Сбербанк опубликовал сокращенные результаты по РПБУ за 2023 год

Розничный кредитный портфель вырос на 0.3% за месяц или на 29.4% с начала года и составил 15.6 трлн руб. Портфель потребительских кредитов снизился на 1.8% за месяц (+11.7% с начала года) в связи с ужесточением регулирования. Объем портфеля на конец 2023 года составил 3.8 трлн руб. Корпоративный кредитный портфель превысил 23.3 трлн руб. и вырос на 1.2% в декабре (+1.0% без учета валютной переоценки) или на 24.3% с начала года (+18.4% без учета валютной переоценки). Чистый процентный доход за 12М 2023 вырос на 36.6% г/г до 2.3 трлн руб. Чистый комиссионный доход за 12М 2023 увеличился на 16.6% г/г до 716.0 млрд руб. Чистая прибыль Сбера за 12М 2023 составила 1 493.1 млрд руб. при рентабельности капитала в 24.7%. В декабре Сбер заработал 115.6 млрд руб. чистой прибыли, рентабельность капитала за этот месяц составила 21.0%.

Сбербанк показал ожидаемо хорошие результаты в декабре и за весь 2023 год. При этом уже наметились новые тенденции – сокращение портфеля потребкредитов с одновременным улучшением кредитного качества. При текущей высокой ключевой ставке банк лишний раз перестраховывается, чтобы не увеличивать бесконтрольно рисковую часть кредитного портфеля. Комиссионные доходы сезонно резко выросли, также сезонно выросли и операционные расходы.

( Читать дальше )

Fix Price объявила о выплате дивидендов  

Совет директоров Fix Price утвердил промежуточные дивиденды за 2023 и 2024 годы в размере 8,4 млрд рублей, что соответствует 9,84 рубля на ГДР/акцию. Дата закрытия реестра для выплаты дивидендов — 26 января 2024 года. Ожидается, что промежуточные дивиденды будут выплачены в течение двух месяцев после даты закрытия реестра.

Дивидендная доходность составляет 3,0% к вчерашней цене закрытия (331 рубль), что не слишком много по сравнению с некоторыми другими ритейлерами, но сам факт возобновления выплат после двухлетнего перерыва является положительным моментом. Текущее финансовое положение компании позволяет ей в дальнейшем увеличить дивидендные выплаты.

Атон

По состоянию на сентябрь 2023 объем денежных средств и эквивалентов на балансе компании составлял 36 млрд руб., чистая денежная позиция (за вычетом долговых обязательств) — 3,1 млрд рублей (МСФО 16), а ежегодная чистая прибыль в 2023-2024 годах, по нашим оценкам, будет на уровне 30-35 млрд рублей в год. Дивидендная политика компании предусматривала направление на дивиденды не менее 50% от величины чистой прибыли при поддержании чистого долга к EBITDA ниже 1x.

Вчера, 15 января, на внеочередном собрании акционеров TCS Group было принято решение о смене юрисдикции с Кипра на Россию. В результате редомициляции компания будет перерегистрирована в специальном административном районе (САР) на острове Русский (Владивостокский городской округ). Новое название группы — международная компания публичное акционерное общество «ТКС холдинг».

Новую компанию возглавит Константин Маркелов, который ранее занимал пост вице-президента по бизнес-технологиям Тинькофф банка. В совет директоров могут войти три действующих члена совета директоров TCS Group Алексей Малиновский, Татьяна Кузнецова и Александр Исаев, а также должностные лица Тинькофф банка: Александр Лебединский, Артем Лебедев, Кирилл Григорьев, Павел Токарев, Андрей Кирейко и Александр Малаха.

Мы позитивно оцениваем новость по редомициляции TCS Group, так как после завершения процедуры компания сможет вернуться к выплате дивидендов, но есть риски возможного «навеса» в акциях, которые сложно оценить. Однако компания остается одним из наших фаворитов в секторе, наряду со Сбером.

«Газпромбанк Инвестиции»

Etalon Group представил сильные предварительные финансовые результаты за 4К23. Компания уверенно сохраняет долю продаж в регионах на уровне 35%, что важно поскольку новые правила льготной ипотеки фактически сделали ее неприменимой для Москвы и Московской области и слабо-применимой для Санкт-Петербурга, но тем не менее льготная программа продолжает работать для 86% регионов РФ. Полагаем, что региональное присутствие поддержит продажи Etalon Group в 1П24. Кроме того, отмечаем, что застройщику удалось немного опередить по темпам роста продаж в натуральном выражении ГК Самолет, у которых по предварительным данным они увеличились в 4К23 в 2,1 раза г/г.

Несмотря на положительную отчетность мы осторожно смотрим на бумаги компании поскольку не исключаем возникновение «навеса» акций в ходе редомициляции и пока не можем с полной уверенностью предполагать, что компания вернется к выплате дивидендов в 2024 г., что могло бы поддержать бумаги застройщика.

Фомкина Ирина
ИБ «Синара»

Основные параметры операционных результатов:

( Читать дальше )

Топ-5 акций на 2024 год

Для российского рынка акций начало 2024 г. будет сложным из-за высоких процентных ставок. Тем не менее ждём роста рынка. Целевой уровень по индексу МосБиржи – 3800 пунктов.

Лучше рынка будут отстающие металлурги, из внутренних отраслей – бумаги потребсектора и ИТ. Акции банков и нефтяников, ставшие дивидендными историями, могут двигаться вместе с рынком на фоне плавного снижения ставок и стабильного рубля.

«Промсвязьбанк»


( Читать дальше )

НоваБев Групп опубликовала свои операционные результаты за 4К23 и 2023. Объем продаж в 4К23 вырос на 4,7% г/г, несколько замедлившись по сравнению с 3К23. По итогам всего 2023 года объемы увеличились на 1% г/г. Следует отметить ускорение роста продаж собственных брендов в 4К23, а также сильную динамику продаж импортных брендов, что должно поддержать рентабельность. В целом результаты оказались на уровне наших прогнозов на 2023 г. По нашим оценкам, по итогам 2023 г. компания продемонстрирует уверенный рост EBITDA на 14% г/г, а маржа составит более 17% (14% до применения МСФО 16), превысив уровни 2020-2021 гг. (14-14,5%, или ~12% до применения МСФО 16).

НоваБев остается одной из наиболее привлекательных дивидендных историй в секторе – доходность на горизонте одного года, по нашим оценкам, может составить 13-14%.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»


( Читать дальше )

ETALON GROUP PLC объявила неаудированные операционные результаты за 4 квартал и двенадцать месяцев, завершившиеся 31 декабря 2023 года, на основе управленческой отчетности компании.

Основные операционные показатели за 2023 год: продажи недвижимости увеличились на 87% год к году до 547,2 тыс. кв. м, стоимость заключенных контрактов выросла на 80% год к году и составила 106 млрд рублей, объем продаж в региональных проектах увеличился в 3,7 раза год к году до 188,4 тыс. кв. м, стоимость региональных контрактов выросла в 4,4 раза до 24 млрд рублей. Основные операционные показатели за 4 квартал 2023 года: продажи недвижимости выросли в 2,5 раза год к году и составили 206,6 тыс. кв. м, продажи в денежном выражении увеличились в 2,5 раза до 40 млрд рублей.


( Читать дальше )

Совет директоров Fix Price утвердил промежуточные дивиденды за 2023 и 2024 гг. в совокупном размере 8,4 млрд руб., или 9,84 руб. на ГДР или акцию.

Как следствие, дивидендная доходность составит 3% исходя из текущих котировок.

Общая сумма соответствует разрешению, полученному от правкомиссии по контролю за иностранными инвестициями, на выплату дивидендов российской «дочкой» в пользу материнской компании с учетом соответствующего налога.

Реестр акционеров для получения дивидендов закрывается 26 января 2024 г.

Fix Price фактически распределит среди акционеров всю сумму, которую разрешено направить из российской «дочки» в головную компанию. Таким образом, мы считаем новость позитивной, хотя и во многом ожидаемой.

ИБ «Синара»

Кайрат Итемгенов из Казахстана приобретает 32% акций Globaltrans  

Инвестиционная компания AQNIET Capital LLP, принадлежащая известному казахстанскому бизнесмену Кайрату Итемгенову, приобретает существенную долю (31,62% акций) компании Globaltrans у ее основателей (Никиты Мишина, Константина Николаева и Сергея Мальцева) и ряда других лиц. Еще 11,5% акций принадлежат другому основателю, Андрею Филатову (в его планы продажа своей доли в ближайшее время не входит), а оставшиеся 56% находятся в свободном обращении. Цена приобретения не раскрывается, и, согласно законодательству Кипра, компания не будет объявлять предложение для миноритариев о выкупе их бумаг. Действующий менеджмент продолжит руководить компанией, стратегия ее развития не претерпит каких-либо изменений, также продолжится процесс смены юрисдикции (редомициляции) с Кипра в ОАЭ.

Мы не ожидаем серьезных изменений в бизнесе Globaltrans, поскольку Кайрат Итемгенов положительно оценил стратегию группы и поддержал решение Сергея Мальцева переизбраться в совет директоров.

( Читать дальше )

Акционеры TCS Group одобрили редомициляцию в Россию  

Как и в случае с VK, «переезд» которой состоялся в 4-м квартале 2023, мы полагаем, что на редомициляцию TCS в Россию и последующее возобновление листинга на Мосбирже потребуется до 2,5-3 месяцев. Однако у TCS больше, чем у VK, потенциальный объем акций в свободном обращении (free-float) — это создает риски «навеса», которые в настоящий момент сложно оценить.

Мы оцениваем новость позитивно — редомициляция вносит ясность в планы долгосрочного развития компании в целом и открывает путь к возобновлению дивидендных выплат. Исходя из котировок группы на Мосбирже, бумага торгуется с мультипликаторами P/E 2024П 6,8x и P/BV 2024П 2,2x. TCS Group входит в число наших фаворитов на российском фондовом рынке. 

Атон