Вице-премьер Александр Новак заявил, что Россия в 22 раза нарастила поставки нефти в Индию в 2022 году по сравнению с объемом за 2021-й, когда он составлял 45 тыс. баррелей в сутки. В прошлом году экспорт жидкого углеводородного сырья в эту страну приблизился к 1 млн баррелей в сутки. Поставки нефти в Китай в 2021-м составляли около 550 тыс. баррелей ежедневно, в Евросоюз экспортировалось 2,2 млн баррелей черного золота в день. Таким образом, по итогам 2022 года Россия перенаправила 75–80% поставляемой в ЕС нефти в Юго-Восточную Азию (Индию и КНР). На наш взгляд, это правильный выбор, причем он связан не только с «потолком цен» на российскую нефть, действующий в Евросоюзе и G7. По оценкам ОПЕК, Индия и Китай к 2030 году будут предъявлять более 30% совокупного мирового спроса на нефть. На КНР придется 19-20% этого объема, на Индию, соответственно, около 10%.

Даже в случае нормализации геополитической ситуации в среднесрочном периоде Россия сможет экспортировать нефть исключительно по трубопроводам и только в те страны ЕС, которые не присоединились к «потолку цен».

( Читать дальше )

Ассоциация Коммуникационных Агентств России (АКАР) подвела итоги развития рекламного рынка России за 2022 год. Эксперты предоставили оценки рекламных бюджетов в интернет, радио, прессе и наружной рекламе, при этом воздержавшись от оценок по рекламе на ТВ. Сообщается, что бюджеты рекламы на радио и в наружной рекламе увеличились в 2022 г. на 5-6%, отчасти по причине того, что исторически в этих сегментах рынка было невысокое присутствие рекламодателей иностранных компаний. Рекламные доходы в прессе обвалились на 41% г/г, что в основном было обусловлено уходом крупных зарубежных рекламодателей.

Сегмент интернет-рекламы продемонстрировал сокращение бюджетов по сравнению с 2021 г. всего на 2% (до 325 млрд руб.), показав, таким образом, устойчивость спроса в условиях экономической турбулентности. В 2022 г. сегмент интернет-рекламы впервые в своей истории столкнулся с одновременным падением спроса со стороны рекламодателей (сокращение бюджетов в условиях кризиса плюс уход крупнейших зарубежных рекламодателей) и падением предложения рекламного инвентаря со стороны площадок (уход крупных зарубежных площадок).

( Читать дальше )

Куйбышевазот – годовой дивиденд – 35 руб./акция; дивидендная политика – не менее 30% чистой прибыли

Совет директоров Куйбышевазот рекомендовал выплатить 35 рублей в виде итоговых дивидендов за 2022 год на обыкновенную и привилегированную акции. Собрание акционеров назначено на 11 мая, дата отсечки по дивидендам – 22 мая.

Суммарно, с учетом промежуточных дивидендов за 2022 год, компания объявила 50 рублей на акцию в виде дивидендов (около 8,4% годовой доходности по обыкновенным и привилегированным акциям). Уточняем, что дивидендная политика компания предполагает выплату не менее 30% годовой чистой прибыли по РСБУ.

Синицын Борис
«Ренессанс Капитал»

МТС покупает новый актив в интернете вещей

Капитализация: RUB 513 984 млн

Объём торгов: RUB 313 млн

В свободном обращении: 44,35%

МТС договорилась о консолидации еще одного актива в сегменте интернета вещей. Оператор в апреле закроет сделку по покупке контроля в петербургской компании «Проектная среда», которая разрабатывает телематику для коммерческих автопарков. Сумма сделки может составить порядка 1,5–2 млрд руб.

Актив является логичным дополнением к другим предприятиям МТС в области IoT и телематики, однако, спрос на такие решения сейчас зависит от факторов, не связанных с телекоммуникационным бизнесом.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»

Локальные цены на г/к прокат будут повышены до RUB 54 167 за т ($705 за т) без НДС в апреле, сообщает MMI. Ожидается, что компании также пересмотрят цены в сторону повышения в мае. Между тем экспортные цены на г/к прокат выросли на 1.4% н/н до $740 за т (рост пять недель подряд), а цены на слябы повысились на 2.9% н/н до $629 за т, хотя заготовка подешевела на 2.5% до $580 за т в портах Черного моря. В российском розничном сегменте цены на г/к прокат подскочили на 4.6% до RUB 56 667 за т (около $740 за т) без учета НДС FCA Центральный регион из-за значительного роста апрельских цен производителей.

Повышение цен соответствует нашим предположениям и по-прежнему предполагает 10%-ный дисконт к импортному паритету. Мы ожидаем, что цены на г/к прокат продолжат расти и к середине лета прибавят еще 10-15%.

Чуйко Кирилл
Казаков Дмитрий
БКС «Мир Инвестиций»

Globaltrans вчера сообщил о сильных результатах за 2П22 по МСФО. Выручка увеличилась на 12,6% г/г до 39 млрд руб., EBITDA — на 19,2% г/г до 22,2 млрд руб., а чистая прибыль — на 33,5% г/г до 12,6 млрд руб.

Выручка превзошла наши ожидания на 0,8%, EBITDA — на 16,8%, чистая прибыль — на 18,9%. Как мы видим, EBITDA оказалась лучше прогноза благодаря большой экономии на расходах, что позволило компании сдержать их рост на уровне 4,9% г/г, несмотря на сильное инфляционное давление.

Globaltrans не платит дивиденды, так как листингована компания, зарегистрированная на Кипре, и она не может получать деньги от российских операционных дочерних компаний. Globaltrans продолжает накапливать денежные средства; коэффициент ЧД/EBITDA уменьшился до 0,1 с 0,28 на конец 1П22. В ходе проведенной вчера телеконференции, посвященной результатам, менеджмент подчеркнул, что ищет пути возобновления дивидендных выплат (подробностей в этом отношении компания не сообщила).

Тайц Матвей
ИБ «Синара»

Правительство повысило квоту на экспорт минудобрений   

Как сообщает Коммерсантъ со ссылкой на постановление премьер-министра РФ Михаила Мишустина, квоты на экспорт минеральных удобрений временно увеличены на 0.3 млн тонн. Повышенная квота будет действовать до 31 мая 2023. Таким образом, общая квота на экспорт минудобрений превысит 12.6 млн т.

Мы считаем эту новость умеренно позитивной для российских производителей минеральных удобрений, хотя повышение квоты оказалось сравнительно небольшим. У нас нет официального рейтинга по российским производителям удобрений.

Атон

Globaltrans: Финансовые результаты за 2022 по МСФО

Скорректированная выручка увеличилась на 40% г/г до 81.6 млрд руб., преимущественно за счет восстановительного роста тарифов в сегменте полувагонов в 1П22 со сниженных уровней в 1П21. Во 2П22 скорректированная выручка снизилась на 9% п/п. Общие операционные денежные расходы остались практически неизменными на уровне 32.4 млрд руб. (+8.8% г/г) благодаря мерам по сокращению затрат, что способствовало росту скорректированной рентабельности EBITDA до 60% в 2022 против 50% в 2021. Скорректированная EBITDA подскочила на 69% г/г до 49.2 млрд руб., а чистая прибыль выросла на 65% г/г до 24.9 млрд руб. Во 2П22 скорректированная EBITDA снизилась на 18% п/п до 22.2 млрд руб. Совокупные капзатраты, скорректированные на M &A, составили 20.2 млрд руб. (+165% г/г), поскольку Группа купила БалтТрансСервис за 8.8 млрд руб. и 1.3 тыс. единиц подвижного состава. Чистый долг упал на 75% против 4.6 млрд руб. на конец 2021, на фоне чего соотношение чистый долг/скорректированная EBITDA снизилось до 0.09x против 0.64x на конец 2021.

( Читать дальше )

Опубликованные в пятницу результаты Sinopec за 2022 г. оказались на уровне прибыли ниже наших ожиданий (на 11%) и консенсус-прогноза рынка (на 6%). В экономике Поднебесной в прошлом году действовал целый ряд антиковидных ограничений, что сказалось на темпах роста ВВП и объеме нефтепереработки Sinopec (-5% г/г). Маржа же НПЗ, которая у зарубежных компаний достигала рекордных уровней, в случае Sinopec, напротив, упала из-за государственного регулирования цен на нефтепродукты. По EBITDA результат снизился на 12% г/г до CNY205 млрд, оказавшись на 9% ниже оценки рынка. Свободный денежный поток так и не вышел по итогам года в область положительных значений.

Негатива добавила и новость о дополнительном размещении акций класса «А» в объеме 2,2 млрд штук (размытие на 1,8%) по цене на 3% ниже закрытия пятницы. Планируемые к поступлению CNY12 млрд предполагается направить в развитие «чистой» энергетики.

Представленный Sinopec производственный план на 2023 г. считаем достаточно умеренным: рост добычи нефти всего на 0,2% г/г до 251 млн барр., увеличение нефтепереработки на 3,3% г/г до 250 млн т и рост продаж нефтепродуктов в Китае на 7,7% г/г (после падения на 5,1% в 2022 г.).

( Читать дальше )

Компания Meituan представила финансовые результаты за 4К22 и весь 2022 г., согласно которым выручка в 4К22 составила CNY60,13 млрд и оказалась выше средней цифры, названной аналитиками (CNY57,92 млрд). Скорректированная чистая прибыль (CNY829 млн) тоже превысила, причем намного, консенсуспрогноз (CNY527 млн). Несмотря на сильные результаты, инвесторы негативно отреагировали на публикацию отчетности, ожидая снижение рентабельности в 2023 г. из-за «оборонительной» стратегии Meituan в условиях конкуренции со стороны Douyin. Акции эмитента подешевели сегодня в Гонконге на 6,3%.

Выручка в 4К22 выросла на 21% г/г, при этом рост замедлился по сравнению с предыдущим кварталом (+28% г/г). Основной сегмент — «Услуги доставки» — увеличил доходы на 32% г/г, превзойдя наши ожидания. Однако динамика во втором по вкладу в выручку сегменте («Комиссии») оказалась куда скромнее (+12% г/г).

Скорректированная прибыль в 4К22 ознаменовала второй кряду прибыльный квартал Meituan после семи убыточных. Вновь зайти в прибыль помогло активное сокращение расходов, благодаря чему себестоимость выросла всего на 15% г/г при 21%-ном росте выручки.

( Читать дальше )