НОВАТЭК: первая отчетность по МСФО после 1,5 летнего перерыва

Приводятся данные за 2 кв. и 1П 2023 г., сравнения с аналогичным периодом прошлого года нет:

Выручка за 2 кв.: 314,7 млрд руб., за полугодие: 642,9 млрд руб.
EBITDA: 202,5 млрд руб. и 415,7 млрд руб.
Чистая прибыль: 62,7 млрд руб. и 155,6 млрд руб.

Возвращение НОВАТЭКа к частичному раскрытию данных по МСФО считаем положительным моментом, но отсутствие базы для сравнения усложняет интерпретацию.

Отметим высокую рентабельность EBITDA — 64%. Для дивидендов база за полугодие сформировалась на уровне 25,6 руб./акцию, если на выплаты будет направлено 50% от прибыли. Это ниже, чем в 1П 2022 г. (45 руб.). С одной стороны, и финансовые результаты в текущем году ожидаются ниже из-за более низких цен на сырье, с другой — НОВАТЭКу пока удается наращивать производственные показатели и отгрузку СПГ, в плюс играет и слабый рубль. Компания всегда была ориентирована на поддержку акционеров, поэтому коэффициент выплат может быть увеличен.

Положительно смотрим на компанию и немного повышаем целевой уровень по ней с 1520 руб. до 1611 руб./акцию.

Крылова Екатерина

( Читать дальше )

НМТП нарастил выручку, но растерял прибыль

Новороссийский морской торговый порт (НМТП) отчитался о РСБУ за первое полугодие 2023 года, показав противоречивые результаты: выручка росла быстрее инфляции, на 11,3%, однако чистая прибыль снизилась на 12,6%, до 17,578 млрд рублей.

Ключевые показатели

— Выручка за первое полугодие 2023 года по сравнению с периодом в минувшем году увеличилась на 11,3%, до 14,994 млрд рублей.


( Читать дальше )

НОВАТЭК публикует результаты за 1П23: промежуточные дивиденды наверняка снизятся относительно 1П22.

НОВАТЭК, в последний раз отчитавшись за 2021 г., опубликовал финансовые результаты за 2К23 и 1П23.


( Читать дальше )

Цены на газ остаются высокими, хотя плавучие хранилища СПГ заполняются, негативно

Объем СПГ в танкерах у берегов Европы вырос до недавнего максимума — 3.1 млн т или около 4.2 млрд куб. м, передает Bloomberg. Объем СПГ в танкерах говорит о слабом спросе и относительно высоком уровне заполненности хранилищ.

Цены на газ в Европе растут из-за низкой ветровой генерации и жаркой погоды. Однако наземные и плавучие газовые хранилища быстро заполняются, и коррекция представляется вероятной. Мы по-прежнему с осторожностью относимся к Газпрому.

Анализ: Ожидаем коррекции в ценах на газ. Несмотря на сигналы о переизбытке предложения на рынке, цены на газ на TTF с прошлой пятницы выросли на 16% EUR 28.2/МВтч до EUR 32.7/МВтч ($385/тыс. куб. м), что отчасти объясняется слабой ветровой генерацией и жаркой погодой на юге Европы, которая привела к росту спроса на электроэнергию, вырабатываемую из газа, для охлаждения. Несмотря на это, мы по-прежнему ожидаем значительной коррекции цен в ближайшие недели. По состоянию на воскресенье европейские хранилища были заполнены на 83.7%, и в течение последних 10 дней в среднем заполнялись на 0.3 п.п. в день и таким образом должны быть заполнены на 95% к 1 сентября.

( Читать дальше )

Результаты Positive Technologies за 2К23 — смешанные сигналы, но скорее настораживающие

Позитив опубликовал финансовые результаты за 2К23 по МСФО. Во 2К23 выручка выросла на 49% г/г после лишь +11% за 1К23, но себестоимость выросла сильнее. В результате EBITDA и чистая прибыль во 2К23 упали на 37% и 65% г/г соответственно.

Впечатление от результатов Позитива достаточно двойственное. Рост выручки во 2К23 и 1П23 отстает от прогнозных на год. За 1П23 компания по-прежнему зафиксировала убыток.

Анализ: Прибыль за год может быть ниже прогнозов. Мы считаем, что в случае продолжения наблюдаемой тенденции прибыль компании может быть ниже тех значений, которые мы закладываем на год. Более того, чтобы выйти на наш прогноз прибыли в 2023 г. (RUB 23.7 млрд), компания должна показать рост выручки на 85% во 2П23, что при текущем темпе роста выручки выглядит достаточно амбициозно.

В прошлом году на 1П пришлось 25% годовой выручки. Расходы на персонал выросли на 60%, в целом операционные расходы— на 62%, рекламные и представительские — на 572% г/г.

( Читать дальше )

Киви банк временно ограничил вывод средств физлицами с Qiwi-кошельков на банковские счета и снятие наличных из-за предписания ЦБ, говорится в сообщении платежного сервиса. Регулятор выдал ограничительное предписание банку в связи с недочетами, обнаруженными в ходе проверки выполнения требований к составлению отчетности и ведению документации. Предписание действует в отношении ряда операций физлиц и вступает в силу с 26 июля.

В связи с этим вводится ежемесячный лимит на вывод средств на карты и счета других банков в размере одной тысячи рублей в месяц. Средства с Qiwi-кошелька нельзя будет вывести через систему быстрых платежей или обналичить. Кроме этого, приостанавливаются переводы с кошельков через платежную систему Contact, а также будет недоступно погашение кредитов любых банков, кроме займов микрофинансовых организаций.

Новость негативна для бумаг Qiwi, которые с открытия вчера в итоге потеряли 6,5%. Мы продолжаем считать инвестиции в Qiwi высокорискованными еще после новости от 13.06.2023 о разделении бизнеса (Qiwi plc и АО Киви), так как про смену статуса российских активов АО Киви на публичный никакой информации не было.

«Промсвязьбанк»

Добыча газа в России в июне снизилась на 4.5% г/г

По данным Коммерсанта, в январе-июне 2023 объем добычи газа в России снизился примерно на 9.8% г/г и составил 330 млрд куб. м. В июне добыча снизилась на 4.5% г/г до 44.8 млрд куб. м на фоне ослабления эффекта высокой базы 2022 года. В частности, Газпром сократил добычу газа в 1П23 примерно на 19% до 204.7 млрд куб. м (в июне на 14.8% г/г), что отражает слабую динамику экспорта российского газа в Европу. НОВАТЭК сократил добычу газа в 1П23 на 1.6% до 39.87 млрд куб. м, в июне — на 10% до 5.9 млрд куб. м, вероятно, вследствие плановых ремонтов на Ямал СПГ.

Падение добычи газа в июне замедлилось по сравнению с предыдущим месяцем, отмечает Коммерсантъ. В целом величина снижения соответствует нашим оценкам, учитывая ограниченные объемы текущего экспорта в Европу. У нас нет официальных рейтингов по российским газовым компаниям.    

Атон

QIWI ограничила операции по требованию ЦБ

Qiwi вводит ограничения на вывод средств с кошельков и снятия наличных на основании ограничительного предписания Qiwi Банку. Ограничения связаны с проведенной ранее ЦБ проверкой, в ходе которой «были выявлены недочеты». В результате регулятор выдал банку ограничительное предписание в отношении ряда операций, вступающее в силу с 26 июля. В частности, Qiwi ввела следующие ограничения: лимит на вывод на карты и счета других банков — 1 000 рублей в месяц, запрет снимать наличные с QIWI Карт, делать перевод из QIWI Кошелька через Contact, гасить кредит любого банка, кроме займов МФО. Под ограничения не подпадают: пополнение счетов мобильных операторов, перевод денег на другие кошельки, оплата услуг и товаров кошельками и картами Qiwi. Денежные переводы Contact, торговый эквайринг и выплаты на сторонние счета и карты от юридических лиц введенные ограничения также не затрагивают.

Qiwi и ЦБ пока не комментируют, как долго эти ограничения могут продлиться.

( Читать дальше )

Группа Позитив: финансовые результаты за 2 кв. 2023г.

• Объем продаж: 3,3 млрд руб. — рост в 1,7 раза год к году.
• Показатель чистой прибыли без учета капитализации расходов (NIC): убыток на уровне 460 млн рублей (как и по результатам 1 кв. — чистый убыток в 1,34 млрд рублей).
• Общее количество активных крупных корпоративных клиентов с действующими лицензиями: +25% г/г, до 1220 компаний и организаций.

Считаем результаты умеренно позитивными. Рост объема продаж и числа клиентов говорят о сохраняющемся спросе на услуги кибербезопасности, который, согласно заявлениям представителей компании, еще не исчерпан. Инвесторов настораживают отрицательные значения по NIC, из которого выплачиваются дивиденды, но это является сезонным фактором и наоборот подчеркивает активные инвестиции в R&D.

Рассчитываем, что во втором полугодии ситуация стабилизируется и инвесторы получат порядка 4% годовых в виде дивидендов. Сохраняем целевую цену для акций компании на уровне 2330 руб. и рекомендуем бумаги к приобретению.

Жильников Егор

( Читать дальше )

Результаты Positive Technologies за 2К23 ожидаемо продемонстрировали возвращение к сильному росту г/г после умеренных результатов 1К23 (в связи с высокой базой 1К22). Показатель отгрузок увеличился на 71% г/г в 2К23 (что сопоставимо с январем-февралем – 87% г/г) и на 43% в 1П23 до 4,6 млрд руб. В связи с продолжающимися активными инвестициями в будущий рост (увеличение команды, разработка новых продуктов и пр.) показатели EBITDAC и NIC по итогам 2К23 остались отрицательными, но величина убытков значительно сократилась по сравнению с 1К23. Отношение Чистый долг/EBITDA LTM на 30 июня составило 0,44х. Компания прогнозирует снижение показателя до ~0,1х к концу текущего года. Менеджмент повторил ожидания двукратного роста отгрузок г/г в 2023 году, что подтверждает актуальность наших текущих оценок.

В целом результаты подтверждают статус Positive Technologies как компании роста. При этом с учетом достигнутого на текущий момент уровня котировок POSI мы не исключаем некоторого периода фиксации прибыли.

Курбатова Анна

( Читать дальше )