Qualcomm, лидер на глобальном рынке полупроводников, опубликует свои финансовые результаты за 4-й квартал 2021 финансового года в среду, 3-го ноября. Конференц-звонок запланирован на 23:45 по московскому времени.

Консенсус Reuters по скорректированному EPS компании за июль-сентябрь составляет $ 2,26 (+55,86% г/г), а по выручке – $ 8,86 млрд (+36,27% г/г). Компания с большой вероятностью зафиксирует хорошие темпы роста выручки в сегменте QCT (Qualcomm CDMA Technologies), чему поспособствует масштабирование производства 5G чипов и модемов.

Квартальные рекорды продаж iPhone, оснащенных модемами линейки Snapdragon X 5G, подтверждают это предположение. Кроме того, в течение квартала Qualcomm заключила соглашение с GlobalFoundries на производство 5G продуктов РЧ-интерфейса, что также могло поддержать квартальные продажи компании, и объявила о партнерстве с Renault в рамках поставок платформы Qualcomm Snapdragon Automotive Cockpit 3-го поколения для обеспечения работы информационно-развлекательных систем электромобилей компании.

Перекрестные лицензионные права на определенные патенты Huawei, охватывающие продажи, начинающиеся 1 января 2020 года, а также патентные соглашения с Apple должны поддержать доходы сегмента QTL. Выручка сегмента с большой вероятностью будет и дальше расти на фоне развертывания технологии 5G.

Текущая рекомендация ФГ «ФИНАМ» по акциям Qualcomm – «покупать» с целью $189,89, что соответствует потенциалу 40,86% от текущих котировок.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

Apple вернула себе лидерство на рынке смартфонов в четвертом квартале 2020 года. Тем не менее, согласно отчету, опубликованному исследовательской фирмой Gartner, по итогам всего 2020 г наибольшее число смартфонов реализовала Samsung.

Apple поставила почти 80 млн телефонов за последний квартал 2020 года, превзойдя своего конкурента Samsung, и возглавила рейтинг лидеров рынка. В последний раз это происходило в 2016 году. Рост Apple в основном был обусловлен выпуском iPhone 12 с поддержкой 5G.

Из-за санкций правительства США продажи смартфонов Huawei за квартал резко упали на 41% год к году. Китайская технологическая компания опустилась на пятое место в рейтинге крупнейших производителей.

Для Apple стало важным внедрение 5G, превосходство в производительности процессора, новые функции камеры и др. Это подтолкнуло пользователей к обновлению своих смартфонов.

Данные Gartner демонстрируют, что Apple пережила экономический шок, связанный с пандемией, намного лучше, чем ее конкуренты.

В 2020 году число проданных Samsung смартфонов снизилось на 14,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, Huawei уступил позиции Xiaomi, которая нарастила продажи на 33,9% в 4 квартале г/г и ОPPO, которая смогла реализовать чуть больше, чем Huawei, 34,373 млн шт. В целом глобальные продажи смартфонов в 2020 году снизились на 5,4%.

( Читать дальше )

В среду Apple отчиталась о результатах за первый финансовый квартал 2021 года.

Компания продемонстрировала очень сильные результаты. Почти все основные операционные показатели компании оказались лучше ожиданий.

Корнилов Алексей
«Открытие Брокер»

Основные ключевые показатели выглядят следующим образом:

Выручка +21% до $111,44 млрд, консенсус-прогноз аналитиков $103,12 млрд;

Выручка от услуг +24% до $15,76 млрд, прогноз $14,89 млрд;

Прибыль на акцию + 34% до $1,68, консенсус-прогноз $1,42;

Выручка в регионе 'Большого Китая' +57% г/г до $21,31 млрд.

Сильный отчет был ожидаемым благодаря выходу в продажу новой модели iPhone 12, которая была презентована в середине октября 2020 года. iPhone 12 — это первая модель от Apple, оснащенная технологией 5G, и может послужить началом нового суперцикла обновления смартфонов. Официальные цифры продаж iPhone полностью оправдали и даже превзошли высокие ожидания. Успех новой модели позволил Apple выйти на первое место по продажам смартфонов, обогнав таких конкурентов, как Samsung и Huawei. Количество поставленных смартфонов составило 90,1 млн штук – рекорд для компании. Квартальная выручка от продажи iPhone также составила рекордные $65,6 млрд, ожидали $60,3 млрд.

( Читать дальше )

Apple переживает нехватку комплектующих для своих новых смартфонов. Последние сообщения показывают, что компания оказалась не вполне готова к высокому спросу на iPhone 12 Pro. Сроки доставки данной модели в США составляют от месяца и более. Причина кроется в том, что поставщики чипов не могут удовлетворить весь объем заказов от Apple. В частности, самым узким местом оказались микроустройства для контроля энергопотребления в смартфонах 12-ой линейки. Имея в комплекте 5g-модуль, а также обновленную мощную камеру, они требуют для поддержания их работы более точные контроллеры. О данной проблеме вскользь говорил Тим Кук на одной из последних конференций с инвесторами, но теперь проблема стала еще очевиднее – о ней говорят поставщики чипов.

В числе ключевых компаний-партнеров Apple, от которых сейчас в наибольшей мере зависит скорость сборки и поставки 5g-смартфонов, Texas Instruments, STMicroelectronics и Qualcomm. Все они неофициально говорят о том, что вынуждены переключиться на заказы исключительно для «яблочной» корпорации в ущерб другим контрагентам. Ранее в октябре Taiwan Semiconductor, крупнейший сборщик техники Apple, оценивал объем чипов, необходимых для новых Iphone 12 в объеме на 40% больше, чем у моделей предыдущих поколений. Проблему также усугубило то, что китайская Huawei существенно перегрузила рынок своими заказами в августе и сентябре, запасаясь чипами перед второй волной пандемии.

( Читать дальше )

Грань между смартфонами Samsung и другими устройствами на ОС Android постепенно стиралась. Как следствие, сокращалась доля рынка корейского производителя.Принципиально изменить ситуацию могли прорывные решения. Технологически линейка Galaxy S20, конечно, превосходит аналоги конкурентов. Главным визуальным отличием является гнущийся экран. Хотя подобные смартфоны уже анонсированы Huawei (модель Mate X), а Motorola в ноябре показала новую версию телефона-раскладушки Razr.

Гораздо важнее – совершенствование контента и совместимость в рамках цифровой экосистемы. Не всем компаниям удается выстроить свою экосистему. Это под силу таким гигантам, как Google или Apple. Даже комплексные решения от Microsoft не пользуются достаточной популярностью. С точки зрения развития собственных стриминговых сервисов Samsung еще сложнее, т.к. необходимо производство собственного видеоконтента или значительные усилия по коммерциализации аудиоконтента.

Новый партнер Samsung, Microsoft, в свою очередь, начнет работать над облачной службой потоковой передачи игр. Вероятно, это приведет к появлению xCloud на устройствах корейского производителя смартфонов. Презентована онлайн-игра Microsoft Forza Street на смартфонах Galaxy. Подчеркивается то, что Samsung уже представил модели с поддержкой связи 5G, лучшим образом подходящей для игр, в отличие от Apple, которая готовится сделать это только в сентябре.

( Читать дальше )

Американский представитель полупроводникового сектора Micron Technology представил финансовые результаты за третий фискальный квартал, в соответствии с которыми чистая прибыль составила $840 млн или 74 цента на акцию по сравнению с $3,82 млрд или $3,10 на бумагу годом ранее. В то же время, скорректированная прибыль оказалась на уровне $1,05 на акцию, тогда как аналитики прогнозировали лишь 79 центов на бумагу.

Акции производителя микросхем Micron на постмаркете взлетели на 8,63% после публикации отчетности за третий финансовый квартал, оказавшейся лучше ожиданий рынка. Выручка компании достигла $4,79 млрд при прогнозе в $4,72 млрд, благодаря усилению спроса на NAND-чипы. Компания рассчитывает, что спрос на эту продукцию увеличится на 30% к концу финансового года. Это связано с возобновлением поставок крупному потребителю Huawei, поскольку некоторые чипы не попадают под запрет правительства США о сотрудничестве с этой китайской компанией. Полагаю, выручка Micron за счет этого может вырасти в пределах $150–200 млн в четвертом квартале. Однако годовой доход сократится на 24% на фоне глобального замедления производства чипов из-за избытка предложения и под влиянием торговой войны между США и КНР.

( Читать дальше )

Как сообщает Коммерсант, «Яндекс» (под пересмотром) и Xiaomi договариваются о предустановке приложения «Яндекс Музыка» на смартфонах китайской компании. Это усилит конкурентоспособность «Яндекса» против таких музыкальных приложений как Boom, Apple Music и Google Play. Хотя мы считаем, что влияние на финансовые результаты «Яндекса» будет незначительным, мы полагаем, что благодаря сотрудничеству «Яндекс» сможет получить новых пользователей для всей своей экосистемы.

Соглашение «Яндекса» с Xiaomi направлено на то, чтобы расширить аудиторию музыкального сервиса. «Яндекс» и Xiaomi договорились о предустановке приложения «Яндекс Музыка» на смартфонах Xiaomi. Как сообщается, «Яндекс» уже подготовил соответствующее программное обеспечение и отправил его на тестирование. Xiaomi занимает четвертое место по поставкам смартфонов на российский рынок после Huawei, Samsung и Apple. В 1К19 поставки Xiaomi на российский рынок достигли 486 тыс. устройств, по данным GS Group, в 2018 г. – 4,2 млн. «Яндекс Музыке», в свою очередь, необходимо расширять свою аудиторию, чтобы догнать своих главных конкурентов Apple Music и Google Play, предлагающих первоклассные музыкальные библиотеки по низкой цене. По состоянию на май, количество платных подписчиков сервиса составило 2 млн. пользователей против 1 млн годом ранее.

( Читать дальше )

Возможное сокращение мировых продаж Huawei на 40-60% в годовом исчислении обусловлено сокращением производственных мощностей из-за приостановки сотрудничества с американскими поставщиками комплектующих. Полагаю, чтобы поддержать спрос, компания будет вынуждена снизить цены на свою продукцию, а это окажет дополнительное давление на динамику продаж компании.

Huawei способен компенсировать падение глобальных продаж усилением присутствия в Китае. В настоящий момент компания ищет новых поставщиков и партнеров на азиатском рынке, чтобы сократить себестоимость продукции и цену продаж, простимулировав спрос. Huawei готовится к запуску собственной ОС на 1 млн устройств в ряде азиатских стран в обход ОС Android. В связи с этим, полагаю, что в 2020 году компания сможет восстановить свои доходы до $100 млрд — уровня 2018-го.

Тем не менее при самом неблагоприятном раскладе, если Huawei не сможет найти альтернативных поставщиков в перспективе текущего года, его доля на рынке мобильных устройств сократится с 15% до 10-12% в первой половине 2020 года из-за резкого падения спроса на глобальном рынке.

Овчинникова Александра
ИК «Фридом Финанс»

Ранее Huawei столкнулась с запретом на сотрудничество с Google и использование ОС (операционной системы) Android в своих смартфонах, из-за чего она сфокусировалась на разработке собственной ОС Hongmeng. Предполагается, что ОС Hongmeng будет установлена на 1 млн устройств Huawei, в основном в Китае. При этом компания уже подала заявку на товарный знак Hongmeng в ряде стран, что указывает на планы дальнейшей экспансии.

Считаю, что преимущество разработки собственной ОС в том, что Huawei не придется выплачивать комиссионные за использование ОС Android. Это поспособствует сокращению издержек и, возможно, снижению цен на смартфоны, что поддержит спрос. Более того, на проданных смартфонах Huawei продолжит предлагать обновления безопасности и постпродажные услуги, в том числе американских приложений, поскольку у них имеются сертификаты безопасности. Предполагаю, что выручка компании повысится в пределах 20% в текущем году.

Разработка собственной ОС выступает одним из признаков самодостаточности Huawei и ее способности расширять присутствие на глобальном рынке без сотрудничества с американскими компаниями. На мой взгляд, Huawei также сможет заключить сотрудничество с новыми поставщиками комплектующих из азиатских стран, например MediaTek и Realtek, что отдалит ее от американских поставщиков. Таким образом, Huawei продолжит занимать на рынке смартфонов долю 15%, несмотря на указ Дональда Трампа о запрете сотрудничества американских компаний с Huawei и ее деятельности на территории США.

Овчинникова Александра
ИК «Фридом Финанс»

МТС и Huawei подписали соглашение о развитии 5G в России  

Пилотные проекты будут запущены в 2019-2020.

Учитывая отсутствия деталей сотрудничества, мы считаем новость нейтральной на данном этапе.

Атон