акций  

Как сообщается в пресс-релизе Транснефти, совет директоров компании подтвердил планы осуществить дробление акций в 2022. Кроме того, совет директоров поддержал переход на выплату дивидендов раз в полгода, начиная с 1П22.

Ожидаемое дробление акций (цена которых в настоящий момент составляет 155 000 руб. или почти $2 тыс. за бумагу) должно повысить инвестиционную привлекательность Транснефти, особенно среди розничных инвесторов, обеспечивающих в настоящее время мощный приток ликвидности. Сейчас среднедневной оборот торговли бумагой за 3 месяца составляет $3.8 млн — по этому показателю Транснефть существенно уступает российским аналогам в нефтяной отрасли. Переход на полугодовые дивидендные выплаты также является положительным фактором, поскольку инвесторы обычно предпочитают промежуточные дивиденды годовым.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции российских стальных компаний - сильные дивидендные истории - Московские партнеры
Металлурги пролетели мимо пошлин. Отличные новости для российских металлургов: экспортные пошлины на металлопродукцию продлеваться не будут. Об этом сегодня заявил первый вице-премьер Андрей Белоусов.

Напомним, что пошлины были введены с 1 августа 2021 г. до 1 января 2022 г., но металлурги опасались, что меры могут быть продлены. К счастью, обошлось, и это хорошо. Особенно учитывая, что металлурги и так с начала будущего года будут платить повышенный НДПИ, а также акциз на сталь. При этом далеко не факт, что цены на сталь и металлы будут по-прежнему так же высоки, как в 2021 г.

Продление пошлин в такой ситуации было бы крайне нежелательно для представителей отрасли и оказало бы определенное давление на финансовые показатели. По нашим расчетам «Северсталь», к примеру, дополнительно могла бы потерять из-за пошлин порядка $475 млн в год, а ММК – $350-360 млн. Это, в свою очередь, могло бы повлиять и на дивиденды.

Мы оцениваем акции российских стальных компаний как сильные дивидендные истории. ММК, НЛМК, «Северсталь» и Evraz по итогам 2021 г., скорее всего, заплатят дивиденды с двузначной доходностью в рублях.

Коган Евгений

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В дальнейшем Алроса не сможет поддерживать такую высокую дивдоходность как в 2021 году - Финам
АК «АЛРОСА» отчиталась о продажах в ноябре. Рынок неоднозначно принял результаты продаж. Во всяком случае, несмотря на их позитивную динамику, они не смогли переломить общий понижательный настрой на Московской бирже: к 16:00 мск акции «Алроса» теряют 1,8%, опускаясь до 124,5 руб., в то время как индекс МосБиржи снижается на 0,4%.

Компания в ноябре 2021 г. продала алмазно-бриллиантовой продукции на $334 млн. Это на 8,4% больше показателя октября 2021 г., что отражает динамику спроса со стороны ювелирной отрасли и ее потребителей перед рождественскими и новогодними праздниками. По всей видимости, данная тенденция продолжится и в декабре. В то же время это на 14,5% меньше, чем в ноябре 2020 г., поскольку как раз на конец прошлого года пришелся пик реализации отложенного спроса, накопленного за время локдаунов в отрасли. По сравнению с концом прошлого года можно сказать, что сейчас ситуация на рынке приближается к нормальной.

Всего за 11 месяцев 2021 г. продажи АК «АЛРОСА» составили $3 915 млн, показав не только рост на 71,7% по сравнению с кризисным для отрасли 2020 г., но и с докризисным 2019 г. Впрочем, в 2019 г. отмечался спад в спросе на алмазы, особенно в конце года. По сравнению с «нормальными» докризисными годами, объемы продаж АК «АЛРОСА» за январь-ноябрь все еще остаются ниже: по сравнению с 11 месяцами 2018 г. – на 6,3%, а по сравнению с 2017 г. – на 2,8%. Значительный рост заметен только в продаже бриллиантов, которые выросли вдвое. Очевидно, это –результат консолидации в составе группы ПО «Кристалл».

Авто-репост. Читать в блоге >>>