Банк «Санкт-Петербург» опубликовал предварительные финансовые показатели за 2023 г. по РСБУ. Чистая прибыль банка за 2023 г. составила 48,7 млрд руб., увеличившись на 2% г/г, что предполагает ROE 30,8% (в 2022 – 38,9%). Комиссионный доход и доход от операций на финансовых рынках упали соответственно на 11% г/г и 67% г/г (впрочем, их вклад в прибыль банка остался существенным).

Падение этих показателей обусловлено внешними ограничениями, наложенными на банк в феврале 2023 г. При этом чистый процентный доход вырос на 27% г/г, за счет роста кредитного портфеля на 23% г/г (корпоративное кредитование увеличилось на 27% г/г, а розничное – на 11% г/г) и повышения процентных ставок. При этом депозитная база по сравнению с предыдущим годом не изменилась.


( Читать дальше )

Юнипро опубликовала операционные результаты за 4К23. Производство электроэнергии выросло на Шатурской и Смоленской электростанциях и незначительно снизилось на Сургутской. Компания показала рост производства за 4К23 и за 12М23 (см. таблицу). 19 февраля будет опубликована отчетность по МСФО, которая покажет объем денежных средств на балансе.

У Юнипро неплохие операционные результаты за 4К23: выработка электроэнергии выросла на 7% г/г. При прочих равных, условиях это может означать в целом нормальные результаты за 4К23. С учетом положительного денежного потока у нас позитивный взгляд на компанию, но история не очень простая.

Булгаков Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»

Анализ: Перспективы пока туманные, продолжаем следить за корпоративными сигналами. Напоминаем, сейчас Юнипро находится в «заморозке»: в компании введено внешнее управление, и перспективы пока расплывчаты. Тем не менее у нас позитивный взгляд на компанию — фундаментально у Юнипро положительный свободный денежный поток, и объем наличных денежных средств будет расти. В инвестиционной истории следим за сигналами, которые могут говорить об изменении корпоративного статуса (здесь пока сохраняется некое «безвременье») и возможном возобновлении выплаты дивидендов, которое тоже пока не просматривается

По нашим расчётам, совокупный объём выплаченных дивидендов российскими компаниями по итогам 2023 года может составить порядка 4,9 трлн руб., что эквивалентно 8,9% дивидендной доходности.

Почти 3,1 трлн руб. может прийтись на нефтегазовый сектор, который в итоге покажет лучшую доходность среди всех сегментов на российском рынке. В таком случае она составит примерно 11,4%. Следом идёт сектор телекомов с потенциальной доходностью в 11%, объём выплат может достичь 90,5 млрд руб. Замыкает тройку лидеров сектор финансов с ожидаемой нами доходностью в 9,4% и совокупными дивидендами в размере 815 млрд руб. Доходность дивидендов от компаний финансового сектора могла бы оказаться выше, но существенно влияет отсутствие выплат ВТБ и TCS Group.

Что касается отдельных компаний, лидером должны стать привилегированные акции Сургутнефтегаза. Инвесторы могут получить около 13 руб./акцию, что принесёт 22,9% доходности. Далее расположились акции ЛУКОЙЛа (1100 руб./ 16,3%), Башнефти, ап (290 руб. / 14%), МТС (34 руб. / 13,4%) и Транснефти (21000 руб. / 13,4%).

«Промсвязьбанк»

Юнипро объявила операционные результаты за 2023

В 2023 году электростанции Юнипро выработали 56,5 млрд кВт*ч электроэнергии — на 4,8% больше, чем годом ранее — на фоне увеличения спроса в обеих ценовых зонах оптового рынка. Сургутская ГРЭС-2, самая крупная станция в первой ценовой зоне, увеличила выработку электроэнергии на 6,0% год к году до 32,2 млрд кВт*ч, а выработка Березовской ГРЭС (вторая ценовая зона) составила 10,9 млрд кВт*ч, не изменившись по сравнению с 2022 годом. Производство тепловой энергии незначительно снизилось (-1,2% г/г) до 1,9 млн Гкал в силу погодных факторов.

Юнипро продемонстрировала хорошие операционные результаты за 2023 год, достигнув самых высоких показателей с 2016 года. В августе этого года должна начаться модернизация Сургутской ГРЭС-2, которая окажет некоторое влияние на свободный денежный поток (FCF) компании. Тем не менее у Юнипро по-прежнему продолжает накапливаться значительная денежная позиция (более 30% рыночной капитализации на 30.06.2023). В теории эти средства могут быть использованы для реализации проектов роста или частично выплачены в виде дивидендов, но пока нет определенности по срокам и сценарию использования. На данный момент мы не осуществляем аналитическое покрытие бумаги.

Атон

Henderson опубликовал операционные результаты за 2023 год, провел день инвестора    

Выручка за 2023 год составила 16,8 млрд рублей (+35,1% г/г) на фоне роста торговых площадей на 13,6% г/г за счет перехода к новому, большему по площади, формату салонов, и увеличения LfL-продаж на 27,3% г/г за счет роста посещаемости салонов (+8,9% г/г) и среднего чека. В общей сложности компания продала 5,5 млн единиц товара против 4,3 млн в 2022 году. EBITDA по стандартам МСФО 16 составила 6,4 млрд рублей (+33% г/г), рентабельность EBITDA — 38%, почти без изменений г/г (39% в 2022 году). Чистая прибыль превысила 2,0 млрд рублей, и компания подтвердила планы выплатить дивиденды в размере не менее 25 рублей на акцию в июне 2024 года. Соотношение чистый долг/EBITDA на конец года составило 1,2x по МСФО 16 (включая расходы на лизинг) и -0,1x по МСБУ 17 (только финансовый долг). Компания подтвердила приверженность стратегии органического роста, ориентированной на переоткрытие магазинов в новом формате и операционную эффективность.

( Читать дальше )

TГК-1 опубликовала операционные показатели за 2023 год. Валовая выработка электричества (включая Мурманскую ТЭЦ) за этот период снизилась на 0,3% г/г до 29,7 млрд кВт-ч, а тепловой энергии — на 2,2% г/г до 25,1 млн Гкал.

В 4К23 валовая выработка электроэнергии поднялась на 14,6% г/г (после снижения на 4,7% г/г в 3К23), а тепла — на 5,3% г/г (после падения на 26,1% г/г в 3К23). Мы полагаем, что столь сильные результаты частично вызваны нормализацией уровней водности в Кольском и Карельском филиалах и более низкой температурой воздуха в регионе.

Уменьшение выработки электроэнергии по итогам 2023 года связано с плановыми ремонтными работами на Первомайской ТЭЦ и более низким уровнем водности на ГЭС компании в 1К23–3К23. Снижение выработки тепла связано с более высокой температурой воздуха, из-за которой начало отопительного сезона отложено почти на месяц.

По итогам 2023 года ТГК-1 перевыполнила наш годовой прогноз валовой выработки электроэнергии на 5,5%, по теплу — на 4,2%.

( Читать дальше )

Юнипро сегодня опубликовала операционные результаты за 2023 год. Валовая выработка электроэнергии за год увеличилась на 4,8% г/г до 56,5 млрд кВт-ч, а тепловой энергии — сократилась на 1,2% до 1,9 млн Гкал.

В 4К23 рост валовой выработки электричества у компании ускорился до 6,7% г/г с 3,6% в 3К23, а темпы падения отпуска тепла замедлились до 2,3% с 10,6% г/г в 3К23. В 4К23 из-за повышения водности восстановилась выработка на Березовской ГРЭС (расположена во второй ценовой зоне). Также темпы роста выработки ускорились на Шатурской ГРЭС (расположена в первой ценовой зоне). Это произошло на фоне ремонтных работ на ряде других крупных ТЭС в первой ценовой зоне. Две указанные станции обеспечивают 36% совокупной выработки электроэнергии Юнипро. Годовое снижение отпуска тепла в 4К23 вызвано более высокой температурой воздуха во второй ценовой зоне.

По итогам 2023 года результаты Юнипро почти совпали с нашими ожиданиями по выработке электроэнергетики (выше на 1%) и оказались чуть слабее по отпуску тепла (ниже на 2,4%).

( Читать дальше )

ЛУКОЙЛ — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов.

Компания располагает доказанными запасами углеводородов в девяти странах мира, основная часть которых относится к категории традиционных (добываемых путем бурения скважин). Это важнейшее конкурентное преимущество, обеспечивающее ЛУКОЙЛу низкие удельные расходы на разработку и добычу.


( Читать дальше )

Российский ТЭК: предварительные результаты и фокус на 2024 г.   

А. Новак поделился предварительными операционными результатами российского ТЭКа за 2023 г.  и дал прогноз на 2024 г. Так, добыча нефти с газовым конденсатом составила около 530 млн т, что всего менее, чем на 1% ниже 2022 г.


( Читать дальше )

Henderson показал уверенные операционные результаты за 2023 год

•Выручка: 16,8 млрд руб. (+35,1% г/г)

•Выручка розничных салонов: 13,8 млрд руб. (+34,3% г/г)


( Читать дальше )