Мосэнерго вчера опубликовало операционные результаты за 4К23. Производство электрической энергии снизилось на 0.8% г/г, тепловой — выросло на 2% г/г. По итогам 2023 г. складывается небольшой рост выпуска электроэнергии падение производства тепла на 5% г/г. Выработка энергии и тарифы (цены) играют важную роль для выручки компании.

В целом нормальные результаты. Мы считаем, что выход Мосэнерго в «плюс» по выработке тепла в 4К23 — важный момент, ведь во 2К23 и 3К23 показатель падал г/г. В целом, за 2023 г. компания может показать результаты чуть хуже, чем в 2022 г., но мы не исключаем, что дивиденды останутся на прошлогоднем уровне. Как будут выглядеть финансовые результаты за год — узнаем чуть позже.

Булгаков Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»
     

Суд поддержал штраф ФАС против компании по «делу металлургов», сообщает Интерфакс. Между тем Северсталь заявила о несогласии с решением суда и намерена его оспаривать в вышестоящей инстанции. Напомним, в феврале 2022 г. ФАС выявила злоупотребление доминирующим положением на рынке г/к проката со стороны Северстали, НЛМК и ММК, что повлекло, по мнению ведомства, установление монопольно высокой цены на внутреннем рынке в первой половине 2021 г.

Риски для дивидендов от штрафа незначительны. Сумма является незначительной для Северстали и эквивалентна чуть менее 1% от капитализации. Тем не менее размер выплаты не является окончательным и потенциально может быть изменен — по нашим оценкам, RUB 8.7 млрд составляет 10% от выручки от г/к проката сталевара на внутреннем рынке за 2020 г. (при максимальном размере штрафа в 15%). Более того, мы не видим серьезных рисков и для дивидендов компании за 2023 г. — указанный штраф может снизить дивдоходность по бумаге всего на 0.7 п.п. до 8.5% за 2023 г.

( Читать дальше )

Какие акции Сбербанка выбрать: обыкновенные или привилегированные

Акции Сбера являются самыми популярными у российских частных инвесторов. Их доля в «Народном портфеле» Московской биржи максимальная и составляет 37,3%. Но часто возникает ситуация, когда непонятно, какие именно акции банка выгоднее купить, обыкновенные (АО) или привилегированные (АП). Разберёмся.


( Читать дальше )

Сбербанк опубликовал результаты по РСБУ за прошлый декабрь и 2023 г. 

Чистая прибыль за декабрь составила 116 млрд руб. (-7% г/г, без изм. м/м), а за весь 2023 г. – 1,49 трлн руб. (ROE 24,7%). Портфель потребкредитов в декабре сократился на 1,8% м/м (+11,7% г/г) на фоне ужесточения регулирования, а ипотечный портфель продолжил расти высокими темпами, прибавив 3,2% м/м и 40% г/г (в ноябре он вырос на 3,3% м/м). Рост продолжился и в корпоративном кредитовании, которое выросло на 1% м/м и 18% г/г (без учета валютной переоценки), против +1,2% м/м в ноябре. При этом процентная маржа остается высокой (без изм. м/м, +26% г/г) благодаря большой доле корпоративных кредитов с плавающей ставкой (около 50%) и устойчивой базе фондирования (депозиты физлиц и юрлиц выросли соответственно на 21% г/г и 18% г/г, без учета валютной переоценки). Стоимость риска в декабре, по нашим оценкам, снизилась до 1,4%. При этом доля проблемных кредитов сократилась с 2% до 1,9%.

По нашим оценкам, прибыль Сбербанка по МСФО за 2023 г.

( Читать дальше )

Норникель стал участником проекта по созданию Русской нержавеющей компании (РНК) вместе с ТМК. Норникель в декабре объявил об участии в ООО «РНК-Холдинг», которое владеет РНК. Вторым участником проекта выступает Волжский трубный завод ТМК. Доли между ним и структурой Норникеля распределены поровну (50/50). Строительство нового завода уже идет, его годовая мощность составит 500 тыс. т горячекатаного и холоднокатаного плоского проката из нержавеющих марок стали. Цех холодной прокатки планируется запустить в 2025 г., горячей прокатки — в 2026 г., электросталеплавильный цех — в 2027 г. Участие Норникеля в проекте повышает вероятность его успешной реализации и снижает капитальные затраты ТМК. Ранее в СМИ стоимость проекта оценивалась более чем в 100 млрд руб.


( Читать дальше )

Etalon Group PLC, одна из крупнейших компаний в сфере девелопмента и строительства на российском рынке, раскрыла неаудированные операционные результаты за четвертый квартал и 12 месяцев 2023 года.

Ключевые показатели

Продажи недвижимости увеличились на 87% год к году — до 547,2 тыс. кв. м. Главной причиной быстрого роста в 2023 году стало расширение регионального присутствия. С января Эталон вывел на рынок новые площади в девяти региональных проектах.


( Читать дальше )

Сбербанк отчитался по российским правилам бухгалтерского учета (РПБУ) за декабрь и весь 2023 г.   

Главные результаты декабря

• Чистый процентный доход: 223,5 млрд руб. (+26,4% г/г)

• Чистый комиссионный доход: 80,4 млрд руб. (+19,3% г/г)

• Чистая прибыль: 115,6 млрд руб. (-7,9% г/г)


( Читать дальше )

Акции Транснефти растут 5 дней подряд.  Привилегированные акции Транснефти на Мосбирже сегодня растут пятый день подряд. За это время котировки поднялись уже на 8%. Разбираемся, в чем причина позитивной динамики и стоит ли покупать акции в расчете на продолжение. Транснефть — монопольный оператор сети российских нефтепроводов, которые объединяют месторождения с объектами нефтепереработки, экспортными терминалами и покупателями за рубежом. На бирже торгуются привилегированные акции, по которым компания платит дивиденды.


( Читать дальше )

Вчера наконец произошло событие, которого ждали многие инвесторы: акционеры TCS Group одобрили редомициляцию компании с Кипра в РФ.

Утверждено внесение в устав изменений, которые позволят группе продолжать деятельность в юрисдикции, отличной от кипрской. TCS начинает процесс отмены регистрации на Кипре и перерегистрацию в России.


( Читать дальше )

Розничная сеть Fix Price объявила, что совет директоров одобрил выплату промежуточных дивидендов за 2023 и 2024 гг. на общую сумму 8,4 млрд руб. Размер дивидендов составляет 9,84 руб. на GDR, а дивидендная доходность – около 3%. Анонсированный объем несколько меньше суммы в 9,8 млрд руб., на которую ООО «Бэст Прайс» получило разрешение для перечисления материнской компании Fix Price Group PLC в связи с удержанием 15%-го налога. Реестр получателей дивидендов будет закрыт 26 января 2024 года, акции будут торговаться без дивидендов с 25 января.

С учетом высоких процентных ставок анонсированные выплаты не очень значительны. Некоторые другие компании потребительского сектора (MGNT и BELU) потенциально способны обеспечить в этом году двузначную дивидендную доходность. Впрочем, позитивным фактором является то, что при нынешнем режиме регулирования компания продолжает прорабатывать варианты для осуществления выплаты дивидендов своим акционерам. По нашему мнению, когда компания завершит редомициляцию в Казахстан (предположительно, во 2П24), она, возможно, рассмотрит вопрос об увеличении дивидендных выплат.

Кипнис Евгений

( Читать дальше )