Страны евросоюза смогут запрещать импорт российского газа 

Как сообщает «Коммерсантъ», 8 декабря Совет ЕС и Европарламент достигли предварительного соглашения, устанавливающего новое газовое регулирование, направленное на декарбонизацию газа и водорода. Помимо прочего, новые правила позволяют странам ЕС вводить запрет на бронирование инфраструктурных мощностей — как СПГ-терминалов, так и трубопроводов — для экспортеров газа из России и Белоруссии. Таким образом, страны ЕС, если норма будет принята в будущем, смогут в одностороннем порядке приостанавливать долгосрочные контракты.

Новое соглашение потенциально может позволить расторгнуть долгосрочные соглашения без выплаты дополнительных штрафов. Однако эта мера не является обязательной, и каждая страна, скорее всего будет принимать решение, исходя из рисков, и нам еще предстоит увидеть эффект от введения этой меры. У нас нет официального рейтинга по российским газовым компаниям.

Атон

Собрание акционеров ГМК одобрило дивиденды в размере 915,33 руб. на акцию. Доходность при текущих ценах составляет 5,6%. Последний день для попадания в реестр с учетом режима торгов Т+1 — 25 декабря. Кроме того, согласован и сплит акций компании в пропорции 1/100. То есть цена одной бумаги будет не 16 900 руб., а 169 руб. — это увеличит круг потенциальных инвесторов.

Надо признать, что обе эти новости были ожидаемы и не оказались сюрпризом для рынка, но при общемедвежьем контексте даже этих инфоповодов оказалось достаточно для отскока бумаг вверх. Инвесторы стали активно выкупать просадки нескольких дней ранее, что открывает дорогу к диапазону 17 200–17 300 руб.

Мы видим вероятность роста бумаг ГМК на 15–20% на горизонте 1–2 кварталов. Ожидаем, что решение о дроблении обыкновенных акций с коэффициентом 100 (количество акций увеличится в 100 раз, а их стоимость снизится в 100 раз) увеличит их привлекательность для российских инвесторов и повысит ликвидность на МосБирже. Дроблению подвергнутся 152 863 397 акций, их количество после сплита составит 15 286 339 700. Процесс должен завершиться к апрелю 2024 года.

ИК «Риком-Траст»

( Читать дальше )

Рекордный рост цен на золото поможет заработать на акциях нового золотодобытчика на Мосбирже — компании Южуралзолото, или ЮГК, считают аналитики.

Цены на золото недавно обновили исторический максимум, и у них хорошие перспективы роста. Рынок ждет снижения ставки ФРС в следующем году, а это один из главных факторов, влияющих на золотые цены. При этом подорожание металла выгодно российским золотодобытчикам.

Компания запустила горно-обогатительный комбинат на месторождении «Высокое». Проектная мощность первой очереди составит 4 тонны золота в год – это около 30% от всей годовой добычи Южуралзолота, то есть комбинат серьезно поддержит показатели предприятия.

«Альфа-Банк»

В целом, российские геологи продолжают находить новые месторождения золота. В 2023 году в стране открыто еще 121 месторождение

В денежном выражении новые продажи ГК «Эталон» в ноябре составили 14,8 млрд руб., а в физическом — 73 тыс. кв. м. Это выше показателей трех последних лет за аналогичный период.

Компания продолжает расти на фоне снижения рынка. ГК «Эталон» не публиковала результаты за октябрь, поэтому анализировать показатели по итогам 11М23 сложно. Впрочем, даже если сложить результаты за ноябрь с итогами 9М23, то девелопер уже выполнил наш прогноз новых продаж на весь 2023 год на 94% в физическом выражении и на 96% — в денежном. Поэтому не исключено, что результаты компании по итогам года превысят наш прогноз.

Опубликованные показатели должны поддержать котировки компании. Дополнительный фактор, который может реализоваться в начале 2024 года, — это редомициляция и последующее возобновление дивидендных выплат. По нашей оценке, объем дивидендов может составить около 3,6 млрд руб., что соответствует примерно 9,39 руб. на акцию (при доходности 12,7% исходя из котировок вчерашнего закрытия). При этом в 2024 году мы ожидаем значительного замедления роста продаж в физическом выражении – до 10% г/г (с 50% г/г в 2023 году). Это связано с тем, что мы прогнозируем снижение продаж на первичном рынке жилья в следующем году на 8% г/г.

( Читать дальше )

Возможное изменение долговых метрик не должно повлиять на дивиденда Газпрома, сообщил Интерфаксу заместитель председателя правления компании Фамил Садыгов. По его словам, менеджмент все равно порекомендует выплатить дивиденды в полном объеме, даже если коэффициент Чистый долг/EBITDA превысит 2.5x (в таком случае компания может предложить выплаты ниже минимального уровня в 50% прибыли).

Ожидаемо, но риск есть всегда. Мы полагаем, что Газпром будет придерживаться своей дивидендной политики, несмотря на кризис. Вряд ли Минфин захочет, чтобы Газпром нарушил дивидендную дисциплину, которая была с таким трудом выстроена за 2011-21 гг. Считаем, что рынок весьма скептически относится к дивполитике Газпрома, что подтверждает вчерашний рост акций компании на 2.4% после выхода новости. Однако Фамил Садыгов заявил, что акционеры, в данном случае государство, все еще могут отклонить рекомендации менеджмента на годовом собрании акционеров, которое состоялось в июне 2022 г. по дивидендам за 2021 г.

Смит Рональд

( Читать дальше )

ВТБ может возобновить выплату дивидендов в 2026 году

Дмитрий Пьянов, первый зампред ВТБ, ожидает, что банк заработает не менее 430 млрд рублей в 2023 году и около 300-400 млрд рублей в следующем году — эти средства будут направлены на восстановление капитала. ВТБ может возобновить выплату дивидендов в 2026 году, если это позволит прибыль банка за предыдущий год.

Новость нейтральна для динамики акций, поскольку озвученные сроки совпадают с нашими ожиданиями, учитывая дефицит капитала у банка, особенно на фоне ужесточения регулирования ЦБ.

Атон

Акционеры Норникеля утвердили дивиденды за 9 месяцев 2023 года, доходность 5,4%; дробление акций в пропорции 1:100

Согласно пресс-релизу «Норникеля», акционеры компании утвердили дивиденды в размере 915,33 рублей на акцию за 9 месяцев 2023 года, что предполагает общий размер выплаты 140 млрд рублей (около $1,5 млрд). Дата закрытия реестра — 26 декабря 2023 года. Компания также утвердила дробление акций в соотношении 1 к 100.

Рынок отреагировал на новость положительно — акции завершили день ростом на 3,1%. Рекомендованные дивиденды предполагают доходность около 5,4%. Выплата дивидендов может стать первой с июня 2022 года. Дробление акций может сделать компанию более доступной для розничных инвесторов. У нас нет официального рейтинга по «Норникелю».

Атон

ГК Эталон показал рекордные объемы продаж в ноябре  

В прошлом месяце объем реализации жилья составил 73 тыс. кв. м — это рекорд за последние три года. В стоимостном выражении продажи достигли 14,8 млрд рублей (лучший результат с момента проведения группой IPO в 2011), при этом средняя стоимость жилья увеличилась до 203 тыс. рублей/кв. м (+2% относительно 3-го квартала 2023).

Продажи в ноябре росли под влиянием двух основных факторов: экспансия группы на региональные рынки и резкий рост ключевой ставки, который спровоцировал переток спроса с вторичного на первичный рынок жилья. С момента запуска программы ипотеки с господдержкой в 2020 году застройщики получили значительную прибыль, а стоимость квадратного метра в их проектах показала рост.

По нашему мнению, это дает публичным застройщикам достаточный запас прочности даже при замедлении динамики цен и продаж в 2024-2025. В целом нам нравится инвестиционный кейс «Эталона», который, по нашим оценкам, в настоящее время торгуется относительно недорого — 5,4x по мультипликатору P/E 2023 и 2,2x по EV/EBITDA 2023. Мы ожидаем от группы дальнейших шагов по редомициляции, что может стать катализатором роста ее акций.

Атон

Больше 3% растут акции Газпрома на комментариях топ-менеджмента в кулуарах форума «Россия зовёт!» о том, что изменение долговых метрик не должно повлиять на дивидендные рекомендации.

Согласно дивполитике, если коэффициент «чистый долг/EBITDA» превышает 2,5, то размер дивидендов может быть уменьшен. По итогам I полугодия этот коэффициент вырос с 1,1 до 1,9.

Мы ориентируемся, что по итогам 2023 г. Газпром выплатит 20 руб. на акцию, доходность 12%.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

М.Видео – Интервью с главой группы, Сергеем Ли

Капитализация: RUB 31 633 млн
Объём торгов: RUB 138,6 млн
В свободном обращении: 29,20%


( Читать дальше )